Международные экономические отношения

2. Каналы и формы обмена технологиями. Технологический платежный баланс

Обмен технологиями – в рамках разных форм МЭО.

Основные каналы передачи технологии:

1) Прямое зарубежное инвестирование

• Создание зарубежных филиалов и дочерних компаний
• Стратегические альянсы
• Слияния и поглощения ТНК, ведущих инновационных производств

В основном новые технологии создаются в развитых странах. Развивающиеся страны в большинстве своем – потребители технологий. Новые технологии – Китай, Индия, Индонезия, Бразилия, Аргентина, Южная Африка, Россия.

Новейшую технологию просто так  никто не продаст.

2) Торговля  товарами и услугами

Товар – овеществленные технологии.

Рост значения международной торговли для передачи технологии.

2006 г. – доля высокотехнологичной  продукции в экспорте стран  G7 – 20%.

 

Формы передачи технологии при международной торговле

• Трансграничная торговля – передача технологии или ее диффузия на основе торговли товарами, высокотехнологичными видами услуг, когда технология выступает как компонент товара или услуги
• Потребление услуг за рубежом – ведется торговля технологиями
• Коммерческое присутствие – обмен знаниями, миграция рабочей силы
• Миграция физических лиц как поставщиков услуг – подготовка кадров, обмен знаниями.

 

Услуги, как правило, сопровождаются дальнейшими связями, тесным сотрудничеством. Формы: внутрифирменные поставки, стратегические альянсы и т.д.

3) Передача технологий на коммерческой основе

Передача технологии как таковой, т.е. ее продажа.

• В рамках патентно-лицензионной торговли на контрактной основе между компаниями, на основе лицензий, в рамках совместных предприятий, стратегических альянсов (платежи за технологии – roalty).
• Объем международного лицензирования в 2004 г. – 100 млрд. долл. (главные игроки – фирмы, частный сектор).
• Мировой объем поступлений и платежей роялти (2006 г.) – 155 млрд. долл.: ЕС – 58 млрд., Северная Америка – 66 млрд. долл., Азия – 25 млрд., Южная и Центральная Америка – 1 млрд. долл.
• Главные страны-получатели роялти: США (62 млрд. долл.), ЕС-25 (50 млрд. долл.), Япония (20 млрд. долл.) 
  Россия – 11 место (300 млн.)
• Основные плательщики роялти – ЕС-25 (65 млрд. долл.), США (26 млрд.), Япония (16 млрд.), Сингапур (10 млрд.), Канада (7 млрд.) 
  Россия – 12 место (2 млрд.). Россия – нетто-плательщик роялти.

 

Главная особенность  лицензионного соглашения - основным объектом является документация.  Кроме того, у владельца (лицензиара) сохраняется право собственности на технологию, которая передается на платной основе во временное пользование другой стороне лицензионного соглашения (лицензиату).

 

Главные преимущества лицензионных соглашений

• В отличие от ПЗИ получатели – непосредственно национальные предприятия, а не дочерние ТНК.
• По сравнению с МТ (где объект – товары), международные лицензионные соглашения направлены на освоение новых методов производства.

Ограничения:

• нет полной информации о технологии. Риск приобретения устаревшей технологии.
• противоречия интересов лицензиара и лицензиата (лицензиар боится конкуренции со стороны лицензиата).

 

Главные тенденции патентно-лицензионной торговли

• Преобладающая роль стран ОЭСР в мировых потоках роялти. Страны с высоким среднедушевым ВВП – 97% платежей и 83% поступлений роялти
• Постепенное повышение роли развивающихся стран.

4) Миграция рабочей силы

Передача технологий в рамках миграции рабочей силы

• между странами и между компаниями
• на внутрифирменной основе
• в рамках временной миграции

Оценить роль миграции рабочей силы в передаче технологии невозможно.

Большое значение имеет для передачи технологий в развивающиеся страны.

5) Международная техническая помощь

• На двусторонней основе (по межгосударственной линии) и многосторонней основе (по линии международных организаций)
• Цель – формирование квалифицированной рабочей силы – носителя технологии в странах-реципиентах.

