Анализ формирования и распределения прибыли (на примере ЗАО ИнфоЛинк97)

     -  ликвидности  баланса   –   для   оценки   способности   предприятия

       рассчитываться по своим обязательствам (кредитоспособности);

     -  финансовой  устойчивости  –  для   определения   платежеспособности

       предприятия;

     - финансовых коэффициентов, который проводится для выявления изменений

       финансового состояния предприятия  за определенный период;

     - финансовых  результатов - для оценки  динамики  показателей  прибыли,

       рентабельности и деловой активности  предприятия/21/.

 

      Анализ  финансового  состояния  ЗАО  «ИнфоЛинк97»  начнем  с   анализа

баланса, представленного в таблице 2.1.

 

      Таблица 2.1 – Баланс ЗАО «ИнфоЛинк97» (на  конец года)

                                                                   тыс. руб.

|Показатели                          |2001г. |2002г. |2003г. |2003г.-|

|                                    |       |       |       |2001г. |

|                                    |       |       |       |(+,-)  |

|Актив                                                                |

|1. Внеоборотные  активы              |       |       |       |       |

|   1.1. Основные  средства           |2862,4 |2276,3 |5513,3 |+2650,9|

|   1.2. Долгосрочные  финансовые     |-      |-      |-      |-      |

|вложения                            |       |       |       |       |

|   1.3.  Незавершенное  строительство|1483,0 |4114,1 |0      |-1483,0|

|   1.4.  Нематериальные  активы      |44,4   |36,6   |2,6    |-41,8  |

|            Итого по разделу 1      |4389,8 |6427,0 |5515,9 |+1126,1|

|2  Оборотные активы                 |       |       |       |       |

|   2.1  Запасы                      |811,9  |238,2  |1262,4 |+450,5 |

|   2.2  Краткосрочные финансовые    |-      |-      |-      |-      |

|вложения                            |       |       |       |       |

|   2.3  Денежные  средства           |107,0  |54,5   |290,6  |+183,6 |

|   2.4  Дебиторская  задолженность   |1438,8 |2900,2 |2384,2 |+945,4 |

|   2.5. Налог  на добавленную        |       |       |       |-400,6 |

|стоимость                           |486,4  |744,1  |85,0   |       |

|по приобретенным  ценностям          |       |       |       |       |

|             Итого по разделу 2     |2844,1 |3937,0 |4022,2 |+1178,1|

|Баланс                              |7233,9 |10364,0|9538,1 |+2304,2|

|Пассив                                                               |

|1  Капитал и  резервы (итог раздела  |754,3  |1916,9 |1603,8 |+849,5 |

|3)                                  |       |       |       |       |

|2  Заемные средства                 |       |       |       |       |

|    2.1  Долгосрочные  обязательства |-      |-      |-      |-      |

 

      Продолжение  таблицы 2.1

 

|Показатели                          |2001г. |2002г. |2003г. |2003г.-|

|                                    |       |       |       |2001г. |

|                                    |       |       |       |(+,-)  |

|    2.2  Краткосрочные              |6479,6 |8447,1 |7934,3 |+1454,7|

|обязательства, в  т. ч.              |       |       |       |       |

|             Кредиторская           |6371,7 |8447,1 |5628,3 |-743,4 |

|задолженность                       |       |       |       |       |

|              Итого по разделам 4 и |6479,6 |8447,1 |7934,3 |+1454,7|

|5.                                  |       |       |       |       |

|Баланс                              |7233,9 |10364,0|9538,1 |+2304,2|

 

      Наибольшая   часть   внеоборотных   активов   представлена   основными

производственными фондами, что отражает направление предприятия на  создание

материальных условий расширения основной деятельности.

      Организация  в 2003г. завершила  строительство  нового  здания,  что  и

нашло отражение в данных о незавершенном строительстве баланса предприятия.

      Повышение  величины оборотных активов на 1178,1 тыс. руб. с  финансовой

точки зрения свидетельствует о повышении мобильности имущества.

      Увеличение  запасов  на  450,5  тыс.  руб.   связано   с   расширением

ассортимента предлагаемого на продажу оборудования. Наибольший удельный  вес

запасов занимают товары для перепродажи.

      Увеличение  денежных средств на  183,6  тыс.руб.  свидетельствует,  как

правило, об укреплении ФСП, но  их  сумма  не  обеспечивает  погашение  всех

первоочередных платежей.

