Совершенствование системы управления финансовыми инвестициями в ООО «Татагропромбанк»

 

2.3. Система управления  финансовыми инвестициями

в ООО «Татагропромбанк»

Для формирования финансовых инвестиций ООО «Татагропромбанк» выделяет денежные средства на приобретение пакета акций, векселей и облигаций федерального займа. В дальнейшем осуществляется инвестирование средств в банковский депозит. Таким образом, структура сформированного портфеля стала выглядеть следующим образом (табл. 2.3.).

Заданы следующие значения доходностей формируемого портфеля, в процентах годовых: ожидаемая доходность - 90, средняя - 150 и возможная доходность - 270. На основе этих данных была рассчитана структура формируемого портфеля и произведено распределение инвестиций между активами.

Таблица 2.3.

Структура сформированного портфеля ценных бумаг

ООО «Татагропромбанк»

Финансовый инструмент	Доля, %
Акции	22,0
Векселя	5,0
ОФЗ	54,0
Банковский депозит	19,0
Итого	100,0

 

Управление портфелем представляет собой принятие решений по управлению двухуровневой иерархической структурой. Первый уровень управления - распределение и перераспределение инвестиций между финансовыми инструментами, а второй - управление активами внутри конкретного финансового инструмента. Например, инвестиции в акции приватизированных предприятий рассматриваются как сумма для формирования и управления портфелем из акций различных эмитентов, естественно, используя изложенный выше метод.

Период инвестирования в ОФЗ составил 178 календарных дней. За отчетный период было проведено 18 операций купли-продажи облигаций.

Рисунок 2.1. - Динамика текущей стоимости портфеля, состоящего из ОФЗ.

           На рис. 2.1. представлена динамика текущей стоимости портфеля, составленного из ОФЗ.

Текущая стоимость показывает величину денежных средств, которую можно получить на текущую дату при продаже всех ценных бумаг.

В итоге доход портфеля от операций с ОФЗ составил 1079795,21руб., а доходность - 240,40% годовых без учета налоговых льгот.

Вексель был приобретен на сумму 41589 руб. по ставке 105% годовых со ставкой налога 15%, срок инвестирования - 62 календарных дня. На дату погашения доход по векселю составил 7399 руб., чистый доход - 6289 руб.

При формировании портфеля акций было решено выделить на спекулятивные операции с корпоративными акциями 1000000 руб.

Текущая стоимость портфеля акций в данном случае рассчитана по твердым котировкам закрытия, что дает возможность довольно достоверно произвести переоценку портфеля.

Изменение рыночной стоимости портфеля акций предприятий представлено на рис. 2.2.

В итоге доход портфеля от операций с акциями предприятий составил 678000 руб., что соответствует доходности в 136% годовых. Сумма инвестиций в операции с банковским депозитом составила 158040 руб.

Рисунок 2.2. - Динамика рыночной стоимости портфеля акций

Суммируя результаты работ по каждому активу, входящему в портфель, можно получить структуру всего портфеля за отчетный период (табл. 2.4.).

Таблица 2.4.

Структура портфеля ценных бумаг по итогам формирования портфеля

Финансовый инструмент	Доля, %
Акции	26,0
Векселя	10,0
ОФЗ	34,0
Банковский депозит	30,0
Итого	100,0

 

Итоги формирования портфеля представлены в таблице 2.5., где отображены даты начала и окончания инвестирования в разные виды ценных бумаг, а так же суммы и показана итоговая доходность за год.

 

Таблица 2.5.

Результаты управления портфелем

Финансовый актив	Инвестиции		Извлечение		Прибыль	Доходность,
	дата	сумма	дата	сумма	за период, %	% годовых
ОФЗ	01.11.12	455230	29.04.13	1535025	117,2	240,4
Акция	01.11.12	1000000	29.04.13	1678000	67,8	134,6
Вексель	01.11.12	41589	02.01.13	48988	17,8	106,8
Банковский депозит	01.11.12	158040	03.05.13	202350	28,0	57,0
Портфель	01.11.12	16548590	03.05.13	3464363	230,8	538,8

 

По итогам управления портфелем получена прибыль в размере 1809504 руб., что соответствует 538,8% годовых. Следует отметить, что полученная доходность выгодно отличается от определенных при формировании портфеля ожидаемой, средней и даже возможной доходностей. В принципе, чем ниже устанавливается значение ожидаемой доходности, тем больше возможностей для маневра имеют брокеры и тем больше (как правило) шансов на успех.