Анализ коммерческой деятельности предприятия на примере ОАО "Падун-Хлеб"

 

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности включают в себя коэффициенты текущей платежеспособности, коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности, и коэффициент абсолютной ликвидности.

По коэффициенту текущей платежеспособности видно, что в течении исследуемого периода краткосрочные обязательства не обеспечены оборотными активами, так как данный показатель не достигает рекомендуемого значения.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности неустойчив, следовательно, у предприятия нет достаточного количества быстрореализуемых активов или дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности слишком низок. Значит, если потребуется покрыть наиболее срочные обязательства за счет быстрореализуемых активов, предприятие это сделать будет не в состоянии.

Показателей качественной характеристики платежеспособности и ликвидности включают в себя: чистый оборотный капитал, коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала, коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала, коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности, а также коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Чистый оборотный капитал предприятия во втором периоде низкий, но в третьем и четвертом периодах значение показателя увеличивается. Показатель возрос в последнем периоде почти в три раза по сравнению со вторым периодом. Его рост свидетельствует о положительной тенденции.

Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала должен увеличиваться. Мы видим понижение показателя во втором периоде. В третьем периоде показатель растет, но он по прежнему меньше первоначального значения.

Показатели коэффициента соотношения запасов и чистого оборотного капитала выше нормы. Т.е. высока доля чистого оборотного капитала в нереализованных запасах.

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности также не соответствуют норме. Т.е. запасы не способны превращаться в денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств.

По коэффициенту соотношения дебиторской и кредиторской задолженности видно, что величина выписанных счетов предприятия не превышает величину полученных счетов предприятия.

Тенденции рассчитанных показателей можно проследить на графиках (см. рис. 6, 7, 8, 9).

 

 Рисунок 6 – Динамика изменения коэффициентов текущей, промежуточной платежеспособности и абсолютной ликвидности

 

 

Рисунок 7 - Динамика изменения чистого оборотного капитала

 

 

 

 

Рисунок 8 - Качественная характеристика платежеспособности и ликвидности коэффициента соотношения запасов и чистого оборотного капитала и коэффициента соотношения запасов  и краткосрочной задолженностью

 

 

Рисунок 9 - Качественная характеристика платежеспособности и ликвидности коэффициентов соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала с дебиторской и кредиторской задолженностью

3.4 Анализ финансовой  устойчивости

 

Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособности предприятия – способности предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства, т.е. расплатиться за основные и оборотные производственные фонды. Исходя из того, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности предприятия необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств с привлечением в случае необходимости краткосрочных заемных средств.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру капитала предприятия с позиции финансовой стабильности развития. К этим показателям относятся следующие:

Коэффициент автономии, показывающий, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала:

 (22) 

где:

СК – собственный капитал;

А – величина активов (валюта баланса).

Рекомендуемое значение коэффициента автономии – более 0,5.

Коэффициент заемного капитала, отражающий долю заемных средств в источниках финансирования:

 (23)

где:

ЗК – заемный капитал.

Рекомендуемое значение – менее 0,5.

Чем выше коэффициент автономии и ниже коэффициент заемного капитала, темп более предприятие устойчиво и независимо от внешних кредиторов.

Мультипликатор собственного капитала, отражающий соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и собственного капитала:

 (24)

Коэффициент финансовой зависимости, показывающий, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования:

 (25)

Коэффициент финансовой зависимости должен быть менее 0,7 и в динамике уменьшаться. Превышение указанной границы означает потерю финансовой независимости.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости, характеризующий степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования:

 (26)

где:

ДО – долгосрочные обязательства.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств:

 (27)

где:

ДКиЗ – долгосрочные кредиты и займы.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, показывающий долю инвестируемого капитала, иммобилизованного в основные средства:

 (28)

где:

ВОА – внеоборотные активы.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственных средств:

 (29)  

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами должен быть более 0,1, особенно на конец исследуемого периода. Чем показатель выше, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Коэффициент маневренности. Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия:

 (30)

Рекомендуемые значения показателя 0,2-0,5. Чем показатель больше, тем больше возможность финансового маневрирования.

