Анализ денежного обращения в России, современные методы и организация процесса

По данным ЦБР , скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за первое полугодие 2010 г. на 4,5% (за первое полугодие 2009 г. - на 0,7%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 33,8 до 35,4%.

 

 

За январь-июнь 2010 г. объем  депозитов организаций и населения  в иностранной валюте уменьшился в долларовом эквиваленте на 7,5%, тогда как он возрос на 11,8% за тот  же период 2009 года. При этом депозиты организаций снизились на 3,6%, населения - на 11,3% (в первом полугодии предыдущего  года - выросли на 10,0 и 13,8% соответственно).

Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за первое полугодие 2010 г. возросла на 6,8% (за аналогичный период 2009 г. ее рост составил 1,7%). Скользящие годовые темпы  ее прироста на 1.07.2010 составили 22,2%, тогда  как на 1.07.2009 они были равны 7,1%.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением  количества денег в обращении, но и ускорением их оборота.

Скорость обращения денег - это быстрота их оборота при  обслуживании сделок. Показатель скорости обращения денег определяется отношением ВВП к денежной массе (агрегату М2).

 

Как следует из закона денежного  обращения, увеличение скорости обращения  денег равнозначно увеличению денежной массы.

Для анализа степени обеспеченности экономики денежными средствами используется показатель, который носит  название коэффициент монетизации. Он рассчитывается как отношение  среднегодовой величины денежной массы (М2) к номинальной величине ВВП. Таким  образом, коэффициент монетизации  является величиной, обратной скорости обращения денег.

По данным ЦБР , скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за первое полугодие 2010 г. на 4,5% (за первое полугодие 2009 г. - на 0,7%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 33,8 до 35,4%.

За январь-июнь 2010 г. объем  депозитов организаций и населения  в иностранной валюте уменьшился в долларовом эквиваленте на 7,5%, тогда как он возрос на 11,8% за тот  же период 2009 года. При этом депозиты организаций снизились на 3,6%, населения - на 11,3% (в первом полугодии предыдущего  года - выросли на 10,0 и 13,8% соответственно).

Широкая денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за первое полугодие 2010 г. возросла на 6,8% (за аналогичный период 2009 г. ее рост составил 1,7%). Скользящие годовые темпы  ее прироста на 1.07.2010 составили 22,2%, тогда  как на 1.07.2009 они были равны 7,1%

За первое полугодие 2010 г. рост широкой денежной массы составил 1321,2 млрд. руб., при этом чистые иностранные  активы банковской системы увеличились  на 811,4 млрд. руб., а внутренние требования - на 960,3 млрд. рублей. (За первое полугодие 2009 г. широкая денежная масса возросла на 280,8 млрд. руб. при увеличении чистых иностранных активов на 851,7 млрд. руб., внутренних требований - на 431,3 млрд. рублей.) Рост внутренних требований в  большей степени был обусловлен ростом требований к организациям и  населению (особенно во II квартале), тогда  как чистый кредит органам государственного управления остался практически  без

изменений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3.2 Инфляция

Инфля́ция (лат. Inflatio — вздутие) — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились — утратили часть своей реальной стоимости.

Противоположным процессом  является дефляция — снижение общего уровня цен (отрицательный рост). В  современной экономике встречается  редко и краткосрочно, обычно носит  сезонный характер. Например, цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются. Длительная дефляция характерна для очень немногих стран. Сегодня  примером дефляции может служить  экономика Японии (в пределах −1 %). Известны примеры, когда политика правительства приводила к длительному  периоду снижения розничных цен  при постепенном повышении заработной платы (например, в СССР в последние  годы жизни Сталина и при правительстве  Людвига Эрхарда в Западной Германии начиная с 1950 года).

Причины инфляции:

В экономической науке  различают следующие причины инфляции:

- Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.

- Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берется не из сбережений, а эмиссии необеспеченной валюты.⁹

- Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях.

- Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы.

- Сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует прежнее количество денег.

