Анализ заемного капитала

Рассчитаем финансовый результат, который получит ООО «Дикое озеро» при оформлении факторинга по формуле:

 

Фр = Д’ – Дд,                                                                                                   (1)

 

где Фр – финансовый результат, тыс. руб.;

Д’ – сумма денег, полученная предприятием от банка, тыс. руб.;

Дд – доход банка, полученный по факторинговой сделке, тыс. руб.

Фр = 761,36 + 190,34 – 157,03 = 794,67 тыс. руб.

Таким образом, оформление договора факторинга и осуществление факторинговой операции принесет предприятию ООО «Дикое озеро» дополнительный эффект в сумме 794,67 тыс. руб., при этом убытки предприятия от факторинговой сделки составят 157,03 тыс. руб.

Высвобожденная сумма 794,67 тыс. руб. будет направлена на погашение кредиторской задолженности. Произведем пересчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Оценка состояния оборачиваемости кредиторской задолженности после применения факторинга

Показатель	2013 г.	2014 г., прогноз	Абсолютное отклонение (+/–)
1	2	3	4
Выручка от оказания услуг, тыс. руб. (В)	56087	56087	–
Кредиторская задолженность, тыс. руб. (Дср)	20046	19251,33	–794,67
Число дней, дн. (Д)	360	360	–
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об. К = В / Дср	2,80	2,91	0,11
Продолжение таблицы 3.3
1	2	3	4
Продолжительность одного оборота, дн. Т = Д / К	129	124	–5
Коэффициент загрузки Кз = Дср / В	0,36	0,34	–0,02
Сумма высвобожденных / вовлеченных в оборота средств, тыс. руб.	(56087 / 360) х (124 – 129)		–794,67

 

Применение факторинга поможет сократить кредиторскую задолженность еще на 794,67 тыс. руб. Оборачиваемость ускорится на 0,11 оборота. Высвобождение денежных средств составит 794,67 тыс. руб.

Произведем пересчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности в результате предлагаемых мероприятий по сокращению кредиторской задолженности в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Оценка состояния оборачиваемости кредиторской задолженности после применения системы взаиморасчетов и факторинга

Показатель	2013 г.	2014 г., прогноз	Абсолютное отклонение (+/–)
Выручка от оказания услуг, тыс. руб. (В)	56087	56087	–
Кредиторская задолженность, тыс. руб. (Дср)	22228	19251,33	–2976,67
Число дней, дн. (Д)	360	360	–
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об. К = В / Дср	2,52	2,91	0,39
Продолжительность одного оборота, дн. Т = Д / К	143	124	–19
Коэффициент загрузки Кз = Дср / В	0,40	0,34	–0,06
Сумма высвобожденных / вовлеченных в оборота средств, тыс. руб.	(56087 / 360) х (124 – 143)		–2976,67

 

Таким образом, применение системы взаиморасчетов и факторинга поможет сократить кредиторскую задолженность еще на 2976,67 тыс. руб. Оборачиваемость ускорится на 0,39 оборота. В результате применения системы взаиморасчетов и факторинга кредиторская задолженность предприятия может сократиться на 2976,67 тыс. руб. (2182 + 794,67) и составить 19251,33 тыс. руб. 

ВЫВОД ПО ГЛАВЕ 3

ООО «Дикое озеро» за 2013 г. имело несколько дебиторов (должников-покупателей): ЗАО «Дальтранссервис» – 4076,06 тыс. руб.; ЗАО «Абсолют Консалт» – 1041,7 тыс. руб.; ЗАО «Городской Центр Недвижимости» – 6894,02 тыс. руб.; ТЦ «Дом Одежды» – 7263,22 тыс. руб. Итого – 19275 тыс. руб. Наличие дебиторской задолженности свидетельствовало о возникновении дефицита источников пополнения оборотных средств, что приводило к дополнительному заимствованию их на платной основе, что снизило рентабельность работы и ухудшило финансовое состояние предприятия. Это отрицательно сказывалось на работе и привело к увеличению кредиторской задолженности. В связи с этим ООО «Дикое озеро» задолжало своим поставщикам. Поэтому для должников предприятию было рекомендовано применить систему взаиморасчетов. Система взаиморасчетов поможет сократить кредиторскую и дебиторскую задолженность на сумму 2182 тыс. руб. Тогда оборачиваемость ускорится на 0,28 оборота.

В целях уменьшения кредиторской задолженности необходимо было высвободить дебиторскую задолженность и направить высвобожденные средства на погашение кредиторской задолженностью. Для совершенствования управлением дебиторской задолженностью было рекомендовано оформить договор факторинга и осуществить факторинговую операцию.

Услуги факторинга в Свердловской области оказывает банк ОАО «Номос Банк». В настоящее время Банк разработал и приступил к реализации схем проведения факторинговых операций, направленных на оптимизацию финансовых потоков и снижение финансовых рисков. По данной схеме предприятие передает Банку права требования по дебиторской задолженности, связанной с поставкой товаров и услуг. В свою очередь Банк обязуется частично оплатить товары и услуги в тот момент, когда предприятие поставило их своим клиентам, а окончательный расчет – после поступления средств от должника в банк.