 

Таблица 9 – Расчет показателей финансовой устойчивости

 

Показатель	1	2	3	4
1. Коэффициент автономии	0,602	0,607	0,597	0,604
	хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
2. Коэффициент заемного капитала	0,398	0,393	0,403	0,396
	хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
3. Мультипликатор собственного капитала	1,661	1,648	1,674	1,655
	-	норма	внимание	норма
4. Коэффициент финансовой зависимости	0,6614	0,6480	0,6738	0,6549
	хорошо	хорошо	хорошо	хорошо
5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,7068	0,7107	0,7022	0,7825
	-	хорошо	внимание	хорошо
6. Коэффициент структуры долгосрочных  вложений	0,168638	0,1603901	0,1692494	0,288375
	-	-	-	-
7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных  инвестиций	0,880	0,912	0,882	0,790
	-	-	-	-
8. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами	0,216	0,173	0,216	0,430
	хорошо	внимание	хорошо	хорошо
9. Коэффициент маневренности	0,134	0,100	0,137	0,272
	внимание	внимание	внимание	хорошо
10. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	0,328	0,249	0,286	0,509
	внимание	внимание	внимание	внимание

 

Коэффициент автономии, показывающий в какой степени активы сформированы за счет собственного капитала, находится в установленных пределах. Коэффициент заемного капитала также лежит в установленных пределах. Мультипликатор собственного капитала должен снижаться, т.к. чем ниже данный показатель, тем устойчивее финансовое положение, но в нашем случае он практически не меняется. Коэффициент финансовой зависимости должен снижаться, т.к. рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Во втором периоде мы видим небольшое увеличение данного показателя, в последнем квартале показатель вновь понижается. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости, характеризующий степень независимости предприятий от краткосрочных заемных средств, должен расти. В третьем периоде коэффициент понижается, но в последнем периоде вновь возрастает. Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен расти. Он показывает, какая доля оборотных активов образована за счет собственных средств. В нашем случае коэффициент соответствует норме лишь во втором периоде. Коэффициент маневренности слишком низок, следовательно, у предприятия нет возможности маневренности, лишь в четвертом периоде он достигает нижней границы (0,27).

Расчет показателей финансовой устойчивости показал, что на сегодняшний день предприятие не зависит от внешних источников финансирования, но нет запаса средств для обеспечения стабильности и маневренности в будущем.

Динамика коэффициентов представлена на графиках 10,11,12,13.

 

 

Рисунок 10 - Динамика изменения коэффициента автономии, коэффициента заемного капитала и мультипликатора собственного капитала

 

 

Рисунок 11 - Динамика изменения коэффициента финансовой зависимости и коэффициента долгосрочной финансовой независимости

 

 

 

Рисунок 12 - Динамика изменения коэффициента структуры долгосрочных вложений и коэффициента обеспеченности долгосрочных инвестиций

 

 

Рисунок 13 - Динамика изменений коэффициента обеспеченности собственными средствами и коэффициента маневренности

 

 

3.5 Анализ деловой активности

 

Деловая активность организации характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутацией организации, выражающейся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.; степенью выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования ресурсов организации.

Используются следующие показатели деловой активности:

Оборачиваемость активов и время их обращения показывают, сколько оборотов совершают активы за период и за сколько дней они совершают один оборот:

 (31)

где:

В – выручка от реализации;

А – стоимость активов

Измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли. Должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости.

Оборачиваемость запасов (ОБЗ):

 

(32)

 

где:

З – стоимость запасов

Показывает, какова скорость реализации запасов. Тенденция к ускорению оборачиваемости – положительный факт.

Фондоотдача (ФО):

 

 (33)

где:

ОС – стоимость основных средств

Показывает, сколько выручки получено на рубль основных фондов. Увеличение в динамике – положительная тенденция.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОБДЗ):

 

 (34)

 

где:

ДЗ – дебиторская задолженность

Показывает, сколько раз в год взыскивает дебиторская задолженность. Увеличение в динамике – положительная тенденция.

Время обращения дебиторской задолженности (ТОБ.ДЗ):

 

 (35)

 

 

где:

t – количество дней в году

Представляет собой средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности. Используется для оценки системы расчетов с дебиторами. Уменьшение в динамике – положительная тенденция.

Средний возраст запасов (ТОБ.З):

 

 (36)

 

Показывает, как долго содержались запасы, т.е. как долго деньги связаны в запасах. Положительная тенденция – уменьшение в динамике.

Операционный цикл (ТОЦ):

ТОЦ = ТОБ.З + ТОБ.ДЗ (37)

 

Показывает, какое количество дней необходимо для превращения запасов дебиторской задолженности в денежные средства. Сокращение – положительная тенденция.

Оборачиваемость готовой продукции (ОБГП):

 

 (38)

 

где:

ГП – стоимость готовой продукции

Показывает, как долго деньги связаны в готовой продукции. Рост показателя в динамике – положительный факт.

Оборачиваемость оборотного капитала (ОБОА):

 

 (39)

 

где:

ОА – стоимость оборотных активов

Показывает скорость оборота всех оборотных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов). Рост показателя в динамике – тенденция положительная.