Программные пакеты, используемые при оценке инвестиционных проектов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Титул (инвестиции)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема №10. Программные пакеты, используемые при оценке инвестиционных проектов

 

План:

1. Понятие  оценки инвестиционного проекта ………………………………….3 
2.Программные пакеты для оценки инвестиционных проектов……………….6 
2.1 "Инвестор" фирмы ИНЭК……………………………………………………6 
2.2  Альт-Инвест…………………………………………………………………..9

2.3 Project Expert 5……………………………………………………………….10

2.4  PROPSPIN…………………………………………………………………...11

2.5 FOCCAL фирмы ЦентрИнвестСофт……………………………………….12

2.6 Пакет COMFAR 2.1………………………………………………………….12

Список использованной литературы …………………………………………..15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие  оценки инвестиционного проекта

 

Большая часть реальных осуществляется в  форме инвестиционных проектов. В настоящее время инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить предприятию выйти из кризисного состояния. Среди направлений банковской деятельности в последнее время широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов. В настоящее время существует несколько определений инвестиционных проектов.

Согласно  Закону РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных  вложений» инвестиционный проект - это обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная  документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами  и правилами), а  также  описание действий по осуществлению  инвестиций.

Под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых  и модернизируемых для реализации физических объектов, технологических  процессов, технической и организационной  документации для них, материальных, финансовых, трудовых ресурсов, а также  управленческих решений и мероприятий  по их выполнению.

Инвестиционный  проект - это дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса  каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей (получение определенных результатов), т.е. и документация, и деятельность.

В большой  степени сущности проектного анализа  отвечает трактовка  проекта  как  комплекса взаимосвязанных мероприятий, предназначенных  для  достижения в  течение  ограниченного  периода  времени и при установленном  бюджете поставленных целей.

Реализация  инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в  пользу получения прибыли в будущем. Как правило, на получение прибыли  можно рассчитывать не ранее, чем  через год после стартовых  затрат (инвестиций). Объектами реальных инвестиционных вложений могут служить  оборудование, здания, земля, природные  ресурсы. Важнейшей  задачей  экономического анализа инвестиционных проектов является расчет будущих денежных потоков, возникающих  при реализации производственной продукции. В условиях рыночной экономики расчеты  эффективности инвестиционных проектов базируются на использовании ряда понятий теории ценности денег во времени.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Есть  более простое определение инвестиций.

Инвестиции - это вложения инвестора в объекты  инвестирования.  
 На сегодняшний день на российском рынке существует около десятка компьютерных программ для расчета и сравнительного анализа инвестиционных проектов (ИП). Среди отечественных можно назвать следующие:

НЭК-Инвестор, Альт-Инвест, "Project Expert" фирмы ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ; FOCCAL фирмы ЦентрИнвестСофт; "ТЭО-ИНВЕСТ" Института проблем управления РАН.

Среди зарубежных:

-COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting);

-PROPSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system).

-Exl-Plan. Разработчик Invest-Tech.

Рассматриваемые программные  продукты позволяют:

-детально описать инвестиционный проект и схему денежных потоков;

-определить схему финансирования предприятия, оценить возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных источников;

-проиграть различные сценарии развития предприятия, варьируя значения параметров, влияющих на его финансовые результаты;

-сформировать бюджет инвестиционного проекта с учетом изменений внешний среды (инфляции, ставки рефинансирования ЦБ РФ) и др.

Работа с программными продуктами предусматривает три  этапа.

На первом этапе производится анализ условий разработки и осуществления  проекта, формирование и ввод необходимых  исходных данных для проведения последующих расчетов. Затем осуществляется автоматическое формирование финансовых отчетов и расчет основных показателей проекта. В заключении проводится анализ привлекательности инвестиционного проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Программные  продукты для оценки эффективности

инвестиционных  проектов

В данной работе представлена только часть, из вышеперечисленных  пакетов.

2.1 "Инвестор" фирмы ИНЭК

Программный комплекс “ИНЭК-Инвестор” предназначен для разработки, анализа и оценки инвестиционных проектов, отвечающих требованиям российских и зарубежных финансовых институтов. Данная система инвестиционного проектирования, включая в себя возможности программного комплекса “ИНЭК-Аналитик”, дополнительно позволяет более детально оценить бизнес-план инвестиционного проекта.

Использование программного комплекса “ИНЭК-Инвестор” дает возможность:

1. Рассчитать интегральную  оценку финансового состояния  объектов инвестирования и распределить  их на группы инвестиционной  привлекательности.

