Бизнес план производства автоматической бытовой (25-200 кВт) угольной котельной

 

Источниками инвестиций для проекта:

1. ООО «Термобот» .

Разработчик – ООО «Терморобот» (г. Бердск, Новосибирская обл.).

Финансирует разработчик, производится в Уфе.

 

Опираясь на данные размера запасов и затрат, денежных средств мы определяем потребность в оборотных средствах. В размер необходимых инвестиций включены средства под оборот и организационные расходы в размере 30 % годовых текущих расходов.

Следующим этапом является оценка эффективности инвестиционного проекта.

Эффективность долгосрочных инвестиций характеризуется системой относительных показателей, соизмеряющих, полученный эффект с затратами инвестированного в проект капитала. Коммерческая эффективность проекта представляет собой норму доходности, удовлетворяющую всех участников проекта с учетом вкладов каждого из них.

В разделе 9: финансовый план, были просчитаны коэффициенты по финансовым бюджетам. Соответственно, чистые денежные потоки  в финансовых бюджетах для сравнения с первоначальным размером инвестиций должны подвергнуться дисконтированию.

Для выполнения бизнес-плана предлагается использовать упрощенный подход определения потребности средств под оборот, опираясь на данных размера запасов и затрат, денежных средств. Обычно рекомендуюется включать в размер необходимых инвестиций средства под оборот и организационные расходы 30 % годовых текущих расходов, рассчитанных в 6 разделе «План производства». Можно также воспользоваться данными баланса предприятия, составленного на последнюю дату до момента реализации проекта. В этом случае необходимо рассчитать чистый оборотный капитал (разницу между текущими активами и текущими обязательствами) и учесть темпы роста объемов реализации продукции в последующие периоды проекта. В случае высоко ликвидного бизнеса по проекту допускается уменьшение средств под оборот до одного месяца.

Следует обратить внимание на то, что объем средств, привлекаемых под проект, должен совпадать с данными первоначальных инвестиций Iс в финансовом бюджете (раздел 9), а также с ранее рассчитанными расходами на приобретение основных фондов (раздел 6).

Выбирая ставку дисконтирования, следует учитывать, что чем выше ее значение, тем дольше срок окупаемости проекта. Однако слишком низкое значение ставки может привести к недооценке финансовых и предпринимательских рисков, неадекватной оценке планируемых доходов. Для определения ставки дисконтирования следует учесть:

1. прогнозный уровень инфляции, по данным Минэкономразвития, прогнозный уровень инфляции на 2013 год – 6,4%, на 2014 год  – 6,3 %5 ;
2. уровень риска по проекту - 17,14 %;
3. стоимость цены капитала WACC (средневзвешенная стоимость цены капитала) определяется по формуле:

WACC=r*(1-H)+P2,

где Р2 – процент, под который взят кредит – 10.

Н – налог на прибыль, 20%.

4. Ставка рефинансирования Центробанка  РФ на 01.01.2013 г. 6 – 8,25%

WACC = 8,25*1,1*(1-0,2)+0,195 = 7,455 %.

Коэффициент дисконтирования ( ) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования (r), установленной Центральным банком РФ, и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (i):

di = 0,0195

 Коэффициент дисконтирования, учитывающий риск (Р) при реализации проектов, определяется по формуле:

 

= 0,0195 + 21,19 / 100 = 23,14%

 

Оценим чистые денежные потоки (NCFn) косвенным методом. В качестве чистого денежного потока на n-ом шаге расчета выступает сумма чистой прибыли и амортизации (Бюджет доходов и расходов).

Для оценки эффективности и целесообразности инвестиционных вложений рассчитаем чистый дисконтированный доход (NPV - Net Present Value), рассчитывается в случае единовременных инвестиций как:

,где  - чистый денежный поток в n-ом  периоде;

- первоначальные инвестиции;

n – период;

d – ставка дисконтирования. 

Для расчета NPV и других дисконтированных показателей эффективности проекта целесообразно составить таблицу.

Таблица 24

Расчет текущей стоимости проектных денежных потоков с текущей ставкой (d = 23,14%)

Период времени n реализации проекта, номер года	Начальные инвестиционные затраты (-) и чистые денежные потоки NCF п, руб.	Коэффициент дисконтирова ния при ставке d = 23,14%, l/(l+d)n	Текущая стоимость проектных денежных потоков, тыс. руб. (гр.2*гр.З)	Текущая стоимость нарастающим итогом, тыс.руб.
0	-2 600 000р.	1	-2 600 000р.	-2 600 000р.
1	10 793 715	0,812083807	8765401,38	6165401,38
2	17 044 123	0,65948011	11240260,41	17405661,79
3	22 661 499	0,535553118	12136436,47	29542098,26
			32142098,26

 

NPV1 = 29542098 руб

,  проект реализуем.

