Шпаргалка по "Финансам"

Основные виды ц.б.

Акция – это эмиссионная ц.б.

Классификация акций:

- по особенностям регистрации  и обращения: именные на предъявителя;

- по характеру обязательств: простые, привилегированные;

-  по формам собственности  эмитента:  акции государственных  компаний, акции частных компаний;

- по региональной принадлежности: акции отечественных эмитентов, акции зарубежных эмитентов.

Риск пользования обыкновенными акциями уравновешивается тем, что доходы по ним не фиксируются, а представляют собой соответствующую долю прибыли (при убыточном бизнесе на владельцев обыкновенных акций ложится основная часть убытков, а при удачном – основная масса прибыли).

Основой для реализации прав по обыкновенной акции служит ее номинальная стоимость. Она является показателем закрепленного за владельцем права объема прав. Номинальная стоимость, как правило, используется при первом появлении акций, т.е. при их первичной распродаже. Затем действуют балансовая стоимость и рыночные цены.

Балансовая стоимость является реальной ценой собственных активов корпорации, приходящихся на одну акционерную долю. Рыночная цена акции может сколько угодно отличаться от ее номинальной и балансовой стоимости. Она складывается из усредненных общественных представлений о перспективности и надежности того бизнеса, который эти акции финансирует. Также на нее влияет конкуренция на рынке ц.б.

Простые акции обладают следующими основными преимуществами:

- по ним возможно получение  более высоких дивидендов в  периоды эффективной деятельности  акционерной компании;

- владельцы этих акций  имеют  возможность прямого влияния  на хозяйственный процесс путем  участия в управлении акционерным  обществом;

- ликвидность простых  акций на фондовом рынке более  высокая, чем привилегированных;

- доходы по этим акциям  увязаны с темпами инфляции  в стране;

- владельцы акций имеют  возможность участвовать в разработке  дивидендной политики компании.

Недостатки простых акций:

- нестабильность доходов  компании существенным образом  влияет на размер выплачиваемых  ею дивидендов;

- при неэффективной деятельности  акционерного общества дивиденды  по ним могут быть не выплачены;

- при банкротстве и  ликвидации АО владелец простых  акций может потерять инвестированных  в них капитал частично или  полностью;

- простые акции не защищены  ни от систематического (рыночного  риска), ни от несистематического (специфического) риска.

Преимущества привилегированных акций:

- они обеспечивают своему  владельцу стабильный доход в  виде заранее оговоренного размера  дивидендов;

- выплата по этим акциям  осуществляется вне зависимости  от результатов хозяйственной  деятельности акционерной компании  в отчетном периоде;

- привилегированные акции  полностью защищены от систематического  риска и частично – от несистематического.

Недостатки привилегированных акций:

- в периоды эффективной  деятельности АО уровень дивидендных  выплат по ним может быть  ниже, чем по простым акциям;

- у владельцев этих  акций отсутствует право участия  в управлении АО;

- реальный дивидендный  доход по этим акциям практически  не связан с темпами инфляции  в стране;

- эти акции менее ликвидны, чем простые.

Облигация – эмиссионная ц.б., которая удостоверяет такие моменты, как: факт предоставления владельцем бумаги денежных средств эмитенту, обязательство эмитента вернуть долг через определенное время, право инвестора получать в виде вознаграждение за предоставленные денежные средства определенный процент от номинальной стоимости облигации. Процент по облигациям остается постоянным или изменяется незначительно. % по облигациям выплачиваются в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния эмитента до выплаты дивидендов по акциям. Держатели облигаций также имеют право на распределяемую прибыль и активы эмитента при его ликвидации по сравнению с владельцами акций. Выплата % по облигациям осуществляется в течение строго определенного срока, оговоренного условиями займов.

 

Облигации: - по видам эмитентов: внутреннего гос.займа, внутренних местных займов, облигации предприятий;

- по сроку погашения: кратко-, средне-, долгосрочные;

- по особенностям регистрации  и погашения: именные , на предъявителя;

- по формам выплаты  доходов: процентные (купонные), беспроцентные;

- по региональной принадлежности: отечественных эмитентов, зарубежных эмитентов.

Наименее рискованными являются облигации внутреннего гос.займа. Наибольший уровень риска – облигации предприятий.

