Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

Где: ИСС—источники собственных  средств;

А—активы;

ЗК—источники заемных  средств;

ДО—долгосрочные обязательства;

СОС—собственные оборотные  средства

ДС—денежные средства;

КФВ—краткосрочные финансовые вложения;

ПП—производственный потенциал;

КЗ—кредиторская задолженность

Одним из важнейших критериев  оценки финансовой устойчивости организации  является ее платежеспособность и ликвидность. Эти показатели являются внешними признаками абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которым проявляют  как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.

Сущность ликвидности  состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись  или могли быть добыты средства, достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в узком смысле слова)—это такое состояние организации, когда она располагает в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность—состояние средств субъектов хозяйствования, при котором могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течение некоторого промежутка времени, то платежеспособность—это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени.

Говоря о ликвидности  организации, имеют в виду наличие  у нее оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных для погашения  краткосрочных обязательств. Платежеспособность предполагает наличие у организации  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочным  обязательствам, требующих немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Одно из условий ликвидности  организации—ликвидность активов, предполагающая их мобильность и способность при необходимости быть преобразованными в денежную наличность. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении, которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Термин «ликвидность» (от лат. жидкий, текучий) в буквальном смысле означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей и прочих активов в денежную наличность. Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: во-первых, как время, необходимое для превращения актива в денежную форму, и, во-вторых, как вероятность продать актив по определенной цене.

Для оценки финансовой устойчивости организации рекомендуется составлять баланс ликвидности. Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных  по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (табл.1.2 ).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.2

Структура баланса ликвидности

Активы	Пассивы
А1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) или мобильные ликвидные активы	П1. Наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства и ссуды, непогашенные в срок).
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, готовая продукция) или немобильные ликвидные активы.	П2. Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы).
А3. Медленнореализуемые  активы (запасы и затраты) или нефинансовые ликвидные активы.	П3. Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).
А4. Труднореализуемые активы (внеобо-ротные активы и долгосрочная дебиторская задолженность) или неликвидные активы.	П4. Постоянные пассивы ( источники собственных  средств, доходы и расходы).

    

         Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения (формула 2):

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.                         (2)

Сравнивая наиболее ликвидные  активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать вывод о способности  незамедлительно произвести расчеты  по обязательствам, срок погашения  которых наступает в ближайшее  время. Второе и третье сравнение  позволяет выявить только потенциальную  способность организации производить  расчеты в ближайшем и отдаленном будущем.

Используя баланс ликвидности, можно оценить тип текущей  платежеспособности организации, который  определяется путем сравнения отдельных  элементов оборотных (ликвидных) активов  и краткосрочных обязательств (табл.1.3).

 

 

 

Таблица 1.3

Классификация видов текущей  платежеспособности организации

Виды текущей  платежеспособности	Экономическая интерпретация  ситуаций
1.Абсолютная (реальная) платежеспособность  П1+П2<А1	Способность организации  покрыть свои краткосрочные обязательства  мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных  финансовых вложений)
2.Гарантированная платежеспособность  П1+П2<А1+А2	Способность организации  покрыть свои краткосрочные долги  финансовыми активами
3.Потенциальная платежеспособность  А1+А2<П1+П2<А1+А2+А3	Способность организации  покрыть свои текущие обязательства  ликвидными активами
4.Неплатежеспособность А1+А2+А3<П1+П2	Неспособность организации  покрыть свои краткосрочные обязательства  ликвидными средствами

В процессе анализа финансовой устойчивости организации важным направлением является изучение ее деловой активности, которая проявляется в динамичном развитии организации, достижении ею поставленных целей, эффективном использовании  экономического потенциала.

Динамика развития субъекта хозяйствования проявляется, прежде всего в темпах роста его активов, выручки и прибыли. При этом оптимальным считается следующее соотношение (формула   3):

Тр. А < Тр. В < Тр. Потч.                                       (3)

Где: Тр.—темп роста;

А—активы;

В—выручка;

Потч.—прибыль отчетного периода.

Помимо темповых сравнений  результатов деятельности в процессе анализа деловой активности организации  важным направлением является оценка относительных показателей, которые  можно интерпретировать, как:

· показатели ликвидности и качества активов, т.е. время и скорость их преобразования в денежную наличность и показатели, характеризующие период и скорость погашения краткосрочных долговых обязательств;

· показатели экономической эффективности использования средств и источников их формирования, поскольку при их расчете используемые ресурсы организации сопоставляются с объемом деятельности.

Таблица 1.4

 Система относительных показателей текущей платежеспособности и ликвидности организации

