Анализ платежеспособности и кредитоспособности

 

Денежный поток  предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и расходования денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью [21, c. 94].

Существует классификация  денежных потоков по следующим признакам:

1. по направленности движения  денежных средств:

- положительный денежный поток (средства от продажи имущества, продажа товарно-материальных ценностей за наличный расчет, поступление дебиторской задолженности, поступление нового заемного капитала, выпуск акций);

- отрицательный денежный поток (наличные платежи, уплата налогов, погашение кредитов и займов, выбытие основных средств, финансовые вложения, выплата заработной платы, дивидендов, погашение кредиторской задолженности ).

2. по методу исчисления объема:

- валовой денежный поток — это все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени;

- чистый денежный поток — разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств в анализируемом периоде времени.

3. по видам деятельности:

- денежный поток от операционной (текущей) деятельности — отражает поступление денежных средств от покупателей и выплаты денег поставщикам, заработной платы персоналу, занятому в основном производстве, налоговых платежей, отчислений внебюджетным фондам и т.д.

- денежный поток от инвестиционной деятельности — это поступления и расходования денежных средств, связанные с процессом реального и финансового инвестирования;

- денежный поток от финансовой деятельности — это поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов и т.д.

4. по уровню достаточности объема:

- избыточный денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность предприятия в финансовых ресурсах, в результате чего накапливаются и простаивают свободные остатки денежной наличности на счетах в банке;

- дефицитный денежный поток, при котором приток денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия.

5. по непрерывности формирования:

- регулярный денежный поток, при котором в рассматриваемом периоде происходит регулярный приток и отток денежных средств по отдельным хозяйственным операциям;

- дискретный денежный поток—эпизодическое генерирование денежных средств единичными хозяйственными операциями.

6. по стабильности временных интервалов (для регулярных потоков):

- с равномерным временным интервалом;

- с неравномерным временным интервалом.

7. по периоду времени:

- краткосрочные денежные потоки (до года);

- долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. по временным поступлениям:

- пренумерандо;

- постнумерандо.

9. по видам используемых валют:

- денежные потоки в национальной валюте;

- денежные потоки в иностранной валюте.

10. по законности осуществления:

- легальный денежный  поток;

- нелегальный денежный поток [21, c. 97]

Данная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Анализ денежных потоков  проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центров ответственности. Основным источником данных для анализа являются ф. № 4, ф. № 1, ф. № 5.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема.

Анализ денежных потоков «Автокомбината №4» по видам деятельности представлен в таблице 2.2.1.

 

Таблица 2.2.1. Анализ денежных потоков «Автокомбината №4»  по видам деятельности за 2008 год

 

Показатель	Прошлый период			Отчетный период
	поступило	использовано	изменение	поступило	использовано	изменение
Остаток денежных средств  на начало периода	5			3
Движение средств по текущей деятельности	8358	7653	705	8460	7716	744
Движение средств по инвестиционной деятельности	56	811	-755	62	858	-796
Движение средств по финансовой деятельности	47	-	47	54	-	54
Остаток денежных средств  на конец периода	2			2

Примечание—Источник: собственная  разработка

 

Как видно из таблицы, самым значимым денежным потоком  «Автокомбината №4» является денежный поток от операционной (текущей) деятельности. Положительный денежный поток по всем видам деятельности предприятия в 2007 году составил 8461 млн. руб., а в 2008 году 8576 млн. руб., что превышает показатель 2007 года на 115 млн. руб. Отрицательный денежный поток от всех видов деятельность предприятия составил 8464 млн. руб. и 8574 млн. руб. в 2007 и 2008 годах соответственно. Причем в 2008 году он также вырос по сравнению  с 2007 на 110 млн. руб. В 2007 году отрицательный денежный поток превысил положительный на 3 млн. руб. Чистый денежный поток в 2008 году составил 2 млн. руб.

Темпы прироста чистого  денежного потока (Т_ЧДП) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (Т_АКТ) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (Т_Р.П.). Для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объема продаж:

 

100 < Т_АКТ < Т_Р.П < Т_ЧДП. (2.2.1)

 

 

Таблица 2.2.2-- Расчет темпов роста активов «Автокомбината №4», объема реализованной транспортной продукции и чистого денежного  потока за 2008 г.

