Финансовые резервы, их динамика и проблемы развития в современной России

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. [3, С.255]

Фонд национального благосостояния формируется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденный на соответствующий финансовый год объем нефтегазового трансферта, в случае, если накопленный объем средств Резервного фонда достигает (превышает) его нормативную величину; доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.

Управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в целях обеспечения стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе допускает возможность получения отрицательных финансовых результатов в краткосрочном периоде.

Под золотовалютными (международными) резервами понимают официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для международных экономических расчетов, погашения внешнеторговых обязательств, а также регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц. Данные виды активов находятся в распоряжении центральных банков, правительственных финансовых органов и международных валютно-кредитных организаций. [4, С.23]

Современные золотовалютные резервы (ЗВР) состоят из четырех компонентов, одним из них является золотой запас. В условиях существовавшей до начала 1970-х годов Бреттонвудской системы, которая была основана на золотовалютном (золотодолларовом) стандарте, базовым элементом ЗВР служило золото. Под золотым запасом понимается централизованный резерв золота в слитках и монетах, сосредоточенный в центральном эмиссионном банке или казначействе страны.

Второй компонент ЗВР – запасы иностранных свободно конвертируемых валют (СКВ). Они представляют собой требования государственных валютных органов к нерезидентам в форме остатков, находящихся на текущих счетах в иностранных банках, и краткосрочных банковских депозитов, рыночных ликвидных финансовых инструментов: казначейских векселей, краткосрочных и долгосрочных правительственных ценных бумаг, различных не обращающихся на рынке долговых свидетельств, которые являются результатом официальных сделок данной страны с центральными банками и правительственными учреждениями других стран.

Третьим компонентом выступает резервная позиция – доля страны в Международном валютном фонде. Количественно она соответствует той части вступительного взноса страны в МВФ, которая выражена не в национальной валюте, а в резервных активах, то есть свободно конвертируемых валютах других стран-членов. Если МВФ использует часть внесенной национальной валюты страны-члена для предоставления кредитов другим странам, то ее резервная позиция соответственно увеличивается. Поэтому она определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении МВФ запаса ее национальной валюты. Страны-члены могут получать валютные средства в МВФ в пределах своей резервной позиции автоматически, по первому требованию.

Наконец, четвертым компонентом официальных международных резервов являются принадлежащие странам специальные права заимствования (СДР). СДР представляют собой выпущенные МВФ и распределенные между странами-членами пропорционально их квотам международные кредитные резервные и платежные средства. Они предназначены для пополнения валютных резервов, урегулирования сальдо платежных балансов, расчетов с МВФ и соизмерения стоимости национальных валют стран-членов МВФ. В настоящее время механизм СДР играет весьма ограниченную роль.

Размер золотовалютного запаса является одним из важнейших макроэкономических показателей развития экономики, а его постоянный рост – показателем стабильности не только экономики, но и других сфер государства. [4, С.27]

Эффективное управление международными резервами – одна из ключевых функций Банка России, позволяющая обеспечивать устойчивость рубля, гарантировать исполнение международных финансовых обязательств Российской Федерации и поддерживать бесперебойное функционирование платежной системы. Стремительный рост резервных валютных активов, однако, позволяет говорить, что в настоящее время понятие «эффективное управление» приобретает принципиально иной смысл: наряду с поддержанием ликвидности золотовалютных резервов Банк России также проводит деятельность, направленную на повышение их доходности, т.е. фактически выступает в роли инвестора, что привлекает особое внимание к его операциям на зарубежных финансовых рынках.

Таким образом, Резервный фонд Российской Федерации является частью средств федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать выполнение государством своих расходных обязательств в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов в федеральный бюджет. Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов. Фонд национального благосостояния призван стать частью устойчивого механизма пенсионного обеспечения граждан РФ на длительную перспективу. Нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния после наполнения Резервного фонда до размера указанного выше. Другим источником формирования Фонда национального благосостояния являются доходы от управления его средствами. Золотовалютные резервы – это государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке страны или в его финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях.

 

1.3. Нормативно-правовая  база, регулирующая финансовые резервы  государства

В настоящее время порядок управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния регламентируется ст. 96.11 Бюджетного кодекса РФ, которая отличается нечеткостью, сложностью, неоднозначностью.

Согласно данной статье, управление средствами этих фондов осуществляется Министерством финансов РФ в порядке, установленном Правительством РФ. При этом отдельные полномочия по управлению средствами Резервного фонда могут осуществляться Центральным банком РФ, Фонда национального благосостояния – Центральным банком РФ и специализированными финансовыми организациями в соответствии с договорами, заключаемыми Министерством финансов РФ  в порядке, установленном Правительством РФ. В случае привлечения специализированных финансовых организаций для осуществления отдельных полномочий по управлению средствами Фонда национального благосостояния порядок привлечения указанных организаций, а также требования, предъявляемые к ним, устанавливаются Правительством РФ.