      Величина  дебиторской задолженности за  2001-2003  гг.  увеличилась  на

945,4 тыс. руб. за счет  увеличения  дебиторской  задолженности,  платежи  по

которой  ожидаются  в  течение  двенадцати  месяцев  после  отчетной   даты.

Структура имущества ЗАО «ИнфоЛинк97» приведена в таблице 2.2.

 

 

      Таблица 2.2 - Структура имущества ЗАО «ИнфоЛинк97»

 

|Показатели           |2001 г.      |2002 г.      |2003 г.    |Откло-|

|Коэффициент текущей  ликвидности |0,44  |0,47   |0,51   |+0,07     |

|Коэффициент восстановления      |-      |0,24   |0,26   |+0,02     |

|платежеспособности              |       |       |       |          |

|Коэффициент срочной  ликвидности |0,24   |0,35   |0,34   |+0,10     |

|Коэффициент абсолютной          |0,02   |0,01   |0,04   |+0,02     |

|ликвидности                     |       |       |       |          |

|Коэффициент независимости, %    |10,43  |18,49  |16,81  |+6,38     |

|Коэффициент финансирования      |0,12   |0,23   |0,20   |+0,08     |

|Коэффициент обеспеченности      |-1,28  |-1,15  |-0,97  |+0,31     |

|собственными средствами         |       |       |       |          |

 

      1) Коэффициент  текущей  ликвидности  К,  который  рассчитывается  как

отношение фактической суммы текущих  активов  предприятия  к  сумме  срочных

обязательств по следующей формуле:

 

                            [pic],                                       (1)

 

      [pic]где  ОА – оборотные активы;

               КО – краткосрочные обязательства;

               ДБП – доходы будущих периодов;

               РПРП – резервы предстоящих  расходов и платежей

 

      За  рассматриваемый период коэффициент  текущей ликвидности улучшился  на

0,07 (с 0.44 до 0,47). Но  если учесть, что его нормативное  значение  должно

быть  равно   2,   то   такое   значение   показателей   свидетельствует   о

неудовлетворительной структуре баланса предприятия, т.е. необходимо  принять

меры по восстановлению платежеспособности.

 

      2)  Коэффициент  восстановления  платежеспособности  (Квос)   рассчи-

тывается по формуле:

 

 

                            [pic],                                       (2)

 

 

 

    где Кк - коэффициент текущей ликвидности  на конец анализируемого года;

          Т – число месяцев в анализируемом  периоде;

          Кн – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

         2 – нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

 

      Если  коэффициент  восстановления  платежеспособности  больше  1,   то

предприятие  платежеспособно  в  течение  шести  месяцев.  В  данном  случае

коэффициент меньше 1, т.е. за шесть месяцев  довести  значение  коэффициента

текущей ликвидности до нормального значения (2) предприятие не может.

 

      3) Коэффициент срочной ликвидности (К  сроч.  лик.)  определяется  как

отношение денежных средств, ценных бумаг и Дт  –  коэффициент  задолженности

(раздел II актива  баланса) к краткосрочным обязательствам (раздел V  пассива

баланса).

 

      Наблюдается  некоторое улучшение данного  показателя на 0,10 (с 0,24  до

0,34). Нормальным значением для  этого  коэффициента  считается  соотношение

1:1. Полученные коэффициенты  подтверждают, что ЗАО «ИнфоЛинк97»  за  2001  –

2003 гг. не в состоянии  своевременно оплатить свои счета.

 

      4) Коэффициент  абсолютной  ликвидности  (Кабс.лик.)  исчисляется  как

отношение  денежных средств и  быстрореализуемых  ценных  бумаг  (раздел  II

актива) к краткосрочной задолженности (итог раздела VI пассива баланса).

 

      Данный  коэффициент показывает, какая часть  текущей задолженности может

быть погашена на  дату  составления  баланса  или  другую  конкретную  дату.

Нормальным значением для этого коэффициента  считается  0,2.  следовательно,

на ЗАО «ИнфоЛинк97» наблюдается, что предприятие не может  погасить  текущую

задолженность в срок, несмотря на то, что  данный  показатель  изменился  в

лучшую сторону.

