История происхождения холдинга

2) построение холдинга  на структуре юридически самостоятельных,  функционально замкнутых хозяйственных  обществ (см.  рис. 5.2); 

3) построение холдинга  на смешанной структуре из  юридически самостоятельных предприятий  и обществ, ориентированных на  выполнение отдельных функций  (см.  рис. 5.3).    

 ┌─────────────────────┐   

 │      Холдинг        │  

 └──────────┬──────────┘      

 ┌───┬───┴───┬───┐     

 ┌┴┐ ┌┴┐     ┌┴┐ ┌┴┐    

 │1│ │2│     │3│ │4│     

 │ │ │ │     │ │ │ │    

 └─┘ └─┘     └─┘ └─┘       

 Рисунок 5.1. Функционально-ориентированная  структура. Юридически  

самостоятельное выполнение функциональных задач обществами - участниками                                

 холдинга:   

1 - производственное  общество (производственная задача);  

2 - общество по сбыту  - функция сбыта; 

3 - научно-исследовательское  общество - научно-исследовательская  функция; 

4 - общество по финансированию - финансовая функция    

 ┌─────────────────────┐   

 │      Холдинг        │  

 └──────────┬──────────┘      

 ┌───┬───┴───┬───┐     

 ┌┴┐ ┌┴┐     ┌┴┐ ┌┴┐    

 │1│ │2│     │3│ │4│     

 │ │ │ │     │ │ │ │    

 └─┘ └─┘     └─┘ └─┘     

 Рисунок 5.2. Производственно-технологическая  структура с юридически  

самостоятельными  хозяйственными обществами, осуществляющими  независимую               

 друг от друга  деятельность на основе полного                    

 и функционального  замкнутого цикла.   

1, 2, 3, 4 - хозяйственные  общества    

 ┌─────────────────────┐   

 │      Холдинг        │  

 └──────────┬──────────┘      

 ┌───┬───┴───┬───┐     

 ┌┴┐ ┌┴┐     ┌┴┐ ┌┴┐    

 │1│ │2│     │3│ │4│     

 │ │ │ │     │ │ │ │    

 └─┘ └─┘     └─┘ └─┘                      

 Рисунок 5.3. Смешанная  структура.   

1 - производственное  общество; 

2 - общество по сбыту;  

3, 4 - хозяйственные  общества,  осуществляющие  деятельность  на  основе  

полного и функционально  замкнутого цикла   

Среди структур холдингов  можно выделить простые и сложные  структуры. 

Простая структура  характеризуется наличием одной  холдинговой компании и одним  и более дочерним или (и) зависимым  обществом, которое само, в свою очередь, не имеет ни дочерних, ни зависимых  обществ (см.  рис. 6.1).                            

 ┌───────────────────┐                           

 │    Холдинговая    │                          

 │      компания     │                          

 └─────────┬─────────┘          

   ┌────────────────────────┼────────────────────────┐   

 ┌────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐   

 │   Дочернее или  │     │   Дочернее или   │     │   Дочернее или   │  

 │  (и) зависимое  │     │  (и) зависимое   │     │  (и) зависимое   │  

 │   общество N 1  │     │   общество N 2   │     │  общество N ...n │  

 └─────────────────┘     └──────────────────┘     └──────────────────┘                   

 Рисунок 6.1. Простая  структура холдинга   

Примером холдинга с простой структурой может служить  холдинг АПК "Черкизовский", головная компания которого - ОАО "Черкизовский мясоперерабатывающий завод", а участники холдинга - соответствующие дочерние и зависимые общества: ОАО "Бирюлевский мясоперерабатывающий завод", Торговый дом "Балашиха", ООО "Черкизово-Урал", различные сырьевые предприятия, региональные производственные и сбытовые предприятия и т.д. *(42)  

Сложная структура  холдинга возникает в тех случаях, когда по крайней мере один из других участников холдинга, помимо головной компании, имеет свои дочерние или зависимые хозяйственные общества, образуя в рамках главного холдинга своего рода субхолдинг, под которым следует понимать холдинговую компанию вместе с ее дочерними и зависимыми обществами, являющуюся участником холдинга и зависимую от головной компании данного холдинга (см.  рис. 6.2).                            

 ┌───────────────────┐                           

 │    Холдинговая    │                          

 │      компания     │                          

 └─────────┬─────────┘            

 ┌────────────────────────┼────────────────────────┐   

 ┌────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐   

 │   Дочернее или  │     │   Дочернее или   │     │   Дочернее или   │  

 │  (и) зависимое  │     │  (и) зависимое   │     │  (и) зависимое   │  

 │  общество N 1 - │     │   общество N 2   │     │  общество N ...n │  

 │  компания 1-го  │     └──────────────────┘     └──────────────────┘   

 │     уровня      │  

 └────────┬────────┘            

 ├────────────────────────┐   

 ┌────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐  

 │   Дочернее или  │     │   Дочернее или   │  

 │  (и) зависимое  │     │  (и) зависимое   │  

 │   общество N 1  │     │   общество N 2 - │  

 └─────────────────┘     │   холдинговая    │                          

 │   компания 2-го  │                           

 │      уровня      │                          

 └─────────┬────────┘                                     

 │           

 ┌────────────────────────┼────────────────────────┐   

 ┌────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐     ┌─────────┴────────┐   

 │   Дочернее или  │     │   Дочернее или   │     │   Дочернее или   │  

 │  (и) зависимое  │     │  (и) зависимое   │     │  (и) зависимое   │  

 │   общество N 1  │     │   общество N 2   │     │  общество N ...n │  

 └─────────────────┘     └──────────────────┘     └──────────────────┘            

 Рисунок 6.2. Сложная  (субхолдинговая) структура холдинга   

В качестве примера  холдинга со сложной структурой можно  привести международную группу "Pirelli". Головное общество этого холдинга - компания "Pirelli & Со" - является главным акционером итальянской финансовой холдинговой компании "Pirelli S.p.A." и швейцарской финансовой холдинговой компании "Societe Internationale Pirelli S.A.", которые входят в состав холдинга "Pirelli" как его участники *(43).  

