Анализ денежных потоков предприятия на примере ОАО "Автоваз"

Коэффициент текущей платежеспособности за год характеризует достаточность денежного потока по текущей деятельности за период.

КплТД = ДПпТД / ДПоТД (12)

где ДПпТД – положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период;

ДПо ТД – отток по текущей деятельности за анализируемый период.

Если значение коэффициента текущей платежеспособности больше единицы, то организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.

Коэффициенты ликвидности денежного потока рассчитываются для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков по отдельным временным интервалам (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года) по формуле:

КДДЛ = (ДПЧ - ∆ДС)/ДПО, (13)

где ΔДС – приращение остатков денежных средств за анализируемый период

Коэффициент обеспеченности денежными средствами, характеризует, сколько в среднем дней организация сможет работать без дополнительного притока денежных средств.

Кодс = ДСср*365 / ПЛтек (14)

где ДСср – величина денежных средств (средняя за период) рассчитанная по балансу или отчету о движении денежных средств;

ПЛтек – платежи по текущей деятельности.

Аналогичным рассмотренному показателю является показатель интервала самофинансирования, который учитывает возможность самофинансирования не только за счет имеющегося остатка денежных средств, но и за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

Ис = (ДСср + КФВср + ДЗср)*365 / ПЛтек (15)

где КФВср – средняя за период величина краткосрочных финансовых вложений;

ДЗср– средняя за период величина дебиторской задолженности.

Коэффициент достаточности чистого денежного потока является одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока, с учетом финансируемых потребностей

Кддп = ЧДПтд / (ЗК+DЗ+Д) (16)

де ЧДПтд – чистый денежный поток по текущей деятельности за период;

ЗК – выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за период;

DЗ – прирост (снижение) остатка материальных оборотных активов за период;

Д – дивиденды, выплаченные собственникам организации за период.

Если значение коэффициента достаточности чистого денежного потока больше или равно единице, это означает, что чистый денежный поток текущего периода был достаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

1. Коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде:

 (17)

 

где Пч– чистая прибыль, полученная за анализируемый период; ДПП – положительный денежный поток за анализируемый период.

2. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств в анализируемом периоде:

(18)

 

где ДП – средняя величина остатков денежных средств за анализируемый период.

3. Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде:

(19)

 

Отдельно рассматриваются показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности:

1. Коэффициент рентабельности денежного  потока по текущей деятельности  – отношение прибыли от продаж  за анализируемый период к  положительному денежному потоку  по текущей деятельности.

2. Коэффициент рентабельности денежного  потока по инвестиционной деятельности  в анализируемом периоде –  отношение прибыли от инвестиционной  деятельности к положительному  денежному потоку по инвестиционной  деятельности за анализируемый  период.

3. Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от финансовой деятельности к положительному денежному потоку по финансовой деятельности за анализируемый период.

Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике.

Оценка сбалансированности денежных потоков во времени исходит из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется корреляционный анализ, который позволяет выявить риск неплатежеспособности и наличие избытка (недостатка) денежной массы.

 

2. Анализ денежных потоков ОАО «АвтоВАЗ»

1. Краткая организационно экономическая характеристика финансовой деятельности ОАО "АвтоВАЗ"

Объектом исследования в рамках данной курсовой работы выбрано открытое акционерное общество «АвтоВАЗ».

ОАО «АвтоВАЗ» — российская автомобилестроительная компания, крупнейший производитель легковых автомобилей в России и Восточной Европе. Миссия компании - это создание качественных автомобилей по доступным ценам, принося тем самым стабильную прибыль акционерам.

Стратегическими целями ОАО "АвтоВАЗ" являются сохранение лидерства на российском автомобильном рынке, активная интеграция в мировое автомобилестроение, обеспечение потребителей автомобилями, соответствующими международным нормам безопасности и экологии и др.

На основании формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (приложение 1) проанализируем состав и структуру имущества ОАО «АвтоВАЗ» и источников формирования данного имущества (таблица 2).

Таблица 2.

Состав и структура имущества и источников его формирования.

Наименование показателя	Значение показателя		В % к валюте баланса				Отклонение
	2011	2012	2011	2012			В млн. руб.	В % к валюте баланса
Актив
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	0,002	0,008	0,002		0,01		0,01		0,004
Результаты исследований и разработок	2,116	2,157	1,59		1,50		0,04		-0,10
Основные средства	58,251	65,356	43,85		45,35		7,11		1,50
Финансовые вложения	7,869	8,381	5,92		5,82		0,51		-0,11
Отложенные налоговые активы	3,463	3,157	2,61		2,19		-0,31		-0,42
Прочие внеоборотные активы	16,255	16,402	12,24		11,38		0,15		-0,86
Итого по разделу 1	87,956	95,461	66,21		66,24		7,51		0,03
II. Обротные активы
Запасы	19,468	19,997	14,65			13,88	0,53		-0,78
НДС по приобретенным ценностям	1,043	1,28	0,79			0,89	0,24		0,10
Дебиторская задолженность	12,468	19,237	9,39			13,35	6,77		3,96
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	6,058	1,379	4,56			0,96	-4,68		-3,60
Денежные средства и денежные эквиваленты	5,853	6,766	4,41			4,69	0,91		0,29
Прочие оборотные активы		0,001	0,00			0,00	0,00		0,00
Итого по разделу 2	44,89	48,66	33,79			33,76	3,77		-0,03
БАЛАНС	132,846	144,121	100			100	11,275		7,82
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	9,25	11,421	6,96			7,92	2,17		0,96
Акции дополнительного выпуска	17,471		13,15				-17,47		-13,15
Переоценка внеоборотных активов	31,118	28,996	23,42			20,12	-2,12		-3,30
Добавочный капитал (без переоценки)	0,432	15,312	0,33			10,62	14,88		10,30
Резервный капитал	0,463	0,463	0,35			0,32	0,00		-0,03
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-26,349	-23,485	-19,83			-16,30	2,86		3,54
Итого по разделу III	32,385	32,707	24,38			22,69	0,32		-1,68
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	58,385	64,406	43,95			44,69	6,02		0,74
Оценочные обязательства	0,856	0,854	0,64			0,59	0,00		-0,05
Прочие обязательства	10,825	10,865	8,15			7,54	0,04		-0,61
Итого по разделу IV	70,066	76,125	52,74			52,82	6,06		0,08
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	4,448	3,96	3,35			2,75	-0,49		-0,60
Кредиторская задолженность	23,559	28,927	17,73			20,07	5,37		2,34
Доходы будущих периодов	0,019	0,026	0,01			0,02	0,01		0,00
Оценочные обязательства	2,213	2,376	1,67			1,65	0,16		-0,02
Прочие обязательства	0,156		0,12				-0,16		-0,12
Итого по разделу V	30,395	35,289	22,88			24,49	4,89		1,61
БАЛАНС	132,846	144,121	100,000			100,000	11,275		7,82

