Международные экономические отношения

Общий приток из развивающихся стран в развитые – 1,2 трлн. долл.

 

Лекция №16

15 декабря 2009 г.

Эклектическая парадигма Д. Даннига

Вопросы

1. Изменение в современных глобальных стратегиях ТНК;
2. Эклектическая парадигма OLI Д. Даннига. Основные стадии траектории инвестиционного развития.
3. Роль ТНК в современных инновационных процессах. Роль российских ТНК в развитии отечественной экономики.

1. Изменение в современных глобальных  стратегиях ТНК

Транснационализация в современной глобальной экономике проявляется в новых стратегиях ТНК.

В целях оптимизации производства стала возможна разбивка стоимостной  цепочки на отдельные стадии производства продукта – сборка, закупка, финансы, НИОКР и т.д. и размещение их там, где они смогут быть произведены более эффективно для обеспечения единого продукта ТНК.

Эволюция конкурентных стратегий ТНК

1. Единичная фирма;
2. Простая интеграция;
3. Комплексная интеграция;
4. Интеграционные стратегии;
5. Создание производственно-сбытовых сетей;
6. Формирование стратегических альянсов. Современная ТНК представляет собой сеть предприятий, которая связана с другими сетями посредствам субпоставок, финансовых потоков, лицензионных соглашений, консорциумов, которые объединяют конкурирующие между собой в разных областях фирмы и образуют стратегические альянсы.

1. Результат оптимизации производства ТНК – разница между материнской компанией и филиалами утрачивает значение по мере того, как отдельные звенья ТНК принимают на себя функции, определенные им разделением труда внутри корпорации.

2. Сетевой принцип в деятельности ТНК

В результате использования расчленения  «стоимостной цепочки» ТНК превращаются в некую сеть…

3. Стратегические альянсы

Объединяют большие конкурирующие  между собой в различных областях фирмы для решения конечной задачи.

В результате число кооперационных соглашений между материнскими компаниями и иностранными зарубежными филиалами больше, чем число их собственных филиалов за рубежом. Например, в автомобилестроении, производстве электроники, средств связи и т. п.

Цель создания стратегических альянсов

1. Обеспечить себе выход на новый рынок;
2. Доступ к новой технологии;
3. Распределение финансовых расходов;
4. Управление валютными, финансовыми и производственными рисками.

4. Комплексная интеграционная стратегия

В рамках которой все индивидуальные единицы подчинены единой стратегии в ТНК.

Интеграционные стратегии могут  быть – вертикально интегрированные  корпорации (ВИНК) и горизонтально  интегрированные корпорации (Пример – нефтепереработка).

Критерием выбора является максимальная прибыль ТНК.

Инвестиции ТНК – основанием при выборе страны для размещения инвестиций, по мнению многих экономистов, является благоприятный инвестиционный климат.

2. Эклектическая парадигма Джона Даннига

1979 г., доклад «Мультинациональные  предприятия из развивающихся стран».

«Эклектическая парадигма» - одновременно включает фирмо-специфические и  страно-специфические преимущества, т.е. конкурентные преимущества фирмы  должны сочетаться с преимуществами принимающей страны, где будут  размещены инвестиции.

Концепция «Траектория инвестиционного развития»  - в работе ученика Даннига – Р. Нарулы.

Структура «эклектической парадигмы»:

1. Ownership – specific advantages. Преимущества с точки зрения права собственности, включая собственные технологии и преимущества, связанные с управлением.
2. Location – specific variables. Наличие местных преимуществ в стране: емкий внутренний рынок, низкие издержки, инфраструктура, уровень квалификации и стоимость рабочей силы.
3. Internationalization advantages – максимальные преимущества во внутрифирменных связях, конкуренция между независимыми инвесторами и реципиентами.

Инвестиционная привлекательность  реципиента:

1. Макроэкономические  факторы

• Емкость внутреннего рынка (объем ВВП, среднедушевой доход);
• Политическая стабильность;
• Динамика курса национальной валюты.

2. Правовой режим регулирования

• Включает стимулирование инвестиций;
• Наличие государственных гарантий собственности;
• Возможность репатриации прибыли.