Надо заметить, что  иногда холдингом называют и объединения  хозяйствующих субъектов, создающих  структуры, не носящие иерархического характера и не имеющие единой головной компании (хотя единая управляющая  компания может создаваться). Так, компании ООО "ИТЕРА Холдинг" в лице председателя Совета директоров Игоря Макарова и ОАО "Новафининвест" в лице председателя Совета директоров Леонида Михельсона подписали Соглашение, официально закрепившее договоренность сторон о создании общего холдинга в форме открытого акционерного общества с равным долевым участием сторон. Холдинг создается путем объединения профильных активов сторон *(44).  

Представляется, что  объединение с подобной структурой хотя и носит некоторые черты  холдинга, однако таковым, по сути, не является, поскольку на решения, принимаемые  управляющей компанией, оказывают  влияние сразу два независимых  друг от друга хозяйственных общества.  

В холдинговом объединении  возникают иерархические организационные  структуры, которые отличаются от типовой  структуры юридически самостоятельного хозяйственного общества наличием большего числа участников и уровней долевого участия. 

Правовая самостоятельность  как головных (холдинговых) компаний, так и зависимых обществ неразрывно связана с передачей холдинговой  компанией некоторых прав и обязанностей другим участникам холдинга. Таким  образом, при создании организационных  и управленческих структур холдинга возникает, прежде всего, вопрос о распределении  полномочий в принятии решений. 

Правовые нормы, которые  особенно важны для руководства  и структурной организации автономии  уровней исполнительных органов  холдинга и его зависимых обществ, вытекают, с одной стороны, из положений  ГК РФ, Федерального закона "Об акционерных  обществах" и Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", с другой стороны, из положений антимонопольного законодательства.  

Особый интерес  представляют здесь акционерные  общества, в которых на основании  зависимости юридического лица от главенствующего  органа может происходить разделение полномочий между акционерами и  исполнительными органами. 

Таким образом, ввиду  многоступенчатости отношений долевого участия в холдинговых структурах следует проводить различие между  группой акционеров и группой  исполнительных органов хозяйственного общества. Холдинговая компания, с  одной стороны, может быть обществом  с долевым участием или дочерней компанией одного или нескольких владельцев холдинга, а с другой стороны, это может быть сам акционер одного или нескольких дочерних обществ.  

Иерархическая структура  холдинга и определяющее влияние  головной компании на решения, принимаемые  иными участниками холдинга, не исключают, а, напротив, предполагают наличие определенной самостоятельности и автономии дочерних и зависимых обществ, что необходимо для эффективного функционирования холдинга в целом. Автономия участников холдинга может выражаться, во-первых, в независимости при принятии решений и, во-вторых, в информационной независимости *(45)

заключение

 

 Понятия "холдинг" и "холдинговая компания" российским законодательством не раскрываются. В ГК РФ такой институт отсутствует. Отсутствие четкого законодательного определения понятия холдинга и  холдинговой компании обусловило то, что в юридической литературе существует различное понимание  данных понятий. В настоящем диссертационном  исследовании выделяются два подхода  к пониманию холдинга. 

Во-первых, холдингом  признается некоторая совокупность определенным образом связанных  между собой юридических лиц - субъектов предпринимательской  деятельности. Этот подход нашел воплощение в проекте Федерального закона "О холдингах" и в Федеральном законе от 19 июня 2001 г. N 82-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральных закон "О банках и банковской деятельности", а также в позиции ряда ученых-юристов: в концепции холдинга в широком смысле, отстаиваемой И.С. Шиткиной и Томасом Келлером, в понятии холдинга, даваемом В.А. Лаптевым. 

Во-вторых, холдинг  рассматривается как компания, способная  определять решения дочерних и зависимых  обществ. Второй подход отражен в  понятии "головная компания", содержащемся в проекте Федерального закона "О  холдингах", а также в понятии  холдинга в узком смысле и в  определениях холдинговой компании, даваемых в научной юридической  литературе. 

На основе анализа  содержания понятия холдинга, предлагаемого  в научной юридической литературе, в законодательных актах и  на практике, нами предложено следующее  определение холдинга:

холдинг - это группа лиц, включающая в себя головную компанию (холдинговую компанию) и другие хозяйственные общества, в отношении  которых головная компания имеет  возможность определять решения, принимаемые  ими. 

Развитие холдиноговых отношений, на наш взгляд, требует расширения и уточнения понятия субъекта гражданских правоотношений. В соответствии со ст. 2 ГК РФ "участниками регулируемых гражданским законодательством отношений являются граждане и юридические лица. В регулируемых гражданским законодательством отношениях могут участвовать также Российская Федерация, субъекты Российской Федерации и муниципальные образования". Холдинг же не является юридическим лицом, так как не имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленного имущества, а потому не отвечает признакам юридического лица, закрепленным в п. 1 ст. 48 ГК РФ. В силу этого холдинг не может считаться участником гражданских правоотношений, т.е. не является их субъектом.