Риски инвестиционно-строительного проекта

Оглавление

Введение

     Цель  курсовой работы – провести анализ рисков, характерных для реализации инвестиционно-строительного по созданию производства строительных блоков и плит из автоклавного ячеистого бетона в Саратовской области по адресу: Саратовский район, село Александровка, Промзона. 

     В ходе выполнения работы:

     - проведен экспертный анализ рисков  – выявлены как общие инвестиционные риски (снижение прибыли, стоимости активов, возникновение дополнительных затрат и т.д.), так и специфические, применимые только к данной сфере деятельности (срыв сроков строительства, дефекты строительного происхождения, риски предпроектного анализа и т.д.);

     - разработаны мероприятия по минимизации  данных рисков или их устранению;

     - рассчитать ставку дисконтирования  для оценки эффективности инвестиционного  проекта;

     - составлен финансовый план, рассчитаны  показатели эффективности инвестиционного  проекта;

     - проведен анализ чувствительности: изменение ЧДД от изменения  ставки дисконтирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Краткое описание объекта

Описание  проекта

     Проект  предусматривает строительство  завода по производству блоков и плит из автоклавного ячеистого бетона по технологии компаний HESS AAC Systems B.V. (Нидерланды) и Mashinenbau SCHOLZ GMBH&Co (Германия) по адресу: Саратовская область, Саратовский район, село Александровка, Промзона, с годовым объемом выпуска – 450 000 м3 готовой продукции.

     В рамках реализации проекта необходимо построить здания производственного и административного назначения, котельной, трансформаторной подстанции, здание забора воды, очистных сооружений, узла разгрузки железнодорожных хопперов, склада хранения сырьевых компонентов, провести инженерные коммуникации, приобрести и смонтировать технологическое оборудование, выполнить пусконаладочные работы. Необходимо также выполнить комплекс работ по переводу земель в земли промышленного назначения, открытию собственного карьера песка, а также по получению лимитов газа, воды и электроэнергии для производства.

     Производимая  по проекту продукция из автоклавного ячеистого бетона является аналогом многих строительных материалов, таких  как: различные виды кирпича, бетонные блоки и плиты, изделия из пенобетона и т.п. Высокое качество и экономичность строительных материалов из автоклавного ячеистого бетона, которая позволяет поддерживать низкий уровень себестоимости строительства жилья – главный залог высокой востребованности производимой продукции на рынке стройматериалов в ближайшие годы. Выполненные предварительные расчеты свидетельствуют о том, что при использовании стройматериалов из автоклавного ячеистого бетона стоимость строительства жилья составит около ;800 за квадратный метр, что соответствует критериям программы доступного жилья. 

Сроки реализации проекта: 

• Начало  реализации проекта: январь 2008 года.
• Начал строительства: май 2008 года.
• Завершение строительства завода:  II квартал 2010 года.
• Ввод завода в эксплуатацию: III квартал 2010 года.
• Выход производства на проектную мощность: II квартал 2011 года.

 

Состав  зданий заводского комплекса:

1. Производственный комплекс общей площадью 12 000 м2 (одноэтажный);
2. Административно-бытовой комплекс площадью 540 м2 (двухэтажный);
3. Котельная площадью 576 м2;
4. Складской цех площадью 2160 м2;
5. Трансформаторная подстанция площадью 108 м2.
6. Снабжение основным сырьем (песком) для производства планируется за счет разработки своего карьера на собственных землях. Оцениваемые запасы песка на приобретенных земельных участках составляют более 10 млн. кубометров.

Качественный  анализ рисков

     Качественный  анализ подразумевает выявление  рисков, присущих проекту, их описание и группировку. Выявлены специфические  риски, непосредственно связанные  с реализацией проекта (проектные), а также форс-мажорные, управленческие, юридические.