Концепция «Траектории инвестиционного развития» Investment development path (ИДП) Р. Нарулы включает 5 стадий:

Реализация стадий зависит от сочетания  элементов «эклектической парадигмы  ОЛИ»

1 стадия. Сравнительные преимущества страны недостаточны для привлечения иностранных инвестиций, кроме инвестиций в природные ресурсы (пример – Судан). Недостаток может заключаться в узости внутреннего рынка, низких доходах населения, военной угрозе и т.д. На этой стадии капитал почти не вывозится.

Роль государства на первой стадии:

• Создание инфраструктуры и повышение качества рабочей силы;
• Проведение экономической и социально политики, стимулирующей спрос;
• Защита местных производителей – протекционизм и экспортные субсидии.

2 стадия. Импорт капитала растет, а экспорт ПЗИ остается на незначительном уровне.

1. Внутренний рынок и покупательная способность населения растут;
2. Растет импортозамещение;
3. Появляются экспортоориентированные отрасли и возникают сравнительные преимущества для привлечения ПЗИ;
4. Возникают кластеры поддерживающих отраслей вокруг сырьевого сектора; государство стимулирует приток инвестиций в кластеры;
5. Возникает экспорт ПЗИ, нацеленные на завоевание доли иностранного рынка;
6. Индекс  чистого вывоза капитала, т.е. соотношение экспорта и импорта капитала, ухудшается (т.к. импорт капитала намного превышает экспорт ПЗИ). Однако к концу этой стадии экспорт и импорт капитала начинают сближаться.

Роль государства:

• Создание инфраструктуры;
• Экспортные субсидии и закупка технологий;
• Содействие внутренним инвестициям путем тарифных и нетарифных барьеров.

3 стадия. Постепенное снижение темпов роста импорта капитала и повышение темпов его вывоза

Растет индекс чистого вывоза капитала – Net outward investment (NOI) – разность между экспортом и импортом капитала.

1. Технологические ресурсы такой страны обеспечивают производство стандартной продукции;
2. Доходы населения растут, спрос тоже растет, но уже на товары высокого качества;
3. Капитал вывозится в страны с низким уровнем инвестиционного развития (на 1 и 2 стадиях). На третьей стадии масштабы такого вывоза возрастают. 
   Иностранные фирмы вынуждены совершенствовать свои сравнительные преимущества – управленческие, маркетинговые, технологические.
4. Увеличивается емкость рынка и растет «экономия на масштабах».

Роль государства:

• Стимулирует вывоз капитала в тех отраслях, где национальные фирмы обладают конкурентными преимуществами, а сравнительные преимущества страны слабы;
• Создает привлекательные условия для инвестиций в тех отраслях, где сравнительные преимущества страны сильны, а конкурентные преимущества у фирм слабы.

4 стадия. Накопленные инвестиции за рубежом превышают или равны накопленным инвестициям внутри страны.

1. Местные фирмы не только могут эффективно конкурировать с иностранными на рынке самой страны, но и способны конкурировать за рубежом, на иностранных рынках;
2. Используются оригинальные технологии;
3. Растет капиталоемкое производство; стоимость капитала становится ниже стоимости труда;
4. Сравнительные преимущества страны начинают базироваться на собственных активах;
5. Преобладают многонациональные фирмы;
6. Растет вывоз капитала (в другие страны, в оффшорные зоны и т.д.). Пример  - страны НИС.

Роль государства:

• Создает условия для либерализации рынка;
• Развивается антимонопольное законодательство.

5 стадия. Индекс НОИ приближается к нулю, импорт и экспорт капитал почти равны, а темпы их роста увеличиваются.

1. Стирается национальная принадлежность ТНК;
2. Трансграничные сделки по перемещению капитала становятся интернационализованными;
3. Растет торговля между странами, производящими сходную продукцию;
4. Конкурентные преимущества ТНК зависят от покупки активов и эффективного управления ими;
5. ТНК игнорируют национальные интересы и направляются в те страны, где лучше условия для получения прибыли. Преобладают слияния и поглощения, стратегические альянсы.

Возникают финансовые альянсы между  компаниями, производящими аналогичную  продукцию.

