Шпаргалка по "Финансам"

 

33.Финансовое посредничество и финансовые посредники на финансовых рынках

Финансовые посредники (financial intermediaries) обеспечивают посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг)..

Финансовые посредники, осуществляющие исключительно брокерскую деятельность, явл. профессиональными участниками фин. рынка, деятельность которых подлежит обязательному лицензированию.  функцией таких посредников явл. оказание помощи как продавцам, так и покупателям фин. инструментов (финансовых услуг) в осуществлении сделок на финансовом рынке. Финансовый посредник, осуществляющий брокерскую деятельность, участвует в заключении сделок в качестве поверенного (на основании договора-поручения от клиента) или в качестве комиссионера (на основании договора комиссии).

При осуществлении сделок по договору-поручению финансовый посредник (брокер) выступает исключительно от имени клиента и за его счет (т.е. стороной сделки является сам клиент, который несет полную финансовую ответственность за ее исполнение).

При осуществлении сделок по договору комиссии финансовый посредник (брокер) выступает от своего имени, но за счет клиента (т.е. стороной в сделке является в этом случае брокер, который несет ответственность за ее исполнение, возмещая все финансовые расходы по ней за счет клиента).

В качестве финансовых брокеров в соответствии с законодательством могут выступать как юр. лица (брокерские конторы и фирмы), так и физ. лица. В составе общего института финансовых брокеров выделяют: инвестиционных, валютных, страховых брокеров (агентов) и т.п.

Основа доходов фин.брокеров-комиссионные выплаты от суммы заключенных ими сделок.

Финансовые посредники, осуществляющие дилерскую деятельность, также являются профессиональными участниками фин. рынка. Основной функцией  явл. купля-продажа финансовых инструментов от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от разницы в ценах.

В соответствии с действующими нормами дилер должен публично объявлять цены покупки (продажи) определенных фин. инструментов с обязательством совершения сделок по объявленным ценам (объем сделок также оговаривается в предложении). Дилерскую деятельность на фин. рынке может осуществлять исключительно юр. лицо, прошедшее лицензирование - в процессе такого лицензирования предъявляются определенные требования к минимальному размеру капитала, аттестации отдельных специалистов и другие.

Финансовое посредничество представляет собой двусторонний процесс: предоставление держателями сбережений своих средств финансовым посредникам (вместо непосредственной покупки акций и облигаций) и предоставление финансовыми посредниками средств конечным инвесторам.

 

 

 

 

 

 

 

 

34.Финансовые  институты на финансовых рынках

Фин-вые институты включают следующие типы: кредитно-финансовые и инвестиционные институты, основными их которых являются:  коммерческие банки; инвестиционные компании (предприятия-торговцы ценными бумагами, которые кроме ведения посреднических операций на фондовом рынке могут привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии и размещения собственных ценных бумаг); инвестиционные фонды (юр. лица, созданные в форме АО, аккумулирующие средства мелких индивидуальных инвесторов для осуществления совместного инвестирования. Они делятся на открытые, создаваемые на неопределенный период и осуществл. выкуп собственных ценных бумаг в сроки, установленные инвестиционной декларацией, и закрытые, создаваемые на определенный срок и осущ-щие расчеты по своим ценным бумагам по истечении периода деятельности); инвестиционные дилеры или андеррайтеры (специальные банковские учреждения или компании, кот. занимаются первичной продажей эмитированных акций и облигаций путем покупки новых их эмиссий и организовывают реализации их участникам вторичногофондового рынка мелкими партиями)проще говоря- Оператор первичного фондового рынка, организующий подписку (первичную реализацию) на эмитируемые предприятием ценные бумаги (акции, облигации).;

 трастовые компании или инвестиционные управляющие (финансовые посредники, осуществляют доверительное управление ценными бумагами или ден. средствами, переданными им во владение третьими лицами с целью инвестирования в ценные бумаги);

финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании (материнские компании, которым принадлежат предприятия, инвестиционные и страховые фирмы, кредитно-финансовые учреждения и другие участники, функционирующие в виде дочерних ее предприятий. Материнской компании, принадлежит обычно контрольный пакет акций дочерних предприятий); финансовый дом или финансовый супермаркет (финансовый институт, осущ-щий посредническую деятельность на различных фин-вых рынках - кредитном, валютном, инвестиционном, страховом - и оказывающий комплексные финансовые услуги своим клиентам);страховые компании; пенсионные фонды; другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.

35.Понятие  рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Он представляет собой составную часть фин. рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

В настоящее время подавляющая часть ценных бумаг существует в так называемой безбумажной, или бездокументарной форме. Фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре по установленным законодательством правилам, а сама ценная бумага как «физическая» отсутствует.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка реальных товаров:

- по объекту  и по объему. У обоих рынков разные объекты сделок: у первого - ценная бумага, т. е. возможность получения дохода в будущем, а у второго - товары и услуги, подлежащие потреблению. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка реальных благ и возрастает значительно быстрее него;

- по способу  образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, а ценная бумага просто выпускается в обращение;

- по роли процесса  обращения. Цель производства реального товара - его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим лишь для того, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Ценная бумага, наоборот, существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и может быть очень велико.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.