Идентификация возможных проектных  рисков
А. Макроуровень - страновой  риск
Экономические риски
1.1. Внешнеэкономические  риски (внешние  непредсказуемые)
1	Природные, экологические  катастрофы, социальные преступления
1.2. Внутриэкономические  риски (внешне  предсказуемые)
1	Ухудшение состояния  экономики
2	Ускорение уровня инфляции
3	Падение потребительского спроса
4	Падение стабилизации покупательной способности
II. Фискально-монетарные  риски
1	Потеря конкурентоспособности, доли рынка
2	Рост цен  на энергоносители: нефть, газ, электрика
3	Отрицательная политика воздействия на частные  капиталовложения
III. Социально-политические  риски
1	Нестабильность  государства
Б. Мезоуровень - строительный риск (отраслевой)
I. Экономические риски
1	Падение уровня капитальных вложений
2	Риск увеличения незавершенного строительства (не более 10% от нормы)
3	Нехватка наличия  рабочей силы
4	Низкое качество рабочей силы
5	Конкуренция фирм
II. Фискально-монетарные риски
1	Высокий уровень  налогообложения
2	Сокращение  динамики роста доходов
3	Повышение ставки ссудного банковского процента
Расчет  рисков хозяйственной  деятельности фирмы - фирменный (предпринимательский) риск
I. Финансовый риск
А. Валютный риск
1	Неблагоприятный обменный курс
Б. Кредитный и процентные риски
1	Потери от несвоевременного поступления денежных потоков
II. Коммерческий риск
А. Маркетинговый риск
1	Высокая конкуренция  строительной продукции
2	Высокий уровень  конкурентоспособности строительной фирмы, значительный объем строительной продукции
3	Незначительная  задержка продукции при выходе на рынок
4	Насыщенность  рынка
Б. Деловой риск
1	Схема финансирования проекта - строительство - эксплуатация
2	Использование рискового капитала
3	Недостаточная мощность организационно-технического потенциала предприятия
Расчет  рисков по фазам реализации проекта
I. Инвестиционный риск
1. Подготовительная  стадия
1.1 Фаза прединвестиционная
1	Несовременная разработка концепции проекта
2	Отсутствие  эффекта предпроектного обоснования  инвестиций
3	Доступное месторасположение  объекта
4	Неконструктивное  отношение местных властей
5	Затраты максимальны
6	Неудовлетворительная  стратегия плана проекта
1.2 Фаза планирования
1	Нестабильная  платежеспособность заказчика
2	Внесение изменений  в рабочие чертежи и ППР
3	Срыв сроков строительства по вине генподрядчиков и субподрядчиков
4	Срыв из-за нестыковок частей проекта
5	Срыв сроков поставок сырья, стройматериалов, комплектующих  их поставщиками
6	Повышение цен  на сырье, энергию, комплектующие из-за инфляции, более чем на 5%
7	Повышение стоимости  оборудования из-за валютных рисков, более, чем на 5%
8	Невыполнение  контрактов и судебные процессы с  партнерами
9	Высокая конкуренция  строительных фирм
10	Превышение  расчетной стоимости проекта  в связи с форс-мажорными обстоятельствами
II. Предпринимательский  риск
3. Стадия функционирования
Фаза  завершения проекта
1	Исправление дефектов строительного происхождения, вскрывшихся  во время сдачи объекта
2	Исправление дефектов при пусконаладочных работах, необходимый  ремонт и демонтаж оборудования
Фаза  выведения продукции, роста, зрелости и  насыщения рынка
А. Экономические факторы
1	Появление альтернативного  продукта
2	Появление внешней  фирмы-конкурента
3	Зависимость от поставщиков продукции
4	Неправильный  выбор готовой продукции без  учета потребности рынка
5	Неправильный  выбор рынка сбыта
6	Высокий уровень  инфляции
7	Неплатежеспособность  потребителей
8	Рост цен  на сырье, материалы, перевозки
9	Достаточная мощность предприятия
Б. Фискально-монетарные риски
1	Изменения в  налоговой системе
2	Ускорение инфляции в  ближайшие 12 месяцев
В. Социально-политические риски
1	Незначительные  трудности с набором квалифицированной  рабочей силы
2	Отрицательное отношение к проекту властей, населения

Количественный  анализ рисков

     Задача  количественного анализа – выявить  наиболее существенные риски с точки  зрения их влияния на чистую приведенную  стоимость (NPV) проекта и определить вероятность их наступления. По его итогам можно сделать вывод о том, стоит ли реализовывать проект при обнаруженном уровне риска и соответствующем ему размере потенциальных потерь.

