Теоретические основы формирования и эффективного использования капитала предприятия

 

 

Как видно из таблицы 2.4 за анализируемый период произошли изменения в структуре собственного капитала.  Если в 2010 г. он состоял на 10,22% из уставного капитала , на66,98% из нераспределённой прибыли и на 22,78% из добавочного, то в 2013г.- на 4,25% из уставного капитала, на 19,04% из добавочного и на 76,71 из нераспределённой прибыли.  То есть видно, что не смотря на небольшое увеличение доли добавочного капитала в общей сумме собственного капитал,  наблюдается увеличение доли нераспределённой прибыли. Уставной капитал за три анализируемых года не изменился, однако доля его уменьшила с 10,22% до 4,25%.

Как видно из выше приведённых данных  собственный капитал предприятия состоит в основном из уставного капитала и нераспределённой прибыли, не большую долю занимает и добавочный капитал. Причём динамика увеличения нераспределённой прибыли оказывает большое влияние на рост собственного капитала. Резервный капитал и целевое финансирование совсем не имеют доли в формировании собственного капитала предприятия.

Далее проведём анализ доходности собственного предприятия.

Способность приносить доход является основной характеристикой использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Таким образом, главной целью финансовой деятельности предприятия является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия.

 

Таблица 2.6 - Показатели доходности собственного капитала ООО «Набис» за 2009-2011 гг.

Показатели	Годы			Темп роста,% или Отклонение (+/-)
	2011	2012	2013	2012г. к 2011г	2013 г. к 2012г.
Доходность собственного капитала	0,518	0,379	0,253	- 0,73	- 0,67
Доходность активов	0,238	0,213	0,146	-0,89	- 0,685
Коэффициент финансового  рычага	1,17	0,77	0,73	- 0,65	-0,94
Рентабельность продаж	17,80	9,63	9,10	-0,54	-0,94
Оборачиваемость активов	3,67	3,31	2,91	-0,9	-0,8
Налоговое бремя	0,055	0,121	0,106	2,2	-0,87
Чистая маржа	9,4	7,7	5,6	-0,82	-0,73

 

 

Проанализируем полученные данные таблицы 2.6. Доходность собственного капитала изменялась за счет изменения прибыли. Доходность активов за три анализированных года увеличилась, что говорит о достаточной эффективности использования активов предприятия. Коэффициент финансового рычага должен быть ниже 3, то есть наблюдается достаточная обеспеченность предприятия активами. Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки  от реализованной продукции. Как видно из табл. 2.6 наблюдается снижение данного показателя.Оборачиваемость активов за анализированный период колеблется, но в незначительных размерах. Налоговое бремя возросло, это значит, что после уплаты налогов в распоряжении предприятия оставалось около 50% прибыли, а в 2013 – больше 10%. Чистая маржа уменьшилась, это значит, что прибыль от производственной деятельности уменьшилась, но следовательно размеры расходов и выплат, включаемых в себестоимость должны уменьшится.

Эффективность использования собственного капитала характеризуют прежде всего показатели рентабельности. Преимуществом показателей рентабельности для оценки эффективности использования собственного капитала, является то ,что она практически не подвержены влиянию инфляции.

Расчёт рентабельности собственного капитала и факторов влияющих на изменение его уровня показаны в табл. 2.7

 

Таблица 2.7 – Исходные данные для анализа рентабельности собственного капитала ООО «Набис» за 2010-2012 гг. в миллионах рублей

 

Показатель	2010	2011	2012	2013	Темп прироста % или отклонение (+/-)
					2011 к 2010	2012 к 2011	2013 к 2012
Общая сумма брутто-прибыли	1639	6624	8265	9201	4,04	1,25	1,11
Все виды налогов и платежей на прибыль	87	664	561	500	7,63	0,84	-0,89
Прибыль после уплаты налогов	201	1873	2503	2197	9,32	1,34	-0,88
Удельный вес чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли, %	12,3	28,2	30,2	23,9	2,29	1,07	-0,79
Чистая выручка от всех видов продаж	9545	20000	32426	38994	2,09	1,62	1,2
Общая  сумма капитала	3043	7838	11711	15023	2,57	1,49	1,28
В том числе собственного капитала	1153	3610	6598	8682	3,13	1,82	1,32
Рентабельность продаж до уплаты налогов, %	3,1	17,7	9,6	9,1	5,71	-0,54	- 0,94
Коэффициент оборачиваемости капитала	3,6	1,8	3,3	2,9	-0,5	1,8	-0,88
Мультипликатор капитала	2,7	2,2	1,8	1,7	- 0,81	-0,82	-0,94

 

 

 