Официальная помощь развитию (official development assistance) – официальные финансовые потоки для содействия экономическому развитию и росту благосостояния населения развивающихся стран. Крупнейшие доноры – США (26 млрд. долл.), Германия (14 млрд.), Великобритания (11,4 млрд.), Франция (11 млрд.), Япония (9,4 млрд.).

Швеция, Люксембург, Норвегия, Дания, Нидерланды – превысили целевой показатель ООН в 0,7% ВВП.

 

Технологический платежный  баланс. Новые формы кооперации (аутсорсинг, оффшоринг). Проблемы защиты интеллектуальной собственности.

 

Лекция №15

8 декабря 2009 г.

Международное движение капитала

В целом; 
Финансовый капитал; 
Инвестиции

1. Сущность и формы международного  движения капитала

Df. Вывоз капитала – трансграничное движение одного из факторов производства – капитала в другие страны государствами, фирмами или частными лицами с целью более выгодного его использования.

Вывоз капитала развивался в последние десятилетия двадцатого – начале двадцать первого века даже быстрее, чем мировая торговля. Расширяются географические рамки этого процесса.

Предпосылки международного движения капитала

1. Неравномерность размещения капитала.  
   Сбережения и инвестиции не совпадают в разных странах
2. Различный инвестиционный климат 
   Налоговая система, бюрократический аппарат
3. Различная эффективность капитала в разных странах

Причины быстрого роста вывоза капитала

1. Ускоренное развитие технологий;
2. Рост информационных потоков;
3. Рост сферы услуг;
4. Общий рост сбережений;
5. Либерализация режима вывоза капитала.

Классификация вывоза капитала:

по целям (методология  МВФ)

• Прямые – с целью получения контроля над предприятием;
• Портфельные – для получения права на доход;
• Прочие.

по источникам происхождения

• Государственный – государственными организациями (банками, компаниями);
• Частный – негосударственными компаниями или частными лицами;
• Международных организаций.

по характеру использования

• Предпринимательский – в производство для получения прибыли;
• Ссудный – дается взаймы для получения процента (относится к прочим инвестициям по методологии МВФ);

Особый вид – государственные резервные активы (золото-валютные резервы). 
Государственные резервы могут быть отнесены и к предпринимательскому (если вложены в ценные бумаги иностранных государств), и к другому виду капитала (вложены в депозиты) – в зависимости от того, во что вложены.

по срокам

• Долгосрочный;
• Среднесрочный;
• Краткосрочный;

по направлениям

• Финансовые вложения в зарубежные активы;
• Иностранные инвестиции в недвижимость.

по каналам движения

• Межфирменный;
• Внутрифирменный;

по степени законности

• Легальный;
• Нелегальный.

Объемы бегства капитала тяжело определить – вывоз капитал может  быть предоставлением ссуд, а может  быть реальным бегством.

Df. Прямые зарубежные инвестиции (по определению ООН) – капиталовложения, подразумевающие долгосрочные отношения и отражающие долгосрочный интерес и контроль инвестора одной страны над предприятием в другой стране.

Доля участия в акционерном  капитале – не менее 10% акций. В России реально доля должна быть выше (около 40% или даже 51%, т.к. капитал не так сильно размыт).

Df. Портфельные инвестиции – вложения средств, при которых инвестор ориентирован исключительно на получение процентов и не претендует на управление. 
Это покупка акций (менее 10% общей стоимости фирмы), приобретение облигаций, производных финансовых инструментов + приобретение государственных ценных бумаг, займов.

Приток портфельных инвестиций, прежде всего, зависит от процентных ставок по кредиту, налогов на иностранные инвестиции, обменного курса и прогнозов его роста. 
Влияет на сальдо платежного баланса, на определенную стабильность экономического положения страны, стабильность национальной валюты, экономический рост.

Df. Прочие инвестиции – фирменные и банковские кредиты, займы, кредиты международных финансовых организаций.

Слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions) – нечто среднее между прямыми и портфельными инвестициями. В отдельных случаях они могут и не приводить к притоку иностранных инвестиций (особенно в развивающихся странах).  
Иногда цель M&A – устранение конкурента, поэтому поглощаемая компания может быть просто закрыта. 
Сокращение менеджеров среднего звена. Возможна потеря технологии (ее вывоз), монополизация отрасли.

