Лекции по "Финансовому менеджменту"

 

 

 

 

Рентабельность продаж

 

• Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Выручка от реализации (Форма №2, стр. 010)
• Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции
• Зависит от специфики бизнеса

 

 

 

 

Рентабельность собственного капитала

 

• Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Средняя за период величина собственного капитала (Баланс, стр. 490-450)
• Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия
• Зависит от специфики бизнеса

 

 

 

 

 

Рентабельность активов

 

• Чистая прибыль (Форма №2, стр. 190) / Средняя за период сумма активов   (Баланс, стр. 300)
• Показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, инвестированная в предприятие
• Зависит от специфики бизнеса

 

 

 

 

Коэффициенты рыночной активности

 

• Характеризуют стоимость и доходность акций компании

 

• доход на акцию
• ценность акции
• рентабельность акции
• балансовая стоимость акции
• коэффициент котировки акции
• коэффициент дивидендного покрытия
• рыночная учетная ставка

 

 

 

 

Доход на акцию

 

• (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / Обыкновенные акции, находящиеся в обращении
• Показывает, какая сумма чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Оказывает наибольшее влияние на спрос и на цену акции

 

 

 

 

Ценность акции

 

• Курсовая (рыночная) стоимость акции / Доход на акцию
• Свидетельствует о сумме, которую готовы заплатить потенциальные инвесторы за каждый рубль чистой прибыли компании. Важно проводить анализ тенденций изменения показателя

 

 

 

 

Рентабельность акции

 

• Дивиденды на акцию / Курсовая (рыночная) стоимость акции
• Характеризует доходность инвестированного в акции компании капитала

 

 

 

 

Балансовая стоимость акции

 

• Чистые активы/ Обыкновенные акции, находящиеся в обращении
• Характеризует стоимость чистых активов, приходящихся на одну обыкновенную акцию. Чистые активы - это разница между участвующими в расчете активами и обязательствами

(Баланс, стр. 300 - стр. 590 - стр. 690 + стр. 640 + стр. 650)

 

 

 

 

Коэффициент котировки акции

 

• Курсовая (рыночная) стоимость акции /                                Балансовая стоимость акции
• Характеризует темпы развития компании. Его рост - свидетельство укрепления положения фирмы на рынке ценных бумаг.  Компании  с  относительно  высоким доходом на  собственный капитал обычно продают акции с большим кратным числом к их балансовой стоимости, чем компании с низким доходом

 

 

 

 

Коэффициент дивидендного покрытия

 

• Сумма выплаченных дивидендов на акцию/ Доход на акцию
• Показывает, во сколько раз чистая прибыль предприятия превышает сумму выплачиваемых ею дивидендов

 

 

 

 

Рыночная учетная ставка (ставка капитализации)

 

• (Ожидаемые дивиденды + Ожидаемый прирост цены акции)/Текущая рыночная цена акции
• Ожидаемая инвестором ставка доходности, требуемая для того, чтобы он инвестировал свои средства в приобретение акций компании

 

 

 

 

Проблемы оценки результатов анализа коэффициентов

 

• Имеет большую эффективность для небольших, узкоспециализированных предприятий, чем для крупных, многоотраслевых
• Соответствие среднему по отрасли показателю еще не означает хорошего результата деятельности
• Коэффициенты не раскрывают качественную сторону составляющих их расчетных величин
• Зачастую невозможно однозначно определить, несет ли рассчитанный коэффициент позитивную или негативную информацию
• Рассчитанные коэффициенты могут характеризовать деятельность хозяйствующего субъекта и с положительной и с отрицательной стороны, что затрудняет оценку того, относится ли он к сильным или слабым