Анализ денежных потоков и использование его в финансовом планировании

Что касается финансовой деятельности предприятия, то ее основное назначение - увеличение суммы денежных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, для финансового обеспечения его основной и инвестиционной деятельности.

Главным приходным денежным потоком предприятия по финансовой деятельности является получение кредитов и займов (краткосрочных либо долгосрочных). Привлеченные денежные средства предприятие может получать в банках либо иных финансово-кредитных организациях, а также у других субъектов хозяйствования. Прочими приходными денежными потоками по данному виду деятельности являются: поступление целевого финансирования, поступления от эмиссии ценных бумаг (если предприятие имеет право осуществлять подобную деятельность), и др.

Основным расходным  денежным потоком по финансовой деятельности предприятия, является возврат полученных ранее кредитов и займов. Если на предприятии должным образом поставлены процессы финансового планирования, то даже столь солидный отток денежных средств проходит практически безболезненно. Выплата дивидендов от полученной прибыли также относится к расходным денежным потокам по финансовой деятельности предприятия. Характерной особенностью этого потока является то, что он имеет место быть хотя и регулярно, но, как правило, с большими перерывами (например, раз в квартал, или раз в год) [18, c.565].

Классификация денежных потоков позволяет упростить  их анализ и более полно отразить их влияние на финансовое положение  организации.

Управление денежными  потоками является важным финансовым рычагом обеспечения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост сумм генерируемой во времени прибыли.

Таким образом, управление денежными потоками можно рассматривать  как процесс принятия решений, которые должны обеспечивать эффективное функционирование предприятия.

Управление денежными  потоками предусматривает решение  следующих задач: обеспечение поступления  денежных средств в полном объеме на основе составления планов реализации продукции; контроль за поступлением с помощью оперативных планов, уточненных в соответствии с конъюнктурой рынка, внешними и внутренними факторами; синхронизация денежных потоков.

Важная роль анализа  денежных потоков обусловлена рядом  причин:

-денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;

-оптимальные денежные  потоки обеспечивают финансовую  устойчивость и платежеспособность  организации;

-рационализация денежных  потоков способствует достижению  ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;

-эффективное управление  денежными потоками сокращает  потребность организации в привлечении  заемного капитала;

-оптимизация денежных  потоков является предпосылкой  ускорения оборачиваемости капитала  организации в целом;

-рациональное использование  высвободившихся денежных средств  в результате оптимизации денежных  потоков способствует расширению  масштабов производства и росту  выручки от продажи продукции,  товаров (работ, услуг), получению  дополнительных доходов.

Цель анализа денежных потоков — получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

Задачами анализа денежных потоков организации являются:

-оценка оптимальности  объемов денежных потоков организации;

-оценка денежных потоков  по видам хозяйственной деятельности;

-оценка состава, структуры,  направлений движения денежных  средств;

-установления источников  поступления и направлений расходования  денежных средств;

-выявление и измерение  влияния различных факторов на  формирование денежных потоков,  а также комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;

-установление причин  отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли;

-расчет уровня достаточности  поступления денежных средств;

-оценка динамики потоков  денежных средств и определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и времени;

-выявление и оценка  резервов улучшения использования  денежных средств, поддержание  достаточного уровня ликвидности  предприятия;

-разработка предложений  по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

Смысл этого направления  аналитических исследований объясняется  следующими обстоятельствами:

С позиции текущей  деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для ликвидации любых пробелов и сбоев в финансовом и производственном процессах).

Прибыль и денежные средства – не одно и то же; в текущей  деятельности приходиться работать не с прибылью, а с деньгами.

С позиции контроля и  оценки эффективности функционирования предприятия важно представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Не случайно отчет о движении денежных средств, являющийся квинтэссенцией методики анализа, входит в число отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете.

 

1.2 Методические приемы анализа денежных потоков

 

Решение задач анализа  денежных потоков возможно при наличии  соответствующего методического обеспечения.

Наибольшее распространения  в современной аналитической литературе получили инструменты, которые дают возможность установить источники поступления и направления использования денежных средств, а также определить причины отклонения остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных предприятием за отчетный период времени.

Получить ответ на вопрос об источниках поступления и  направлениях использования денежных средств предполагается путем детализации  показателей «Поступило денежных средств  за исследуемый период» и «Израсходовано денежных средств за исследуемый период». При формализации взаимосвязи между названными показателями и их слагаемыми учитываются данные предусмотренные формой № 4 «отчет о движении денежных средств». Базовые формулы для проведения исследования источников поступлений и направлений использования денежных средств можно представить в следующем виде:

П = SПi (2)

где П - поступило денежных средств за исследуемый период; Пi - статья (вид) поступления денежных средств.

