Совершенствование инвестиционной деятельности

 

      

Для реализации проекта был взят кредит в ОАО «Альфа-банк» по следующим  условиям:

• Сумма кредита –320 000 руб.
• Ставка кредитования – 12% годовых.
• Срок предоставления кредита – 18 месяцев.
• Возврат тела кредита – равномерно.
• Выплата процентов – равномерно ежемесячно в соответствии с графиком выплат.

Используя метод начисления простых процентов  производим расчеты:

FV = PV * (1 + i * n), где i = 0,12, получаем 320 000*(1+0,12*1,5) =377600руб.                                                                                                               2                                                         24     

Поскольку выплата процентов и основного  долга по кредиту производится равномерно, то есть аннуитетными платежами, сможем предварительно рассчитать погашение  кредита.  Для этого необходимо будет составить график погашения, размещенный в Таблице 5.

Таблица 5

                 План  погашения долга все равномерно(в месяц,  руб.)

 

     Из  таблицы видно, что ежемесячная  плата:     

- за проценты составит 3 200руб.     

- погашение основного долга 17778руб., что в совокупности составит 20 978 руб.

                                                           25

2.2 Расчет показателей  эффективности оценки  инвестиционной привлекательности  проекта по созданию  мини-типографии  ООО «Печатник»      

Оценку  инвестиционной привлекательности  проекта начнем с расчетов прогноза чистой прибыли, а также собственного денежного потока.       

Чистая  прибыль – это та часть дохода, которая остается у компании после  того, как были погашены все налоги, выплачена зарплата сотрудникам  и сделаны другие обязательные платежи. Чистую прибыль можно отправить на развитие производства.     

Упрощённая  система налогообложения — особый вид налогового режима, ориентированный  на снижение налогового бремени в  организациях малого бизнеса и облегчение ведения бухгалтерского учёта. Статьей 346.20 НК РФ устанавливаются следующие налоговые ставки по единому налогу:      

- 6 %, если объектом налогообложения  являются доходы,      

- 15%, если объектом налогообложения  являются доходы, уменьшенные на  величину расходов. В нашем случае  налоговая ставка составит 15 %, также происходит начисление налога на заработную плату, т.е. уплата страхового взноса на обязательное пенсионное страхование.     

Это означает, что страховой взнос  составит 14%, также  предполагает  оплату через квартал, полугодие, девяти месяцев и в конце отчетного периода.    

Налоговый платеж за первый год должен был  уплачен в конце отчетного  периода, т.е. в четвертом и восьмом  квартале. Сумма его составит 2 160 000 руб. за четыре квартала.        Исходя из таблицы денежного потока (Приложение №1) можно составить сводную таблицу по прогнозному расчету чистой прибыли.    

Таблица 6    

Прогноз чистой прибыли    

(год,  руб.)

  

     Таким образом, чистая прибыль увеличилась  на 17277440-16935655= =341785 руб. Это связано  с отсутствием во втором году расходов на инвестиции, поэтому сумма исчисленного налога на продажу уменьшилась, которая напрямую зависит от расходов.    

При данной ситуации необходимо стремиться к снижению текущих расходов и наращиванию  объемов деятельности. Так же следует  своевременно рассчитываться по обязательствам, чтобы не допустить штрафных санкции, которые будут влиять на результат.       

На  основе данной таблицы (Приложение 1) можно сделать выводы и произвести соответствующие расчеты.    

По  итогам построения Cash Flow производится анализ экономической эффективности проекта, состоящий из расчета и анализа показателей эффективности проекта и анализа чувствительности проекта к изменению основных исходных показателей. Для анализа эффективности проекта по показателям применяется две группы методов: статические и динамические.     

Статические методы оценки экономической эффективности  относятся к простым методам, которые используются главным образом для предварительной и быстрой оценки привлекательности проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы инвестиционных проектов. Чаще всего используются методы анализа точки безубыточности проекта (BEP), срока окупаемости (периода возврата) инвестиций (PB) и срока операционной самоокупаемости проекта.    

Динамические  методы оценки экономической эффективности  инвестиций основаны на учете времени, посредством применения метода дисконтирования. К этим методам относятся: метод  текущей стоимости (NPV), индекса доходности (PVI, PI), метод внутренней рентабельности (IRR), метод окупаемости, метод аннуитета и др.    