 

      5) Коэффициент независимости:

 

                                           [pic]                         (3)

 

      Этот  коэффициент характеризует долю  средств, вложенных  собственниками

в общую собственность имущества предприятия. Данные  бухгалтерского  баланса

ЗАО «ИнфоЛинк97» свидетельствуют о повышении коэффициента  независимости  на

6,38 % (в 2001 г. - 10,43 %, в 2003 г.  -  16,81  %),  т.е.  предприятие  не

сможет  погасить  свои  долговые обязательства.  Следует  отметить,  что  в

большинстве стран считается, что если этот коэффициент больше или  равен  50

%, то риск кредиторов  минимален.

 

      6) Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности)

 

                                                                [pic]    (4)

 

      Этот   коэффициент   показывает   удельный    вес    тех    источников

финансирования, которые предприятие может использовать в своей  деятельности

длительное время. Поскольку по данным баланса предприятия  ЗАО  «ИнфоЛинк97»

не   имело   долгосрочных   кредитов,   значение   коэффициента   финансовой

устойчивости   будет   совпадать   с   рассчитанным   ранее    коэффициентом

независимости/23/.

 

      7) Коэффициент финансирования:

 

                                      [pic]                              (5)

 

      Этот  коэффициент  показывает,  какая  часть  деятельности  предприятия

финансируется из собственных  средств,  а  какая  из  заемных.  Так,  в  ЗАО

«ИнфоЛинк97» за рассматриваемый период он увеличился  на  0,08  (с  0,12  до

0,20).

 

      8) Коэффициент обеспеченности собственным  финансированием (Коб):

 

                         [pic],                                          (6)

 

        где  IVП – итог радела  пассива  баланса;

               IА – итог раздела I актива баланса;

               IIА – итог раздела II актива  баланса.

 

    По данному  показателю ЗАО «ИнфоЛинк97» не  укладывается в  установленный

норматив, равный  0,1,  т.е.  предприятию  не  хватает  наличия  собственных

оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.  Но  следует

отметить положительную тенденцию – показатель улучшился на 0,31 (с -1,28  до

-0,97).

 

 

 

      2.3 Действующая система распределения  прибыли в ЗАО «ИнфоЛинк97»

 

 

      В  условиях рыночной экономики  искусство управления все в большей  мере

сосредотачивается на использовании внутреннего  потенциала  предприятия,  на

экономическом обосновании принимаемых управленческих  решений,  что  в  свою

очередь требует совершенствования приемов и методов  финансового  управления

предприятием.  Управлением  финансами  представляет  собой   процесс,   цель

которого  –  улучшение  финансового  состояния   предприятия   и   получение

определенных финансовых  результатов.  Бизнес  в  любой  сфере  деятельности

требует ответа на три основных вопроса:

      -  сколько  активов  необходимо  привлечь  и  каков  должен  быть   их

оптимальный состав для достижения поставленной цели;

      - где  найти источники финансирования  деятельности предприятия и  каков

их оптимальный состав;

      -  как  организовать  управление  финансовой  деятельностью,   которая

позволила  бы  обеспечить  платежеспособность  и   финансовую   устойчивость

предприятия/24/.

      Любое  предприятие является элементом  экономической системы и  вступает

в определенные взаимоотношения с партнерами по бизнесу, бюджетами  различных

уровней,  собственниками  капитала  и   другими   субъектами.   В   процессе

формирования  и  использования  финансовых  ресурсов  предприятия  возникают

финансовые отношения с другими субъектами  рынка.  Именно  эти  отношения  и

составляют   сущность   финансов   предприятия.   Таким   образом,   финансы

предприятия представляют собой денежные отношения,  возникающие  в  процессе

его производственно-хозяйственной деятельности и связанные  с  формированием

и распределением его финансовых ресурсов.

      Все  финансовые отношения, в которые  вступает предприятие, группируются

по следующим направлениям:

     1) Отношения  с другими  предприятиями  и  организациями,  связанные  с

        поставками сырья, топлива и  т.п.  Эта  группа  отношений  является

        основной,  от  нее  зависит   финансовый   результат   деятельности

        предприятия.

     2) Отношения  внутри предприятия.

     3) Отношения  с финансово-кредитной системой.

     4) Отношения с другими рыночными институтами.

      Общим  для всех названных финансовых  отношений является то, что они:

     - выражены  в денежной форме и  представляют  собой  движение  денежных