Оценка стоимости предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Декабря 2012 в 12:25, курсовая работа

Краткое описание

Главная цель данной работы – исследовать методику анализа финансового состояния предприятия, а также провести оценку стоимости предприятия и дать рекомендации по ее повышению.
Исходя из поставленной цели, требуется решить несколько задач, а именно:
- провести финансовый анализ предприятия ООО «ИТЦ Электрон»;
- произвести оценку стоимости предприятия;
- дать рекомендации по повышению стоимости ООО «ИТЦ Электрон».

Содержание

Введение…………………………………………………………………………………3
Аналитическая часть: финансовая диагностика ООО «ИТЦ Электрон..4
Характеристика предприятия….…………………………………………4
Финансовая диагностика ООО «ИТЦ Электрон» на основе динамики валюты баланса, горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса..........................................................................................................5
Аналитический баланс………………………….……………………..5
Горизонтальный анализ……………………………………………….5
Вертикальный анализ………………………………………………….6
Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе анализа показателей ликвидности, платежеспособности и показателей структуры капитала……………………………………………………..…………….7
Показатели ликвидности и платежеспособности……………..….....7
Показатели финансовой устойчивости……………............................9
Показатели деловой активности……………………………………..….10
Анализ финансовых результатов и рентабельности…………………...12
Показатели прибыльности и рентабельности...………......................12
Выводы по результатам финансового анализа………………………….13
Оценка стоимости ООО «ИТЦ Электрон» и разработка предложений по ее повышению……………………………………………………………………..14
Оценка стоимость предприятия доходным подходом………...……....14
Рекомендации и предложения по повышению стоимости ООО «ИТЦ Электрон»……………………………………………………………………….28
Заключение.......…………………………..……………………………………………35
Список использованной литературы…………………………………………………36
Приложения…………………………………………………………………………....37

Скачать в ZIP архиве (96.67 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Вложенные файлы: 1 файл

курсовая ЛЕНИ.doc

— 633.50 Кб (Скачать файл)

Очевидно, что для производства продуктов переработки в 2011 году в большем объёме потребуется перенастройка имеющегося оборудования и закупка нового, в связи с чем показатель фондоотдачи окажется меньше на период 6-9 месяцев. Очевидно, что фондоотдача снова будет довольно высокой в 2012 году, когда новое оборудование будет полностью введено в производство. Амортизация будет значительно расти в связи с приобретением нового оборудования.

Будем также считать, что в 2012 году предприятию для наращивания объёма производства потребуется больше чистого оборотного капитала. Прогноз заёмного капитала на 2010-2012 сделан при условии, что предприятие в 2011 году привлечёт долгосрочный кредит на 5 лет с регулярным ежегодным погашением.

Таблица 31

Прогноз денежных потоков с учётом предложенных изменений, тыс.руб

Знак действия	Показатель	2010	2011	2012
Плюс	Чистая прибыль	388 798	424 963	727 333
Плюс	Амортизационные отчисления	101 361	159 680	199 611
Плюс (минус)	Уменьшение (прирост) ЧОК	-113 036	-124 106	-135 664
Плюс (минус)	Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства	-123 529	-251 485	-102 074
Плюс (минус)	Прирост (уменьшение) ДЗК	-42857	+183 143	-78 857
Итого	Денежный поток (тыс.руб)	210 737	403 195	626 349

В связи с изменением структуры производимой продукции и, как следствие, привлечением заёмных средств для этих целей, добавим 1 процентный пункт к риску за финансовую структуру и ещё 1 за прогнозируемость доходов. Таким образом, ставка дисконтирования при расчёте кумулятивным методом составит 22,5%. Темп роста денежного потока возьмем, при условии стабилизации деятельности равным 3 %, начиная с 2013 года.

Остаточная стоимость предприятия:

(626 349 (1+0,03))/(0,225-0,03) = 3 308 407 тыс.руб.

Стоимость предприятия:

210 737/(1+0,225)+403 195/(1+0,225)²+626 349/(1+0,225)³+ 3 308 407 / (1+0,225)³ = 172 030 + 268 684 + 340 728 + 1 799 743 = 2 581 185 тыс.руб ≈ 2,58 млрд. рублей

Разница между стоимостью с учётом изменений и изначально рассчитанной стоимостью равна: 2 581 185 – 2 518 038 = 63 147 тыс. рублей.

Потребитель становится всё более требовательным, и потому для роста прибыли, и, как следствие, для увеличения стоимости в будущем предприятие может менять ассортимент. Одним из ключевых факторов формирования стоимости можно назвать структуру капитала. До сих пор ООО «ИТЦ Электрон» придерживался осторожной политики в области долгосрочного кредитования, привлекая лишь краткосрочные займы для текущей деятельности. Между тем, если предприятие нацелено на инновации, долгосрочный заёмный капитал необходим – и если руководство будет ориентироваться на повышение стоимости и динамичное развитие, а не стабильное существование, капитал будет привлекаться, а ассортимент расширяться.