Дисконтированный срок окупаемости (DPР – Discounted payback period), который находится между 4 и 5 годами реализации проекта. Обычно при расчете дисконтированного срока окупаемости определяют период времени, в котором текущая стоимость чистых денежных потоков будет равна начальным инвестиционным затратам:

DPP= 0,7

Индекс рентабельности инвестиций (PI - Profitabily Index) показывает во сколько раз кумулятивный денежный поток по проекту превосходит первоначальный инвестиции:

РI = 12,36

- проект следует принять;

Следующим показателем эффективности инвестиционного проекта является внутренняя норма рентабельности (IRR - Internal Rate of Return) или коэффициент внутренней нормы прибыли. Данный показатель представляет собой специальный коэффициент дисконтирования, при котором суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевой чистый дисконтированный доход (чистую текущую приведенную стоимость), то есть приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств, включая капитальные расходы по проекту:

Недостаток определенной таким образом ВНД заключается в том, что данное уравнение необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Тогда внутренней нормы доходности не существует

Для того чтобы избежать этих трудностей, лучше определять ВНД иначе. ВНД — это положительное число d' такое, что ЧДД:

• при норме дисконта d = d' обращается в 0;
• при всех d >d' отрицателен;
• при всех 0 < d' < d положителен.

 

Определенная таким образом ВНД, если только она существует, всегда единственна.

Кроме того, расчет внутренней нормы рентабельности можно осуществлять или методом подбора, или на финансовом калькуляторе (модель cash flow), или с помощью упрощенного метода интерполяции:

 

IRR = 460%

Внутренняя норма доходности характеризует целесообразность вложения средств в проект:

1 - если IRR  превышает или равен требуемому уровню доходности, проект может быть принят к рассмотрению;

2 – если IRR превышает средневзвешенную стоимость капитала

( )  проект следует принять, так как доход по проекту обеспечит возможность покрытия расходов по привлечению инвестиций (собственных и заемных); если , проект следует отвергнуть; - проект ни прибыльный, ни убыточный (следует учесть другие критерии эффективности).

IRR = 460% > WACC = 7,455 %

Проект следует принять, так как доход по проекту обеспечит возможность покрытия расходов по привлечению инвестиций (собственных и заемных).

Таблица 26

Все показатели эффективности проекта

Показатель	Значение
Чистый дисконтированный доход	29 542 098
Индекс рентабельности инвестиций	12,36
Дисконтированный срок окупаемости	0,70
Внутренняя норма рентабельности	460%

 

Данные по 4 показателям означают, что проект эффективен.

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

1. Обоснование и расчет бизнес-плана инвестиционного проекта: Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Основы бизнеса» / Уфимск. Гос. авиац. Техн. Ун-т; Сост.: М.В.Шестернина, М.А.Бронников. – Уфа, 2008. – 77 с.
2. Описание патента - http://крастеплокомплект.рф/novosti/142-proekt-qavtomaticheskaya-bytovaya-25-200-kvt-ugolnaya-kotelnaya-termorobot-novogo-tipaq.html
3. Помещение - http://rb7.ru/estate/decl/com/lease/factory
4. Желтые страницы - http://www.ufainfo.ru/
5. Конкурент - http://www.sbp-ufa.ru/kontakti.html
6. Инфляция- http://www.cbr.ru/statistics/print.asp?file=credit_statistics/refinancing_rates.htm

 

 

 

1 Описание патента - http://крастеплокомплект.рф/novosti/142-proekt-qavtomaticheskaya-bytovaya-25-200-kvt-ugolnaya-kotelnaya-termorobot-novogo-tipaq.html

2 Помещение - http://rb7.ru/estate/decl/com/lease/factory

3 Желтые страницы - http://www.ufainfo.ru/

 

4 Конкурент - http://www.sbp-ufa.ru/kontakti.html

5 Инфляция РФ - http://ria.ru/economy/20120126/549195288.html

6 Ставка рефинансирования - http://moscow-kredit.ru/stavka-refinansirovania/