Расчет  странового, отраслевого, фирменного и проектного рисков
№	Класс, подкласс, род риска	Средняя оценка Vi	Приоритет	Вес Wi	Вероятность Pi
1	2	3	4	5	6
А. Макроуровень - страновой  риск
I.Экономические  риски
1.1. Внешнеэкономические  риски (внешние  непредсказуемые)
1	Природные, экологические  катастрофы, социальные преступления	8	5	0,030	0,240
	Вероятность по группе:				0,240
1.2. Внутриэкономические  риски (внешне  предсказуемые)
1	Ухудшение состояния  экономики	7	5	0,030	0,210
2	Ускорение уровня инфляции	7	4	0,025	0,175
3	Падение потребительского спроса	6	5	0,030	0,180
4	Падение стабилизации покупательной способности	6	5	0,030	0,180
	Вероятность по группе:				0,745
	Вероятность по классу I:				0,985
II. Фискально-монетарные  риски
1	Потеря конкурентоспособности, доли рынка	9	5	0,030	0,270
3	Рост цен на энергоносители: нефть, газ, электрика	9	5	0,030	0,270
4	Отрицательная политика воздействия на частные  капиталовложения	4	4	0,025	0,100
	Вероятность по классу II:				0,640
III. Социально-политические  риски
1	Нестабильность  государства	9	5	0,030	0,270
	Вероятность по классу III:				0,270
	Вероятность по уровню:				1,895
Б. Мезоуровень - строительный риск (отраслевой)
I. Экономические риски
1	Падение уровня капитальных вложений	7	5	0,030	0,210
2	Риск увеличения незавершенного строительства (не более 10% от нормы)	9	3	0,020	0,180
3	Нехватка наличия  рабочей силы	4	3	0,020	0,080
4	Низкое качество рабочей силы	6	3	0,020	0,120
5	Конкуренция фирм	9	4	0,025	0,225
	Вероятность по классу I:				0,815
II. Фискально-монетарные  риски
1	Высокий уровень  налогообложения	7	4	0,025	0,175
2	Сокращение  динамики роста доходов	6	5	0,030	0,180
3	Повышение ставки ссудного банковского процента	4	4	0,025	0,100
	Вероятность по классу II:				0,455
	Вероятность по уровню:				1,270
	ВСЕГО:				3,165
Расчет  рисков хозяйственной  деятельности фирмы - фирменный (предпринимательский) риск
№	Класс, подкласс, род риска	Средняя оценка Vi	Приоритет	Вес Wi	Вероятность Pi
1	2	3	4	5	6
I. Финансовый риск
А. Валютный риск
1	Неблагоприятный обменный курс	5	3	0,020	0,100
	Вероятность по подгруппе:				0,200
Б. Кредитный и процентные риски
1	Потери от несвоевременного поступления денежных потоков	9	5	0,050	0,450
	Вероятность по подгруппе:				0,450
	Вероятность по группе:				0,650
II. Коммерческий риск
А. Маркетинговый риск
1	Высокая конкуренция  строительной продукции	6	4	0,025	0,150
2	Высокий уровень  конкурентоспособности строительной фирмы, значительный объем строительной продукции	6	4	0,025	0,150
3	Незначительная задержка продукции при выходе на рынок	7	3	0,020	0,140
4	Насыщенность  рынка	8	4	0,025	0,200
	Вероятность по подгруппе:				0,640
Б. Деловой риск
1	Схема финансирования проекта - строительство - эксплуатация	9	3	0,020	0,180
2	Использование рискового капитала	9	3	0,020	0,180
3	Недостаточная мощность организационно-технического потенциала предприятия	7	3	0,020	0,140
	Вероятность по подгруппе:				0,500
	Вероятность по группе:				1,140
