Лекции по "Финансовому менеджменту"

 

Пример

• финансовое планирование
• инвестирование
• ценообразование
• страхование
• контроль
• кредитование и пр.

 

 

 

 

 

Финансовые приемы

 

 

• Форма использования финансовых методов

 

Пример

• виды  планирования
• способы инвестирования, ценообразования
• формы страхования,  кредитования и пр.

 

 

 

 

 

Финансовые рычаги

 

 

• Форма реализации финансовых приемов

 

 

Пример

• цена
• норма прибыли
• процентная ставка
• страховой тариф и пр.

 

 

 

 

 

 

Финансовые инструменты

 

• любой контракт, по которому наблюдается одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия

 

 

• Финансовые активы - это денежные  средства, контрактное право на получение от другого предприятия различного рода доходов
• Финансовые обязательства - это контрактные обязательства выплатить денежные средства или предоставить иной вид финансовых активов другому предприятию

 

 

 

 

 

Первичные финансовые инструменты 

 

• акции
• облигации
• векселя
• денежные средства
• кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям

 

 

 

Вторичные финансовые инструменты (производные или деривативы)

 

• финансовые опционы
• фьючерсы
• форвардные контракты
• процентные свопы
• валютные свопы

 

Финансовые инструменты

 

 

 

 

Финансовые принципы

 

• финансово-хозяйственная самостоятельность
• самоокупаемость
• соблюдение финансовой дисциплины
• рентабельность
• финансовая устойчивость
• финансовое равновесие и пр.

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовый механизм

 

• Правовое обеспечение - законодательные акты, а также приравненные к ним акты органов исполнительной власти
• Нормативное обеспечение - акты органов исполнительной власти
• Информационное обеспечение - внутренняя и внешняя экономическая информация

 

 

 

 

 

Информационная система финансового менеджмента

 

процесс  непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия

 

 

 

 

 

 

Источники финансовой информации

 

Финансовое управление может быть эффективным лишь при

наличии у субъекта управления достоверной финансовой

информации.

Финансовая информация – это система показателей о движении  
денежных средств.

 

   ВНУТРЕННИЕ

 

• Финансовая отчетность
• Управленческий учет
• Состояние банковских счетов
• Данные об объемах производства
• Размеры закупок материалов
• Данные об объемах отгрузки
• Данные об объемах продаж
• Динамика производственных запасов
• Состояние дебиторской задолженности
• Состояние дебиторской задолженности и др.

 

 

 

 

Основные формы финансовой (бухгалтерской) отчетности российских предприятий

 

Бухгалтерский баланс (форма №1)

Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

Отчет об изменениях капитала (форма №3)

 Отчет о движении денежных средств (форма №4)

Приложение к балансу (форма N5)

 

 

 

 

 

Бухгалтерский баланс

 

• По состоянию на конкретную дату содержит информацию относительно активов (имущества) предприятия и источников финансирования его деятельности

 

 

 

 

Баланс как источник информации

 

Виды финансового анализа баланса

 

Горизонтальный

 

Вертикальный

 

Характеризует  
изменение показателей за отчетный период

 

Характеризует  
удельный вес показателей в общей валюте баланса

 

V. Краткосрочные обязательства

 

IV. Долгосрочные обязательства

 

II. Оборотные активы

 

БАЛАНС

 

БАЛАНС

 

III. Капитал и резервы

 

I. Внеоборотные активы

 

Пассив

 

Актив

 

 

 

 

Отчет о прибылях и убытках

 

• Содержит информацию о финансовых результатах деятельности предприятия

 

 

 

 

Отчет о движении капитала

 

• Содержит информацию о движении собственных источников финансирования деятельности предприятия

 

 

 

 

Отчет о движении денежных средств

 

• Содержит информацию о денежных потоках предприятия по всем видам деятельности (основной, инвестиционной и финансовой)

 

 

 

 

• Концепция оценки стоимости денег во времени
• Концепция учета влияния фактора инфляции
• Концепция учета фактора риска
• Концепция оценки фактора ликвидности

 

Вопрос 4. Концепции финансового менеджмента

 

 

 

 

Концепция оценки стоимости денег во времени

 

• Суть: Одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет  разную стоимость;

  эта стоимость в настоящее время всегда выше, чем  в любом будущем периоде

• Необходимость сопоставления стоимости денег в начале финансирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, суммы долга и т.д.
• Сопоставление производится с использованием операций дисконтирования будущих доходов и платежей и наращения первоначально вложенных  сумм

 

 

 

 

Концепция оценки стоимости денег во времени

 

  Дисконтирование - это процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем исключения из их будущей суммы соответствующей суммы процентов, называемой "дисконтом"

PV = FV /(1+i)ⁿ, где

  FV- будущая стоимость денежных средств, ден. ед.

РV- настоящая стоимость денежных средств, ден. ед.

 i  - норма доходности, в относительной величине

  n - количество интервалов, в течение которых осуществляется начисление дохода

 

 

 

 

 

Концепция оценки стоимости денег во времени

 

 

Наращение - процесс, обратный процессу дисконтирования

 

FV = PV * (1+i)ⁿ

 

 

 

 

 

Концепция учета влияния фактора инфляции  

 

Суть: Необходимость реального отражения стоимости активов и денежных потоков предприятия

Необходимость возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении различных финансовых операций

Модель Фишера

I = I_^r + T_ⁱ + T_ⁱ* I_^r , где

I_{^{r -}} реальная процентная ставка, в относит. вел.

I - номинальная процентная ставка, в относит. вел.

Т_ⁱ - темп инфляции, в относительной величине           

 

 

 

 

 

Концепция учета фактора риска

 

Суть: Неопределенность внешних и внутренних условий осуществления финансовой деятельности обуславливает возможность наступления неблагоприятных событий, связанных с различного рода потерями

Объективная оценка уровня  финансового риска с  целью обеспечения формирования соответствующего уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его  негативные  финансовые  последствия для хозяйственной  деятельности предприятия

 

 

 

 

 

Концепция оценки фактора ликвидности

 

       Ликвидность инвестиций - это способность объектов инвестирования быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной рыночной стоимости

 

Суть: Необходимость объективной оценки  уровня ликвидности по намечаемым объектам инвестирования с целью обеспечения необходимого уровня доходности по ним, возмещающего возможное замедление денежного оборота при реинвестировании капитала