 

Показатели	Период		Темп роста, %
	2007 г.	2008 г.
Активы предприятия, млн. руб.	9846	12585	127,82
Объем реализованной  продукции (оказанных услуг), млн. руб.	6882	8242	119,76
Величина чистого денежного  потока, млн. руб.	-3	2	166,67

Примечание—Источник: собственная  разработка

 

Как видим, в «Автокомбинате №4» условие (2.2.1) не соблюдается, что говорит о том, что

Параллельно проводится и вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежного потоков:

- по видам хозяйственной  деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого потоков;

- по отдельным внутренним  подразделениям (центрам ответственности), что покажет вклад подразделения в формирование денежных потоков;

- по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить удельный вес каждого из них в формировании общего денежного потока.

Для проведения вертикального анализа положительного и отрицательного денежных потоков по источникам поступления и направлениям расходования денежных средств составим следующую таблицу:

 

Таблица 2.2.3--Вертикальный анализ положительного и отрицательного денежных потоков «Автокомбината №4»  по источникам поступления и направлениям расходования денежных средств за 2007-2008 гг.

 

Показатель	Прошлый период		Отчетный период
	Сумма	Доля,%	Сумма	Доля,%
1. Поступление денежных средств	8461	100	8576	100
Выручка от реализации продукции,                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  товаров, работ и услуг	6800	80,37	6805	79,35
доходы от сдачи активов  в аренду,лизинг	500	5,91	558	6,51
доходы от операций с  иностранной валютой	278	3,29	381	4,44
государственная помощь, целевое финансирование	56	0,66	62	0,72
суммы полученных кредитов	600	7,09	597	6,96
полученные дивиденды, доходы	45	0,53	53	0,62
полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам	2	0,02	1	0,01
прочие поступления	180	2,13	119	1,39
2. Использование денежных средств	8464	100	8574	100
на оплату приобретаемых  активов, работ,услуг	2997	35,41	3080	35,92
расходы по аренде,лизингу	208	2,46	239	2,78
расходы от операций с  иностранной валютой	375	4,43	373	4,35
использовано средств  государственной помощи и целевого финансирования	63	0,74	62	0,72
использовано поступлений  на строитель- ство, включая долевое  строительство	115	1,36	120	1,40
погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним	425	5,02	437	5,09
зачислено на депозитные счета	1	0,01	2	0,02
расходы по оплате труда	2500	29,54	2484	28,97
расчеты по налогам и  сборам	1330	15,71	1327	15,48
прочие выплаты	450	5,32	452	5,27

Примечание—Источник: собственная разработка

 

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес в поступивших денежных средствах занимает выручка от реализации продукции, работ, услуг (8461 и 8576 в 2007 и 2008 гг. соответственно), наименьший удельный вес занимают полученные проценты от банка, дивиденды, а также средства целевого финансирования. Наибольший удельный вес в сумме расходования денежных средств «Автокомбината №4» занимают расходы на приобретение активов, оказание услуг, выполнение работ, а также расходы на оплату труда и расходы по налогам и сборам.

Далее проведем вертикальный анализ положительного и отрицательного денежных потоков по видам хозяйственной деятельности на основании таблицы 2.2.4, построенной на основании ф. № 4.

 

Таблица 2.2.4--Вертикальный анализ положительного и отрицательного денежных потоков «Автокомбината №4»  по видам хозяйственной деятельности за 2007-2008 гг.

 

Виды деятельности и денежные потоки	Прошлый период		Отчетный период
	Сумма	Доля,%	Сумма	Доля,%
ПОСТУПЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ	8461	100	8576	100
по операционной деятельности	8358	98,78	8460	98,65
по инвестиционной деятельности	56	0,66	62	0,72
по финансовой деятельности	47	0,56	54	0,63
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ	8464	100	8574	100
по операционной деятельности	7653	90,42	7716	89,99
по инвестиционной деятельности	811	9,58	858	10,01
по финансовой деятельности	-	-	-	-

Примечание—Источник: собственная разработка