Теоретические основы экономической деятельности предприятия, на основе финансового анализа

 

 

Поскольку значение Z-счета больше 1,23 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность  банкротства на исследуемом предприятии  мала, также стоит отметить рост данного показателя как положительный  факт. Хотя на основании всех предыдущих расчетов, требуется принятие мер по финансовому оздоровлению ОАО «Лукойл» и самого пристального внимания руководства предприятия.

Для диагностики банкротства согласно модели Таффлера составим вспомогательную  таблицу 14.

Таблица 14 - Модель Таффлера

Показатель	Расчет	2008 г.	2009 г.	2010 г.
х1	Валовая прибыль/КО	2,1845	1,1768	0,8298
х2	ОА/ЗК	1,7099	1,2594	1,0412
х3	КО/ВБ	0,5775	0,7428	0,8481
х4	выручка/ВБ	2,2025	0,8741	5,6365
Z	0,53х1, +0,13х2 +0,18хз +0,16х4,	1,8364	1,0610	1,6296

Константа сравнения – 0,3. Поскольку значение Z-счета больше 0,3 за весь анализируемый период, то можно утверждать, что вероятность банкротства на исследуемом предприятии ОАО «Лукойл» мала.

Однако следует отметить, что  использование таких моделей  требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала и различий в законодательной базе. Дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства производственных предприятий Г.В.Савицкой. Для диагностики банкротства согласно этой модели составим вспомогательную таблицу 15. Константа сравнения - 8.

Таблица 15 - Дискриминантная факторная модель Г.В.Савицкой

Показатель	Расчет	2008 г.	2009 г.	2010 г.
х1	СОК/ОА	0,4152	0,2060	0,0396
х2	СОК/ВОА	-2,5161	-2,9834	-3,2987
х3	выручка/СОК	0,0667	0,1746	0,0526
х4	чистая прибыль/ВБ	0,0667	0,1746	0,0526
х5	СК/ВБ	0,4225	0,2572	0,1519
Z	0,111х1 +13,239х2+1,676х3+0,515х4 +3,80х5	3,2789	4,8799	2,6509

- полученные значения Z-счета, согласно  данной методики, в 2008 и 2009 годах  ниже нормативного, т.е. в тот  период риск банкротства можно  охарактеризовать как средний;

- однако в 2010 году значение Z-счета ниже 3, следовательно на предприятии присутствует высокая степень риска банкротства.

Согласно полученных данных, можно  сделать вывод, что по результатам  работы за последние 2 года предприятие  ОАО «Лукойл» ухудшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия. Рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. Как результат такого ведения хозяйственной деятельности - потеря текущей платежеспособности требует принятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, учитывая вышеизложенное, можно утверждать, что если наметившиеся в 2010 г. тенденции будут сохраняться, то предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО «Лукойл». Поэтому рассмотрим основные мероприятия по оптимизации финансового состояния организации ОАО «Лукойл»

В целом результаты анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Лукойл» подтверждают правильность выводов экспресс-диагностирования вероятности банкротства предприятия.

На исследуемом предприятии  в течение 2008-2010 годов наблюдается  несоответствие условий ликвидности  – у ОАО «Лукойл» недостаточно высоколиквидных активов для погашения своих обязательств.

3.2. Рекомендации по улучшению  экономической эффективности деятельности  предприятия

Для оптимизации структуры баланса  ОАО «Лукойл», повышении степени  его ликвидности и платежеспособности, повышению финансовой устойчивости можно предложить следующее:

- проведение регулярного мониторинга  финансового состояния предприятия,  возможно на основе используемых  в работе моделей и коэффициентов;

- синхронизация и балансировка  притока и оттока денежных средств (денежных потоков);

- «отсечение лишнего» - сокращение  текущих расходов с целью предупреждения  роста задолженности;

- реализация неиспользуемых активов  (увеличение доли оборотных активов  в т.ч. наиболее ликвидного  актива – денежных средств);

- развитие материально-технической  базы (приобретение внеоборотных  активов) не за счет внешнего  кредитования (рост задолженности  по кредитам), а за счет лизинга,  как способа инвестирования;

- применять механизм ускоренной  амортизации для увеличения объема собственных финансовых ресурсов;

- обязательное проведение полноценного  маркетингового исследования рынка  автоперевозок, возможно в результате  этого исследования предприятию  предстоит полностью изменить  основной вид деятельности;

- расширение рынка сбыта, поиск новых клиентов;

- использование государственной  помощи, возможно использование  средств муниципального или областного  бюджетов (в городе и области  реализуется множество программ, инвестиционных проектов);

- внедрение ресурсосберегающих  технологий;

- введение дополнительных видов  деятельности, услуг;

- строгий контроль за текущими  платежами по налогам и сборам, кредиторской задолженности с  целью избежания дополнительных  расходов в виде пеней и  штрафов.