Показатели		Методика расчета	Экономическая интерпретация
1		2	3
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности (реальной платежеспособности)		(ДС+КФВ)/КО	Наиболее жесткий критерий платежеспо-собности. Характеризует абсолютную платежеспособность организации, рас-крывает долю краткосрочных обязательств, погашаемых за счет мобильных активов. Нормативная величина не менее 0,2.
2. Коэффициент промежуточной  ликвидности		(ДС+КФВ+КДЗ)/ /КО	Раскрывает гарантированную платеже-способность организации. Характеризует долю краткосрочных обязательств, погашаемых не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.
3.Коэффициент текущей  ликвидности	(ОА-ДДЗ-РБП)/ /КО		Характеризует потенциальную платеже-способность организации. Показывает платежные возможности организации при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и продажи в случае нужды реализуемых запасов. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли установлена на уровне 1.
4.Собственные оборотные  средства	ОА-КО		Определяет величину, на которую оборот-ные активы превышают краткосрочные обязательства; чем больше эта сумма, тем больше уверенность, что эти обязательства будут погашены.
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	СОС/ОА		Характеризует долю оборотных  активов, покрываемых за счет собственных  источников финансирования. Нормативная  величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли его уровень  установлен 0,1.
6. Коэффициент соотношения  собственных оборотных средств  и краткосрочных обязательств	СОС/КО		Раскрывает соотношение  темпов изменения собственных оборотных  активов и краткосрочных обязательств. Нормативная величина может быть установлена на уровне 0,11.
7. Коэффициент покры-тия просроченной задолженности денежными средствами	ДС/Просроч.КЗ (из Ф.№5)		Раскрывает долю просроченной кредиторской задолженности, покрываемой  за счет имеющихся денежных средств.
8. Коэффициент покры-тия просроченной кредиторской задолженности финансовыми активами	(ДС+ДЗ+КФВ)/ /Просроч.КЗ (из Ф.№5)		Характеризует удельный вес  просроченной кредиторской задолженности, погашаемой за счет денежных средств  и поступлений от реализации краткосрочных  финансовых вложений и поступлений  от дебиторов.

 

Где: ДС—денежные средства;

КФВ—краткосрочные финансовые вложения;

КО—краткосрочные обязательства;

КДЗ—краткосрочная дебиторская  задолженность, реальная к погашению;

ОА—оборотные активы;

ДДЗ—долгосрочная дебиторская  задолженность;

СОС—собственные оборотные  средства.

К показателям экономической  эффективности использования средств  и источников их формирования относятся  показатели оборачиваемости, при расчете  которых средние остатки краткосрочных  активов и пассивов организации  за анализируемый период сопоставляются с выручкой.

Следует различать скорость обращения, которая показывает сколько раз в исследуемом периоде обернутся те или иные хозяйственные средства или источники их формирования и время оборачиваемости, характеризующее продолжительность одного оборота в днях.

Показатели оборачиваемости показаны в таблице 1.5

 

 

 

 

Таблица 1.5

Система показателей оборачиваемости  организации

Показатели	Методика расчета		Экономическая интерпретация
1	2		3
1. Коэффициент оборота  дебиторской (кредиторской) задолженности	В/Ср.ДЗ (КЗ)		Среднее значение этого коэффициента показывает, сколько раз в анализируемом  периоде они образуются и погашаются.
2. Период оборачиваемости  дебиторской (кредиторской) задолженности	Ср.ДЗ (КЗ)*360/В		Характеризует время погашения  задолженности
3. Коэффициент оборачиваемости  товарных запасов		В/Ср.ТЗ		Характеризует скорость обновления средств, вложенных в товарные запасы.
4. Период оборачиваемости  товарных запасов		Ср.ТЗ*360/В		Характеризует время нахождения средств в товарных запасах с момента их поступления до момента их реализации.
5. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов		В/Ср.ОА		Характеризует скорость обращения  средств в обороте.
6. Период оборачиваемости  оборотных активов		Ср.ОА*360/В		Характеризует время нахождения средств в обороте.
7.Продолжительность операционного  цикла		Коб.ТЗ+Коб.ДЗ (в днях)		Характеризует период с момента  вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возврата в виде выручки.
8. Продолжительность финансового  цикла		ОЦ-Коб.КЗ (в днях)		Характеризует длительность операционного цикла, обслуживаемого за счет собственных средств и  краткосрочных кредитов банка.

 

Где: В—выручка;

Ср.ДЗ (КЗ)—средние остатки дебиторской (кредиторской) задолженности;

Ср.ТЗ—средние остатки товарных запасов;

Ср.ОА—средние остатки оборотных активов;

Коб.ТЗ, ДЗ (КЗ)—период оборачиваемости товарных запасов, дебиторской (кредиторской) задолженности;

ОЦ—операционный цикл.

В результате сравнения оборачиваемости  оборотных активов и кредиторской задолженности можно определить потребность в собственных оборотных  средствах, которая определяется произведением  разницы между периодом обновления оборотных средств и временем погашения краткосрочных обязательств на величину предстоящих платежей в  единицу времени (формула 4).

Псоа=(ООА-ОКО)*п,        

где Псоа—потребность в  собственных оборотных активах;

п—однодневный оборот по погашению  кредиторской задолженности.

Для оценки финансово-хозяйственной  деятельности организации, ее финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить  конечные финансовые результаты. Показатели рентабельности характеризуют эффективность  работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.

(табл. 1.6).

Таблица 1.6

Система показателей рентабельности организации

Показатели	Методика расчета	Экономическая интерпретация
1. Рентабельность продаж (Rпродаж)	П/В*100	Отражает удельный вес  прибыли в каждом рубле выручки  от реализации.
2. Рентабельность источников  собственных средств (Rск)	Потч./ИСС*100	Характеризует эффективность  использования в бизнесе собственных  источников финансирования текущей  деятельности.
3. Рентабельность основной  деятельности (Rзатрат)	Пч./З*100	Показывает, сколько организация  имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на осуществление своей  хозяйственной деятельности.
4. Рентабельность активов  (Rактивов)	Потч./ВБ*100	Показывает эффективность  использования всего имущества  организации

На заключительном этапе  оценки финансовой устойчивости после  рассмотрения показателей ликвидности, платежеспособности, рентабельности можно  рассмотреть типы финансовой устойчивости. (табл.1.7 на стр  ).