Особенности финансового менеджмента в группе компаний (холдинге) на примере ОАО «Белкамнефть»

 

 

МИНОБР НАУКИ РОССИИ

ФГБОУ ВПО «Удмуртский государственный университет»

Институт экономики и управления

Кафедра финансов и учёта

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

 

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Особенности финансового менеджмента в группе компаний (холдинге) на примере ОАО «Белкамнефть»».

 

 

 

 

 

Выполнил

Студент гр.604-52                                                                                 Невоструев Н.М.

 

 

Проверил                                                                                                                 

Старший преподаватель кафедры ФиУ                                           Тимирханова Л.М.

 

 

 

 

 

 

Ижевск 2012

        Содержание

 

Введение……..…………………………………………………………………………3            

1. Теоретические и методологические основы финансового менеджмента

 в холдинге

1. Сущность и особенности финансовой деятельности холдинга………..5
2. Основные сферы финансового менеджмента в холдинге…………….9
3. Понятие и правовой статус дочерних и зависимых обществ……...….14
4. Методы управления финансами и виды финансовых структур

в холдинге…………………………………………………………….….24

        2. Анализ и оценка финансового состояния холдинга

            на примере ОАО «Белкамнефть»

             2.1 Общая характеристика финансово-экономической деятельности

                    ОАО «Белкамнефть».……………………………………………………35

             2.2 Внешняя и внутренняя среда функционирования холдинга

                    ОАО «Белкамнефть»………..……………..………………...………..…48

             2.3. Организация движения и специфика  финансовых потоков в 

                    ОАО «Белкамнефть»……………………………………………………51

             2.4 Комплексный анализ финансовых показателей холдинга

                    ОАО «Белкамнефть».……………………….…………….…………….56

3. Рекомендации по совершенствованию финансового менеджмента

холдинга ОАО «Белкамнефть»

1. Совершенствование корпоративного управления холдингом

 в целях повышения  роста его стоимости…………………………..….68

2. Разработка основных направлений финансовой политики

 предприятия…………………….…………………………………….....73

Заключение……………………………………………………….……………………85

Список использованной литературы……………………………………...…………86

Приложения……………………………………………………………………………88

 

        Введение

 

        Современное развитие бизнеса требует от его участников все большей скорости реакции на изменение внешних условий и все больше внутренней дисциплины. В этих условиях большую значимость приобретают вопросы, связанные с управлением финансовыми ресурсами компании.

        Для сохранения своих конкурентных преимуществ компании стремятся повысить эффективность управления, оптимизировать свои внутренние бизнес-процессы, повысить уровень и оперативность финансового управления.

        Основными элементами организации учета и контроля движения денежных средств (ДС) являются планирование, исполнение планов, контроль и анализ исполнения. На эти процессы оказывают влияние как внешние факторы: банки, государство, клиенты, поставщики, так и внутренние факторы: топ-менеджмент компании, финансовая структура, внутренняя корпоративная культура. И если с составлением бюджета платежей компании в большинстве своем справляются, то при организации контроля его исполнения сталкиваются с рядом проблем.

        Большинство нефтяных компаний представляют собой разветвленную сеть (холдинг), состоящую из филиалов, складов, сервисных центров, транспортных подразделений и выделенных дочерних, зависимых обществ (ДЗО) и филиалов, территориально удаленных друг от друга.

        Холдинги являются эффективной формой организации предпринимательской деятельности, поскольку они позволяют сочетать гибкость и мобильность небольших формально самостоятельных организаций и масштаб деятельности крупных корпораций. Целостность холдинга при этом обеспечивается управлением входящими в него участниками, исходя из известной в мировой практике формулы "децентрализация операций при централизации контроля", что обеспечивает жизнеспособность и синергетический эффект объединения в целом.

        Создание холдинговых структур в современной динамично развивающейся экономике является способом снижения коммерческих рисков, сокращения расходов, что так необходимо для российских предпринимателей, постоянно занятых поиском конкурентных преимуществ для работы в условиях открытого рынка.

        Оперативность и прозрачность процессов управления при такой сложной структуре предъявляет особые требования к организации систем учета финансовых ресурсов.

        Распределение информационных потоков диктует необходимость в централизованном контроле целевого использования денежных средств в ДЗО, обеспечении зависимых организаций полным объёмом требуемых ресурсов, консолидированном анализе финансовой деятельности группы компаний. Данная задача лежит в зоне ответственности финансовой службы головной компании.

Актуальность выбранной проблемы заключается в том, что в настоящее время значительно возрастает роль финансовой оценки эффективности менеджмента деятельности холдинговых компания, основная цель которого - выявление и устранение недостатков в деятельности холдинга, поиск новых направлений финансовой политики и, соответственно, получение прибыли.

        Целью выполнения курсового проекта является исследование проблем анализа и оценки эффективности финансового менеджмента в холдинге и разработка предложений по его совершенствованию.

