Инвестиционный проект по открытию частного садика

                                             Введение

      Любая компания в ходе коммерческой деятельности стремится улучшить свои финансовые результаты. В увеличении прибыльности компании заинтересованы и владельцы фирмы, и персонал, и партнеры. Проявляется такой финансовый рост прежде всего в увеличении стоимости компании, а отправной точкой для такого увеличения становятся инвестиции в бизнес, то есть привлечение стороннего финансирования для развития фирмы.

     Инвестиции в бизнес могут быть прямыми - в виде определенной суммы, как правило, вложенной в основные средства, и портфельными - вложенными в ценные бумаги компании. Инвестиции в бизнес могут быть материальными - в виде капитала или оборудования, и нематериальными - например, в форме покупки для компании патента или ноу-хау, переподготовки ее персонала, финансирования научных исследований или рекламных акций.  
Каждый вид инвестиций в бизнес имеет свои особенности и сферу применения.

    Для того, чтобы привлечь  инвестиции в бизнес, можно обратиться: 
    - за банковским кредитом; 
    - в венчурный фонд; 
    - к неформальным инвесторам.

   Считается, что для привлечения инвестиций предприятие должно:

   Иметь хорошо отработанный и перспективный план деятельности на будущее.

   Иметь хорошую репутацию в обществе, иначе инвесторы рискуют остаться без прибыли, поэтому выбирают только те предприятия, которые вызывают доверие.

   Вести открытую, то есть прозрачную деятельность

      Многое зависит от внутренней политики, проводимой в той стране, в которой находится предприятие. Для вкладов инвесторы выбирают наиболее стабильные страны. Инвестиции вполне могут привлекаться и без этих условий, но при уверенности инвестора в соблюдении своих прав на распоряжение капиталом и прибылью. Такую уверенность могут гарантировать не только законы и прозрачность учёта, но и личные связи, например, в правительстве или парламенте, получение права непосредственного контроля за ситуацией на предприятии через контрольный пакет акций и назначение подконтрольного директора или личное непосредственное руководство. Существенным фактором привлечения инвестиций является соотношение прибыли и риска. Часть инвесторов выбирают меньший риск и соглашаются на меньшую прибыль. Часть инвесторов выберут более высокую прибыльность вложений, несмотря на повышенные риски.

Процесс инвестирования принято реализовывать с помощью разработки и последующего выполнения инвестиционного проекта. Важную роль при этом играет его правильная оценка, что определяет актуальность данной работы.

Целью работы является  обоснование эффективности создания инвестиционного проекта ИП Грязина Ю.Е.Для выполнения цели были выполнены следующие задачи:

• изучение теоретических основ оценки эффективности инвестиционного проекта;
• рассмотрение принципов оценки эффективности;
• расчет показателей оценки эффективности инвестиционного проекта;
• обоснование эффективности инвестиционного проекта.

Объектом исследования работы являлся инвестиционный проект ИП Грязина Ю.Е. по открытию частного детского садика.

 

ГлаваI. Теоретическое обоснование эффективности инвестиционного проекта.

Инвестиции это денежные средства, основные средства, имущество (недвижимое), ценные бумаги, банковские вклады, имущественные и не имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли, а также удовлетворению потребностей инвестора.

Инвестиционный проект это комплексный план мероприятий по созданию нового или модернизации действующего производства, товаров или услуг с целью получения прибыли или удовлетворению потребностей всех инвесторов.

 

Смысл общей оценки инвестиционного проекта заключается в предоставлении всей информации позволяющей принимающие решение сделать заключение о целесообразности или не целесообразности осуществления инвестиций. В этом контексте особую роль играет коммерческая оценка.

Оценка коммерческой состоятельности это заключительное звено проведения прединвестиционных исследований. Она должна основываться на информации полученной и проанализированной на всех предыдущих этапах работы.

Коммерческая оценка представляет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта. Как следствие информация именно этого раздела бизнес-плана является ключевой при принятии потенциальным инвестором решение об участии в проекте.

