Финансовый анализ

Основные показатели аналитического отчета о прибыли  уменьшаются в отчетном периоде  по сравнению с предыдущим периодом. Так же уменьшается показатель чистой прибыли. Это происходит из-за увеличения затрат на восстановление основных фондов. Но показатель нераспределенной прибыли увеличивается –это является конечным финансовым результатом, полученным по итогам деятельности компании за отчетный период.

 

2. Расчет финансовых коэффициентов и их комбинаций

Решение задания представляет расчет и анализ финансовых коэффициентов, а именно:

2.1.  Расчет показателей рентабельности;

2. Расчет показателей ликвидности и платежеспособности;
3. Расчет показателей финансовой устойчивости.

Исходные данные для решения этой задачи берутся из составленной аналитической отчетности.

 

2.1. Анализ рентабельности

Таблица 2.1. Показатели рентабельности предприятия

№п/п	Наименование показателя	Формула расчета	Расчет показателя	Результат
1	Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль/ Средняя  величина собственного капитала		6,61
2	Экономическая рентабельность активов	Прибыль до уплаты процентов  и налогов/ Средняя величина активов		8,43
3	Рентабельность активов	Чистая прибыль/ Средняя величина активов		4,58
4	Рентабельность	(Чистая прибыль + проценты  к уплате) / (Средняя величина активов  -Средняя величина кратко- срочных пассивов)		9,62
	инвестиций
5	Рентабельность	Чистая прибыль / Вы-
	продаж	ручка от реализации		7,14
6	Рентабельность	Прибыль до уплаты
	продукции	процентов и налога на
		прибыль/ Затраты на
		производство и сбыт про-		15,13
		продукции

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, вложенного в предприятие его собственниками , по сравнению с другими направлениями инвестирования. Чем выше значение тем лучше.

Коэффициент рентабельности активов показывает, что компании потребовалось 8,43 коп. для получения 1 рубля прибыли.Данный коэффициент является важным показателем конкурентоспособности предприятия.

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает,что 9,62коп. потребовалось  предприятию для получения одной  денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.

Рентабельность продаж демонстрирует  долю чистой прибыли  в объеме продаж предприятия. Главный  и наиболее распространенный показатель рентабельности. Для российских предприятий неотрицательный коэффициент, с учетом уровня инфляции — уже хороший показатель. Для западных предприятий рентабельность сильно варьируется по отраслям.

Коэффициент рентабельности продукции определяют результативностью  работы за отчетный период.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности компании

Таблица 2.2- Показатели ликвидности  и платежеспособности

№	Наименование	Формула расчета	Нормативное	Период
п/п	показателя		значение	Начало года	Конец г
			показателя	года	года
1	Коэффициент текущей ликвидности	оборотные активы / краткосрочные пассивы	2,0	(30+45+36)/(180+75)=0,44
					(90+85+49)/(190+75)=0,85
2	Коэффициент быстрой ликвидности	оборотные активы за минусом запасов/ краткосрочные пассивы	0,7- 0,8		(90+85)/(190+75)=0,66
				(30+45)/(180+75)=0,29
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные пассивы	0,2- 0,25	30/(180+75)= 0,12	90/(190+75)=0,34
4	Величина собственных: оборотных средств (функционирующий капитал)	оборотные активы - краткосрочные пассивы	больше 0,0	(30+45+36)-(180+75)= -144	(90+85+49)-(190+75)= -41
5	Доля оборотных средств в активах	оборотные активы/всего хоз. средств (нетто)		(30+45+36)/1080=0,10	(90+85+49)/1103=0,20
6	Доля запасов в оборотных активах	запасы/оборотные активы		36/(30+45+36)=0,32	49/(90+85+49)=0,22

 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.Показатели на начало и на конец года далеки от нормативных значений показателей.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.На начало года показатель ниже нормативного значение, но на конец периода показатель почти достиг нормативного значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность  компании досрочно погасить кредиторскую задолженность.Показатель на начало года меньше нормативного, а на конец года показатель становится выше нормативного.

