Анализ баланса ОАО «Енисейское речное пароходство»

Исходные данные

 

Основой для проведения финансового  анализа ОАО «Енисейское речное пароходство» стали следующие данные:

 

1)  Бухгалтерский баланс (см. табл. №1 – актив баланса, табл. №2 - пассив баланса)

2) Отчет о прибылях и убытках  (см. табл. №3);

 

Количество рассматриваемых при проведении анализа периодов - 3.

Количество периодов с прогнозными  данными - 1.

 

Данные по первому рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2009 года.

Данные по последнему рассматриваемому периоду приведены на 31.12.2011 года.

Планируемый период - отчетность на 31.12.2012

 

В качестве базового интервала для  анализа выбран период с данными  на 31.12.2009 года.

В качестве отчетного периода для  анализа выбран  период с данными, представленными на 31.12.2010 года.

 

Актив баланса

Таблица 1

 

Пассив баланса

Таблица 2

 

 

Отчет о прибылях и  убытках

Таблица 3

 

 

 

В отчете рассмотрены основные подходы  и направления, используемые в финансовом анализе. Выводы аргументированы и  подкреплены практическими расчетами.

 

Структура баланса

 

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату.

 

Имущество предприятия, отраженное в  активе баланса (см. табл. №1) делится  на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса).

 

К внеоборотным активам относятся  основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования  обычно более одного года.

 

К оборотным активам относятся  ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская  задолженность и т.д.

 

Источники формирования имущества находящегося в активе отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

 

  - капитал и резервы

  - долгосрочные обязательства

  - краткосрочные обязательства

 

Ликвидность и эффективность использования  текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.

Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры  баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим к какой из них относится структура ОАО «Енисейское речное пароходство»:

 

В зависимости от структуры баланса, выделяют четыре модели:

 

   - идеальная модель;

   - агрессивная модель;

   - консервативная модель;

   - компромиссная модель.

 

Представленные модели рассматриваются  с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных  средств делится на постоянный оборотный  капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления  производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия.

 

1. Идеальная модель - основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.

Такая ситуация в реальной жизни  практически не встречается, так  как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.

2. Агрессивная модель - эта модель  основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.

Эту ситуацию так же, как и идеальную  модель, следует рассматривать как  достаточно рискованную, так как  на практике ограничиться минимумом  текущих активов невозможно.

3. Консервативная модель - модель  предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного капитала.

Однако в долгосрочной перспективе  эта модель нецелесообразна.

4. Компромиссная модель - является  наиболее реальной моделью.  В  случае этой модели чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и половине их переменной части.

 

Прежде всего, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ОАО «Енисейское речное пароходство» на конец анализируемого периода (31.12.2010 г.) составила -1848038,0 тыс.руб. , что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.

Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру имущества организации  на конец отчетного периода можно  отнести  к консервативной модели.

 

В графическом виде структура имущества  ОАО «Енисейское речное пароходство» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке №1.

 

 

 

Актив баланса

 

Структура актива баланса и изменения  в анализируемом периоде представлены в табл. №4 и №5.

 

Структура актива баланса

Таблица 4

 

 

Изменения в активе баланса

Таблица 5

 

 

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия  в отчетном периоде, по сравнению  с базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с концом 31.12.2009 г. активы и валюта баланса  выросли на 3,4%, что в абсолютном выражении составило 302875,0 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 9202185,0 тыс.руб.

В более значительной степени это  произошло за счет увеличения статьи 'Доходные вложения в материальные ценности'. За прошедший период рост этой статьи составил 379683,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении - 42,6%) и на конец анализируемого периода значение статьи 'Доходные вложения в материальные ценности' достигло 1270553,0 тыс.руб.

 

 

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2009 г. составляла 7549149,0 тыс.руб., возросли на 620171,0 тыс.руб. (темп прироста составил 8,2%) и на 31.12.2010 г. их величина составила 8169320,0 тыс.руб. (88,8% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2009 г. 1350161,0 тыс.руб. напротив снизилась на -317296,0 тыс.руб. (темп уменьшения оборотных активов составил 23,5%) и на 31.12.2010 г. их величина составила 1032865,0 тыс.руб. (11,2% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2010 г. составила 64,2% что говорит о 'тяжелой' структуре активов предприятия и свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

 

Как видно из таблицы №5, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (88,8%), что говорит о низко-мобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Кроме того наблюдается тенденция в сторону ухудшения по сравнению с базовым анализируемым периодом. В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса увеличился на 3,9%.