Рентная облигация – это бессрочная облигация, не имеющая фиксированной даты погашения. Особенностью пролонгированной облигации является то, что она не погашается по истечении срока ее обращения, а пролонгируется и продолжает приносить прибыль инвестору. Промежуточная или временная облигация – это облигация, выпускаемая на период до эмиссии постоянных облигаций с целью удовлетворения потребности эмитента в капитале.

Депозитный сертификат- это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правоприемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Особенности сертификатов:

- их эмитентом может  быть только банк;

- документ строго формализован;

- депозитные сертификаты  могут обращаться только среди  юридических лиц за безналичный  расчет;

- исполнение обязательств  по сертификату возможно только  в денежной форме;

- сертификат не может  быть выпущен без полной предоплаты  его номинальной стоимости, т.к. представляет  собой свидетельство о депонировании  денежных средств.

Т.о. депозитный сертификат не всегда обеспечен активами, переданными банку-эмитенту. Это его главное отличие от долговых ц.б.

Вексель- это письменное денежное обязательство должника строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в ней суммы.

Казначейские обязательства – это ц.б., дающие держателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга или дохода с купона.

Производные ц.б.:

Варрант – это складское залоговое свидетельство, т.е. документ, удостоверяющий права держателя варранта, вытекающие из факта передачи на хранение некоторого товара. Варрант может быть выписан любым лицом, взявшим на хранение ц.б., а не только эмитентом этих ц.б.

Опцион- это краткосрочные ц.б., дающие право их владельцу купить или продать другую ц.б. в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение  принимает на себя обязательство реализовать это право. Основное предназначение опциона – частичное страхование рисков ликвидности, т.е. рисков, связанных с возможными потерями из-за изменения оценки ц.б.

Фьючерсные контракты – это стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ц.б. по определенной цене в течение обусловленного между сторонами периода. Фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

Коносамент – это ц.б., товарораспорядительный документ, предоставляющий его держателю право распоряжаться грузом. Не используется в целях инвестирования.

 

Билет 28

 

Некоторая минимальная часть ОбС предприятия должна быть покрыта собственными источниками, а дополнительная за счет заемных и привлеченных источников. Это вызывает необходимость расчета ТПФ(текущей финансовой потребности предприятия).

Она связана с оборачиваемостью и может рассчитываться:

1. В абсолютном выражении (рубли).

2. В % к обороту (объему  продаж) - характеризует уровень  дефицита к выручке

3. По времени относительного  оборота (в днях и месяцах)

1. ТПФ В абсолютном  выражении характеризует уровень потребности в краткосрочном банковском кредите.

ТПФ=ОА - ДС – КФВ – КЗ

ОА- величина текущих (оборотных активов), тыс. р.

ДС- величина денежных средств в кассе и на расчетном счете, тыс.р.

КФВ- краткосрочные финансовые вложения, тыc.р.

КЗ- величина кредиторской задолженности, тыc.р.

2. ТПФ В % к обороту (объему продаж) - характеризует уровень  дефицита к выручке, т.е. какая часть выручки идет на покрытие ТПФ,%:

 ТПФотн=(ТПФ)/(Средний объем выручки без косвенных налогов)х100

3. По времени  относительного оборота (в днях)

Рассчитывается период оборачиваемости денежных активов, т.е. время необходимое для трансформации средств, вложенных запасы, ДЗ, в наличные денежные средства в кассе и на расчетном счете:

ПОда=ПОз+ПОдз+ПОрп-ПОкз,

ПОда- период оборачиваемости денежных активов, дни

ПОдз- период оборачиваемости запасов, дни

ПОрп- период оборачиваемости прочих ОА, дни

Покз- период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни

Поз-период оборачиваемости запасов, дни

Билет 29

 

 

Билет 30

 

СОСТАВ И РАЗМЕРЫ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

 

ЭТО активы не имеющие материально-вещественной формы, но принимающие участие в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Виды НА:

• Права на использование земельных участков
• Права на объекты производственной и интеллектуальной собственности – исключительные права на ноу-хау, товарные знаки, марки, патенты, лицензии, модели и т.п.
• «Гудвил», деловая репутация.

Принимаются на учет по первоначальной стоимости (цена приобретения или рыночная), подлежит амортизации.

Состав НА:

Билет 31

 

Финансирование основных средств и нематериальных активов.