В ходе особо сильных инфляций, как например в России во время  Гражданской войны, или Германии 1920-х гг. денежное обращение может  вообще уступить место натуральному обмену.

Для современных экономик, в которых роль денег исполняют  обязательства, не имеющие собственной  стоимости (фиатные деньги), незначительная инфляция считается нормой и находится  обычно на уровне нескольких процентов  в год. Уровень инфляции обычно несколько  увеличивается в конце года, когда  растёт как уровень потребления  товаров домохозяйствами, так и  уровень расходов корпораций.

Виды инфляции:

Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство  норм прибылей, стимулирует отток  ресурсов из одного сектора экономики  в другой (в России из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор).

Типы инфляции:

- Инфляция спроса — порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объемом производства(дефицит товара).

- Инфляция предложения (издержек) — рост цен вызван увеличением издержек производства в условиях недоиспользованных производственных ресурсов. Повышение издержек на единицу продукции сокращает объем предлагаемой производителями продукции при существующем уровне цен.

- Сбалансированная инфляция — цены различных товаров остаются неизменными относительно друг друга.

- Несбалансированная инфляция — цены различных товаров изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях.

- Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении экономических субъектов.

- Непрогнозируемая инфляция — становится для населения неожиданностью, так как фактический темп роста уровня цен превышает ожидаемый.

Адаптированные ожидания потребителей — изменение потребительской  психологии. Часто возникает в  результате распространения информации о будущей потенциальной инфляции. Повышенный спрос на товары позволяет  предпринимателям поднимать цены на эти товары.

Подавление инфляции характеризуется  внешней стабильностью цен при  активном вмешательстве государства. Административный запрет повышать цены обычно приводит к нарастающему дефициту тех товаров, на которые цены должны были бы повыситься без государственного вмешательства, не только из-за первоначального  повышенного спроса, но и в результате снижения предложения. Государственное субсидирование разницы в ценах для производителя или потребителя не сокращает предложение, но дополнительно стимулирует спрос.

 

В зависимости от темпов роста различают:

Ползучую (умеренную) инфляцию (рост цен менее 10 % в год). Западные экономисты рассматривают её как  элемент нормального развития экономики, так как, по их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим  ростом денежной массы) способна при  определенных условиях стимулировать  развитие производства, модернизацию его структуры. Рост денежной массы  ускоряет платежный оборот, удешевляет кредиты, способствует активизации  инвестиционной деятельности и росту  производства. Рост производства, в  свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массами при более высоком  уровне цен. Средний уровень инфляции по странам ЕС за последние годы составил 3—3,5 %. Вместе с тем всегда существует опасность выхода ползучей инфляции из-под государственного контроля. Она особенно велика в странах, где  отсутствуют отработанные механизмы  регулирования хозяйственной деятельности, а уровень производства невысок  и характеризуется наличием структурных  диспропорций;

Галопирующую инфляцию (годовой  рост цен от 10 до 50 %). Опасна для экономики, требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся  странах;

Гиперинфляцию (цены растут астрономическими темпами, достигая нескольких тысяч и даже десятков тысяч процентов в год). Возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительством выпускается избыточное количество денежных знаков. Парализует хозяйственный механизм, при ней происходит переход к бартерному обмену. Обычно возникает в военные или кризисные периоды.

Используют также выражение  хроническая инфляция для длительной во времени инфляции. Стагфляцией  называют ситуацию, когда инфляция сопровождается падением производства (стагнацией).

Агфляция

Экономисты из инвесткорпорации Goldman Sachs для обозначения резкого  роста цен на аграрную продукцию придумали новый термин. Высокие темпы агфляции зафиксированы уже два года подряд. В 2006 году индекс цен на продовольствие, рассчитываемый Goldman Sachs, увеличился на 26 процентов. В 2007 году его рост составил 41 процент.[4]

Методы измерения инфляции:

Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается по отношению  к базовому периоду.