На основе данных внешней бухгалтерской отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках) по каждому предприятию рассчитывается комплексная оценка финансового состояния и в зависимости от нее объект инвестирования относится к одной из четырех групп инвестиционной привлекательности:

Первая группа - предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа - предприятие имеет удовлетворительный уровень рентабельности. Его платежеспособность и финансовая устойчивость находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие не достаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа - предприятие финансово не устойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое предприятие имеет просроченную задолженность, находится на грани потери финансовой устойчивости. Для выведения предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском.

Четвертая группа - предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса предприятия столь глубока, что вероятность улучшения даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.

2. Провести комплексный  прединвестиционный анализ производственно-финансовой  деятельности предприятий. Имеется в виду: Анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, кредитоспособности и вероятности банкротства предприятия; оценка структуры баланса; факторный анализ прибыли; оценка эффективности использования трудовых, материально-сырьевых и топливно-энергетических ресурсов. Отображение баланса и отчета предприятия в стандартах США и стран ЕС.

3. Разработать финансовый  план инвестиционного проекта  предприятий и организаций любых  видов деятельности, включающий в себя: планирование объемов производства и реализации продукции; расчет затрат на производство и реализацию продукции; осуществление инвестиционных вложений (с автоматическим расчетом амортизационных отчислений), привлечение заемных средств с учетом конкретных кредитных соглашений с банком, органом государственной власти, иностранным инвестором и т.п.; расчет налоговых платежей с учетом региональной специфики налогового законодательства, выбранной учетной политики предприятия для целей налогообложения; погашение кредиторской и дебиторской задолженностей и т.п.

4.Сформировать результирующие таблицы бизнес-плана инвестиционного проекта.

Автоматически формируются  все необходимые представительские  документы инвестиционного проекта. В состав этих документов входят: приток и отток денежных средств (Cash Flow), рассчитанные прямым методом и по видам деятельности; таблица достижения прибыльности (структура выручки, себестоимости реализованной продукции, внереализационных операций, налоговых платежей, валовая и чистая прибыли); движение готовой продукции на складе; прогноз баланса и финансовых результатов в стандартах России, США и стран ЕС.

5.Проанализировать вероятность реализации и оценить эффективность инвестиционного проекта. В рамках поставленной задачи осуществляется: коммерческая оценка эффективности инвестиционного проекта в целом и для заемных средств (NPV, IRR, PI, срок окупаемости), проводится анализ чувствительности проекта по параметрам ставка дисконтирования, инвестиционные затраты, приобретение материальных ресурсов, выручка от реализации каждого вида продукции (стоимость, количество, цена), трудовые ресурсы (ФЗП, численность работников, средняя заработная плата), коммерческие расходы; проводится финансово-экономический анализ состояния объекта на момент реализации инвестиционного проекта; оценивается коммерческий риск проекта (сила воздействия производственного и финансового рычага, уровень сопряженного риска).

6.Объединить данные о текущем состоянии нескольких предприятий в единый вариант и проанализировать его.

7.Сравнить между собой показатели любого количества инвестиционных проектов и выбрать из них наиболее привлекательный.

2.2  Альт-Инвест

Пакет «Альт-Инвест», созданный  исследовательско-консультативной  фирмой «Альт», представляет собой  комплекс взаимосвязанных электронных  таблиц в среде пакета « Microsoft Excel ». Такой способ реализации позволяет  эксперту изучить все расчетные формулы, проследить логику формирования результатов из исходных данных, свободно ориентироваться в методике и расчетных таблицах.

«Альт-Инвест» - это «система для размышлений», призванная помочь эксперту в установлении взаимосвязей и закономерностей, бытующих внутри исследуемого предприятия.

Как и  все программные продукты, «Альт-Инвест» во многом - результат консультационной работы экспертов фирмы с конкретными проектами и предприятиями. Система многократно испытывалась и изменялась в процессе выполнения проектов.

Пакет «Альт-Инвест» построен по так называемому принципу разумной достаточности, т. е. в него включены только те показатели, которые дают возможность содержательно интерпретировать получаемые результаты. Пользователь может добавить те формы, показатели и коэффициенты, которые посчитает нужными.

Областью  применения «Альт-Инвест» является анализ финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционных проектов любого типа, независимо от отраслевой принадлежности, схемы финансирования, сроков и объемов инвестиций. 

С помощью  программного продукта «Альт-Инвест» разрабатываются финансовые разделы ТЭО и бизнес-планов, сравниваются альтернативные варианты реализации инвестиционных проектов, оптимизируются схемы финансирования и другие условия инвестиций.