Анализ кредитов и займов

Долгосрочные кредиты и займы за данный период возросли на 779 млн. руб., или на 4,7 %. Это говорит о том, что предприятие берет кредиты на перспективу, и стремится уйти от краткосрочных кредитов. Стоимость которых уменьшилась на 368 млн. руб., или удельный вес сократился на 8,1 п.п., что является положительной тенденцией предприятия.

За три года кредиторская задолженность в абсолютном значении увеличилась на 4371 млн. руб., а удельный вес статьи в общей сумме средств возрос на 3,5 п.п.

Рассмотрим также более подробно структуру кредиторской задолженности (таблица 2.3).

 

Таблица 2.3 - Состав и структура кредиторской задолженности РУМП «Кузлитмаш» в 2006-2008 гг.

Статьи баланса	на 1.01.2007		на 1.01.2008		на 1.01.2009		Изменение удельного веса за год, +, -
	сумма, млн. р.	% к итогу	сумма, млн. р.	% к итогу	сумма, млн. р.	% к итогу	2006 г.	2007 г.	За весь анализируемый период
Кредиторская задолженность – всего	9254	100	11209	100	13625	100	--	--	--
Перед поставщиками и подрядчиками	6484	70,1	8172	72,9	9856	72,3	2,8	-0,6	2,3
Перед покупателями и заказчиками	793	8,6	910	8,1	1589	11,7	-0,5	3,5	3,1
По оплате труда	337	3,6	781	7,0	658	4,8	3,3	-2,1	1,2
По расчетам с персоналом	5	0,1	1	0,0	6	0,0	0,0	0,0	0,0
По налогам и сборам	272	2,9	361	3,2	654	4,8	0,3	1,6	1,9
По страхованию	742	8,0	357	3,2	259	1,9	-4,8	-1,3	-6,1
Разных кредиторов	621	6,7	0	0,0	0	0,0	-6,7	0,0	-6,7
Прочая кредиторская задолженность	0	0,0	627	5,6	603	4,4	5,6	-1,2	4,4

Примечание - Источник: собственная разработка

 

В структуре кредиторской задолженности преобладали расчеты с поставщиками и подрядчиками. Их удельный вес составлял в конце 2006 года 70,1 %. Затем, в течение 2007 года, этот показатель имел тенденцию к увеличению. Он значительно увеличился за год и составил 72,9 % в структуре дебиторской задолженности. Это является признаком ухудшения расчетной дисциплины. Затем, в течение 2008 года, происходит уменьшение – на 0,6 процентных пункта.

По остальным видам кредиторской задолженности наблюдается незначительное снижение и увеличение их удельного веса в структуре.

В целом за период 2006-2008 годы кредиторская задолженность в абсолютном значении увеличилась на 4371 млн. руб., а удельный вес статьи в общей сумме средств возрос на 3,5 п.п.

 

 

2.2 Анализ ликвидности баланса организации и определение кредитоспособности

 

Анализ ликвидности баланса проводится в связи с условиями финансовых ограничений и необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, т.е. платежеспособным является то предприятие у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:

– первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

– легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

– среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое производство, издержки обращения);

– труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1). Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2). Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы (-) иммобилизация.

А3). Медленно реализуемые активы - Запасы и затраты, (-) сч. 31 (-) НДС (+) расчёты с учредителями (+) долгосрочные финансовые вложения (за исключением вкладов в УК).

А4). Трудно реализуемые активы - статьи раздела 1 актива, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу (+)непокрытые убытки.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1). Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность и ссуды непогашенные в срок.

П2). Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства.

П3). Долгосрочные пассивы - Долгосрочные кредиты и займы.

П4). Постоянные пассивы - 1 раздел «Источники собственных средств» пассива баланса (+) стр. 540, 550, 560 (-) сч. 31 (-) сч. 19 (-) иммобилизация.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

 

А-1 > П-1

А-2 > П-2          (2.1)

А-3 > П-3

А-4 < П-4

 

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составим таблицу 2.4.