Ценность результатов полученных на данной стадии зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов использованных при их анализе.

Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчета играет опыт и квалификация экспертов и консультантов. Очевидной представляется необходимость применения стандартизованных методов при оценки инвестиций. Это во первых позволит уменьшить влияние уровня компетентности экспертов на качество анализа, а во вторых обеспечится сопоставимость финансовой состоятельности и эффективности для разных проектов.

Общие критерии коммерческой привлекательности инвестиционного проекта:

1.Финансовая состоятельность (финансовая оценка);

    2.Эффективность (экономическая оценка);

3.Оба указанных подхода взаимно дополняют друг друга.

В первом случае анализируется ликвидность (платежеспособность проекта). Во втором акцент ставится на потенциальные способности проекта сохранить покупательскую ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.

Ликвидность это способность быстро оборачиваться и возвращаться в виде наличности.

Условия развития устойчивой жизнедеятельности любой организации является эффективность вложений инвестиций в определенные инвестиционные проекты.

Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, на сколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.

Само понятие инвестиции от латинского investo – одеваю, означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Инвестиция то, что откладывают на завтрашний день, чтоб иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций это потребление блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас. Другая часть инвестиций это ресурсы, которые направляются на расширение производства (основные средства и т.д.).

 Принципы оценки эффективности  инвестиционных проектов это  совокупность основополагающих  требований, которым должно удовлетворять  обоснование эффективности реализации  любых проектов и хозяйственных  решений не зависимо от их  цели, назначения, отрасли, региона и т.д.

В соответствии с официально утвержденными методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов, к принципам обоснования оценки эффективности инвестиционных проектов относятся:

1. Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода от начала прединвестиционных исследований до прекращения проекта)

Тж.ц.=Тпред.инв.+Тинв.пер.+Тэкспл+Тликвид

Тпред. Инв+Тинвест ≤ Т расч ≤Т ж.ц.

        Расчетный период времени зависит от продолжительности жизненного цикла проекта и требований инвестора. Если инвестиционный климат хороший, то расчетный период удлиняется и на оборот.

Инвестиционный климат это совокупность социально экономических, политических, культурных, организационно правовых условий предопределяющих эффективность инвестирования.

2. Моделирование денежных потоков. Оно включает в себя все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и выплаты в течение всего проектного цикла. Суть данного принципа заключается в необходимости достоверного прогнозирования разработчиками бизнес плана инвестиционного проекта, в динамике потока реальных денег определенного расчетного периода.

 

Таблица 1.1.Класификация денежных поступлений и выплат, обусловленных реализацией проекта

Вид деятельности	Поступления (прирост денежных средств)	Выплаты (отток денежных средств)
Производственная	Выручка от реализации продукции	Сырье и материалы, заработная плата, налоги, страхование
Финансовая	Выплаты по кредитам (нам), продажа ценных бумаг	Погашения кредитов
Инвестиционная	Доход от вложения в ценные бумаги, доход от продажи активов	Основной и оборотный капитал

 

Следствием рассмотренной классификации является возможность определения сальдо денежного потока (кэшфло), которая определяется между поступлениями и выплатами.

3. Учет фактора времени. Необходимо принимать во внимание динамику параметров проекта и его экономического окружения (внешняя среда, политика, экономика, изменение валютного курса, процентных ставок и т.д.), а также разрывы во времени между производством продукции, поступлением ресурсов и их оплатой. Важно учитывать неравноценность разновременных денежных поступлений и выплат и затрат на поступления.

Дисконтирование это метод учета и приведения разновременных денежных поступлений и выплат к одному моменту времени, как правило к началу проекта.

α= 1/(1+е)Т , где Т это порядковый номер года, а Е это норма дисконта.

Норма дисконта это минимально допустимая для инвестора отдача на единицу вложенного капитала.

 

4. Учет влияния инфляции, т.е. изменение цен на различный вид товаров и услуг в период реализации инвестиционного проекта, а также учет возможности реализации инвестиционного проекта используя несколько видов валют.

