Инвестиционный менеджмент ОАО " Геотерм"

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Описание компании

Основной вид деятельности ОАО «Геотерм» - производство электроэнергии прочими электростанциями и промышленными блок-станциями, геолого-разведочные, геофизические и геохимические работы в области изучения недр.

Общество осуществляет производство и сбыт электроэнергии от Мутновских геотермальных станций, поставляя её в центральный энергоузел Камчатского края.

Единственным потребителем электроэнергии является ОАО «Камчатскэнерго» - монопольный владелец распределительных сетей в центральном энергоузле.

С октября 2007 года ОАО «Геотерм» входит в Группу ОАО «РусГидро».

До декабря 2009 года ОАО «РусГидро» владело 71,61 % обыкновенных именных акций Общества, в рамках консолидации геотермальных активов Камчатского края под управлением ОАО «Геотерм» ОАО «РусГидро» приобрело пакет акций ОАО «Камчатскэнерго» (8,23 %) и увеличило долю обыкновенных акций до 79,84 %.

Таблица 1 - Общие сведения об ОАО «Геотерм»

Полное наименование компании на русском языке:	Открытое акционерное общество «Геотерм»
Полное наименование компании на английском языке:	«Geotherm Open Joint-stock Company»
Краткое наименование компании на русском языке:	ОАО «Геотерм»
Краткое наименование компании на английском языке:	«Geotherm JSC»
Дата регистрации:	30 августа 1994 г.
Номер государственной регистрации:	2992
Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию:	Муниципальное учреждение Регистрационная палата г. Петропавловска-Камчатского
Основной государственный регистрационный номер:	1024101023429
Дата внесения записи в Единый государственный реестр юридических лиц:	31 октября 2002 года
Наименование регистрирующего органа:	Инспекция Федеральной налоговой службы по г. Петропавловску-Камчатскому

 

 

Таблица 2 - Финансовые показатели ОАО «Геотерм» за 2013 год, тыс.руб.

 

Статьи	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	2013 год
выручка в том числе:	189 653,98	210 332,64	168 295,41	221 432,03	789 714,05
—электроэнергия	189 017,83	209 595,06	164 901,69	220 487,68	784 002,26
—непрофильная деятельность	636,15	737,57	3 393,72	944,35	5 711,79
затраты в том числе:	188 131,69	184 156,13	237 709,92	189 453,84	799 451,58
—электроэнергия	187 807,11	183 831,34	235 435,03	188 904,17	795 977,65
—непрофильная деятельность	324,59	324,79	2 274,89	549,66	3 473,93
чистая прибыль	-72 582,13	-151 742,05	-13 009,29	-1 366,83	-238 700,30
рентабельность (ROE)	-33,44%	-39,02%	-143,43%	86,19%	-116,95%

 

 

Таблица 3 -  Прогноз финансовых результатов ОАО «Геотерм» на 2013-2015 гг., тыс.руб. 

 

№  п/п	Наименование	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста
		план	прогноз	прогноз	2013 к 2012	2014 к 2013	2015 к 2014
1.	Выручка от реализации	828 990,3	896 369,0	924 250,9	11%	8%	3%
2.	Себестоимость	794 278,0	840 349,2	877 596,8	7%	6%	4%
3.	Прибыль/убыток от продаж	34 712,2	56 019,8	46 654,1	921%	61%	-17%
4.	Сальдо прочих доходов/расходов	229 269,5	-120 525,3	-135 606,9	24%	-153%	13%
5.	Прибыль до налогообложения	263 981,8	-64 505,5	-88 952,8	41%	-124%	38%
6.	Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	-9 162,2	-11 360,0	-10 023,4	108%	24%	-12%
7.	Чистая прибыль (убыток)	254 819,6	-75 865,5	-98 976,2	39%	-130%	30%
8.	Чистая прибыль (убыток) без учета курсовой разницы	871,8	9 472,8	3 910,6	-103%	987%	-59%

 

2 Анализ инвестиционной деятельности

Главной целью инвестиционной деятельности является повышение прибыльности, конкурентоспособности и рыночной стоимости ОАО «Геотерм» за счет эффективного вложения инвестиций.

Инвестиционная программа ОАО «Геотерм» на 2014 г. сформирована в соответствии со среднесрочной инвестиционной программой ОАО «Геотерм» до 2019 г. Программа обеспечивает мероприятия по поддержанию в эксплуатации оборудования, необходимого для достаточного, надежного, бесперебойного снабжения потребителей, по безопасности работы оборудования, нормативно-технологический запас паровой составляющей геотермальных станций, увеличение располагаемой мощности станций.

За 2014 год освоено капитальных вложений на сумму 418,0 млн. руб., в т.ч. погашен основной долг по реструктуризированной задолженности по займу Минфина РФ в размере 170 млн. руб.

