Цена  кабельной продукции определяется на основании маркетинговых исследований по ассортименту изделий предлагаемых к выпуску и реализации. Текущие затраты планируются следующим образом: в 2009 – 2010 г.г. – 0,58 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их снижением в 2011 – 2012 г.г. до 0,50 руб. и увеличением их в 2013 – 2014 г.г. до 0,52 руб.

     Амортизация оборудования определяется исходя из нормы 20% в год. Износ приспособлений целевого назначения, устанавливаемых на пневмоагрегатах, оценивается в размере 20% от величины амортизации производственного оборудования. Амортизация производственного здания определяется исходя из нормы 4% в год. Ставка налога на прибыль составляет 30%. Исходя из сложившегося финансово-хозяйственного положения предприятия, ставку дисконта следует принять равной 17%.

     Оценка  эффективности инновационного проекта  выполняется в 3 этапа:

     1. Расчет исходных показателей  по годам;

     2. Расчет показателей эффективности;

     3. Анализ показателей эффективности  и оценка эффективности инновационного  проекта.

     Все имеющиеся данные по основным показателям инновационного проекта представлены в Приложении Л.

     В процессе внедрения проекта возникает  необходимость расчета показателей  реализации предполагаемых работ по годам. В Приложении М представлен погодовой расчет основных показателей проекта.

     При внедрении инновационного проекта  важной его характеристикой являются инвестиционные затраты. Размеры этих затрат представлены в таблице 3.3. 

     Таблица 3.3 – Инвестиционные затраты на проект

     Одним из основных показателей эффективности  инновационного проекта является дисконтированный денежный поток и дисконтированные инвестиционные вложения. Расчет этих показателей представлен в таблице 3.4.

Таблица 3.4 – Расчет дисконтированного денежного потока и дисконтированных инвестиционных вложений

     К основным показателям эффективности  проекта относятся: чистый приведенный  доход; индекс доходности; период окупаемости и внутренняя норма доходности.

     Чистый  приведенный доход представляет собой величину разностей результатов  инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока (результатов) и инвестиционных вложений (затрат):

     ЧПД = ДП – ИС,

где ДП – сумма дисконтированного денежного потока, руб.;

     ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений, руб.

     ЧПД = 556,565 – 355,303 = 201,262 (млн. руб.).

     Индекс  доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

     ИД = ДП / ИС

     ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57

     Период  окупаемости – это минимальный  временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

     ПО = ИС / ДПср.,

где ДПср.—сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год, руб.

     ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303 / 79,509= 4,47 (года).

     Внутренняя  норма доходности

     ВНД = k, при котором ЧПД = 0,

где k – ставка дисконта.

     Для определения внутренней нормы доходности используем таблицы 3.5 и 3.6: 

     Таблица 3.5 – Расчет внутренней нормы доходности при ставке 37%

 

     ЧПД(37%) =314,564 - 309,218 = 5,346 (млн. руб.) 

     Таблица 3.6 – Расчет внутренней нормы доходности при ставке 38%

     ЧПД(38%)=307,128 - 307,497 = – 0,369 млн. руб.

     Рассчитаем  внутреннюю норму доходности по формуле:

     ВНД=К1+(ЧПД1 / (ЧПД1-ЧПД2)) * (К2 – К1)

     ВНД=0,37+(5,346 / (5,346+0,369)) * (0,38 – 0,37) = 0,3794 = 37,94 %;

     Чистый  приведенный доход определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как чистый приведенный доход данного проекта величина положительная (ЧПД = 201,262 > 0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается.

     При расчете индекса доходности сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. Индекс доходности показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД > 1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

     Период  окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. Это говорит о  том, что по прошествии 4,47 лет проект полностью самоокупиться и будет приносить только чистый доход.

     Для оценки эффективности проекта сравним  значение внутренней нормы доходности с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД > 0, следовательно, проект считается эффективным.

     Исходя  из всего вышеизложенного можно  с уверенностью говорить о том, что  внедрение данного проекта будет носить только положительный характер для финансового состояния предприятия. 

 

     

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В целом инновационную политику можно представить как сложный и не всегда лишенный риска процесс, ход которого определяется многими предпосылками: финансовыми, техническими, экономическими и социальными. При этом осознается, что определенная часть проектов новшеств неизбежно окажется нереализованной. Вместе с тем, во всех развитых странах мира делаются попытки создания четкой политики, способной реагировать на быстрые и неожиданные изменения ситуации, поддерживать сложные проекты с высокой степенью технического и финансового риска.

     Из-за дефицита собственных средств, которые являются основным источником финансирования инноваций, инновационная политика предприятий носит краткосрочный характер. Индикаторами этого служат низкие и постоянно снижающиеся затраты на исследования и разработки, практическое отсутствие расходов на маркетинг и подготовку персонала, ориентация на покупку бывшего в употреблении и поэтому недорогого оборудования.