Роль государства

• Формулирует условия для деятельности ТНК;
• Разрабатывают макроэкономическую стратегию развития страны;
• Создает условия для функционирования рынков.

Развитие конвергенции в экономике  между национальным и иностранными капиталом в разных отраслях.

 

Лекция №17

22 декабря 2009 г.

Влияние мирового финансового кризиса  на МЭО

1. История и предпосылки финансово-экономического кризиса

См. МЭ и МО – сентябрьский и октябрьский номера

Правильнее  называть кризис финансово-экономический, поскольку он носит комплексный  характер (затрагивает реальный сектор)

Начиная с 2000х гг. – мировая экономика  развивается нестабильно. Непосредственная причина кризиса – высокий потребительский спрос в США, подстегнутый дешевым кредитом. Растущий торговый дефицит США финансировался растущим положительным сальдо развивающихся стран (прежде всего – Китая).

Одновременно – финансовое дерегулирование (новые финансовые инструменты). Накопление больших финансовых активов на фоне роста долга корпоративного сектора и домохозяйств. Возможности реальной экономики справляться с доходностью по недвижимости и новым финансовым инструментам были ограничены.

Инвестирование  в хедж-фонды, которые для повышения  доходов должны были увеличивать  риски.

Кризис  начался с рынка недвижимости (скорее повод кризиса, чем его  причина).  Затруднено рефинансирование кредитов – начало роста задолженности по ипотеке, проблемы у банков (сентябрь 2008 г. – банкротство Lehmann Brothers). Волна банкротств банков.

Системный характер кризиса. Финансовая часть кризиса – ограничение доступа к кредиту. Экономическая часть – снижение спроса.

Реакция политиков  на начало кризиса – никто не замечал системных рисков (предполагалось решить проблемы путем накачки банков ликвидностью). Когда же риски проявились, правительства стран приступили к стимулированию экономик.

Реальная  поддержка экономик оказалась больше, чем планировалось:  
(ОЭСР) Общая поддержка экономики США – порядка 12 трлн. долл. ЕС – 8 трлн. долл. В основном – государственные интервенции на финансовые рынки. 
Великобритания – общая поддержка составила 28% ВВП, Германия и Франция – 19% ВВП.

Огромный пакет выделил Китай (и фискальные, и финансовые стимулы) – 13% ВВП.

Основная поддержка шла в  банковский сектор и автомобилестроение. Стимулирование потребления.

В начале 2009 г. ситуация продолжала ухудшаться: в первом квартале и мировая торговля, и мировой ВВП падали. Во втором и третьем кварталах падение замедлилось и в некоторых странах наблюдаются признаки подъема.

Предполагается, что кризис будет  стимулировать структурную перестройку  экономики, особенно касательно энергетического  сектора (переход к энергосберегающим технологиям).

Возможен новый виток кризиса  – когда прекратится вливание средств в экономики, что приведет к снижению потребительского спроса + рост безработицы. (Предполагается, что в Германии это уже наблюдается).

Некоторые из причин кризиса

1. Отставание от процессов глобализации институционального управления;

Недостаточный уровень регулирования  как на международном, так и на региональном и национальном уровнях (ТНК, банки, хедж-фонды) – «теневая финансовая система».

Упование на способность рынка к саморегулированию.

Недостатки регулирования

• Новый подход к регулированию финансов переносит акцент в регулировании на финансовые институты;
• Гипертрофированное влияние рейтинговых агентств;
• Цикличность финансового развития;
• Применение т.н. финансовых инноваций.

2. Отсутствие координации глобальной торговой, финансовой и валютной политики;

3. Отсутствие международного сотрудничества по управлению движением валютных курсов;
4. Накопление огромных резервов в ряде стран при огромном дефиците бюджета и текущих статей платежного баланса развитых стран;
5. Дефицит внутренних сбережений в США;
6. Применение экспансионистской денежно-кредитной политики в ОЭСР.

Снижение процентных ставок до очень  низких уровней.

7. Некоторые экономисты видят причину в системном кризисе капитализма: создание финансового капитала, который не находит применение в реальной экономике => надувание пузырей и кризисы по всему миру в последние 20 лет.