Оценка финансового состояния предприятия

По данным Приложения 1 видно, что в анализируемом периоде валюта баланса возросла в пассивной части за счет роста стоимости краткосрочных обязательств на 5 077 724 тыс. руб. и

На уменьшение стоимости краткосрочных обязательств в анализируемом периоде оказывает кредиторская задолженность, имеющая удельный вес 13,79% к валюте баланса, и прочие кредиторские обязательства, что является благоприятной тенденцией и свидетельствует о погашении обязательств и увеличении платежеспособности предприятия.

Следует заметить, что  наибольшее влияние оказало уменьшение статьи "Прочие кредиторские обязательства". Изменение составило 5 087 676 или 34,34%. Этот факт следует рассматривать как положительный момент в деятельности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

Для предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов  и затрат. При этом имеется в  виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения  величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных  средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая  устойчивость;

- нормальная финансовая  устойчивость;

- неустойчивое финансовое  состояние;

- кризисное финансовое  состояние.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  (ФС), определяемый как разница  между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат:

ФС= СОС – З

 

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (ФД), определяемый  как разница между наличием  собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

ФД= (СОС+ДП) – З

 

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников  для формирования запасов и  затрат (ФО), определяемый как разница  между общей величиной основных  источников и величиной запасов:

 

ФО= (СОС+ДП +с.610) - З

 

С помощью данных показателей  можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

1. Абсолютная финансовая  устойчивость отвечает следующим  условиям:

 

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(1; 1; 1).

2. Нормальная финансовая  устойчивость гарантирует платежеспособность  предприятия:

 

ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности предприятия. При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

 

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

 

Трехкомпонентный показатель равен: S=(0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  полностью зависит от заемных  источников финансирования. Собственного  капитала, долго- и краткосрочных  кредитов и займов не хватает  для финансирования материально-производственных  запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

 

ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0.

Определим тип финансовой устойчивости для ОАО АН Роснефть.

Таблица 1 Определение  типа финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели баланса	Код строк	Значение		Изменение
			2007г.	2008г.
1	Собственный капитал	490	382393	382393	0
2	Внеоборотные активы	190	3775741	1135501	-2640240
3	Собственные оборотные  средства	490-190	382393	382393	0
4	Долгосрочные заемные  средства	590	351 214	361166	9952
5	Краткосрочные заемные  средства	610	0	0	0
6	Общая величина источников формирования запасов	3+4+5	733 607	743 559	9952
7	Запасы и НДС	210+220	894529	324580	-569949
8	Излишек/недостаток собственных  оборотных средств ФС	3-7	-512136	57813	569949
9	Излишек/недостаток собственных  оборотных средств и долгосрочных источников ФД	3+4-7	-160 922	418 979	579901
10	Излишек/недостаток всех источников формирования запасов ФО	6-7	-160 922	418 979	579901
11	Тип финансовой устойчивости		Кризисное финансовое состояние	Абсолютная финансовая устойчивость

В результате трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для 2007г:

 

ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0.

-894529< 0; -829282< 0; 829282 > 0.

 

Можно сказать, что предприятие  находится в кризисном состоянии, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования

Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для 2008г:

 

ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0.

 

Абсолютная финансовая устойчивость это ситуация, при которой  собственные оборотные средства предприятия полностью обеспечивают формирование запасов и осуществление любых необходимых видов затрат. Данные таблицы 1 свидетельствуют о том, что за на начало рассматриваемого периода предприятие имеет кризисное финансовое состояние. Так как уменьшается доля заемных средств ситуация улучшается. Это обусловлено тем, что увеличивается доля источников собственных средств. К кону периода ситуация улучшается.

Финансовая устойчивость предприятия восстановлена путем:

- обоснованного снижения  суммы запасов и затрат;

- ускорения оборачиваемости  капитала в оборотных активах;

- пополнения собственного  оборотного капитала за счет  внутренних и внешних источников.

 

4.2 Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости

 

Общий уровень финансовой устойчивости предприятия ОАО "НК Роснефть" характеризуют показатели, представленные в таблице 2.

 

Таблица 2 Анализ финансовой устойчивости ОАО "НК Роснефть"

№	Название показателя	Значения		Изменения
		2007г.	2008г.	В абсолютном выражении
1	Коэффициент автономии	0,06	0,23	0,18
2	Коэффициент заемного каптала	0,94	0,77	-0,18
3	Мультипликатор собственного капитала	17,58	4,30	-13,28
4	Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,11	0,45	0,34
5	Коэффициент покрытия процентов	1	1	0,00
6	Коэффициент маневренности	-8,87	-1,97	6,90
7	Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями	5,65	1,69	-3,96
8	Коэффициент структуры  долгосрочных вложений	13,20	3,91	-9,30
9	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	-0,50	-0,46	0,05
10	Коэффициент финансовой зависимости	16,58	3,29	-13,28

 

Как показывают данные таблицы 2, коэффициент автономии в отчетном году значительно увеличился, его  значение показывает, что имущество  предприятия на 23% сформировано за счет собственных средств.