Р= S Рi (3)

где Р - израсходовано  денежных средств за исследуемый период; Рi - статья (вид) расходования денежных средств.

При анализе источников поступления и направлений использования  денежных средств устанавливается  их состав, рассматривается динамика объема поступивших и направленных (использованных денежных средств в целом и в разрезе каждого слагаемого. Для оценки динамики определяется абсолютное отклонение, темп роста и темп прироста. Одновременно рассчитывается удельный вес каждого источника и направления использования в общей сумме поступивших и направленных денежных средств с целью выявления более существенных, значительно повлиявших на объем денежных потоков.

Показатели источников поступления и направлений использования  денежных средств предприятия отражают факторы, прямо определяющие конечный остаток и чистый остаток этих средств.

Чистый остаток денежных средств за период – показатель численно равный величине чистого денежного  потока или разности поступления  и выбытия денежных средств, или  разности остатков денежных средств  на начало и конец периода.

ДСч = ДСкп – ДСнп = ЧДП (4)

Где ДСч – чистые денежные средства; ДСкп – остаток денежных средств на конец анализируемого периода; ДСнп – остаток денежных средств на начало анализируемого периода; ЧДП – чистый денежный поток за период.

Взаимосвязи денежных потоков предприятия с остатками денежных средств имеют следующий вид:

ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi (5)

ДСч = SПi - S Рi (6)

 

Выражения (4) - (6) отражают аддитивную взаимосвязь между исследуемыми показателями и определяющими их факторами поэтому абсолютное изменение (D) любого фактора вызывает пропорциональное изменение конечного остатка денежных средств, чистого денежного потока или чистого остатка денежных средств.

При формулировке аналитических  выводов необходимо учитывать лишь направление действия: прямое пропорциональное или обратно пропорциональное.

Для комплексного исследования факторов, оказывающих на денежные потоки предприятия, а следовательно  на конечный и чистый остатки денежных средств прямое и косвенное воздействие  необходимо воспользоваться формулами:

ДСкп = ДСнп + SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (7)

ДСч = +SПi - S Рi + SФРk * НС - SФДt * НС (8)

Где ФРk – статья (вид) уменьшения чистого финансового  результата; ФДt– статья (вид) увеличения чистого финансового результата; НС – ставка налога на прибыль в пунктах; другие обозначения остаются прежними.

Для установления причин отклонения чистого остатка денежных средств от чистого финансового  результата, полученного организацией за исследуемый период времени, и  определения степени их влияния на это отклонение необходимо пользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

Для оценки сбалансированности и достаточности поступления  денежных средств. Как правило, используют коэффициентный методов анализа.

Так как денежные потоки характеризуются существенной неравномерностью поступлений и выплат денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов в исследуемом периоде, то актуальна оценка не просто соотношения поступивших и израсходованных денежных средств, а их движение по определенным периодам времени.

Однако определение  сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и по времени в рамках последующего анализа  с использованием только отчетной информации невозможно. Требуется привлечение  информации, содержащейся в регистрах бухгалтерского учета и хозяйственно-правовых документах.

При наличии соответствующей  исходной информации, применение указанных  методических приемов возможно не только при исследовании совокупного денежного  потока, но и денежных потоков, сформировавшихся в результате осуществления определенных видов деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, прим как в целом по предприятию, так и на уровне его подразделений.

 

1.3 Направления использования и этапы проведения анализа

 

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода.

Практически возможна парадоксальная ситуация, когда предприятие, являясь  прибыльным, не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Теоретически этого можно избежать, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Этот метод является альтернативным методу определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов, и может применяться лишь в случаях, когда это предусмотрено договором.

Если применяется метод  начисления, который является основным, то возникает ситуация, когда денежный поток и поток ценностей и  расчетов, генерирующих прибыль, не совпадают  во времени. Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

В международной учетно-аналитической практике разработаны два метода, описывающие движение денежных средств: прямой и косвенный. Разница между ними состоит в разной последовательности определения потока денежных средств в результате текущей деятельности: либо по данным счетов бухгалтерского учета (прямой метод), либо в ходе корректировки чистой прибыли (косвенный метод). В последние годы, в качестве методического инструмента анализа денежных потоков стал использоваться коэффициентный метод.

Совмещение этих методов  в едином аналитическом исследовании будет представлять собой методику, состоящую из следующих последовательных этапов.

Первый этап анализа - рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока организации (притока денежных средств) в разрезе  отдельных источников. Целесообразно сопоставлять темпы роста положительного денежного потока с темпами роста активов, объемов выручки от продаж, с различными показателями прибыли (прибыли от продаж, чистой прибыли).

Второй этап — изучение динамики объема отрицательного денежного потока организации (оттока денежных средств), а также его структуры по направлениям расходования денежных средств.