Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Мая 2012 в 12:13, контрольная работа
Под процентной ставкой понимается относительная величина дохода за фиксированный отрезок времени.
Проценты различаются по базе их начисления. Применяется постоянная или последовательно изменяющаяся база для расчета. В последнем случае за базу применяется сумма, полученная на предыдущем этапе наращения или дисконтирования, т.е. проценты начисляются на проценты. При постоянной базе используют простые, при измененной -сложные процентные ставки.
г)
Сформулируйте условия, при которых
вариант единовременного
28.
Для организации нового
а) выпуск необеспеченных долговременных обязательств на сумму 100000 руб.+100 акций номиналом 100 руб.;
б) выпуск необеспеченных обязательств на сумму 20000 руб. под 10% годовых +180 акций номиналом 100 руб.
Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется: 1998 г. - 40000 руб. ; 1999 г. - 60000 руб. ; 2000 г. - 80000 руб. Ставка налога на прибыль - 33%. Определить доход на акцию, на которую могут рассчитывать акционеры в каждом из вариантов.
29. Предприятие имеет возможность инвестировать а) до 55 млн. руб., б) до 90 млн. руб., при этом цена капитала составляет 10% . Составить оптимальный инвестиционный портфель из следующих альтернативных проектов (млн. руб.)
А - 30 6 11 13 12
Б - 20 4 8 12 5
В - 40 12 15 15 15
Г - 15 4 5 6 6 .
30.
Компания «Кредо» планирует
Стоимость оборудования составляет 10 000 000 руб.; срок эксплуатации - 5 лет. В таблице 11 представлена обобщающая характеристика денежного потока, ожидаемого к получению в течение всего срока реализации проекта.
Таблица 11
| Период времени (t),лет | Денежный
поток, тыс.руб. |
Фактор текущей
стоимости, коэфф. |
Текущая стоимость, тыс.руб. |
| 0 | -10 000 | 1,0000 | |
| 1 | 2980 | ||
| 2 | 3329 | ||
| 3 | 3815 | ||
| 4 | 3599 | ||
| 5 | 2121 | ||
| NPV | Х | Х |
Требуется:
а) Определить чистую текущую стоимость проекта (NPV), если
дисконтная ставка составляет 16%.
б)
В аналитическом заключении обосновать
целесообразность принятия инвестиционного
решения.
Примеры
решения задач
в EXCEL
Основные правила при наборе формул в EXCEL
1. Для набора формул в EXCEL установите латинский шрифт (английский язык).
2. При наборе формул различий между строчными и прописными буквами нет.
3. Перед формулой ставится знак равенства.
4. Формулу можно копировать в ячейки стоящие справа, слева, выше, ниже. При копировании формулы вправо или влево автоматически меняется имя столбца, если необходимо чтобы имя столбца не менялось при копировании формулы, перед именем столбца ставится знак доллара ($). При копировании формулы вверх или вниз автоматически меняется номер строки, если необходимо чтобы номер строки не менялся, перед номером сроки ставится знак доллара ($).
5.
Финансовые расчеты
Порядок оформления решения задачи в WORD
1. Скопировать текст задачи из задания в соответствии с Вашим вариантом контрольного задания по финансовой математике.
2.
Привести формулы, которые Вы
намерены использовать для
3. Расчет выполнить в EXCEL.
4. Лист EXCEL с расчетом скопировать при помощи клавиши Print Screen и вставить в программу Paint (Пуск программы стандартные Paint). После вызова программы Paint вставить лист EXCEL с расчетом двойным щелчком левой кнопки мыши (Paint – правка – вставить)
5.
Со скопированного листа EXCEL вырезать
часть, содержащую расчет, скопировать
и вставить в текст WORD после, приведённых
Вами расчетных формул.
Пример № 1:
Определить современную величину 100 тыс. руб., которую мы получим через год, через 2 года, и далее с шагом 1 год до 10 лет при использовании простых и сложных процентов 12 % годовых (проценты начисляются один раз в год, по полугодиям, ежеквартально, непрерывно).
1. Формулы для решения задачи:
а) дисконтирование по простой процентной ставке:
где S – сумма, которую мы получаем через год, через 2 года, и далее с шагом 1 год до 10 лет; P – современная величина суммы S, n – срок, r – простая ставка дисконтирования (десятичная дробь).
б) дисконтирование по сложной процентной ставке:
где J – сложная процентная ставка дисконтирования (десятичная дробь),
m – число начислений процентов в году.
в) дисконтирование по непрерывной процентной ставке:
где - сила роста.
2. Порядок выполнения расчета в EXCEL:
1. В ячейку A1 вводим величину банковской процентной ставки (в долях от 1) 0,12.
2. В ячейку A2 вводим заданную сумму (100000), которую получим через год, через 2 года, и далее с шагом 1 год до 10 лет.
3. В ячейку B2 вводим цифру 1, в ячейку B3 цифру – 2, выделяем их (тем самым запоминаем шаг 1) и копируем до ячейки B11 (тоесть вводим цифры от 1 до 10 – это годы).
4. Устанавливаем курсор в ячейку C2 и вводим формулу дисконтирования по простой процентной ставке (1) =A$2/(1+a$1*B2) и копируем эту формулу вниз до ячейки C11.
5. Установим курсор в ячейку D1 и введем цифру 1, аналогично в ячейку E1 2, в ячейку F1 4 (введённые цифры – это количество начисления процентов в году).