В общем виде решение проблемы учета влияния инфляции на эффективность инвестиции связана с анализом и прогнозированием по следующим видам процессов:

А) Динамика соотношения внутренней инфляции и обменного курса рубля

Б) Изменение среднего уровня потребительских цен

В) Динамика цен на производимую продукцию на внутреннем и мировом рынке

Г) Динамика процентных ставок на финансовом рынке

Д) Изменение цен на основные фонды, сырье и комплектующие, а также расходов на оплату труда

Инвестиционный проект может быть реализован в постоянных, переменных или дефлированных ценах.

Постоянные цены это фиксированные цены на товары и услуги, которые считаются действующими на протяжении всего расчетного периода. Они же базисные цены.

Переменные (прогнозные) цены это меняющиеся во времени цены, которые как ожидается будут действовать на соответствующих шагах расчетного периода. На начальном шаге они принимаются исходя из фактических цен на соответствующий момент расчета.

Динамика переменных цен на последних шагах прогнозируется путем экстракуляции сложившийся тенденции или необходимости сближения этих цен с мировыми, либо рассчитывается исходя из прогнозируемых темпов инфляции.

Дифлированые цены это переменные цены приводимые к базисному моменту времени путем деления этих переменных цен на общий базисный индекс инфляции.

5. Учет в количественной форме влияния неопределенности и рисков сопровождающих реализацию проекта. Риск это вероятность потерь и банкротств возникающих в ходе реализации инвестиционного проекта. Неопределенность это неполнота и неточность информации о денежных потоках по проекту, возникающей в ходе реализации инвестиционного проекта.
6. Учет сопоставимости условий сравнения различных вариантов проекта. Проблема обеспечения сопоставимости условий сравнения различных проэктов или  вариантов реализации конкретного инвестиционного проекта имеют выраженную специфику своего решения в зависимости от самого проекта и типа инвестора. Сопоставимость проекта должна быть по ценам, условиям реализации, стратегии и т.д.
7. Учет только предстоящих денежных поступлений и выплат. При расчете показателей эффективности инвестиционного проекта, должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта денежные поступления и выплаты, а также потери связанные с осуществлением проекта.

Ранее созданные активы оцениваются по альтернативной стоимости или максимально упущенной выгоде связанные с их использованием в качестве альтернативе рассмотренному проекту. В прошлом уже осуществленные затраты не обеспечивающие возможности получения альтернативных доходов в перспективе денежных потоков не учитываются и на значения показателей не влияют.

8. Сравнение вариантов «с проектом» и»без проекта» (необходимо учитывать наиболее распространенную ошибку замену варианта «без проекта» на вариант «до проекта»). Это связанно в первую очередь с учетом ущерба связанного с отказом от инвестиций. Если суть инвестиционного проекта заключается в создании нового бизнеса, то задача прогнозирования денежного потока упрощается, т.к. отсутствует необходимость учета денежных поступлений и выплат имевших место до начала его реализации. При обосновании эффективности реконструкции или технического перевооружения действующих предприятий задача усложняется т.к. при определении соответствующих показателей надо учитывать приростные денежные потоки отражающие результат их сопоставления сценариев с проектом и без проекта.  При проведении конкретных расчетов денежные поступления и выплаты по проекту сравниваются с их уровнем, достигнутым на момент начала реализации проекта, т.е. сценарий «без проекта» заменяется на сценарий «до проекта». Такой подход основан на заблуждении об отсутствии объективных предпосылок снижения показателей прибыли и рентабельности хозяйственной деятельности даже в случае отказа от инвестиций. Следовательно данный подход ошибочный! Вследствие причин таких, как моральный и физический износ основных фондов, возможность механического износа в будущем достигнута показателем эффективности хозяйствования является не больше, чем иллюзией, за которую придется расплачиваться снижением конкурентоспособности и даже банкротством.
9. Учет всех наиболее существенных последствий проекта в смежных сферах экономики включая социальную и экологическую. При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации, как экономические, так и вне экономические, а именно внешние эффекты и общественные блага.