Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи

Если сделки заключаются на поставку актива в будущем, то их называют срочными. В срочном контракте оговариваются все условия соглашения. Срочный рынок – это рынок, на котором заключаются срочные сделки. [4; 307 с.]

1.2. Классификация ценных  бумаг и фондовые биржи.

Ценной бумагой, согласно Гражданскому кодексу РФ, называют документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. Ценные бумаги являются представителем реального капитала и в определенной мере отражают его величину. Их иногда называют фиктивным капиталом. [1;69 с.]

Ценные бумаги можно классифицировать по нескольким основаниям.

По экономической сущности ценные бумаги подразделяются на:

1. Фондовые – могут обращаться на бирже;
2. Денежные – способны выполнять функцию средства обращения;
3. Товарные – опосредуют движение товара (складские и залоговые свидетельства, закладные и др.).

Фондовые ценные бумаги делятся на три больших класса – первичные, вторичные и производные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на действительном капитале, вложенном в предприятия. К ним относятся акции и облигации.

Вторичные ценные бумаги представляют фиктивный капитал, они выражают имущественные права на первичные ценные бумаги, дают возможность приобретения определенного количества интересующих инвестора акций и облигаций. Назначение вторичных ценных бумаг заключается в том, что они повышают ликвидность первичных ценных бумаг, снижают свойственные им риски, увеличивая тем самым привлекательность акций и облигаций. Среди вторичных ценных бумаг наиболее часто используется депозитарные расписки, преимущественные гарантии.

Производные ценные бумаги – это документы, опосредующие срочные сделки (опционы, форварды, фьючерсы, свопы). Эти ценные бумаги в экономической литературе называются «деривативами».

В зависимости от характера экономических отношений и прав, которые предоставляет ценная бумага своему владельцу, выделяют:

1. долговые ценные бумаги (облигации, векселя);
2. долевые ценные бумаги (акции)

По эмитентам различаются:

а) государственные ценные бумаги

б) муниципальные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги выпускаются для:

• Финансирования бюджетного дефицита
• Погашения ранее размещенных займов
• Сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей
• Финансирования целевых программ и поддержки социально значимых учреждений
• Регулирования денежной массы в обращении

в) негосударственные (частные) ценные бумаги.

Эмитентами частных ценных бумаг выступают как юридические, так и физические лица. Вопрос о том, какой вид ценных бумаг могут выпускать те или иные юридические или физические лица, определен в законодательстве для каждого вида ценных бумаг. Так. Физические лица могут выпускать только векселя, а депозитные сертификаты – только банки.

По срокам обращения ценных бумаг ценные бумаги подразделяются на:

а) краткосрочные (до одного года);

б) среднесрочные (1-5 лет);

в) долгосрочные (5-30 лет);

г) бессрочные ценные бумаги (акции).

По способу обращения ценные бумаги бывают:

а) предъявительские;

б) именные;

По способу получения дохода можно выделить:

а) ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, векселя);

б) ценные бумаги с нефиксированным доходом (акции); [2;445-446 с.]

Акции – это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества. Акции относятся к виду ценных бумаг, являющихся свидетельством о собственности.

Облигации – это долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, предприятий, выпускаемые обычно большими партиями. Они свидетельствуют о том, что выпустивший их орган является должником и обязан выплачивать владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлению срока выплаты погасить свой долг.

Депозитный сертификат – это финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющим  право вкладчика на получение депозита.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы.

Вексель – необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. [1;69-70 с.]

Фондовая биржа – это организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. [10;http://ru.wikipedia.org/wiki/Заглавная_страница]

Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

Фондовая биржа выполняет следующие функции:

• мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
• кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке
• концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

Биржевая котировка акций имеет важное значение для компании, так как одна из предпосылок получения кредитов и займов ею служит благоприятная картина биржевых показателей их акций (рыночный курс, дивиденды, общая прибыль на акции и т.д.).

Движение курсов акций находится под влиянием многих экономических и политических  факторов, к которым относятся:

• доходность;
• величина ссудного процента, которая в свою очередь зависит от размеров денежных накоплений и сбережений в стране, уровня деловой активности, величины государственного долга и его доли, профинансированной эмиссией ценных бумаг;
• степень риска вложений, на которую оказывает влияние устойчивость, сбалансированность и перспективы роста экономики, надежность банковской системы;

Формирование курса, а также сам курс, публикуемый в таблице биржевых курсов, называется котировкой. Для того, чтобы ценная бумага котировалась на бирже, она должна быть допущена к котировке решением соответствующего органа фондовой биржи.

Поскольку на бирже котируется одновременно множество акций и других ценных бумаг, цены на которых в целом движутся в разных направлениях, для оценки среднего изменения цен применяются обобщающие индексы курсов акций, наиболее важным из которых является индекс Доу-Джонса в США.

Члены фондовой биржи подразделяются на две категории. Одну из них составляют брокеры (биржевые маклеры) – посредники при заключении сделок между покупателем и продавцом ценных бумаг, получающие за посредничество определенное вознаграждение. Брокеры назначаются биржевым комитетом. Другую группу членов фондовой биржи составляют дилеры (джобберы, специалисты) – отдельные лица или фирмы, занимающиеся куплей-продажей ценных бумаг. Они действуют от своего имени и за свой счет. Дилеры могут заключать сделки только между собой и с брокерами. [14;http://forex-baza.com/index.html]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Глава

Основные мировые фондовые биржи и торги сельскохозяйственной продукции на мировых и российских биржах. Сельское хозяйство Южного Федерального Округа

2.1. Основные фондовые  биржи мира и  сельскохозяйственные  торги на них

NYSE - Нью-Йоркская Фондовая Биржа.