	ВСЕГО:				1,790
Расчет  рисков по фазам реализации проекта
№	Класс, подкласс, род риска	Средняя оценка Vi	Приоритет	Вес Wi	Вероятность Pi
1	2	3	4	5	6
I. Инвестиционный риск
1. Подготовительная  стадия
1.1 Фаза прединвестиционная
1	Несовременная разработка концепции проекта	8	4	0,025	0,200
2	Отсутствие  эффекта предпроектного обоснования  инвестиций	8	3	0,020	0,160
3	Доступное месторасположение  объекта	9	2	0,015	0,135
4	Неконструктивное  отношение местных властей	9	4	0,025	0,225
5	Затраты максимальны	7	5	0,025	0,175
6	Неудовлетворительная  стратегия плана проекта	7	4	0,020	0,140
	Вероятность по подгруппе:				1,035
1.2 Фаза планирования
1	Нестабильная  платежеспособность заказчика	5	5	0,030	0,150
2	Внесение изменений  в рабочие чертежи и ППР	9	3	0,015	0,135
3	Срыв сроков строительства по вине генподрядчиков и субподрядчиков	9	3	0,015	0,135
4	Срыв из-за нестыковок частей проекта	9	3	0,015	0,135
5	Срыв сроков поставок сырья, стройматериалов, комплектующих  их поставщиками	9	3	0,015	0,135
6	Повышение цен  на сырье, энергию, комплектующие из-за инфляции, более чем на 5%	7	3	0,015	0,105
7	Повышение стоимости  оборудования из-за валютных рисков, более, чем на 5%	8	3	0,015	0,120
8	Невыполнение  контрактов и судебные процессы с  партнерами	7	4	0,020	0,140
9	Высокая конкуренция  строительных фирм	7	4	0,020	0,140
10	Превышение  расчетной стоимости проекта  в связи с форс-мажорными обстоятельствами	9	3	0,015	0,135
	Вероятность по подгруппе:				1,330
	Вероятность по группе:				2,365
II. Предпринимательский  риск
3. Стадия функционирования
Фаза  завершения проекта
1	Исправление дефектов строительного происхождения, вскрывшихся  во время сдачи объекта	9	4	0,025	0,225
2	Исправление дефектов при пусконаладочных работах, необходимый  ремонт и демонтаж оборудования	9	4	0,025	0,225
	Вероятность по подгруппе:				0,450
Фаза  выведения продукции, роста, зрелости и  насыщения рынка
А. Экономические факторы
1	Появление альтернативного  продукта	9	3	0,015	0,135
2	Появление внешней  фирмы-конкурента	9	3	0,015	0,135
3	Зависимость от поставщиков продукции	6	4	0,020	0,120
4	Неправильный  выбор готовой продукции без  учета потребности рынка	8	4	0,020	0,160
5	Неправильный  выбор рынка сбыта	8	4	0,020	0,160
6	Высокий уровень  инфляции	6	4	0,020	0,120
7	Неплатежеспособность  потребителей	8	5	0,025	0,200
8	Рост цен на сырье, материалы, перевозки	7	4	0,020	0,140
9	Достаточная мощность предприятия	8	2	0,010	0,080
	Вероятность по подгруппе:				1,250
Б. Фискально-монетарные риски
4	Изменения в  налоговой системе	7	4	0,025	0,175
5	Ускорение инфляциии  в  ближайшие 12 месяцев	8	4	0,025	0,200
	Вероятность по подгруппе:				0,375
В. Социально-политические риски
1	Незначительные  трудности с набором квалифицированной  рабочей силы	6	2	0,015	0,090
2	Отрицательное отношение к проекту властей, населения	9	4	0,025	0,225
	Вероятность по подгруппе:				0,315
	Вероятность по группе:				2,390
	ВСЕГО:				4,755
	ИТОГО:				10,710