Заключение

В заключение работы можно выделить следующие аспекты, которые обобщенно характеризовали основные ее моменты.

В первой части данной работы была изложена аналитическая часть, в которой был проведен финансовый анализ. Изучена финансовая отчетность необходимая для анализа предприятия, а также рассмотрены основные методы, используемые при финансовом анализе.

В рамках данной работы во второй части оценивалось ООО «ИТЦ Электрон». Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется в основном за счет собственных средств. В качестве подхода к оценке был выбран фактически единственно возможный – доходный. Были спрогнозированы доходы и расходы предприятия, его инвестиции в прогнозный период (2010-2012 года) и рассчитана стоимость в постпрогнозный период.

Несмотря на то, что предприятие является одним из лидирующих в московской области, необходимо заметить, что прогнозы денежных потоков и оценку стоимости предприятия стоит считать оптимистичными, так как в условиях общего экономического кризиса, скорее всего рыночная цена предприятия окажется ниже. Для получения более верной величины стоимости нужно произвести пересчёт денежных потоков и ставки дисконтирования с учётом инфляции, а также сделать корректировки, связанные со спадом потребления.

Однако, проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия показал, что ООО «ИТЦ Электрон» является финансово независимым предприятием, осуществляющим финансово-хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств. Предприятие способно конкурировать и развиваться на своем рынке товаров и услуг.

Список использованной литературы

Методика финансового анализа. Практическое пособие. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Нечаев Е.В., М.: «Инфра-М» - 2001г., 208 стр.
Финансовый анализ. Краткий курс. Бочаров В.В., С-Пб.: «Питер» - 2001г., 240 стр.
Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005 г.
Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий: Учебное пособие. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2004 г.
Экономический анализ деятельности предприятий / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина.- М.:ИНФРА-М, 2009.
Экономический анализ. Учебник для ВУЗов./ Под ред. Л.Т.Гиляровской.- М.: ЮНИТИ.- 2004.
Материалы с сайта: http://www.bupr.ru/litra/books/book1/?leaf=tema51.htm.
Конспект лекций по предмету.
Сиганьков А.А. Оценка стоимости бизнеса. Курс лекций – М.: ГОУ ВПО «Московский государственный институт радиотехники, электроники и автоматики (технический университет)», 2006 год.
Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – М.: «Омега-Л», 2006 год

Приложения

Приложение 1

Баланс и отчёт о прибылях и убытках за 2007 год

Организация: ООО «ИТЦ Электрон»___________________________ по ОКПО: 45757054

Идентификационный номер налогоплательщика ИНН: 5012016318

Вид деятельности: услуги связи по ОКВЭД: 64.2

Организационно-правовая форма/форма собственности: ОКАТО: 46424000000

Общество с ограниченной ответственностью ________ по ОКОПФ/ОКФС: 16

Единица измерения: тыс. руб. КПП: 501201001


Бухгалтерский баланс ООО
"ИТЦ Электрон" на 31.12.07 (тыс. руб.)
АКТИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	-	-
Основные средства	429145	439367
Незавершенное строительство	7362	74059
Долгосрочные финансовые вложения	8206	7911
ИТОГО по разделу I	444713	521337
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	271097	350142
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям	18929	19962
Дебиторская задолженность	53461	57773
Краткосрочные финансовые вложения	1426	-
Денежные средства	10953	30740
ИТОГО по разделу II	355866	458617
БАЛАНС	800579	979954

ПАССИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	450000	450000
Нераспределенная приб.(непокрытый убыток)	76129	224885
ИТОГО по разделу III	526129	674885
IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	153880	114760
ИТОГО по разделу IV	153880	114760
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	-	60000
Кредиторская задолженность	120568	119050
Доходы будущих периодов	2	11259
ИТОГО по разделу V.	120570	190309
БАЛАНС	800579	979954

Отчет о прибылях и убытках за 2007 год

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование показателя	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции,
работ, услуг (за минусом налога на добавленную
стоимость, акцизов и аналогичных обязательных
платежей)	1133401	801529
Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг	(922967)	(688185)
Валовая прибыль	210434	113344
Коммерческие расходы	(24871)	(30609)
Управленческие расходы	(42927)	(33814)
Прибыль (убыток) от продаж	142636	48921
Проценты к получению	22	44
Проценты к уплате	(26258)	(26299)
Прочие операционные доходы	41296	28523
Прочие операционные расходы	(39828)	(31678)
Внереализационные доходы	39053	34146
Внереализационные расходы	(7190)	(6119)
Прибыль (убыток) до налогообложения	149731	47538
Текущий налог на прибыль	(110)	(112)
Иные обязательные платежи	-945	-153
Черезвычайный доход	91	40
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	148767	47313

Приложение 2

Баланс и отчёт о прибылях и убытках за 2008 год