 

Источники финансирования воспроизводства ОС подразделяются на собственные и заемные. 
Воспроизводство имеет 2 формы: 
• Простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа ОС соответствуют по величине начисленной амортизации; 
• Расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа ОС превышают сумму начисленной амортизации. 
К источникам собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства ОС относятся: 
1) амортизация; 
2) износ НА; 
3) прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; 
4) бюджетные целевые ассигнования; 
5) эмиссия акций. 
Средства амортизационных отчислений являются первым источником собственных средств предприятия, они поступают в составе выручки от реализации на расчетный счет предприятия, и непосредственно с расчетного счета производится оплата всех расходов по различным направлениям капитальных вложений. 
Через механизм ускоренной амортизации предприятия имеют возможность регулировать величину и сроки финансирования воспроизводства фондов за счет данного источника. Фактические суммы амортизационных отчислений, попадая вместе с выручкой от реализации на расчетный счет предприятия, включаются в состав его оборотных средств и начинают самостоятельное движение, вне связи с амортизируемым имуществом. Они могут оставаться свободными, направляться на капитальные вложения или вкладываться в другие виды оборотного капитала. 
Вторым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам. 
Нематериальные активы поступают на предприятия по следующим каналам: 
• при приобретении за плату; 
• в качестве вклада в уставный капитал; 
• при получении безвозмездно. 
Характерными признаками нематериальных активов являются: 
• отсутствие материально-вещественной структуры; 
• способность приносить прибыль; 
• неопределенность относительно размеров приносимой прибыли. 
Износ по нематериальным активам начисляется по нормам, определяемым самим предприятием. За основу расчета норм принимаются первоначальная стоимость и планируемый срок использования нематериальных активов. Фактическая сумма износа поступает на расчетный счет предприятия вместе с выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и находится в обороте. 
Третьим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно. 
Четвертым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств являются бюджетные целевые ассигнования. Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование. 
Пятым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Учитывая, что акции (простые) предприятия не являются облигационным займом и привилегированными акциями, они относятся к источнику собственных средств. 
К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся: 
• кредиты банков; 
• заемные средства других предприятий и организаций; 
• долевое участие; 
• финансирование из бюджета на возвратной основе; 
• финансирование из внебюджетных фондов.  
Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит – на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия. 
Многие предприятия независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов. 
Источником финансирования воспроизводства основных средств являются заемные средства других предприятий, которые предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами). 
Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов: 
• стоимости привлекаемого капитала; 
• эффективности отдачи от него; 
• соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия; 
• степени риска различных источников финансирования; 
экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

К нематериальным активам относятся: 

• права пользования земельными участками и объектами природопользования;
• патенты, лицензии, авторские права, изобретения; отдельные виды научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектных разработок;
• программные продукты;
• организационные расходы – затраты, произведенные в период создания предприятия (на разработку учредительных документов, оплату консультационных и посреднических услуг, пошли, сборов и др.);
• товарные марки и знаки;
• «знак фирмы» - который отражает «цену фирмы» («goodwill» - право продолжать производство и торговлю по фирмой предшественника), которая отражает уровень деловой репутации предприятия, которая проявляется при его покупке по цене, превышающей стоимость его активов.

Инвестиции в нематериальные активы в большой степени связаны с инновационной деятельностью. Инвестиции в нематериальные активы и инновационные инвестиции очень тесно коррелируют друг с другом. 
Инновационные инвестиции — это в основном вложения в нематериальные активы, обеспечивающие внедрение научных и технических разработок в производство и социальную сферу, т.е. это вложения капитала в новшества, которые приводят к количественным и качественным улучшениям производственной деятельности.

 

Билет 32

Показатели оценки качества основных средств и эффективности их использования.

• Качество и эффективность использования основных фондов оценивается с помощью ряда коэффициентов. Их можно представить в виде двух блоков.
• 1 блок: оценка качества основных фондов
• Коэффициент ввода –  К вв=ОС пост/ОС нач периода
• Коэффициент выбытия – К в= ОС выб/ ОС кон периода
• *условие желательное к соблюдению К вв>К в
• Коэффициент изношенности – К из=Ʃ износа/ первонач. стоим. ОС
• *чем ниже, тем лучше
• Коэффициент годности – К год=1-К из,
• *чем выше, тем лучше
• 2 блок: эффективность использования ОС:
• Фондоотдача – ФО= выручка/среднегодовая (первоначальная) стоимость ОС

*показывает сколько выручки приходится на рубль ОС, характеризует уровень отдачи, (чем выше, тем лучше, в динамике должен расти).

• Фондоёмкость – ФЁ= среднегодовая (первоначальная)   стоимость ОС / выручку