 

36.Организация  рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа важных финансовых инструментов. РЦБ через использование ценных бумаг осуществлять накопление, концентрацию и централизацию капиталов и на этой основе их перераспределение в соответствии с требованиями рынка. Рынок ценных бумаг является источником привлечения капитала.

 РЦБ имеет много характеристик и сложную структуру. В зависимости от стадий обращения ценной бумаги различают первичный и вторичный рынки. Первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Результатом всех процедур, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать приобретение ее первичным владельцем. Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг состоят из организованного и неорганизованного рынков. На организованном рынке обращение ценных бумаг производится по твердо установленным правилам, регулирующим все стороны деятельности рынка. На неорганизованном – участники сделки самостоятельно решают все вопросы.

 В зависимости от  места торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Биржевой рынок означает, что торговля ценными бумагами ведется на фондовых биржах. Внебиржевой рынок может быть как организованный, так и неорганизованный. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный и компьютеризированный. Публичный – это традиционная форма торговли ценными бумагами, когда продавцы и покупатели ценных бумаг встречаются в определенном месте и происходит публичный, гласный торг. Компьютеризированный – это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей.

 В зависимости от  сроков, на которые заключаются  сделки, рынок ценных бумаг подразделяется  на кассовый и срочный. Кассовый – это рынок немедленного исполнения сделок. При этом чисто технически это исполнение может затянуться на срок от 1 до 3 дней. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки.

 Участниками рынка  ценных бумаг являются юр.и физ. лица, которые вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу ценных бумаг. Их можно сгруппировать в пять основных групп: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации инфраструктуры, организации регулирования и контроля.

Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение и несут обязательства по ним перед их владельцами. Объективно эмитенты – это как бы первые продавцы ценной бумаги. Эмитентами обычно бывают юридические лица.

 Инвесторы – это юр. и физ. лица, которые вкладывают свои свободные средства в ценные бумаги. Инвестор всегда будет покупателем ценной бумаги и одновременно может быть эмитентом.

 Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, между продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственную лицензию на соответствующие виды посреднической деятельности. К последним относятся : брокерская деятельность, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.

 Брокеры – это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии.

 Дилеры – фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет, а их доход составляет разность между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам и ценами покупок этих бумаг у других клиентов.

 Управляющие компании – это фондовые посредники, осуществляющие свою деятельность по доверительному управлению ценными бумагами по поручению и в интересах своих клиентов.

 Организации инфраструктуры  – можно разбить на две группы:

1. организации, обслуживающие  только данный рынок – это  организаторы рынка ценных бумаг, расчетные центры, депозитарии, регистраторы

2. организации, обслуживающие  многие рынки – СМИ, электронные  системы информации, юридические  службы.

 Организаторы рынка ценных бумаг – это организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами. К ним относятся фондовые биржи и небиржевые организаторы рынка, представляющие собой электронные системы торговли .

 Расчетные  центры – это организации банковского типа, которые специализируются на ведении расчетных счетов участников организованного рынка ценных бумаг (ОРЦБ) и осуществлении всех расчетов по сделкам с ценными бумагами.

 Регистраторы – это специализированные организации рынка, которые осуществляют ведение реестров владельцев именных ценных бумаг, если их число по данной бумаге превышает 500.

 Депозитарии - это специализированные организации рынка ценных бумаг, оказывающих услуги по хранению ценных бумаг и учету и переходу прав собственности на ценные бумаги от одного владельца к другому.

 Организации  регулирования контроля на рынке  ценных бумаг – это соответствующие органы государства и организации самих участников рынка, которым предоставлены права по контролю и регулированию. Со стороны государства –это Финансовая служба по финансовому рынку (ФСФР).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

37.Ценные  бумаги и их классификация

Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий, во-первых, право владения (или отношения займа) и, во-вторых, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и их владельцем. Они предусматривают выплату дохода в виде дивиденда или %, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих их этих документов, другим лицам. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции и облигации.

Акция - ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу следующие права:– на получение дохода(дивидент);– голоса при решении дел (АО);– на получение части имущества АО при его ликвидации;– на получение информации о производственно-финансовом состоянии АО;– на преимущественное приобретение новых выпусков акций.  Стоимость акций не погашается АО и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует АО. Акция может быть на предъявителя и именной. При передаче именной акции другому лицу требуется поставить на ней специальную передаточную подпись, что делается с ведома собрания акционеров.   Облигации дают право их владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют права голоса при принятии управленческих решений. Облигация выпускается (эмитируется) на ограниченный период времени, например 3,6 и 12 месяцев. Стоимость ее полностью погашается по истечении этого срока. Облигации могут выпускать государство, предприятия, различные фонды и т.п. Доход по облигациям обычно называют платежами «по купонам»,(держатель облигации по истечении опред.времени срезает купон а облигации и отсылает его по почте опредол.оргинизации для получения процентов)