        Для достижения этой цели были решены следующие задачи:

• изложены сущность и особенности финансовой деятельности холдинга

• исследована внешняя и внутренняя среда функционирования предприятия, дан комплексный анализ финансовых показателей холдинга и разработаны направления по их совершенствованию

        Для выполнения курсового проекта использованы данные статистической и бухгалтерской отчетностей предприятия за 2009-2011гг.

        Практическая часть выполнена на материалах группы компаний ОАО «Белкамнефть». Структура работы состоит из введения, трех разделов, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.

 

 

1. Теоретические и методологические основы финансового менеджмента в холдинге

 

        1.1 Сущность и особенности финансовой деятельности холдинга

 

        Холдинговая компания представляет собой юридическую форму построения бизнес - структур. Холдинговые системы включают головную (материнскую) фирму, дочерние и внучатые фирмы. Материнская фирма реально распоряжается собственностью дочерних компаний. Отличительными особенностями холдинга являются:

       - наличие выраженного корпоративного центра - главного собственника (либо фирма - держатель акций, не осуществляющая самостоятельную деятельность - чистый холдинг, либо головная компания, осуществляющая функции центрального стратегического планирования, координации и контроля, а так же ведущая самостоятельную, подчинённая целям и задачам всего холдинга, хозяйственную деятельность - смешанный холдинг);

       - сохранение юридической (но не экономической) самостоятельности объединяемых предприятий;

       - полная или частичная интеграция сфер хозяйственной деятельности предприятий, входящих в холдинг, в целях реализации общей стратегии собственника на постоянной долгосрочной основе;

       - преобладание вертикальных связей управления и контроля по линии «головное предприятие - дочерние компании холдинга».

        В настоящее время методы финансирования холдингов дифференцированы в зависимости от вида деятельности и отраслевой принадлежности; методы финансирования включают такие виды как дотирование, субсидирование отдельных видов услуг, бюджетное инвестирование в рамках осуществления целевых программ, кредитование в сочетании с гарантированием и залоговыми операциями, предоставление налоговых льгот и освобождение от некоторых видов федеральных и региональных налогов (налог на имущество, НДС и др.).    При этом проблемы финансирования финансовых холдингов связаны как с недостаточным финансированием их деятельности со стороны собственника, так и с недостаточно эффективной деятельностью самих финансовых холдингов1.

        Сущность финансовой деятельности холдингов позволяет выявить основные ее особенности, обусловленные организационно-правовой формой и формой собственности, которые находят проявление в формировании уставного капитала, в сочетании самоуправления и государственного управления финансами этих предприятий и принятии решений по поводу формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, в формировании финансовой ответственности руководителей этих предприятий и др.

        Особенности финансовых отношений холдингов проявляются, в первую очередь, в системе финансовых отношений с государством и выступают в двух формах: во-первых, это финансовые отношения холдинга, как хозяйствующего субъекта, с государством, как собственником имущества, по поводу формирования и эффективного использования этого имущества; во-вторых, это «финансовые отношения» холдинга с государством, как заказчиком и потребителем продукции, по поводу форм, способов и сроков расчетов, а также способов обеспечения исполнения обязательств.

        Несмотря на то, что все эти отношения в той или иной степени регламентированы государством как субъектом всех правоотношений в государстве, участие государства в системе финансовых отношений холдингов, как непосредственного субъекта этих отношений, придает этим отношениям особое содержание и оказывает влияние на финансовые отношения, возникающие между государственными унитарными предприятиями и его контрагентами.

        Основой финансового менеджмента в холдинге является финансовый механизм. Финансовый механизм холдингов представляет собой совокупность разработанных на научной и законодательной основе финансовых методов, рычагов и форм организации финансовых отношений с целью их упорядочения и координации, более эффективного использования финансовых ресурсов и имущества в решении задач экономического развития.

        Данный подход к определению финансового механизма холдингов позволяет выделить круг вопросов, относящихся к финансовому механизму как системе. Это совокупность объектов, субъектов, финансовых методов, финансовых рычагов и стимулов, форм, норм, нормативов и правил, подсистем и элементов подсистем.

Факторы, обуславливающие особенности финансового механизма холдингов, подразделяются на общие, обусловленные формой собственности и организационно-правовой формой, и специфические, обусловленные отраслевой принадлежностью и региональными особенностями.

        Причём региональные особенности в значительной степени модифицируют структуру финансового механизма холдингов, функционирующих в одной и той же отрасли, но на различных региональных рынках.

        Особенности конструкции финансового механизма холдингов выражаются в составе следующих его элементов: системе финансового обеспечения, методах финансирования, источниках финансирования, направлениях использования финансовых ресурсов, наборе финансовых рычагов, организации управления финансами и распределении финансовой ответственности и др., которые реализуются в различных формах.

        Основные задачи анализа денежных потоков заключаются в выявлении причин недостатка или избытка денежных средств, определении источников их поступлений и направлений расходования. В целом, по результатам анализа можно сделать заключение по следующим вопросам управления денежными потоками:

а) в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;

б) способен ли холдинг в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;