Роль инвестиционной политики в стратегии предприятия

– своевременного освоения нового продукта.

– ориентации на производство однородной продукции.

– ориентации на дифференциацию товаров и рынков, выявление нужд потребителей

– искусственного устаревания продукции, обновления продукции, сегментации рынка.

6. Типовые международные стратегии:

– продажа иностранным фирмам лицензий на использование технологий.

– создание производственной базы на национальном уровне в одной стране и экспорт товаров на зарубежные рынки.

– использование стратегии конкуренции на внутренних рынках многих стран. [8; с.97] 

3. Инвестиционное планирование

 

    Инвестиционное  планирование является одним из разделов плана экономического и социального развития предприятия, поэтому этот план в первую очередь зависит от запланированной производственной программы предприятия, от научно-технической и инвестиционной политики предприятия. Важность этого процесса для предприятия заключается в том, что, планируя инвестиции, тем самым закладывается основа его работы на будущее. Если хорошо спланирован и организован план инвестиций, предприятие будет работать хорошо, плохо - в будущем оно может стать банкротом.

    План инвестиций на предприятии должен состоять из двух разделов:

1. план портфельных инвестиций - план покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий;
2. план реальных инвестиций - план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия, хотя на практике план инвестиций может состоять из какого-либо одного раздела.

Известны  следующие правила, которыми следует  руководствоваться при планировании инвестиций:

      Правило 1. План инвестиций на предприятии должен вытекать из долгосрочной стратегии его развития.

      Правило 2. Инвестировать средства в производство, в ценные бумаги имеет смысл только в том случае, если предприятие получит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.

      Правило 3. Инвестировать средства имеет  смысл только в наиболее рентабельные, с учетом фактора времени, проекты.

      Правило 4. Инвестировать средства имеет смысл только в том случае, если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.

      Правило 5. Принимать окончательные решения  по инвестированию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая  выгода с наименьшей степенью риска.

      В России при планировании инвестиций на уровне страны и регионов используют понятие «инвестиционный климат». Инвестиционный климат - это совокупность различных факторов, посредством которых можно определить состояние внешней инвестиционной среды, в которой предполагается осуществление и развитие конкретного  инвестиционного процесса. [8; с.94]

      Инвестиционный  проект - это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес- плана.

      Эффективность инвестиционного проекта – это  соответствие проекта целям и  интересам его участников. Для разных участников проекта его эффективность может быть различной. Финансово успешный проект в целом может в то же время быть неэффективным для его участников. [9; с.3]

      Безусловно, для правильного выбора инвестиционной политики важно оценить эффективность будущих капиталовложений.

      Эффективность есть отношение результата к затратам, необходимым для достижения этого результата. В этом определении заложен показатель эффективности различного рода систем:

Е = Р/З,

где Е — эффективность; Р — результат; 3 — затраты.

      В мировой практике наиболее широкое  распространение получила методика оценки эффективности реальных инвестиций на основе системы следующих взаимосвязанных  показателей, рис. 2.

 

Рис. 2. Система взаимосвязанных показателей оценки эффективности реальных инвестиций.

Показатели  эффективности проекта:

1. чистая дисконтированная стоимость (доход) – разница между притоками и оттоками денежных средств внутри проекта (выручка от реализации, капитальные затраты, текущие издержки, амортизация, прирост рабочего капитала, налог на прибыль, ликвидационная стоимость).

NPV = -CF₀ +

где CFO – инвестиционные затраты в нулевой период,

CF1, 2, 3, n – чистые денежные потоки по годам реализации проекта,

i – ставка дисконта.

  Если: NPV>0 - проект выгодный;

  NPV=0 - проект ни прибыльный, ни убыточный;

  NPV<0 - проект убыточный.

2. внутренняя норма доходности – позитивная доходность инвестиционного проекта, рассчитанная по сложной ставке процента с ежегодной капитализацией дохода; такая норма доходности, при которой NPV=0.

Алгоритм  расчета:

а) наугад выбираются две ставки дисконта i1, i2, при этом i1<i2

б) по заданным ставкам рассчитывают NPV1 и NPV2

в) используя  формулу, определяют IRR

IRR = i₁ +

· (i₁- i )

3. индекс доходности (прибыльности) – NPV проекта в расчете на единицу вложений.

IP =

4. срок окупаемости – период времени, за который денежные доходы покрывают денежные затраты.

 

ГЛАВА 2 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ 

2.1 Понятие и сущность  инвестиций 

    Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала во всех формах с целью обеспечения его роста в будущем, получения текущего дохода или решения социальных задач.

    Капиталовложения -  инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое переоснащение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря.

    Основные источники финансовых ресурсов - это внутренние сбережения, образовавшиеся за счет прибыли, а также внешние - банковский и коммерческий кредит, выпуск акций и облигаций, т.е. собственный и заемный капитал.

    Суть  инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается  в отказе от получения прибыли "сегодня" во имя прибыли "завтра". [7; с. 44]

    Классификация инвестиций:

    I по объектам вложения капитала:

    • реальные – вложения в воспроизводство  основных средств, в инновации, в  прирост запасов;

    • финансовые – ценные бумаги и иные инструменты.

    II по видам:

    • венчурный капитал – выпуск новых  акций в новых сферах деятельности, связанных с большим риском;

    • прямые инвестиции – вложения в  уставный капитал с целью получения  права на участие в управлении предприятия и получения дохода;

    • портфельные – приобретение ценных бумаг и других активов с целью  получения дохода;

    • аннуитеты – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через равные промежутки времени.

    III по периоду инвестирования:

    • краткосрочные;

    • долгосрочные (свыше 1 года).

    IV по уровню инвестиционного риска:

    • безрисковые;

    • низкорисковые;

    • среднерисковые – уровень риска  соответствует среднерыночному;

    • высокорисковые – уровень риска  выше среднерыночного;

    • спекулятивные – уровень риска  наивысший, но вложения обещают самый  высокий доход.

    V по форме собственности инвестируемого капитала:

    • частные;

    • государственные.

    VI по региональной принадлежности:

    • национальные;

    • иностранные.

    Инвестиционная  политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

    Инвестиции  характеризуются среди прочего  двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью. Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность.

    Прибыльность  – это важнейший структурообразующий  критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники  инвестиций направляются, прежде всего, в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостаточное же – к дефляции. Это должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

    Инвестиции  играют центральную роль в экономическом  процессе, они предопределяют общий  рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. [7; с.89]

2.2 Сущность и роль  инвестиционной политики 

      Инвестиционная  политика - это часть экономической политики государства, определяющая объем, структуру, направление капитальных вложений, рост основного капитала (основных фондов) и их обновление на основе важнейших достижений науки и техники. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых инвестиций с целью увеличения экономического потенциала и результативности деятельности предприятия.

      Главной задачей государственной инвестиционной политики является формирование благоприятной среды, способствующей привлечению и повышению эффективности использования инвестиционных ресурсов в развитии экономики и социальной среды. [4; с 14]