Управление денежными потоками предприятия

и инвесторов. Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и

заемных средств предприятия в составе источников средств.

В финансовом анализе широко используются формализованные критерии, то есть

коэффициенты и показатели, рассчитываемые по определенным формулам.

Полученные значения анализируются как по абсолютной величине, так и в

динамике (то есть определяются тенденции их роста или снижения).

Затем они сравниваются с нормативными коэффициентами (эталонами), данными за

прошлые периоды, среднестатистическими показателями по отрасли или группе

сходных предприятий. Формализованность такого подхода выражается в том, что

определенное значение рассчитанного показателя или коэффициента

свидетельствует о вполне конкретном состоянии дел на предприятии.

В экономической литературе встречается огромное количество рассчитываемых

коэффициентов и показателей, которые могут характеризовать отдельные стороны

финансового состояния предприятия.

Основные финансовые коэффициенты, порядок их расчета, нормативные ограничения

и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в таблице

1.

                                                                      Таблица 1.

Финансовые коэффициенты.

    

№	Коэффициент	Нормативное ограничение	Влияние изменений на финансовое положение предприятия
1	Автономии	Более 0,5	Рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств
2	Соотношения заемных и собственных средств	Макс.1	Рост отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия
3	Маневренности	-	Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия
4	Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	1	При значении ниже нормативного предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования
5	Абсолютной ликвидности	Мин. 0,2	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время
6	Ликвидности	Более 0,8	Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами
7	Покрытия	Мин. 2	Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств
8	Реальной стоимости имущества производственного назначения	Мин. 0,5	Отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия

 

 

Используются абсолютные и относительные показатели, анализ строится на

выявлении достаточности (излишка или недостатка) источников средств для

формирования запасов и затрат предприятия, то есть выявляется соотношение

между отдельными видами активов баланса и источниками их покрытия в пассиве

баланса.

Одними из главных итогов деятельности предприятия за отчетный период являются

показатели рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемые как

отношение полученной прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям

средств) на ее получение.

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются

оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных

факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

Деловая активность характеризует эффективность текущей деятельности

предприятия и связана с результативностью использования материальных,

трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями

оборачиваемости.

Коэффициенты рентабельности и деловой активности приведены в таблице 2.

                                                                      Таблица 2.

Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия

    

№	Коэффициент			Характеристика.
1	2			4
1	Рентабельности продаж			Показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия
2	Рентабельности всего капитала предприятия			Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов
3	Рентабельности внеоборотных активов			Отражает эффективность использования внеоборотных активов
4	Рентабельности собственного капитала			Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.
5	Рентабельности перманентного капитала			Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного так и заемного)
		1	2		3
6	Общей оборачиваемости капитала			Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.
7	Оборачиваемости мобильных средств			Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оценивается положительно
8	Оборачиваемости материальных оборотных средств			Отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию
9	Оборачиваемости готовой продукции			Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение – на затоваривание
10	Оборачиваемости дебиторской задолженности			Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием
		11	Среднего срока оборота дебиторской задолженности, в днях		Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Снижение коэффициента оценивается положительно
		12	Оборачиваемости кредиторской задолженности		Показывает расширение или сокращение коммерческого кредита предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит
		13	Среднего срока оборота кредиторской задолженности, в днях		Отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием
		14	Фондоотдачи внеоборотных активов		Характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств
15	Оборачиваемости собственного капитала			Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств

 

 

При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как

эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской

отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень

диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых

коэффициентов.

Сложность сегодняшней ситуации состоит в том, что на многих предприятиях

работники бухгалтерской службы не владеют методами финансового анализа, а

специалисты, ими владеющие, включая и руководство, как правило, не умеют

читать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.