В России Федеральная служба государственной статистики публикует  официальные индексы потребительских цен , которые характеризуют уровень инфляции. Кроме того, эти индексы используются как поправочные коэффициенты, например, при расчёте размера компенсаций, ущерба и тому подобное. Если изменить методику расчёта, то при тех же изменениях цен на потребительском рынке результаты могут существенно отличаться от официальных. В то же время, эти неофициальные результаты не могут учитываться в реальной практике, например, на них нельзя сослаться в суде. Наиболее спорным моментом является состав потребительской корзины как по наполненности, так и по изменяемости. Корзина может ориентироваться на реальную структуру потребления. Тогда со временем она должна меняться. Но любое изменение в составе корзины делает несопоставимыми предыдущие данные с текущими. Индекс инфляции искажается. С другой стороны, если не менять корзину, через некоторое время она перестанет соответствовать реальной структуре потребления. Она будет давать сопоставимые результаты, но не будет соответствовать реальным затратам и не будет отражать их реальную динамику.

Помимо индекса потребительских  цен существуют другие методы, которые  позволяют рассчитать инфляцию. Как  правило, используются несколько основных методов:

Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) — отражает себестоимость  производства без учёта добавочной цены дистрибуции и налогов с  продаж. Значение PPI опережает по времени  данные CPI.

Индекс расходов на проживание (Cost-of-living Index, COLI) — учитывает баланс повышения доходов и роста  расходов.

Индекс цены активов: акций, недвижимости, цены заёмного капитала и прочее. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских  товаров и стоимости денег. Поэтому  владельцы активов вследствие инфляции только богатеют.

Дефлятор ВВП (GDP Deflator) —  рассчитывается как изменение в  цене на группы одинаковых товаров.

Паритет покупательной способности  национальной валюты и изменение  курса валют.

Индекс Пааше — показывает отношение текущих потребительских  расходов к расходам на приобретение такого же ассортиментного набора в  ценах базисного периода.

ГЛАВА 2 Анализ денежного обращения 2011-2012г. 

 За январь безналичные  банковские резервы (включающие  средства кредитных организаций  на корреспондентских, депозитных  счетах и счетах обязательных  резервов в Банке России, а  также в облигациях Банка России) в соответствии с сезонными  закономерностями уменьшились и  на 1.02.2012 составили 1490,7 млрд. рублей. Средний дневной объем безналичных банковских резервов¹ в январе 2012 г. возрос до 1466,4 млрд. руб. по сравнению с 1385,8 млрд. руб. в декабре 2011 года.

   

 Требования Банка России  к кредитным организациям по  инструментам предоставления ликвидности  на 1.02.2012 составили 1071,8 млрд. руб. (на 1.01.2012 — 915,9 млрд. руб.). Средний дневной объем указанных требований уменьшился с 992,3 млрд. руб. за декабрь 2011 г. до 837,3 млрд. руб. за январь. В их структуре доля операций РЕПО составила 47,5%, доля обеспеченных кредитов² — 52,5% (в декабре 2011 г. — 76,5 и 23,5% соответственно).   

 В результате операций  прямого РЕПО за январь кредитным  организациям было предоставлено  1,9 трлн. руб. (за декабрь 2011 г. — 6,3 трлн. руб.),

¹⁰преимущественно на срок 1 день. Общий объем ломбардных кредитов за январь был равен 8,1 млрд. руб., объем кредитов под нерыночные активы или поручительства — 238,8 млрд. руб. (за декабрь — 23,3 и 320,6 млрд. руб. соответственно). В январе состоялись четыре аукциона прямого РЕПО и четыре ломбардных кредитных аукциона на срок 7 дней, а также один аукцион прямого РЕПО на срок 3 месяца. Минимальные ставки на аукционах по предоставлению ликвидности на сроки 1 и 7 дней составляли 5,25% годовых, на срок 3 месяца — 6,75% годовых. Фиксированные ставки по операциям прямого РЕПО и ломбардным кредитам на сроки до 1 недели составляли 6,25% годовых, по кредитам под нерыночные активы или поручительства на срок до 90 дней — 7,0% годовых, на срок от 91 до 180 дней — 7,5% годовых.