6. Устанавливаем курсор в ячейку D2 и вводим формулу дисконтирования по сложной процентной ставке (2) =$a$2/(1+$a$1/D$1)^($b2*D$1) и копируем эту формулу вправо до ячейки F2 и затем вниз до ячейки F11.
7. Устанавливаем курсор в ячейку G2 и вводим формулу дисконтирования по непрерывной процентной ставке (3) =a$2/exp(a$1*b2) и копируем эту формулу вниз до ячейки G11.
8. Ячейки C2 G11 выделяем и устанавливаем формат – цифровой (формат ячейки цифровой два знака после запятой).
9. Лист EXCEL с расчетом скопировать при помощи клавиши Print Screen и вставить в программу Paint (Пуск программы стандартные Paint). После вызова программы Paint вставить лист EXCEL с расчетом двойным щелчком левой кнопки мыши (Paint правка вставить)
10. Со скопированного листа EXCEL вырезать часть, содержащую расчет, скопировать и вставить в текст WORD.
Пример № 2: Нарицательная стоимость облигации со сроком погашения через 10 лет 1000 руб., купонная ставка: а) 10%, б) 11%. Проценты выплачиваются один раз в год. Рассчитайте текущую стоимость облигации, если рыночная доходность: а) 8%, б) 10%, в) 11%, г) 12%.
1. Формулы для решения задачи:
Текущая
стоимость облигации
где NOM – номинальная стоимость; n – cрок до погашения; KS - купонная процентная ставка; j – банковская процентная ставка; TSO – текущая стоимость облигации.
2. Порядок выполнения расчета в EXCEL:
1. В ячейку A1 вводим первую величину купонной процентной ставки (в долях от 1) 0,10.
2. В ячейку A2 вводим нарицательную стоимость облигации (1000), которую получим через 10 лет.
3. В ячейку B2 вводим цифру 1, в ячейку B3 цифру 2, выделяем их (тем самым запоминаем шаг 1) и копируем до ячейки B11 (тоесть вводим цифры от 1 до 10 – это годы).
4. В ячейку С1 вводим 0,08, в D1 0,10, в E1 0,11, в F1 0,12 – это заданные варианты банковской процентной ставки.
5. Устанавливаем курсор в ячейку C2 и вводим формулу для определения текущей стоимости выплат по купонам =$A$2*$a$1/(1+C$1)^$b2 и копируем эту формулу вправо до ячейки F2 и затем вниз до ячейки F11.
6. Ячейки C2 G11 выделяем и устанавливаем формат – цифровой (формат ячейки цифровой два знака после запятой).
7. Выделяем ячейки C2 С11 и левой кнопкой мыши щёлкаем по пиктограмме , определяем современную стоимость сумм, полученных по купонным выплатам (ячейка C12).
8. Устанавливаем курсор в ячейку C13 и вводим формулу для определения текущей стоимости номинала облигации, которую мы получим через n лет (в нашем примере n=10) =$a2/(1+c1)^$b11, копируем эту формулу вправо до ячейки F13.
9. Выделяем ячейки C12 С13, левой кнопкой мыши щёлкаем по пиктограмме , определяем современную стоимость сумм, полученных по купонным выплатам + современная сумма, полученная при гашении облигации (в ячейке с14),. копируем эту формулу вправо до ячейки F14.
10.
Расчётная величина в ячейке
D14 должна быть равна номиналу облигации
(в нашем примере
1000), при равенстве величин купонной
процентной ставки и банковской процентной
ставки текущая стоимость облигации должна
быть равна номиналу.
11.
В ячейку A1 вводим вторую величину
купонной процентной ставки (в долях от
1)
0,11. При этом расчет выполнится автоматически
при новой величине купонной процентной
ставки.
Пример № 3: Сравните два проекта (А и Б) по критериям чистый приведенный эффект (NPV) и внутренняя норма прибыли (IRR), , если цена капитала 15%. В проект А вкладываем (инвестируем) 20 тыс. руб. и ежегодно в течении 10 лет получаем дивиденды по 5 тыс. руб. В проект Б инвестируем 40. тыс. руб. В первый год получаем дивиденды 3.тыс. руб., во второй год 5 тыс. руб. и т.д. с нарастанием каждый год на две тыс. руб., в течении 15 лет.
1. Формулы для решения задачи:
Величина чистого приведённого дохода (NPV) определяется как разница сумм дисконтированных (по заданному значению банковской процентной ставке) величин доходов и инвестиций по годам:
Значение внутренней нормы доходности (IRR) определяется из условия равенства сумм дисконтированных (по значению внутренней норме доходности) величин доходов и инвестиций по годам:
где doxi – доходы по годам, ICi – инвестиции по годам, j – банковская процентная ставка, n – срок действия инвестиции.
2. Порядок выполнения расчета в EXCEL:
1. В ячейку A1 вводим заданную величину цены капитала (в долях от 1) 0,15.
2. В ячейку A2 вводим произвольную первоначальную величину внутренней нормы доходности проекта А (например 0,10).
3. В ячейку A3 вводим произвольную первоначальную величину внутренней нормы доходности проекта Б (например 0,10).
4. В ячейку B2 вводим цифру 0, в ячейку B3 цифру 1, выделяем их (тем самым запоминаем шаг 1) и копируем до ячейки B17 (то есть вводим цифры от 1 до 15 – это годы).
5. В ячейку С2 вводим заданное значение инвестиции в проект А -20000 в ячейки С3 С17 заданные значения доходов по годам по проекту А 5000.