 

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в 2012 году, по сравнению с 2011г. незначительно увеличилась. По сравнению с 2011 годом активы и валюта баланса выросли на 7,82%, что в абсолютном выражении составило 11,28 млн. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 144,12 млн. руб. В значительной степени это произошло за счет увеличения статьи "Основные средства". За прошедший период рост этой статьи составил 7,11 млн. руб. (в процентном соотношении 1,5%) и уже на конец 2012 года значение статьи "Основные средства" достигло 65,36 млн. руб.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2011 г. составляла 87,96 млн. руб., возросли на 7,51 млн. руб. и на 31.12.2012 г. их величина составила 95,46 млн. руб. (66% от общей структуры имущества). Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2011 г. 44,89 млн. руб. также возросла на 3.77 млн. руб., и на 31.12.2012 г. их величина составила 48,66 млн. руб. (34% от общей структуры имущества).

В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса увеличился на 0,03%.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 7,11 млн. руб., по сравнению с 2011 годом, статьи "Основные средства".

В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением на 6,77 млн. руб., по сравнению с 2011 годом, статьи "Дебиторская задолженность".

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 6,77 млн. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Рассматривая дебиторскую задолженность ОАО "АвтоВАЗ" следует отметить, что предприятие на 31.12.2012г. кредиторская задолженность больше дебиторской. Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов.

Увеличение валюты баланса в пассиве произошло, в основном, за счет роста статьи "Добавочный капитал". За прошедший период рост этой статьи составил 14,88 млн. руб. Таким образом, на конец анализируемого периода значение статьи "Добавочный капитал" установилось на уровне 15,31 млн. руб.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, составлявшая на 31.12.2011 г. 32,39 млн. руб., выросла на 0,32 млн. руб., и на 31.12.2012 г. его величина составила 32,71 руб. (22.69 % от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи "Добавочный капитал" - на 14,88 млн. руб.

Долгосрочные обязательства, величина которых на 31.12.2011 г. составляла 70,07 млн. руб., возросла на 6,06 млн. руб., и на 31.12.2012 г. ее величина составила 76,13 млн. руб. Увеличение долгосрочных обязательств произошло за счет роста величины заемных средств на 6,02 млн. руб.

Величина краткосрочной кредиторской задолженности, которая на 31.12.2011 г. составляла 30,40 млн. руб., возросла на 4,89 млн. руб., и на 31.12.2012 г. ее величина составила 35,29 млн. руб. В структуре краткосрочной кредиторской задолженности на 31.12.2012 г. наибольший удельный вес составляет статья "Кредиторская задолженность". На конец 2012 года величина задолженности составляет 28,93 руб.

Далее приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО "АвтоВАЗ" за 2012 год и аналогичный период прошлого года.

Таблица 3.

Финансовые результаты деятельности ОАО «АвтоВАЗ».

Наименование показателя	2012	2011	Изменение показателя
			млн. руб	в %
Выручка	183,217	174,846	8,371	4,79%
Себестоимость продаж	-164,82	-154,654	-10,166	6,57%
Валовая прибыль (убыток)	18,397	20,192	-1,795	-8,89%
Коммерческие расходы	-7,022	-6,72	-0,302	4,49%
Управленческие расходы	-8,639	-8,813	0,174	-1,97%
Прибыль (убыток) от продаж	2,736	4,659	-1,923	-41,27%
Доходы от участия в других организациях	0,579	0,283	0,296	104,59%
Проценты к получению	0,833	1,105	-0,272	-24,62%
Проценты к уплате	-0,234	-0,337	0,103	-30,56%
Прочие доходы	11,385	18,639	-7,254	-38,92%
Прочие расходы	-14,781	-20,873	6,092	-29,19%
Прибыль (убыток) до налогообложения	0,518	3,476	-2,958	-85,10%
Текущий налог на прибыль
в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)	0,215	-0,072	0,287	-398,61%
Изменение отложенных налоговых обязательств	-1,205	-0,244	-0,961	393,85%
Изменение отложенных налоговых активов	0,886	-0,379	1,265	-333,77%
Прочее	0,012	0,253	-0,241	-95,26%
Чистая прибыль (убыток)	0,211	3,106	-2,895	-93,21%
Справочно
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемых в чистую прибыль (убыток) от периода
Результат от прочих операций, не включаемых в чистую прибыль (убыток) периода
Совокупный финансовый результат периода	0,211	3,106	-2,895	-93,21%
Базовая прибыль (убыток) на акцию	0,1	1,72	-1,62	-94,19%
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	0,1	1,72	-1,62	-94,19%