Инвестиционный менеджмент

Инвестиционно - строительная деятельность - это практическая (финансовая, организационная, производственная, экономическая и др.) деятельность государства, юридических и физических лиц по аккумулированию (накоплению, получению) финансовых ресурсов в виде инвестиций в основной капитал (капитальных вложений) в целях их эффективного использования в процессе воспроизводства основных фондов производственного и непроизводственного назначения.

Инвестиционно - строительные процессы являются важнейшими элементами общественного производства. Без  них немыслимо воспроизводство. Инвестирование и строительство могут и часто изучаются раздельно. Но, учитывая, что более чем на 60% инвестиционные ресурсы используются в строительстве в данной работе эти два процесса рассматриваются совместно.

Термин "инвестиции" стал широко использоваться после перехода экономики Казахстана на путь рыночных реформ. Это более широкое понятие, чем ранее употребляемое в СССР понятие "капитальные вложения". Инвестиции - это валовые капитальные вложения с добавлением в ним среднегодовых затрат оборотного капитала хозяйствующего субъекта, вложения в ценные бумаги, вложения, связанные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.

Субъектами инвестиционно - строительной деятельности являются:

• инвесторы (заказчики);
• исполнители (подрядчики);
• пользователи объектов инвестиционно - строительной или только инвестиционной деятельности;
• поставщики товарно-материальных ценностей, оборудования и проектной документации;
• юридические лица, осуществляющие финансовые, банковские, страховые и посреднические услуги и т.д;
• имущие граждане страны ;
• иностранные юридические и физические лица, международные организации.

Инвестиционно - строительная деятельность осуществляется в определенной сфере, где и происходит использование  инвестиций. В эту сферу включаются:

• инновационная область деятельности, в которой реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера капитального строительства, в которой осуществляется вложение инвестиций в основные и оборотные фонды. Это самая обширная сфера, где объединяется работа заказчиков (как инвесторов), подрядчиков, организаций по производству проектно - сметной документации, поставщиков оборудования и других участников этой сферы деятельности;
• сфера обращения финансового капитала;
• сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционно - строительной деятельности.

В рыночных условиях хозяйствования инвестиции рассматриваются как  товар, который может быть представлен  в следующих формах:

• материально – вещественной: физический капитал, ценные бумаги, обязательства, заклады;
• денежной и натуральной форме: основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция, имущественные права;
• только в денежной форме: деньги, вклады, паи.

В странах с развитой рыночной экономикой осуществляется непрерывный  перелив капитала из одних в другие сферы деятельности с использованием рынка инвестиционных товаров. Инвестиционные товары при этом разделяются на:

• элементы физического капитала, в виде движимого и недвижимого имущества;
• элементы финансового капитала в виде финансовых активов.

Финансовые активы опосредуют движение стоимости физического  капитала, что вызывает перелив капитала в более доходные области деятельности.

В республике, хотя и в  простейшей форме, но уже создан рынок  инвестиционного товара. С его  использованием уже осуществляется кругооборот капитала. Особая форма кругооборота инвестиций наблюдается в случаях, когда в сферу их освоения включается капитальное строительство. В этих случаях могут быть две формы оборота средств исходя из роли инвестора как заказчика в процессе строительства:

• заказчик (инвестор) может самостоятельно хозяйственным способом возводить необходимые ему объекты;
• инвестор может выступать только в роли заказчика строительной продукции, а строительство объектов осуществляют подрядные организации.

По существу вопросам управления процессами взаимоотношений  между участниками инвестирования на стадии капитального строительства  и посвящена настоящая работа. Однако будут рассмотрены и другие формы вложения инвестиций. Прежде всего вложения в финансовые активы. Инвестиционные товары в материально - вещественной форме стали замещать некоторые финансовые активы в виде акций, облигаций и других ценных бумаг.

Поэтому в качестве целей  настоящей работы является не только рассмотрение механизмов концентрации и использования инвестиций хозяйствующими субъектами, но и выбор рациональных методов управления в сфере инвестиционно - строительной деятельности. Учитывая тесную взаимосвязь между всеми участниками инвестирования рассматриваются также общие вопросы организации работы в прединвестиционной и послеинвестиционной деятельности.

1.2 Инвестиционно–строительный  комплекс. Состав и участники.