ООО «Дикое озеро» по договору предоставления услуг оказала ЗАО «Абсолют Консалт» услуг на сумму 1041,7 тыс. руб. После применения системы взаиморасчетов с этим должником осталась задолженность в сумме 951,7 тыс. руб. ООО «Дикое озеро» заключило с банком договор факторинга и уступило банку право требования долга покупателя за оказанные услуги. ООО «Дикое озеро» уведомляет ЗАО «Абсолют Консалт» о сделке. Оформление договора факторинга и осуществление факторинговой операции принесет предприятию ООО «Дикое озеро» дополнительный эффект в сумме 794,67 тыс. руб., при этом убытки предприятия от факторинговой сделки составят 157,03 тыс. руб. Высвобожденная сумма 794,67 тыс. руб. будет направлена на погашение кредиторской задолженности.

Таким образом, применение системы взаиморасчетов и факторинга поможет сократить кредиторскую задолженность еще на 2976,67 тыс. руб. Оборачиваемость ускорится на 0,39 оборота. В результате применения системы взаиморасчетов и факторинга кредиторская задолженность предприятия может сократиться на 2976,67 тыс. руб. и составить 19251,33 тыс. руб. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Заемный капитал – капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Инструментами, с помощью которых предприятие привлекает заемный капитал, являются  облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко– и долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства – это кредиты и займы со сроком погашения более года. К ним относятся также отложенные налоговые обязательства и  задолженность по эмитированным облигациям. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.

Краткосрочные обязательства – это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность),  задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по налогам и иным обязательным платежам, задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

Политика управления заемным капиталом является частью общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Процесс формирования политики управления заемным капиталом предполагает реализацию следующих этапов: проведение анализа сложившейся практики привлечения и использования заемных средств, постановка цели привлечения заемных средств в предстоящем периоде, определение оптимального размера заимствования, определение стоимости привлечения заемного капитала из различных источников, определение структуры объема заемных средств, определение форм привлечения заемных средств, определение состава основных кредиторов по формам привлечения заемных средств, формирование эффективных условий привлечения кредита, обеспечение эффективного использования кредитов, обеспечение условий своевременных расчетов по полученным кредитам.

Анализ эффективности использования заемного капитала позволяет оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, обосновать темпы развития организации, выявить доступные источники средств и оценить рациональные способы их мобилизации, а также спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Заемный капитал в процессе финансового управления оценивается по: стоимости финансового кредита; стоимости капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций; стоимости товарного кредита; стоимости текущих обязательств по расчетам.

Компания ООО «Дикое озеро» осуществляет свою деятельность на территории Свердловской области.  Основным видом деятельности являются лесозаготовки.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод, что основным источником формирования имущества являются краткосрочные обязательства, которые были размешены в оборотных активах организации.

На основе проведенного анализа ликвидности и платежеспособности, можно сделать вывод о том, что основной проблемой является недостаток высоколиквидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств, которые в течение анализируемого периода имеют тенденцию к увеличению.

В течение анализируемого периода году наблюдается четвертый тип  финансовая устойчивость. В этом случае собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образованных в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Таким образом,  организация полностью зависит от заемных источников финансирования, о чем также свидетельствуют относительные показатели финансовой устойчивости

Уменьшение основных показателей деловой оборачиваемости привело к увеличению производственного цикла, что свидетельствует о снижении эффективности производства, приводит к увеличению потребности в оборотных средствах, потребной площади складских помещений для сырья и материалов, численности обслуживающего персонала, а следовательно к увеличению себестоимости и снижению финансового результата.

В процессе анализа, было выявлено, что на предприятии в отчетном году наблюдается уменьшение чистой прибыли на 871 тыс. руб. или на 68,58% в результате уменьшение выручки от продаж, увеличение коммерческих расходов и сокращению прочих доходов.

Комплексная оценка финансового состояния, проведенная несколькими моделями, показала, что наступления банкротства маловероятно в ближайшие несколько лет.

В структуре источников формирования заемных средств предприятия отсутствуют долгосрочные и краткосрочные кредиты. Основной статьей привлечения заемного капитала является кредиторская задолженность.

Отрицательный эффект финансового рычага связан с тем, что рентабельность активов ниже ставки по кредиту, что может привести к ускоренному формированию убытков. Рост доли заемных средств приводит к росту их цены, что привело к снижению прибыли от продаж, в результате сократилась и рентабельность активов и, следовательно, получен отрицательный дифференциал.

Анализ кредиторской задолженности показал, что кредиторская политика предприятия является неэффективной. Особое внимание следует уделить задолженности перед поставщиками, которая в динамике возросла на 3795 тыс. руб., а ее удельный вес в общей величине кредиторской задолженности составил 92,8 %. Необходимо разрабатывать мероприятия по сокращению задолженности перед поставщиками.