В связи с этим предприятию следует выделить службу, занимающуюся анализом

финансово-экономического состояния, основными задачами которой будут:

    

• разработка входных (за исключением тех,      которые в настоящее время

• уже используются в бухгалтерском учете) и      выходных форм документов с

• показателями. Бухгалтерской службе следует      заполнять эти формы с той

• периодичностью, которая наиболее целесообразна      для поддержки работы

• финансовой службы предприятия;

 

• периодическое (ежеквартально,

• ежемесячно, ежегодно) составление пояснительных записок к выходным формам

• с расчетными показателями с подробным анализом отклонений (от плановых,

• среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года,

• предприятий-конкурентов и т.д.) с выдачей рекомендаций по устранению

• недостатков.

 

Примерная функциональная схема взаимосвязей по проведению финансово-

экономического анализа предприятия представлена на рисунке 1.

———————————————————————

|    Принятие решения   |

—————>|                       |<———————  Выходные

|      |Директор по экономике и|        | аналитические

Бухгалтерская|      |        финансам       |        | формы

отчетность|       ———————————————————————         | и подробный

|                А                      | анализ по

|                | Бизнес-план          | разделам

|       ——————————————————              |

|      | Производственно -| Бизнес-план |

|      |   экономическое  |        ——————————————

|      |    обоснование   |———>   |Группа анализа|

—————————   ——————————————————        | и финансовых |

| Главный |——————————————————————————> |  стратегий   |

|бухгалтер| Входные аналитические       ——————————————

—————————         формы                    |

|                                      |

|         ——————                       |         —————

|     —————     |                      |      ————    |

————————————————    |    |                ——————————————   |   |

|  Группа учета  |   |    |               |Сектор анализа|  |   |

|основных средств|   |    |               | финансово-   |  |   |

|и нематериальных|   |    |               |экономической |  |   |

|    активов     |   |    |               | деятельности |  |   |

————————————————    |    |                ——————————————   |   |

—————     |                              ———    |

—————                                  ————

Рис. 1. Примерная функциональная схема взаимосвязей по проведению финансово-

экономического анализа предприятия

Предложенные методы (прием сравнения, вертикальный и горизонтальный анализ,

метод коэффициентов) являются наиболее простыми

Этот набор показателей может быть изменен, сокращен или дополнен в

зависимости от условий финансово-хозяйственной деятельности анализируемого

экономического субъекта. Специфика работы каждого предприятия требует

индивидуального подхода к анализу его деятельности, в том числе к выбору

показателей. Зачастую желание разобраться в наметившихся тенденциях ведет к

более глубокому изучению и применению на практике методов экономического

анализа.

                                                                             

     

Заключение

 

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно

переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится

разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели

квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ

осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности,

когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для

составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных

итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка

почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько

качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих

решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики,

достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности

лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Для подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности целесообразно

провести аудиторскую проверку специализированной организацией. Результаты

аудиторской проверки следует учитывать при проведении анализа финансово-

экономического состояния предприятия.

В то же время, следует постоянно повышать квалификацию работников,

ответственных за принятие управленческих решений как в области финансового

планирования и формирования бюджетов предприятия и его структурных

подразделений, так и в других областях деятельности предприятия. При этом

основное внимание следует уделить не столько методам финансового анализа,

сколько способам анализа его результатов и методам выработки управленческого

решения.

    

Практическая часть

  

Горизонтальный анализ актива баланса

 

Для анализа структуры и динамики активов проведены расчеты, результаты

которых приводятся в таблице 3.

                                                                       Таблица 3

Результаты расчетов для анализа активов баланса

    

Наименование статей	На начало года	На конец года	Абсолютные изменения	Относительное изменение
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	21000	24000	+3000	+14,3
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	16300	72200	+55900	+342,9
В том числе:
Запасы и НДС	4300	39400	+35100	+816,3
Дебиторская задолженность со сроком погашения менее года	5000	18000	+13000	+260,0
Денежные средства	5700	3700	-2002	-35,1
Другие оборотные активы	1300	11100	+9800	+753,8
БАЛАНС	37300	96200	+58900	+157,9