 

     Таким образом, процентная ставка за риск – 10,71 %. Данный инвестиционно-строительный проект находится области минимального риска (коэффициент риска находится в пределах 0-25%). Необходимо провести мероприятия по снижению рисков, и соответственно потенциальных потерь проекта, вызванных ими. 
 

 

Методы  снижения (минимизации) рисков

Методы  снижения рисков
№	Наименование  риска	Средняя оценка до	Средняя оценка после	Приоритет	Вес Wi	Вероятность до	Вероятность после	Мероприятия по снижению риска
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Природные, экологические  катастрофы, социальные преступления	8	5	5	0,030	0,240	0,150	Страхование имущества, которое может быть потеряно
2	Ускорение уровня инфляции	7	6	4	0,025	0,175	0,150	Учет инфляции в договорах поставок и других контрактах, включение  в  состав предстоящего   номинального   дохода   по   финансовым   операциям   размера инфляционной премии
3	Рост цен  на энергоносители: нефть, газ, электрика	8	7	5	0,030	0,240	0,210	Создание системы  резервов и складов, учет инфляции в  договорах поставок
4	Конкуренция фирм	7	6	4	0,025	0,175	0,150	Проведение  качественного анализ рынка предоставляемых  услуг, работа с квалифицированными консалтинговыми структурами
5	Нестабильная  платежеспособность заказчика	5	4	5	0,030	0,150	0,120	Работа с  надежными, проверенными партнерами, учет данного риска при заключении контракта
6	Внесение изменений  в рабочие чертежи и ППР	8	3	3	0,020	0,160	0,060	Работа с  надежными, проверенными партнерами
7	Срыв сроков строительства по вине генподрядчиков и субподрядчиков	8	4	3	0,020	0,160	0,080	Работа с  надежными, проверенными партнерами
8	Срыв из-за нестыковок частей проекта	8	4	3	0,020	0,160	0,080	Работа с  надежными, проверенными партнерами, страхование, учитываемое в договорах с  проектной организацией
9	Срыв сроков поставок сырья, стройматериалов, комплектующих их поставщиками	8	4	3	0,020	0,160	0,080	Работа с  надежными, проверенными партнерами, диверсификация поставок, создание системы резервов и складов, диверсификация поставок
10	Повышение цен  на сырье, энергию, комплектующие из-за инфляции, более чем на 5%	7	5	3	0,020	0,140	0,100	Создание системы  резервов и складов, учет инфляции в  договорах поставок
11	Повышение стоимости  оборудования из-за валютных рисков, более, чем на 5%	8	7	3	0,020	0,160	0,140	Учет инфляции в договорах поставок
12	Невыполнение  контрактов и судебные процессы с  партнерами	7	5	4	0,025	0,175	0,125	Страхование от рисков неисполнения договорных обязательств, работа только с надежными, проверенными партнерами
13	Высокая конкуренция  строительных фирм	7	5	4	0,025	0,175	0,125	Качественный  анализ реализации проекта, деятельности предприятия
14	Превышение  расчетной стоимости проекта  в связи с форс-мажорными обстоятельствами	9	5	3	0,020	0,180	0,100	Создание резервных  систем и складов, на покрытие непредвиденных расходов
15	Зависимость от поставщиков продукции	6	4	4	0,025	0,150	0,100	Диверсификация  поставок
16	Неправильный  выбор готовой продукции без  учета потребности рынка	8	4	4	0,025	0,200	0,100	Качественный  анализ рынка предоставляемых услуг, деятельности предприятия
17	Незначительные  трудности с набором квалифицированной  рабочей силы	6	3	2	0,015	0,090	0,045	Обучение персонала  и его инструктирование
18	Отрицательное отношение к проекту властей, населения	9	5	4	0,025	0,225	0,125	Проведение  социально-политической агитации, создание систем резерва на покрытие издержек
ИТОГО:						3,115	2,040
Итоговая  дельта снижения:						1,075

Следовательно, минимизированная ставка за риск составляет:

Er = 10,71-1,075=9,635%

Ставка дисконтирования  по проекту:

E = 9,635 + 7,75 = 17,39% ≈ 17% где

7,75 – это безрисковая  ставка дохода (ставка ЦБ). 

Расчет показателей эффективности проекта

Финансирование  проекта

     Проект финансируется  на 36% за счет собственных средств и на 64% за счет привлечения кредита. Кредит берется сроком на 3 года. Процентная савка – 16% в год – выплачивается с момента ввода объекта в эксплуатацию, учитывая долг за предыдущие месяцы. Процент погашения кредита примерно составляет 70% - 80% от ежегодного положительного чистого дохода.

1. Ставка дисконтирования – 17%;

Ставка  дисконтирования = безрисковая ставка доходности (7, 75%)+итоговая ставка премии за риск (9,635%)

2. Ставка капитализации – 15%;
3. ЧОД = доходы от аренды за год – операционные расходы за год;
4. Стоимость продажи объекта в конце расчетного периода:

Ек=ЧОД/17%, где 17% - ставка капитализации;

5. Срок окупаемости – 5 лет (накопленный денежный поток проекта положительный);
6. ЧДД (чистый дисконтированный доход) = ЧД / (1+Е)ⁿ, где

     -  ЧД – чистый доход;

     -  Е (ставка дисконтирования) = 17%

     -  n (годы) = 1...N

     Безрисковая ставка доходности  принята ставка по валютному депозиту ЦБ;

7. Индекс рентабельности = ЧД / Инвестиции;
8. ВНД – ставка дисконтирования, при которой ЧДД=0.