Целями управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются обеспечение сохранности средств указанных фондов и стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе.  Управление средствами этих фондов в целях обеспечения стабильного уровня доходов от размещения в долгосрочной перспективе допускает возможность получения отрицательных результатов в краткосрочном периоде. Кроме того, средства этих фондов учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральному казначейству в Центральном банке  РФ.

На сегодня в отношении рассматриваемых фондов характерно отсутствие Концепции их развития, законодательного урегулирования на федеральном уровне основных  вопросов по их использованию, эффективному управлению средствами.

Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период устанавливается нормативная величина Резервного фонда в абсолютном размере, определенном исходя из 7 процентов прогнозируемого на соответствующий финансовый год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.

С 1 января 2013г. вступило в силу новое бюджетное правило использования нефтегазовых доходов, формирования и использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния.

Так, после достижения нормативной величины Резервного фонда в размере 7% от ВВП дополнительные нефтегазовые доходы могут направляться в Фонд национального благосостояния и на финансирование инфраструктурных и других проектов (но не более 50% дополнительных нефтегазовых доходов).

Объем расходов бюджета на очередной финансовый год, согласно бюджетному правилу, будет определяться как расчетная сумма планируемых доходов бюджета без учета дополнительных нефтегазовых доходов и расчетного дефицита бюджета, который не должен превышать 1% от ВВП. Кроме того, предусмотрены исключения из правила на 2013-2014гг., когда корректироваться могут только условно распределенные расходы.

Комментируя принятие нового бюджетного правила, премьер-министр РФ Дмитрий Медведев ранее отмечал, что правительство исходит из необходимости сохранения макроэкономической стабильности, снижения зависимости страны от нефтегазовых доходов и эффективного распределения средств. «Логика его (бюджетного правила) в том, чтобы социальные расходы, финансирование долгосрочных инвестпрограмм не были привязаны к текущей цене на нефть, а наши резервы были достаточны для выполнения всех обязательств», - отметил он.

Федеральный закон принят Госдумой 14 декабря 2012г. и одобрен Советом Федерации 19 декабря 2012г.

Нормативно-правовая база по вопросам управления золотовалютными резервами требует доработки и совершенствования. Не определены нормы, характеризующие виды банковских операций с государственными ценными бумагами, которые можно проводить в рамках управления золотовалютными резервами.  В результате, Банк России, в соответствии с принятыми внутренними документами, приобретает и продает на открытом рынке облигации негосударственных контрагентов. 

В законе о Банке России не конкретизированы функции и не определены полномочия органов управления ЦБ по управлению золотовалютными резервами. На Банк России законодательно не возложена функция осуществления хранения золотовалютных резервов страны и обеспечения их физической сохранности. Не предусмотрен порядок использования доходов от управления золотовалютными резервами.  
 Таким образом, эффективное функционирование резервных фондов невозможно без надлежащего нормативно - правового регулирования отношений, связанных с правовым режимом фондов и средств, выделяемых из подобных фондов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ динамики  и современные проблемы формирования  финансовых резервов РФ

 

2.1. Оценка формирования резервного фонда РФ и фонда национального благосостояния

Максимальный размер Резервного фонда закреплен на уровне 10% прогнозируемого на соответствующий финансовый год объема валового внутреннего продукта Российской Федерации. С июля 2012 г. нормативная величина Резервного фонда была снижена с 10 до 7% от ВВП. [21]

Резервный фонд Российской Федерации формируется за счет:

- нефтегазовых доходов федерального  бюджета в объёме, превышающем  утверждённую на соответствующий  финансовый год величину нефтегазового  трансферта при условии, что накопленный  объём Резервного фонда не  превышает его нормативной величины;

- доходов от управления средствами  Резервного фонда.

Начиная с 2008 года нефтегазовые доходы учитываются отдельно от других доходов федерального бюджета.

Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:

- налога на добычу полезных  ископаемых в виде углеводородного  сырья (нефть, газ горючий природный  из всех видов месторождений  углеводородного сырья, газовый  конденсат из всех видов месторождений  углеводородного сырья);

- вывозных таможенных пошлин  на нефть сырую;

- вывозных таможенных пошлин  на газ природный;

- вывозных таможенных пошлин  на товары, выработанные из нефти.

Величина нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.

Объем нефтегазового трансферта установлен в процентах от прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта: в 2008 году - 6,1 %; в 2009 году - 5,5 %; в 2010 году - 4,5 %; начиная с 2011 года и далее – 3,7 %.

После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния России.

Другим источником формирования Резервного фонда являются доходы от управления его средствами.

Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации. Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляются Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.