Таблица 2.4 – Анализ ликвидности баланса РУМП «Кузлитмаш» за 2008 год

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостача
						на начало года	на конец года
1) Наиболее ликвидные активы	54	107	1) Наиболее срочные обязательства	9254	11209	-9200	-11102
2) Быстро-реализуемые активы	4226	3849	2) Краткосрочные пассивы	2318	1983	1908	1866
3) Медленно-реализуемые активы	6335	5988	3) Долгосрочные пассивы	12403	13936	-6068	-7948
4) Трудно-реализуемые активы	32805	47398	4) Постоянные пассивы	31640	44153	1165	3245
БАЛАНС	41776	58089	БАЛАНС	41776	58089	-	-

Примечание - Источник: собственная разработка

 

Как видно из таблицы 2.4, первое соотношение не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы (А1) не покрывают наиболее срочные обязательства (П1) на конец года с недостатком, равным 11102 млн. руб. То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов на сумму 11102 млн. руб.

Согласно вышеприведенной таблицы 2.4 можно охарактеризовать ликвидность РУМП «Кузлитмаш» следующим образом:

Таблица 2.5 - Соотношение активов и пассивов баланса РУМП «Кузлитмаш»

Абсолютно ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса РУМП «Кузлитмаш»
А1 > П1	А<П	А<П
А2 > П2	А>П	А>П
А3 > П3	А<П	А<П
А4 < П4	А>П	А>П

Примечание - Источник: собственная разработка

 

Из приведенной таблицы 2.5 видно, что баланс РУМП «Кузлитмаш» не является абсолютно ликвидным.

Структура использования кредитов и займов считается эффективной, когда оба из коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (КО)) удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя бы один из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям, структура заемных средств – не эффективно используется.

 

Таблица 2.6 - Анализ коэффициентов ликвидности РУМП «Кузлитмаш» за 2008 год

Показатель	На начало года	На конец года	Норматив. значение	Изменение за год	Отклонение от норматива
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0083	0,0139	0,2	0,0056	-0,1861
Коэффициент критической ликвидности	1,2566	1,1224	0,7	-0,1341	0,4224
Коэффициент текущей ликвидности	0,899	0,81	1,7	-0,3112	-0,2498
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,4003	0,2864	0,3	-0,1139	-0,0136
Коэффициент покрытия финансовых обязательств активами	0,3034	0,3767	0,85	0,0734	-0,4733
Коэффициент покрытия просроченных финансовых обязательств активами	0,0166	0,0154	0,5	-0,0012	-0,4946

Примечание - Источник: собственная разработка

 

Из таблицы 2.6 видно, что за год на предприятии произошли следующие изменения: коэффициент абсолютной ликвидности возрос на 0,0056, но, несмотря на это он остается ниже нормы на 0,1861 п.п.; коэффициент покрытия финансовых обязательств увеличился на 0,07 п.п. В целом же наблюдается уменьшение всех коэффициентов платежеспособности предприятия.

Так как полученный результат коэффициента абсолютной ликвидности не удовлетворяет установленным нормам, следует считать, что данное предприятие не в состоянии погасить достаточную часть краткосрочной задолженности на дату составления баланса.

Как видим, критическая ликвидность тоже ниже установленного ограничения. Следовательно, суммы наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов у предприятия недостаточно для покрытия его краткосрочных обязательств. И краткосрочная задолженность не будет погашена в полной мере в течение краткосрочных поступлений на счета предприятия.

Величина данного коэффициента удовлетворяет ограничению. Это позволяет сделать вывод о том, что общей суммы оборотных средств у данного предприятия достаточно для обеспечения платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

 

Таблица 2.7 - Анализ платежеспособности предприятия

Показатель	2007 год		2008 год
	Значение показателя	Количество баллов	Значение показателя	Количество баллов
Рентабельность совокупного капитала	2,7312	7	-2,2	3
Коэффициент текущей ликвидности	1,76	22	1,45	12
Коэффициент финансовой независимости	0,7	20	0,62	18,5
Количество набранных балов		49		33,5
Класс организации		ΙΙΙ		ΙV