Продолжение табл. 2.7

Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов,%

30,1

70,1

57,0

44,8

2,32

-0,81

-0,78

 

 

Общее изменение рентабельности собственного капитала за 2011год :

70,1%-30,1%=40

В том числе за счет изменения:

а) удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:

∆ ∆ =(0,28-0,12)*2,7*3,6*3,1= +4,8%

б) мультипликатора капитала:

∆ ∆ =0,28*(2,2-2,7)*3,6*3,1= -1,6%

в) оборачиваемости капитала:

∆ ∆ =0,28*2,2*(1,8-3,6)*3,1=-  3,4%

г) рентабельности оборота:

∆ ∆ =0,28*2,2*1,8*(17,7-3,1)=+16,1%

Общее изменение рентабельности собственного капитала за 2012год:

57- 70,1= -13,1%

В том числе за счет изменения:

а) удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:

∆ ∆ =(0,30-0,28)*2,2*1,8*17,7=1,4%

б) мультипликатора капитала:

∆ ∆ =0,3*(1,8-2,2)*1,8*17,7= - 3,8%

в) оборачиваемости капитала:

∆ ∆ =0,30*1,8*(3,3-1,8)*17,7= 14,3%

г) рентабельности оборота:

∆ ∆ =0,30*1,8*3,3*(9,6-17,7)= -14,4%

Общее изменение рентабельности собственного капитала за 2012год:

44,8-57,0= -12,2%

В том числе за счет изменения:

а) удельного веса чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли:

∆ ∆ =(0,23-0,30)*1,8*3,3*9,6=-3,9%

б) мультипликатора капитала:

∆ ∆ =0,23*(1,7-1,8)*3,3*9,6= - 0,73%

в) оборачиваемости капитала:

∆ ∆ =0,23*1,7*(2,9-3,3)*9,6= -1,5%

г) рентабельности оборота:

∆ ∆ =0,23*1,7*2,9*(9,1-9,6)= -0,56%

 

Из расчётов видно, что доходность собственного капитала за три года снизилась, однако  наблюдается рост собственного капитала.  На данное снижение повлияла уменьшение уровня  оборачиваемости капитала, а так же наблюдается уменьшение  показателя рентабельности. Из-за этого происходит снижение прибыли на единицу продукции..

Таким образом, на основании проведенного анализа сделаем вывод: в целом анализируемая организация ООО «Набис» работает эффективно, эффективность деятельности в 2011-2013 гг. увеличивается. Как отрицательный момент деятельности организации следует отметить снижение эффективности использования оборотных средств. По результатам анализа было выявлено увеличение ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Но, не смотря на высокие показатели финансовой устойчивости предприятия, остаётся проблема в обеспечении предприятия собственными финансовыми средствами, об этом свидетельствует коэффициент автономии. Они необходимы для поддержания высокого платёжеспособного состояния предприятия и играют не маловажную роль в достижении главной цели, а именно максимизации прибыли предприятия. Так как коэффициент оборачиваемости капитала имел отрицательное значение необходимо стремиться к увеличению данного показателя, потому что он характеризует деловую активность предприятия и отражает производственно-технический потенциал предприятия. Так же наблюдается снижение эффективности использования оборотных средств, следовательно, существует вероятность ухудшения финансового состояния предприятия. Что бы избежать этого, необходимо проводить мероприятия по снижению себестоимости продукции, оптимизации хранения и доставки готовой продукции, осуществлять эффективное управление дебиторской задолженностью и управлением денежными средствами. Решив данные проблемы ещё больше укрепит своё финансовое состояние и будет эффективно функционировать в дальнейшем.

 

2.3 Оценка эффективности использования заёмных финансовых ресурсов

 

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

 

 

 

 

Таблица 2.8 – Анализ структуры пассивов ООО «Набис» за 2010-2012 гг.

Показатель	2011г.		2012гг.		2013г.		Абсолютное отклонение тыс. руб. 2012-2011 гг.	Темп роста, % 2013-2012 гг.
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В% к итогу	Тыс. руб.	В% к итогу
Источники имущества, всего	7838	100,0	11711	100,0	15023	100,0	7185	191,6
Собственный капитал, всего	3610	46,1	6598	56,3	8682	57,7	5072	240,4
Заемный капитал	4228	53,9	5113	43,6	6341	42,2	2113	149,9
Долгосрочные обязательства	1606	20,4	2007	17,1	2962	19,7	1356	184,4
Краткосрочные пассивы, всего	2622	33,4	3106	26,5	3379	22,4	757	128,8
Кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность	2622	33,4	3106	26,5	3379	22,4	757	128,8
Участникам по выплате доходов	-	-	-	-	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-