Таблица 4 - Анализ инвестиционной деятельности компании

№	Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015 прогноз
1.	Инвестиции, всего	670,3	207,4	226,1	201,4	362,5	248,0	438,63
	в том числе:
2.	Реальные инвестиции	556,3	207,4	226,1	201,4	362,5	248,0	378,92
2.1.	Доля реальных инвестиций	82,99
3.	Финансовые инвестиции	114,0	-	-	-	-	-	-
3.1.	Доля финансовых инвестиций	17,01	-	-	-	-	-	-
4.	Капитальные вложения	-	-	-	-	-	-
5.	Финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
6.	Темп прироста инвестиций	-	-69,06	9,02	-10,92	79,99	-31,59	76,87

 

Вывод: согласно данным проведенного анализа можно сделать вывод о снижении инвестиционной активности ОАО “Геотерм». Наибольший объем инвестирования наблюдался в самом начале анализируемого периода – в 2009 году. В 2010 году снижение объема инвестирования составило почти 70% от показателя 2009 года. В 2011 году снова замечен небольшой рост – 9%, в 2012 году – снижение в размере 10%, в 2013 году – значительный рост (80% от показателя 2012 года), в 2014 году – снижение 32%. Прогноз на 2015 год – прирост инвестирования в размере почти 80% от показателя 2014 года. Но даже при таком прогнозе ОАО «Геотерм» не удастся добиться результатов 2009 года по объемам инвестирования.

В период с 2009 по 2014 год инвестиционная деятельность ОАО «Геотерм» представлена реальными инвестициями, которые выражаются в техническом перевооружении и реконструкции оборудования, новым строительством и приобретением объектов основных средств.

Инвестиционные планы на 2015 год и более долгосрочные планы.

В целях улучшения технико-экономических показателей эффективности работы компании в обществе разработана и утверждена среднесрочная программа технического перевооружения и реконструкции на период 2015–2020 гг., реализация которой предусматривает проекты:

- по сокращению разрыва и поддержанию выработки электроэнергии в достигнутых величинах, обеспечению системной надежности – поддержание располагаемой мощности (бурение 3-х новых продуктивных скважин и строительство трубопроводов транспортировки пароводяной смеси от скважин до сепараторной), реконструкция трассы ПВС от скважины 053 в 2014–2020 г.г. на Мутновской ГеоЭС-1; модернизация панелей ВКУ в 2014–2015 гг. и проточной части ТА № 2 на Верхне-Мутновской ГеоЭС в 2020 г.;

- по обеспечению надежности работы станций – в 2012–2015 гг. на Мутновской ГеоЭС-1 планируется в ходе реализации проекта по модернизацию АСУ ТП осуществить миграцию оборудования на современную аппаратно-программную базу, провести реконструкцию системы возбуждения на Верхне-Мутновской ГеоЭС.

Для обеспечения нормальных условия труда и проживания завершить работы по реконструкции системы отопления МГеоЭС.

Для обеспечения системы безопасности с 2018 г. внедряются системы комплексной и информационной безопасности.

Таблица 5 - Структура реальных инвестиций

№	Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Итого
1.	ТПиР*	161,4	206,5	152,9	138,3	361,1	246,0	1266,2
2.	Новое строительство	7,4	0,4	72,8	62,8	1,0	1,6	146
3.	Приобретение объектов основных средств	387,4	0,5	0,4	0,3	0,4	0,4	389,4
Всего реальных инвестиций		556,2	207,4	226,1	201,4	362,5	248	1801,6

*ТПиР – техническое перевооружение и реконструкция

 

Вывод: за период с 2009 по 2014 гг. в структуре реальных инвестиций преобладали инвестиции в виде технического перевооружения и реконструкции (70% от общего объема), причем в 2010, 2013 и 2014 гг. реальные инвестиции ОАО «Геотерм» практически на 100% состояли только из данного вида реального инвестирования. В 2009 году значительные средства были направлены на приобретение объектов основных средств (70% от общего объема инвестирования). В 2011 и 2012 гг. 30% инвестированных средств были вложены в новое строительство.

Таблица 6 - Структура финансовых инвестиций:

№	Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Итого
1.	Приобретение акций ОАО «Камчатскэнерго»	114	-	-	-	-	-	114
Всего финансовых инвестиций		114	-	-	-	-	-	114

 

Вывод: с 2010 г. ОАО «Геотерм» не осуществляет инвестиций в виде финансовых вложений. В 2009 г. ОАО «Геотерм» произвело долгосрочные финансовые вложения в приобретение акций ОАО «Камчатскэнерго».

3 Анализ источников финансирования инвестиций

Таблица 7 - Анализ источников финансирования капитальных вложений

№	Наименование показателя	2009	2010	2011	2012	2013	2014	Итого
1.	Собственные источники	554,2	238,8	161,4	193,9	298,0	254,8	1701,1
2.	Привлеченные источники	187,0	37,4	120,9	53,9	36,8	38,0	474
3.	Заемные источники	-	-	-	-	-	-	-
Итого		741,2	276,2	282,3	247,8	334,8	292,8	2175,1