Коэффициент заемного капитала показывает, что доля заемных средств (77%) больше, чем собственных (23%), т.е. предприятие имеет общую финансовую устойчивость.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть имущества предприятия  финансируется за счет устойчивых источников. Нормальное значение 0,80-0,90; Критическое - ниже 0,75. Если значение этого коэффициента будет менее 0,75, то можно сделать вывод, что на предприятии недостаточно устойчивых источников средств. Для рассматриваемого предприятия значение коэффициента ниже нормы, но наблюдается тенденция к увеличению.

Коэффициент покрытия процентов  должен быть больше 1. Данный показатель демонстрирует уровень защищенности компании от кредиторов как превышение прибыли, доступной для обслуживания долга, над величиной начисляемых процентов по кредитам. Показателя данного предприятия соответствуют норме.

За анализируемый период коэффициент маневренности увеличился и составил на конец периода -1,97 (нормативное значение для данного коэффициента - 0,2; минимально допустимое значение – 0,1).

Анализ динамики коэффициента маневренности собственных средств  выявил устойчиво низкое значение показателя: на протяжении всего периода собственный оборотный капитал не покрывается собственными источниками финансирования.

Для финансово устойчивого  предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1. Наблюдается негативная тенденция уменьшения этого показателя, но все же он соответствует норме. И на 01.01.09 составляет 1,69, что является характеристикой финансово устойчивого предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости к концу анализируемого периода уменьшился на 13,28, что свидетельствует  о повышении финансовой устойчивости. Так как данный показатель характеризует  степень привлечения заемных  средств.

В целом можно сделать вывод, что предприятие имеет относительно неустойчивое финансовое состояние, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет роста собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств.

 

Оценка чистых активов

 

Стоимость чистых активов  – один из важнейших показателей, который должен находиться под контролем  в процессе анализа финансового  состояния предприятия.

Экономическое содержание категории "стоимость чистых активов" акционерного общества можно определить как стоимость имущества, принадлежащего предприятию на праве собственности и гарантирующего его законные интересы. В момент создания акционерного общества величина стоимости чистых активов равна стоимости имущества, внесенного в уставный капитал.

Если по окончании финансового года (кроме первого) стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, акционерное общество обязано объявить об этом и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов будет меньше минимального размера уставного капитала, то акционерное общество объявляет о ликвидации. Если же в указанных выше случаях решение или об уменьшении уставного капитала или о ликвидации общества не было принято, то кредиторам или органам, уполномоченным государством, предоставлено право требовать ликвидации общества в судебном порядке.

Оценка производится по данным бухгалтерского учета.

ЧА = А-П;

А – принимаемее к  расчету активы.

А= А1+А2-А3;

А1 – внеоборотные активы,

А2-оборотные активы

А3 – стоимость неучитываемых активов.

П – принимаемые к  расчету пассивы.

Таблица 3 Расчет стоимости  чистых активов ОАО "НК Роснефть"

Показатели	2007г.	2008г.
Активы
1.Нематериальные активы	0	0
2. Основные средства	2 361 812	1 099 498
3. Незавершенное строительство	1 406 282	2 524
4. Доходные вложения  в материальные ценности	0	0
5. Долгосрочные финансовые  вложения	0	0
6. Отложенные налоговые  активы	7647	32304
7. Прочие внеоборотные  активы	0	1175
8. Запасы, включая налог  на добавленную стоимость.	894 529	324 580
9. Дебиторская задолженность	2 050 600	183 020
10. Краткосрочные финансовые  вложения
11. Денежные средства	4	49
12. Прочие оборотные  активы
13. Итого активы, принимаемые  к расчету	6 720 874	1 643 150
Пассивы
14. Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам	285967	290560
15. Отложные налоговые  обязательства	65247	70606
16. Прочие долгосрочные  обязательства	0	0
17. Краткосрочные обязательства  по кредитам и займам	0	0
18. Кредиторская задолженность	1 721 897	226 591
19. Задолженность участникам по выплате долгов	0
20. Резервы предстоящих  расходов	0	2000
21. Прочие краткосрочные  обязательства	4265370	671000
22. Итого пассивы, принимаемые  к расчету	6 338 481	1 260 757
23. Стоимость чистых  активов.	382 393	382 393