 
 
 
 
 
 
 
 

Производство  строительных блоков и плит из автоклавного ячеистого бетона
	Годы
Показатели	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Производство
Дней  производства в году	0	0	147	360	360	360	360	360
Производственные  мощности (тыс. м3)	0	0	65	113	113	113	113	113
Загрузка	0,00	0,00	0,60	0,70	0,70	0,70	0,70	0,70
Объем производства (тыс.м3)	0	0	37	79	79	79	79	79
Продукция на складе (тыс.м3)	0	0	3	6	6	6	6	6
Объем отгрузки (тыс. м3)	0	0	34	73	73	73	73	73
Доходы
Темпы роста цен реализации (в  квартал)	3,6%	3,6%	3,6%	3,6%	3,6%	3,6%	3,6%	3,6%
Средняя цена реализации  блоков (без НДС), руб./м3	2118,6	2194,9	2273,9	2355,7	2440,6	2528,4	2619,4	2713,7
Выручка от реализации блоков (тыс.руб.)	0,0	0,0	38656,0	85984,7	89080,1	92287,0	95609,3	99051,3
Средняя цена реализации армированных панелей (без НДС), руб./м3	5339,0	5531,2	5730,3	5936,6	6150,3	6371,7	6601,1	6838,8
Выручка от реализации армированных панелей (тыс.руб.)	0,0	0,0	97415,6	216686,6	224487,3	232568,9	240941,3	249615,2
Доходы  от продажи объекта в конце  расчетного периода (тыс. руб.)								1924973,4
ИТОГО: доходы	0,0	0,0	136071,6	302671,3	313567,4	324855,9	336550,7	2273639,9
Капиталовложения (тыс.руб.)
Машины  и оборудование	-303 585,00	-531 404,00	-136 419,00
Здания, сооружения	-163 382,00	-698 280,00	-249 311,00
Земельные участки	-1 887,00	-590,00	-450,00
Прочее (капитализируемые затраты на этапе  строительства)	-387,00	-17 368,00	-51 328,00
Итого:	-469 241,00	-1 247 642,00	-437 508,00
Затраты на стадии эксплуатации (тыс. руб.)
Эксплуатация  и обслуживание	0,00	0,00	-3865,60	-8598,47	-8908,01	-9228,70	-9560,93	-9905,13
Расходы на сырье и материалы	0,00	0,00	-13529,62	-34393,87	-35632,05	-36914,81	-38243,74	-39620,51
ИТОГО: затраты	0,00	0,00	-17395,22	-42992,34	-44540,07	-46143,51	-47804,67	-49525,64
Финансирование проекта (тыс. руб.)
Заемный капитал в начале года	0	1 380 000	1 380 000	600 000	0	0	0	0
Погашение долга в конце года	0	0	-780 000	-600 000	0	0	0	0
Погашение процентов по кредиту (16%)	0	-220 800	-220 800	-96 000	0	0	0	0
Итого: денежный поток от финансовой деятельности	0,00	1159200,00	379200,00	-96000,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Налогооблагаемая прибыль (тыс. руб.)	-469241,00	-88442,00	60368,39	163678,94	269027,38	278712,37	288746,01	299140,87
Налог на прибыль 20% (тыс.руб.)	0,00	0,00	-12073,68	-32735,79	-53805,48	-55742,47	-57749,20	-59828,17
ИТОГО: ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПРОЕКТА (Чистый доход) (тыс. руб.)	-469241,00	-88442,00	48294,71	130943,15	215221,91	222969,89	230996,81	2164286,12
ИТОГО: ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК ПРОЕКТА (накопленный) (тыс.руб.)	-469241,00	-557683,00	-509388,29	-378445,14	-163223,23	59746,66	290743,47	2455029,59
Ставка дисконтирования	17%	17%	17%	17%	17%	17%	17%	17%
Фактор  дисконтирования	1,000000	0,854701	0,730514	0,624371	0,533650	0,456111	0,389839	0,333195
Чистый  дисконтированный доход	-469241,00	-75591,45	35279,94	81757,05	114853,18	101699,06	90051,47	721130,13
доходы  от производства за год	336550,69
операционные  расходы	47804,67
ЧОД	288746,01
ставка  капитализации	0,15
ЧД	2455029,59
инвестиции	2154391,00
ЧДД	599938,37
срок  окупаемости	36 месяцев
индекс  рентабельности	1,14
ВНД	33%