 

В структуре внеоборотных активов  наибольшее изменение было вызвано  увеличением на 379683,0, по сравнению с базовым периодом, статьи 'Доходные вложения в материальные ценности'. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано  уменьшением на 212316,0 тыс.руб., по сравнению с базовым периодом, статьи 'Дебиторская задолженность'.

 

 Размер дебиторской задолженности  за анализируемый период в  сумме снизился на 212316,0 тыс.руб.  что говорит о положительной  тенденции и может свидетельствовать  об улучшении ситуации с оплатой  продукции предприятия и о  выборе подходящей политики продаж.

Рассматривая дебиторскую задолженность 'ОАО «Енисейское речное пароходство»' следует отметить, что предприятие  на 31.12.2010 г. имеет  пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие  финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 449271,0 тыс.руб.

 

В целом динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на следующие  моменты: ().

 

Пассив баланса

 

Структура пассива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в табл. №6 и №7.

 

Структура пассива баланса.

Таблица 6

 

 

Изменения пассива баланса.

Таблица 7

 

 

В части пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени  произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)'. За прошедший период рост этой статьи составил 4515862,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении ее рост составил 796,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)' установилось на уровне 5083132,0 тыс.руб.

 

Рассматривая изменение собственного капитала ОАО «Енисейское речное пароходство» отметим, что его значение за анализируемый период значительно  увеличилось. на 31.12.2010 г. величина собственного капитала предприятия составила 5938143,0 тыс.руб.  (64,5% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период незначительно  снизилась. на 31.12.2010 г. совокупная величина заемных средств предприятия составила 3264042,0 тыс.руб.  (35,5% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

Анализируя изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их общая величина возросла на  4515862,0 тыс.руб. и составила 5083132,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 0,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли 4515862,0 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

 

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на 31.12.2009 г. составляла 1341282,0 тыс.руб., возросла на 4515710,0 тыс.руб. (темп прироста составил 336,7%), и на 31.12.2010 г. его величина составила 5856992,0 тыс.руб. (63,6% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - на 4515862 тыс.руб.

 

В общей структуре задолженности  краткосрочные пассивы на 31.12.2010 г. превышают долгосрочные на 2497764,0 тыс.руб. что при существующем размере  собственного капитала и резервов может и не повлиять на финансовую устойчивость предприятия, однако для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

 

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой на 31.12.2009 г. составляла 202884,0 тыс.руб., возросла на 180255,0 тыс.руб. (темп прироста составил 88,8%), и на 31.12.2010 г. ее величина составила 383139,0 тыс.руб. (4,2% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на увеличение долгосрочных пассивов оказал рост статьи 'Отложенные налоговые обязательства'. За прошедший период рост этой статьи составил 180255,0 тыс.руб. (в процентном соотношении - 88,8%) и уже на конец  анализируемого периода значение статьи 'Отложенные налоговые обязательства' достигло 383139,0 тыс.руб.

Величина краткосрочных обязательств, которая на 31.12.2009 г. составляла 7355144,0 тыс.руб. напротив снизилась на 4393090,0 тыс.руб. (темп снижения краткосрочных обязательств составил 59,7%), и на 31.12.2010 г. ее величина установилась на уровне 2962054,0 тыс.руб. (32,2% от общей структуры имущества).

Наибольшее влияние на снижение краткосрочной кредиторской задолженности  оказало уменьшение статьи 'Заемные  средства'. За прошедший период снижение значения этой статьи составило -4463321,0 тыс.руб. (в процентном соотношении снижение составило -67,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Заемные средства' установилось на уровне 2185994,0 тыс.руб.

 

Наибольший удельный вес в структуре  краткосрочной кредиторской задолженности  на 31.12.2010 г. составляет статья 'Заемные  средства'. На конец анализируемого периода величина задолженности  по данной статье составляет 2185994 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 73,8%) За анализируемый период снижение по этой статье задолженности составило -67,1%, что в абсолютном выражении составило -4463321,0 тыс.руб.

 

Таким образом, изменение за анализируемый  период структуры пассивов  следует признать в подавляющей части позитивным.

Агрегированный баланс

 

Агрегированный баланс строится путем  объединения однородных статей бухгалтерского баланса для удобства последующего анализа.