В 2010 году не произошло кардинального  улучшения ситуации, предприятие хотя и получило прибыль, но увеличило сумму кредиторской задолженности и сумму затрат на производство продукции, оказание услуг. Но вполне можно рассчитывать, что при своевременном финансовом контроле, а также при наличии высококвалифицированных специалистов в области управления предприятием, ОАО «Лукойл» вполне может оптимизировать свое финансовое состояния и динамично развиваться, тем более, что у предприятия есть резервы экономического роста.

ОАО «Лукойл» не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли.

Также рекомендуется, с целью изыскания  дополнительных денежных средств, разработать и провести процедуры экономии текущих затрат и реструктуризацию кредиторской задолженности.

 

Заключение

В работе проведен анализ финансового  состояния ОАО «Лукойл» за 2008-2010 годы. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение всего исследуемого периода была балансовая прибыль. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с контрагентами.

Проведенный в работе анализ финансовой устойчивости выявил определенные недостатки в финансово-хозяйственной деятельности - в случае ОАО «Лукойл» имущество предприятия было сформировано в основном за счет заемных средств. В 2010 году наблюдалась самая высокая финансовая зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В результате проведенного анализа ликвидности и платежеспособности наблюдается снижение в 2010 году всех показателей ликвидности предприятия по сравнению с 2008 годом, что связано с уменьшением величины денежных средств и дебиторской задолженности.

В связи с этим была проведена  диагностика банкротства предприятия  за 2008-2010 года. Согласно полученных данных, можно сделать вывод, что по результатам  работы за последние 2 года предприятие  ОАО «Лукойл» ухудшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия. Рост кредиторской задолженности говорит о неэффективности финансовой политики предприятия. Как результат такого ведения хозяйственной деятельности - потеря текущей платежеспособности требует принятия немедленных мер по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, в результате проведенного анализа финансового состояния  ОАО «Лукойл» было выявлено снижение показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Если наметившиеся в 2010 году тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ОАО «Лукойл». Поэтому в третьей части работы были предложены мероприятия по оптимизации финансового состояния ОАО «Лукойл» и проведена оценка их эффективности. Мероприятия по стабилизации финансовой устойчивости:

1. Увеличение размера абсолютно-ликвидных  активов (обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию; сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям; увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет).

2. Нормирование запасов и затрат  с целью уменьшения отвлечения  средств из оборота предприятия.

3. Снижение доли заемных средств  и кредиторской задолженности  (график всех постоянных расчетов  с банком, бюджетом, поставщиками, коммунальными  службами и другими организациями,  отсрочка и рассрочка платежей, т.е. изменение срока уплаты просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на несколько более мелких, которые должны быть внесены в течение определённого периода)

Предполагаемые изменения приведут к улучшению структуры баланса, что прослеживается в положительной динамике коэффициента финансовой независимости и в соответствующем снижение коэффициента финансовой напряженности.

 

Список используемой литературы

1. Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». — М.: Финансы и Статистика, 2006 – 223 с.
2. Бочаров В. В. Комплексный финансовый анализ: СПб – Питер, 2007. — 340 с.
3. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб. пособие. – М.: Дело, 2009. – 808 с.;
4. Гиляровская Л. Т. Экономический анализ: Учебное пособие / Под. Ред Гиляровскаой Л. Т. – 2 – е издание, доп. М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2006. – 659 с.
5. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. – Спб.: Вектор, 2008. – 288 с.
6. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности» — М.: Финансы и статистика, 2008 — 432с.
7. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: «Дело и Сервис», 2009. – 400 с.;
8. Курс экономики: учеб./под ред. Б.А.Райзенберга – М.: ИНФРА—М, 2009. – 716 с.;
9. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово—хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2007. – 359 c..
10. Павлова Ю.Н. Финансовый менеджмент: Уч. – М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2010, — 269 с.;