Статистика международного движения капитала базируется на статистике платежного баланса. 
Однако: многие виды краткосрочного движения капитала отражаются лишь в виде сальдо => не видно конкретной формы движения капитала.

Большие расхождения в статистике между ввозом и вывозом капитала. Ввоз > вывоза – причины

1. статистические погрешности;
2. ввоз и вывоз по времени не совпадают;
3. Нелегальные формы вывоза капитала не фиксируются, в во ввозе – фиксируются.

2. Основные тенденции международного  движения капитала

1. Быстрый рост международного движения капитала и повышение доли в ВВП 
   1980-1995 гг. – глобальный вывоз капитала составлял 2 – 6% МВП; сейчас – порядка 15% МВП. 
   2006 г. – МВФ (данные 2009 г.): глобальный вывоз капитала  7,2 трлн. долл.
2. Преимущественно финансовая форма вывоза капитала.  
   Глобально-корпоративный капитал: капитал ТНК и ТНБ. Высокая степень оторванности от реального сектора. 
   Финансовый капитал отрывается от реальной экономики.

Капитал в течение одного дня  может преодолевать границы нескольких государств – его высокая волатильность. 
Мировые финансовые потоки – катализатор глобализации.

3. Преимущественно портфельные инвестиции

На прямые инвестиции приходится 1/6 часть инвестиций, на портфельные  – около 0,5 мировых инвестиций.

4. Место глобализации капитала – мировые финансовые центры 
   Наиболее инвестиционно привлекательные центры.
5. Постоянный рост M&A – сделок по слияниям и поглощениям
6. В условиях глобализации вывоз капитала производится не только в форме передачи права собственности иностранному инвестору, но и в формах, которые эту передачу опосредуют. 
   «Относящиеся к торговле инвестиционные меры»: Trade-related Investment Measures, TRIMS (Уругвайский раунд ВТО).

Право собственности не переходит, инвестор получает только доход: роялти и т.п.

«Торговые меры, относящиеся к инвестициям»: Investment-related trade measures.

«Относящиеся к торговле аспекты прав интеллектуальной собственности»: Trade-related aspects of international property rights, TRIPS (Уругвайский раунд ВТО): авторские права, торговые марки и т.д.

7. Подавляющая часть международного движения капитала – между развитыми странами. 
   Развитые страны стали нетто-импортерами капитала.
8. Развивающиеся страны – нетто-экспортеры капитала.
9. Бегство капитала во многих странах

3. Особенности движения портфельных  инвестиций

Владение финансовыми средствами в виде акций, облигаций и других финансовых активов, при условии, что  они не дают возможность осуществлять контроль над деятельностью компании

Тенденции движения портфельных инвестиций

1. Быстрый рост портфельных инвестиций

1995 г. – около 1,5 трлн. долл. (5% МВП)

2005 г. – около 15 трлн. долл. (15% МВП)

2007 г – около 26 трлн. долл. (оценка  МВФ на 2005 г.)

2. Крупнейшие портфельные инвесторы – инвестиционные фонды, пенсионные и страховые компании
3. Основные игроки – США, Великобритания, Япония

Более 70% - 10 наиболее развитых стран.

4. Резкое увеличение объемов заимствований США – нетто-импортеры капитала.

2005 г. – 1,5 трлн. долл. 
Государственные и частные инвесторы – 1,2 трлн. долл.

Значительная часть поступления  портфельных инвестиций в США – из развивающихся стран (особенно – из Китая) и нефтеэкспортирующих стран.

5. Значительный рост портфельных инвестиций на «зарождающиеся рынки» 
   Причины: падение темпов экономического роста развитых стран; дерегулирование рынка капитала.
6. Страны с развивающимися рынками стали важными экспортерами портфельных инвестиций на рынки развитых стран. 
   Основные источники – официальный сектор развивающихся стран.

Основные игроки  на рынке краткосрочных портфельных обязательств – азиатские страны, Китай и страны-экспортеры нефти.