В административно - плановой (централизованной) экономике термин “инвестиционно-строительная деятельность”  не существовал. Капитальные вложения (инвестиции) и строительство (строительно-монтажные организации) были оторваны друг от друга, поскольку имели возможность “соединиться” друг с другом через длительную по времени цепочку директивных документов (титульные списки строек, план, лимиты капитальных вложений, строительно-монтажных и проектно - изыскательских работ, лимиты фондируемых материальных ресурсов, оборудования и др.).

Современному термину  “инвестиционно-строительная деятельность”  в определенной степени созвучно понятие “капитальное строительство”, под которым в советский период понимались реализуемые заказчиком функции по финансированию строительства и организации (планированию) ввода в действие производственных мощностей и объектов социальной сферы. При этом понятие “капитальное строительство” (а не просто — “строительство”) использовалось для того, чтобы в идеологической работе того периода отличать “коммунистическое строительство”, “партийное строительство”, “военное строительство” от “капитального строительства”.

В условиях рыночной экономики процессы накопления финансовых ресурсов для строительства и их реализации максимально сблизились во времени, оказавшись взаимоувязанными и взаимозависимыми.

Действительно, частный  капитал в виде потенциальных  инвестиций в основные фонды только тогда принесет прибыль, когда он будет реализован в эффективных инвестиционных проектах. При этом разрыв во времени между инвестированием, строительством (ввод в эксплуатацию) и получением прибыли (так называемый инвестиционно-строительный лаг) в рыночной экономике должен быть минимальным.

Количество строящихся и сдаваемых и эксплуатацию основных фондов (зданий сооружений, объектов) определяется возможностями инвесторов. Эти возможности  измеряются объемами капитальных вложений, которые инвесторы могут потратить на создание основных фондов. В свою очередь, объемы капитальных вложений зависят:

а) от доходов (собственных  средств) инвесторов, получаемых или  полученных ими от текущей и прошлой предпринимательской деятельности как в сфере материального производства, так и в сфере услуг (прибыль, амортизация, доходы от ценных бумаг и др.);

б) от возможности и  условий получения кредитов банков и других заемных средств (облигационные  займы, выпуск ценных бумаг и т.п.), а также использования средств  населения, привлеченных средств трудовых коллективов, юридических лиц и др.;

в) от экономической целесообразности и возможности консолидации (объединения) капиталов в составе банковских пулов, финансово-промышленных групп, транснациональных компаний;

г) от наличия инвестиционного потенциала институциональных структур (пенсионные и другие фонды, страховые компании и т.п.);

д) от инвестиционных возможностей федеральных и местных бюджетов. В состав участников инвестиционно-строительной деятельности включаются:

• инвесторы, которые выступают в роли кредиторов, заказчиков, покупателей и т.д. (юридические и физические лица);
• проектировщики;
• производители материальных и технических (технологических) ресурсов;
• строительно-монтажные организации, которые преобразуют инвестиционные ресурсы в объекты основного капитала. Строительно-монтажные организации (или от их имени - управляющий, менеджер) объединяют деятельность инвесторов, заказчиков, проектировщиков, поставщиков материальных и технических ресурсов;
• инновационные организации, в которых разрабатываются научно-технические новшества с целью их последующего использования в процессе создания основного капитала;
• институциональные рыночные структуры, обеспечивающие обращение инвестиций в основной капитал (финансовых ресурсов) на производительной и товарной стадиях их оборота;
• логистические фирмы, обеспечивающие наполнение товаропроводящей сети и доведение товаров и услуг до экономических субъектов инвестиционно-строительной деятельности;
• транспортные организации.

В табл. 1.1 приведена характеристика основных функций и организационных форм участников (субъектов) инвестиционно - строительной деятельности.

Таким образом, инвестиционно-строительная деятельность реализуется определенной системой производственных, функциональных и институциональных структур, образующих инвестиционно-строительный сектор экономики.

Участники (субъекты) инвестиционно-строительной деятельности, отмеченные), образуют (в полном составе или своей частью) строительный комплекс как собирательное понятие. (Строительный комплекс как функциональный элемент народного хозяйства перестал существовать с распадом административно-плановой экономики и, главное, соответствующих органов управления).

В табл. 1.2 определяется место  инвестиционно-строительного сектора  в иерархической структуре национальной экономики.   

Таблица 1.1 Характеристика основных функций и организационных форм участников (субъектов) инвестиционно - строительной деятельности