NYSE – крупнейшая биржа в мире по биржевому обороту (около $60 млрд. в день) и старейшая в США, на ней обращается около 2700 акций с суммарной капитализацией компании $21 трлн.

Торги на NYSE в отличие от NASDAQ ведутся по принципу аукциона. Ключевое лицо в процессе торгов – специалист, который ведет торги по одной или нескольким акциям (обычно до четырех). Специалист в одной из семи фирм с крупным капиталом. Задача специалиста – вести торги, определять цену, по которой открывается рынок акции с утра, обеспечивать ликвидный и стабильный рынок. Если временно возникает дисбаланс спроса и предложения, то специалист обязан использовать капитал фирмы и занять противоположную сторону, чтобы сгладить возможные резкие колебания цен. Доля оборота с участием капитала специалистов составляет около 10%.

NASDAQ – крупнейшая электронная биржа, специализирующаяся на акциях высокотехнологичных компаний, также там торгуются и другие отрасли. Одна из трех основных фондовых бирж США, наряду с NYSE и AMEX, является подразделением NASD, контролируется SEC. На NASDAQ торгуется около 3200 компаний с суммарной капитализацией $4 трлн. В день оборот рынка составляет 1,8 млрд. акций.

NASDAQ в отличии от NYSE является нецентрализованной биржей и по своей структуре представляет собой электронную сеть, соединяющую участников торгов.

AMEX - специализируется на торговле ETF и HOLDRS, также благодаря более либеральным требованиям по сравнению NYSE и NASDAQ, на ней обращаются акции мелких и средних компаний.

Chicago Mercantile Exchange - Чикагская товарная биржа одна из крупнейших и наиболее диверсифицированная товарно-сырьевая биржа мира. В 1982 году успешно была введена торговля фьючерсом на наиболее известный индекс S&P 500. Сегодня объем торгов на СМЕ составляет 524,2 млн. контрактов и 326,7 на Globex.

Chicago Board of Trade (СВОТ) 
Чикагская торговая палата - это ведущая фьючерсная и опционная биржа. Более 3600 членов и акционеров торгуют 50 различными фьючерсными и опционными продуктами посредством аукционной и электронной торговли, объем которой в 2005 году достиг рекордного для биржи уровня в 674 млн. контрактов. В своей ранней истории  СВОТ торговала исключительно зерновыми культурами, и только гораздо позже появились фьючерсы на не сельскохозяйственные продукты – казначейские бонды и ноты США, индексы (DJIA), свопы.

New York Mercantile Exchange (NYMEX)

Нью-Йоркская товарная биржа - была создана в 1872 году с целью организации цивилизованного товарного рынка Нью-Йорка и стандартизации условий контрактов. Сейчас это крупнейший мировой центр торговли энергоресурсами и металлами. На бирже действует два подразделения: NYMEX на котором торгуются все энергоресурсы, а также платина и палладий, и СОМЕХ, где ведется торговля остальными металлами.

New York Board of Trade (NYBOT)

Нью-Йоркская торговая палата - это крупнейший мировой рынок фьючерсов и опционов на несколько популярных сельскохозяйственных товаров: какао, хлопок, сахар. Сегодня на этой бирже торгуется и ряд других, не товарных – фьючерсы и опционы на индексы, мировые валюты, этанол.

Eurex

Европейская биржа – крупнейшая мировая биржа для номинированных в евро фьючерсных и опционных контрактов. На бирже торгуются всевозможные индексы (DAX, Dow Jones, EURO STOXX 50), опционы на акции ведущих компаний Европы, международные долговые инструменты (Euro-bond), а также ETFs. В Чикаго на Eurex US идет торговля фьючерсами на мировые валюты и на популярные валютные пары (EUR/USD, GBP/USD).

Euronext

Первая международная европейская биржа, объединяющая рынки акций и производных финансовых инструментов Бельгии, Франции, Нидерландов, Португалии и Великобритании. Сегодня Euronext представляет следующие продукты – акции, опционы и фьючерсы на акции, варранты и сертификаты, всевозможные индексы и фьючерсы на них (CAC 40, FTSE 100), облигации (государственные и корпоративные), свопы, фьючерсы на облигации, иностранную валюту, товарные фьючерсы и опционы на какао, кукурузу, картофель и сахар. [12;http://fxmarket.in.ua/]

LSE

Лондонская Фондовая Биржа (London Stock Exchange) одна из старейших и крупнейших бирж Европы. На бирже осуществляются торги акциями (чаще в виде депозитарных расписок) ряда известных российских компаний, в том числе «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Евраз» и др. В 2005 году были запущены фьючерсы и опционы на индекс РТС. В октябре 2006 биржа запустила новый индекс FTSE Russia, рассчитываемый в зависимости от изменения цен десяти наиболее ликвидных депозитарных расписок российских компаний, торгуемых на LSE. [15;http://www.raufr.org/].