Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

 

БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

 

 

                                                                         Факультет:  Экономический

                                                                       Кафедра:  Финансов и кредита

                                                               Специальность: Бухгалтерский учет,           анализ и аудит

                                                                          Форма обучения: Заочная

                                                                          Курс, группа: 4 курс сокр., 2 группа.

                                                                 Шифр 7986

 

 

 

 

Ахтямова Нелли Венеровна

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

Финансовый менеджмент

(название работы)

 

 

 

 

 

 

«К защите допускаю»

Руководитель: ___________

(ученая  степень, звание, Ф.И.О.)

____________________________

(подпись)

«__» ________ 2011 г.

 

 

 

 

 

 

 

Уфа 2011

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ	3
1 УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ 1.1 Управление заемным капиталом                                                                                                                       2 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ: ЗАДАЧИ	4 4   24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	34
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК	35

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных  условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы этого управления еще на рубеже 19-20 веков оформились в специализированную область знаний, получившую название «финансовый менеджмент».

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Цель дисциплины «Финансовый  менеджмент» - формирование современных фундаментальных знаний в области теории управления финансами организации, раскрытие сущности основ взаимодействия сущностных основ взаимодействия теории и практики финансового менеджмента.

В данной контрольной  работе рассматривается теоретический вопрос «Управление заемным капиталом» и практическая часть, которая представлена в виде решения задач.

 

1 УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ

 

1. Управление заемным капиталом

 

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов а, в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса  составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики  объем используемых заемных средств  значительно превосходит объем  собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств.

В процессе развития предприятия  по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразны.

С учетом классификации заемных средств дифференцируются методы управления их привлечением. Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия в заемном капитале на различных этапах его развития.

 

Рисунок 1.1 Основные формы  финансовых обязательств предприятия  в составе заемного капитала.

 

Рисунок 1.2 Классификация заемных средств, привлекаемых предприятием, по основным признакам.

Процесс управления привлечением заемных средств предприятия  строится по следующим основным этапам:

 

Рисунок 1.3 Основные этапы  управления привлечением заемных средств.

 

 

Анализ привлечения  и использования заемных средств  в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа  определяются основные формы привлечения  заемных средств, анализируются  в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного  кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных  средств, анализируются в динамике удельный вес сформированных финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьей стадии анализа определяется соотношение  объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия  предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются  с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа  изучается эффективность использования  заемных средств в целом и  отдельных их форм на предприятии. В  этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятия являются:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных  активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов  не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных  активов частично или полностью  финансируются за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств и т.п.

г) обеспечение социально-бытовых  потребностей своих работников. В  этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных  участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных  средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение  осуществляется обычно на короткие сроки  и в небольших объемах.

Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового  левериджа. Так как объем собственных  финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма  используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

б) обеспечение достаточной  финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций самого предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит  использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования  заемных средств представляет собой  период времени с начала их поступления  до окончательного погашения всей суммы  долга. Он включает в себя три временных периода: срок полезного использования;  льготный (грационный) период; срок погашения.

Срок полезного использования – это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;

Льготный (грационный) период – это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

Срок погашения – это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока  использования заемных средств  осуществляется в разрезе перечисленных  элементов исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения.

Средний срок использования  заемных средств представляет собой  расчетный период, в течение которого они находятся в использовании  на предприятии. Он определяется по формуле:

СС₃ =СП₃ /2 + ЛП + ПП/2

где ,

СС₃ – средний срок использования заемных средств;