Величина собственных  оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. Она показывает не только то, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и то, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов. Показатели на конец и на начало года намного меньше нормативных показателей.

Доля оборотных средств  в активах. Показывает удельный вес текущих активов в общей сумме активов.

Расчет данных коэффициентов  необходим не только для разносторонней характеристики платежной способности организации, но и для разных внешних пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент текущей ликвидности.

 

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе производственного цикла, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода времени этой трансформации. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями сроков погашения, предусмотренных контрактом. Смысл определения состоит в том, что если процесс производства и реализации вдет нормально, то денег, поступающих от покупателей за продукцию, будет достаточно для расчетов с кредиторами, то есть для расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Основным признаком, соответственно, служит превышение (в стоимостной  оценке) оборотных активов над  краткосрочными пассивами. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - может возникнуть ситуация, когда, например, срочно придется продать часть запасов или сделать более дорогие долги, либо распродать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности определяется при помощи специальных показателей коэффициентов ликвидности, расчет которых основан на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основные признаки платежеспособности - наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

 

 

2.3. Анализ финансовой устойчивости компании

Таблица 2.3- Показатели финансовой устойчивости предприятия

№п/п	Наименование показателя	Формула расчета	Нормативное значение показателя	Период
				Начало года	Конец года
1	Коэффициент концентрации собственного капитала	собственный капитал/ всего хоз. средств (нетто)	не менее 1/3
2	Коэффициент финансовой зависимости	всего хоз. средств (нетто)/ собственный капитал	не более 3,0
3	Коэффициент маневренности собственного капитала	собственные оборотные средства/ собственный капитал
4	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	долгосрочные пассивы/ внеоборотные активы
5	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	долгосрочные пассивы/ (долгосрочные пассивы + собственный капитал)	не более 0,5
6	Коэффициент соотношения собственных: и привлеченных средств	Заемные средства / собственный капитал	не более 0,67

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных.

Анализируют изменение  значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют деятельность компании в долгосрочном периоде и представляют собой показатели, рассчитанные на основе сравнения между собой различных источников финансирования компании - собственных и заемных. С точки зрения финансовой безопасности компании целесообразно использовать собственный капитал, но привлечение дополнительных заемных источников финансирования часто более экономически выгодно для собственников Но, привлечение заемных финансовых ресурсов, пусть и на долгосрочной основе ведет к возникновению обязательств по уплате процентов и возвращению первоначальной суммы долга - - увеличивается финансовый риск предприятия. Оценка способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам - задача анализа финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

3. Расчет финансовых рисков

Необходимо на основе исходных рассчитать операционный (производственный) рычаг, точку безубыточности, запас финансовой прочности. Сделать выводы.

3. 1. Операционный рычаг (ОР) рассчитывается по следующей формуле:

ОР=  Выручка - переменные затраты     =   Валовая  _ маржа

                    Прибыль (ЕВIТ, НРЭИ )           Прибыль(ЕВIТ, НРЭИ )     (4)

ОР=  

Операционный рычаг  показывает, на сколько процентов  изменяется прибыль при изменении  выручки на 1 %, в данном случае, если выручка увеличится на 1%, то прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов) увеличится на 1,98 %. Значение операционного рычага в данном примере больше нуля, что является положительным фактором для компании, целесообразно сравнить показатель со среднеотраслевыми данными, с данными конкурентов, и если у компании значение ОП ниже, чем у конкурентов, то это говорит о более низкой привлекательности компании.

3. 2.  Расчет уровня безубыточности (точки безубыточности)

В стоимостном выражении  уровень безубыточности (точка безубыточности) определяется по формуле:

 

                                                             (5)

Тмин=

3.3. Расчет запаса финансовой прочности

Запас финансовой прочности  определяется по формуле: