Содержание
Введение 1
1 Инвестиционный
климат России 3
2 Оценка
инвестиционного климата на основании
различных методов 9
3 Инвестиционная
привлекательность России, по мнению рейтинговых
агентств 17
Заключение 46
Введение
На данный момент российская экономика
переживает глубочайший кризис, что
сказывается во всех сферах жизни
россиян и, в первую очередь, на социальной
сфере, что в свою очередь вызывает
социальную напряжённость в обществе.
Правительство всеми силами пытается
преодолеть этот кризис, однако довольно
безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет
правительству справиться с кризисом
своими силами, поэтому оно вынуждено
привлекать и другие средства, помимо
бюджета. Помочь государству в преодолении
экономического кризиса призваны инвестиции.
Инвестиций предназначены для поднятия
и развития производства, увеличения
его мощностей, технологического уровня.
Проблема инвестиций в нашей
стране настолько актуальна, что
разговоры о них не утихают. Эта
проблема актуальна, прежде всего, тем,
что на инвестициях в России можно
нажить огромное состояние, но в то
же время боязнь потерять вложенные
средства останавливает инвесторов.
Российский рынок - один из самых привлекательных
для иностранных инвесторов, однако
он также и один из самых непредсказуемых,
и иностранные инвесторы мечутся
из стороны в сторону, пытаясь
не упустить свой кусок российского
рынка и, в то же время, не потерять
свои деньги. При этом иностранные
инвесторы ориентируются, прежде всего,
на инвестиционный климат России, который
определяется независимыми экспертами
и служит для указания на эффективность
вложений в той или иной стране.
Российские же потенциальные инвесторы
давно уже не доверяют правительству,
это недоверие обусловлено, прежде
всего, сложившимся стереотипом
отношения к власти у россиян
- “правительство работает только на себя”.
Однако государственная инвестиционная
политика сейчас направлена именно на
то, чтобы обеспечить инвесторов всеми
необходимыми условиями для работы
на российском рынке, и потому в перспективе
мы можем рассчитывать на изменение
ситуации в российской экономике
в лучшую сторону. Огромное значение
для России имеют не только иностранные,
но и внутрироссийские инвестиции,
ведь множество людей во время становления
рыночной экономики “сколотили” себе
огромные состояния, которые в данный
момент лежат в европейских и американских
банках, иными словами используются для
инвестиций в зарубежных странах. Государство
всеми силами пытается вернуть эти деньги
из-за рубежа в российскую экономику, что
даст ощутимый толчок развитию российского
производства.
Вообще же капиталовложения проводятся
частными инвесторами в первую очередь
ради получения прибыли и, пока мы
имеем дело с неуравновешенной экономикой,
неясной политической ситуацией
и несовершенным законодательством,
ни о какой прибыли не может
быть и речи, а значит не может
быть и речи о долгосрочных стратегических
инвестициях в российскую экономику,
без чего, в свою очередь, невозможен
подъём производства, то есть возрождение
экономики России.
Целью данной работы являются проведение
исследования инвестиционного климата
России, с помощью современных
рейтинговых агентств. Задача работы
проанализировать и сравнить привлекательность
стран мира, по мнению зарубежных и российских
рейтинговых агентств.
1 Инвестиционный климат
России
В большом экономическом словаре
инвестиционный климат (ИК) сформулирован
как совокупность политических, экономических,
социальных и юридических условий,
максимально благоприятствующих инвестиционному
процессу; равные для отечественных
и иностранных инвесторов, одинаковые
по привлекательности условия для
вложения капиталов в национальную
экономику. Ещё инвестиционный климат
определяется как совокупность социально-экономических,
политических, социокультурных, организационно-правовых
и инвестиционных факторов, предопределяющих
силу притяжения или отторжения инвестиций.
Ведущая роль в формировании ИК,
благоприятствующего инвестициям,
принадлежит государству. Государство
использует для этой цели разнообразные
финансовые инструменты, а также
возможность управлять соответствующей
нормативной базой.
В финансово-кредитном энциклопедическом
словаре инвестиционный климат определяется
как совокупность сложившихся в
какой-либо стране политических, социально-культурных,
финансово-экономических и правовых
условий, определяющих качество предпринимательской
инфраструктуры, эффективность инвестирования
и степень возможных рисков при
вложении капитала. Роль ИК определяется
селективностью инвестиций, которая
в свою очередь связана с тем,
что рынок капитала практически
всегда складывается в пользу продуцента
– потребности в свободных
финансовых ресурсах превышает возможности
их накопления.
Капитал, как правило, направляется
в зоны высокой прибыльности, устойчивой
ликвидности и безопасности. При
этом инвесторы, прежде всего, учитывают
степень возможных инвестиционных
рисков как вероятность недостижения
или неполного достижения целей
вложения. Факторы, препятствующие развитию
инвестиционной активности (неблагоприятный
инвестиционный климат), включают: политическую
нестабильность в стране; социальную
напряженность (этнические и религиозные
беспорядки, забастовки, коррупция, войны
мафиозных структур, бюрократия, снижение
уровня жизни большей части общества);
неблагоприятные макроэкономические
показатели (отрицательная динамика экономического
развития, высокий уровень инфляции, ставки
рефинансирования внутреннего и внешнего
долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного
баланса); неразвитость законодательства,
регулирующего инвестиционную сферу и
инвестиционную инфраструктуру в целом;
высокие транзакционные издержки; неблагоприятную
для производителя амортизационную политику.
Особое место для благоприятного
инвестиционного климата занимает
правовая стабильность, которая в
законодательстве многих стран фиксируется
как оговорка о неприменении в
течение определенного времени
вновь вводимых законодательных
актов, ограничивающих права субъектов
инвестиционной деятельности или ухудшающих
условия их деятельности по отношению
к существовавшим на начальный период
условиям. Для России основным сдерживающим
фактором является недостаточно стабильная,
учитывающая международную практику,
правовая база, регулирующая деятельность
отечественного и иностранного капитала.
Постоянные изменения в законодательстве,
регулирующем внешнеэкономическую
деятельность, и многочисленные подзаконные
акты в сочетании с правовым нигилизмом
в значительной степени затрудняют
деятельность иностранных предпринимателей
на территории России. Возможности
привлечения иностранных инвестиций
объективно связаны с инвестиционным
климатом в стране, субъективно –
с инвестиционным имиджем, складывающимся
под воздействием не только реальных
процессов развития предпринимательства,
но и проводимых внутри страны и
на международной арене целевых
акций поощрения или ограничения
притока иностранных инвестиций.
Весьма негативное влияние на инвестиционный
климат в России оказал финансовый
кризис, который разразился после 17
августа 1998 г. и подорвал доверие к России
со стороны многих инвесторов капитала.
Определенную тревогу у иностранных инвесторов
вызывает рост социальной напряженности
в связи с тяжелым материальным положением
значительной части населения России.
Социальная стабильность является важным
фактором инвестиционного климата и обязательным
условием проведения любых радикальных
экономических преобразований. Поэтому
целесообразным было бы эффективное продолжение
реформ в социально-экономической, финансовой,
налоговой и других сферах, проводимых
государством в течение последних двух-трех
лет, в результате которых повышается
уровень жизни населения.
На динамику притока инвестиций
отрицательное влияние оказывает
неразвитая инфраструктура, в том
числе связь, система телекоммуникаций,
транспорт и гостиничное хозяйство.
То есть отсутствие условий, привычных
для большинства инвесторов. Весьма
существенным фактором, влияющим на инвестиционный
климат, являются коррупция и криминализация
отдельных сфер коммерческой деятельности,
которые поразили многие сектора
экономики России. Оценивая инвестиционный
климат России по международным стандартам,
используя такие критерии, как
политическая и социальная стабильность,
динамизм экономического роста, степень
либерализации внешнеэкономической
сферы, наличие развитой промышленной
инфраструктуры, банковской системы
и системы телекоммуникаций, наличие
рынка относительно дешевой квалифицированной
рабочей силы и другие, можно констатировать,
что практически по всем этим параметрам
Россия уступает сегодня своим конкурентам
Китаю и Индии. Эксперты Института
немецкой экономики (г. Кельн) провели
опрос руководителей 340 фирм ФРГ, занимающихся
инвестиционной деятельностью в
России. Руководители более 90% немецких
фирм считают правильным свое решение
заняться бизнесом и надеются на успех
в долгосрочной перспективе. Вместе
с тем, они считают, что на формирование
благоприятного инвестиционного климата
в России негативное влияние оказывает
ряд факторов. Суммируя оценки этих
факторов по 4-х балльной системе.
Однако оценка инвестиционного
климата иностранными инвесторами
осуществляется не только с точки
зрения развития национального законодательства,
его комплексности, полноты охвата
основных направлений привлечения
инвестиций, практики его исполнения,
но и соответствия российского инвестиционного
законодательства международному инвестиционному
законодательству. Развитие процессов
глобализации предопределяет необходимость
унификации российского инвестиционного
законодательства по стандартам международного
инвестиционного сотрудничества. Таким
образом, требования к благоприятности
ИК в связи с развитием международного
инвестиционного сотрудничества возрастают.
К настоящему моменту созданы правовые
основы регулирования иностранных
инвестиций. Существуют Федеральные
законы «Об иностранных инвестициях
в Российской Федерации», «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных
вложений», законодательство, регулирующее
реализацию соглашений о разделе
продукции. Однако Федеральный закон
«Об иностранных инвестициях
в Российской Федерации» за время
своего действия не обеспечил существенного
улучшения ИК и значительного
возрастания объемов иностранных
инвестиций. Указанный закон не является
законом прямого действия, имеет
отсылочный характер. В целом новый
закон об иностранных инвестициях
оказался недостаточно эффективным
и не улучшил инвестиционную привлекательность
России. Он не устранил многочисленные
преграды на пути привлечения иностранных
инвестиций в российскую экономику.
Главной проблемой для иностранных
инвесторов в России остается правоприменительная
политика, начиная искусственно инициированными
банкротствами и заканчивая неисполнением
судебных решений. Существует ряд важных
причин, которые отпугивают инвесторов
от вложения денег в Россию, в
частности, криминогенная обстановка,
при которой существует реальная
угроза для жизни. Следствием криминогенности
является и необъективность правоприменительной
практики, при которой допускается
возможность отъема собственности
противозаконными способами, а также
неисполнение судебных решений. Другая
проблема связана с несовершенством
российской налоговой системы, которая,
не должна иметь лазеек для нарушителей.
«Потенциальные инвестиционные преимущества
– природные ресурсы, емкость внутреннего
рынка – не реализуются автоматически.
Конкретные инвесторы вообще не мыслят
общероссийскими категориями. И не их
дело заботиться о российских приоритетах.
Зарубежные инвесторы, как правило, приобретают
самые выгодные для себя единичные объекты.
Не только рентабельные, но и полностью
укомплектованные, имеющие налаженные
связи с поставщиками и потребителями,
выпускающие изделия с популярными брэндами.
Новые предприятия иностранные инвесторы,
за исключением пищевой промышленности,
производства строительных материалов,
почти не строят. На сегодня иностранный
бизнес в России предстает все же, как
бизнес героев-одиночек, выпестованных
транснациональными компаниями. Их филиалы,
которых уже почти 700, напоминают передовой
отряд морской пехоты, захвативший прочный
плацдарм для дальнейшего продвижения.
Средний по размерам западный капитал
все еще присматривается к России, а ведь
именно он мог бы обеспечить массовость
инвестиционных вложений».
Среди главных сложностей на пути
дальнейшего расширения деловой
активности зарубежных предпринимателей
в РФ – недостаточно полное обеспечение
интересов акционеров, имеющих долю
собственности в акциях российских
компаний. Кроме того, неблагоприятное
состояние инвестиционного климата
предопределяется: значительными размерами
неплатежей; высоким удельным весом
кредиторской задолженности предприятий
по отношению к объему произведенной
продукции; значительным по объемам
вывозом отечественного капитала, существенно
превышающим приток ПИИ; низким уровнем
реальных доходов и накоплений населения;
несовершенством российского законодательства,
регулирующего инвестиционную сферу.
Таким образом, несмотря на определенное
улучшение макроэкономической обстановки
в стране, инвестиционный климат в
России, по мнению иностранных инвесторов,
в основном остается неблагоприятным
из-за правовой нестабильности. Характеризуя
нынешний этап во взаимоотношениях между
долгосрочными инвесторами и Россией,
западные эксперты отмечают, что у кредиторов
«определенно есть причины для положительного
настроя». В частности, положительные
тенденции выражаются и «начавшейся подготовкой
кредитных рейтинговых агентств к пересмотру
в сторону повышения» параметров финансовой
надежности России как заемщика, что привело
уже «к резкому взлету цен на российские
еврооблигации».
2 Оценка инвестиционного
климата на основании различных
методов
Анализ инвестиционного климата
для реципиента инвестиций является
важным элементом выработки государственной
и региональной политики привлечения
и использования капитала, поскольку,
он, во-первых, дает системное представление
о факторах, воздействующих на инвестора,
во-вторых, предоставляет возможность
глубже оценить ситуацию в стране
или в отдельном регионе, в-третьих,
позволяет осознать мотивацию поведения
партнера.
В экономической литературе существуют
различные подходы к оценке инвестиционного
климата национальной экономики, различающиеся,
в зависимости от целей исследования,
по количеству анализируемых показателей
и их качественным характеристикам,
по выбору самих показателей:
1. Универсальная методика оценки
инвестиционного климата, охватывающая
максимальное количество экономических
характеристик, показателей торговли,
характеристик политического климата,
законодательной среды для инвестиций
позволяет глубоко и всесторонне
оценить ситуацию в стране
на настоящий момент и судить
о возможностях ее развития.