При оценке эффективности часто используются (Приложение 2):

1. Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам). (72000000+280000)/(31468800+6017605+196500+364000=2. Это означает, что на 1 руб. денежных оттоков приходится 2 руб. денежных притоков.
2. Индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков. 53969922/28057270=1,92 Этот показатель меньше индекса доходности затрат и это значит, что темп роста дисконтированных денежных притоков меньше темпа роста дисконтированных денежных оттоков. Он означает то же самое что и первый показатель только с учетом дисконта.
3. Индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций. 46568805\280000=166,3 Это значит то, что на 1 руб. вложенных инвестиций приходится 166,3 руб. денежного потока от операционной деятельности(выручки). Исходя из этого можно сказать, что это довольно высокая отдача.
4. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. 26116110\275409,8=94,8 Этот показатель аналогичен третьему с тем различием, что здесь учитывается дисконт. Большую разницу между 3-м и 4-м 166,3-94,8=71,5  можно объяснить тем, что инвестиции вкладывались единовременно в один период, а доход получали на протяжении всего срока, поэтому темп роста дисконтированных потоков от операционной деятельности гораздо выше темпа дисконтированных инвестиций из-за времени. 

 

    При расчете ИД и ИДД могут учитываться  либо все капиталовложения за расчетный  период, включая вложения в замещение  выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).     

Таким образом, оценив инвестиционный проект можно сказать, что он привлекателен  как и для инвесторов, так и  для получения кредита в банке, так как возможность возвратить инвестиции довольно высокая и большой потенциал развития.     

2.3 Составление бизнес-плана  проекта     

Помимо  показателей эффективности проекта  при проведении анализа используются также показатели, характеризующие  ход реализации проекта и использование инвестированного капитала: прибыль, рентабельность продаж (ROS), рентабельность продукции, объем продаж на одного сотрудника и др.

Теперь  произведем расчеты, необходимых для  оценки проекта, показателей:

1. Чистая текущая стоимость проекта.  Это значение чистого потока денежных средств за время жизни проекта, приведенного в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени.

NPV=1667050+1651446+1629716+4222505+4156759+1541973+3843158+ +3695344+3595839+1318323=27322113 руб.   

В итоге NPV положителен и это означает что ценность инвестиционного проекта возрастает довольно высокими темпами.

2. Внутренняя норма прибыли (доходности IRR). Это ставка дисконта, при которой эффект от инвестиций, т.е. чистая текущая стоимость(NPV), равна нулю.

 

  
  
 

Таблица 7

Расчет  внутренней нормы доходности

(руб.)

 

    IRR превышает пороговый показатель доходности 6058,83%. Это довольно высокий результат говорит о том, что проект может выдержать любой кризис связанный с возвратом инвестиций. Такой высокий результат вызван тем, что при небольших инвестициях достигается высокий результат, результатом этого может быть высокотехнологичное оборудование или инновационный способ ведения бизнеса.

3. Срок окупаемости составляет (280000/16935655)*365=6 дней.
4. Срок окупаемости с учетом дисконтирования в днях. (PP) РР= 280000/(16 935 655/1,2)*365=7  дней.
5. Точка безубыточности. (72000000-1680000-215200-210000-960000)/ /72000000*100=96,9% Это означает то, что при снижении выручки 96,9% доходы будут покрывать расходы, т.е. сальдо будет равно 0(без прибыли).
6. Рентабельность продаж. 72000000/31468800*100=229% Этот показатель означает эффективность операционных затрат по отношению к выручке.

В результате произведенных расчетов можно сделать следующие выводы об эффективности проекта:

1. Проект является эффективным с точки зрения удовлетворения потребностей клиентов, предоставляя услуги типографии. Так же при реализации проекта создается 9 новых рабочих мест, что является положительным фактором.
2. Для инвестора проект тоже достаточно выгодный. При вложении средств в проект, они не только окупаются достаточно быстро, но и получаемая прибыль очень высока.
3. Все рассчитанные показатели эффективности в данной работе также подтверждают исключительно высокую эффективность данного проекта.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Совершенствование  инвестиционной деятельности     

В условиях рыночной экономики государство  осуществляет функции регулирования  предпринимательской, в том числе  инвестиционной, деятельности с целью  воздействия на экономику страны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных явлений.    В условиях проведения реформ, а также кризиса регулирующая роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления экономики – ослабевает.          Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В главе III данного Закона  раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.            В соответствии с Законом государственное регулирование включает:  - регулирование условий инвестиционной деятельности (косвенное регулирование);            - прямое участие государства в инвестиционной деятельности.