Определение рациональной структуры капитала предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оглавление

 

 

 

Введение………………………………………………………………………..……3

 

Глава 1.  Сущность капитала предприятия и виды

источников его формирования………………………………………………….…..5

1.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия……..…5

1.2. Принципы и политика формирования  собственных средств предприятия…10

1.3. Принципы  и политика формирования заемных  средств предприятия…….17

 

Глава 2.  Определение рациональной структуры капитала предприятия…..23

2.1. Характеристика предприятия…………………………………………………23

2.2. Оценка структуры активов и пассивов предприятия………………………..25

2.3. Оценка эффективности использования  капитала……………………………33

 

Заключение……………………………………………………………………...…38

 

Список использованной литературы…………………………………………..41

 

Приложение………………………………………………………………………..43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Актуальность темы исследования. Финансы коммерческих организаций и предприятий, являясь основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования внутреннего валового продукта в стоимостном выражении.

Наличие в достаточном  объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование и рациональная структура, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. Многие современные предприятия испытывают острый недостаток в дополнительных средствах, которые могут быть направлены на расширение производства, модернизацию и автоматизацию оборудования, поглощение и слияние с другими предприятиями, погашение долгов и обязательств, создание новых проектов и пр.

В этой связи  важнейшей задачей предприятий  является определение оптимальной структуры капитала предприятия и наиболее эффективное его использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом. Рациональная структура капитала предприятия позволяет ему успешно конкурировать с другими предприятиями и выходить на новые рынки сбыта. Поэтому тема рассмотрения рационализации структуры капитала является актуальной.

Одним из факторов, влияющих на способность предприятия  и продукции конкурировать - капитал. Правильная и эффективная деятельность, проводимая организацией, в отношении  капитала открывает широкие возможности  в продвижении продукции завоевания соответствующих ниш на рынках.

В условиях рыночной экономики процессы формирования капитала, управления его структурой и эффективностью использования, установления рационального  соотношения различных источников финансирования и, в связи с этим, качество управления финансовыми ресурсами  начинают приобретать особую важность.

Цели и задачи исследования. Целью написания данной работы является рассмотрение методики определения рациональной структуры капитала. Цель работы определяет и ее структуру.

Цель  работы предопределила решение следующих  задач:

- изучить  экономическое содержание, классификацию  капитала и методики его оценки;

- проанализировать  источники формирования капитала  организации;

- изучить  финансово-экономическую характеристику  предприятия;

- разработать  рекомендации по повышению эффективности  использования капитала организации.

Объект и предмет исследования. В качестве объекта исследования в настоящей работе выбрано производственное предприятие ООО «Компьютер-Имидж» основным направлением деятельности которого является производство и реализация мучной -  и хлебобулочной продукции.

Предмет исследования в настоящей работе составляют особенности  источников формирования капитала предприятия

Методологическая основа исследования. Использовались следующие методы и приемы исследования в работе: сравнений, группировок, элементарные методы обработки расчетных данных, построение аналитических таблиц, графические методы, метод экспертных оценок.

Информационной базой исследования являются: законодательные акты, научная литература в области менеджмента персонала, статистическая и первичная бухгалтерская отчетность

При написании  работы были использованы учебные и  периодические материалы отечественных авторов по рассматриваемой теме: Акулов В. Б., Стоянова Е. С., Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф., Савицкая Г. В., Бланк И.Б. и другие.

 

 

 

 

Глава 1. Сущность капитала предприятия и виды

источников  его формирования

1.1. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

 

С позиций  финансового менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.¹

Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий - капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.
2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3. Капитал  является главным источником  формирования благосостояния его  собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал  предприятия является главным  измерителем его рыночной стоимости.  В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.²

5. Динамика  капитала предприятия является  важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.³

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в  которых он выступает. Под общим  понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов. Такая систематизация, проведенная по наиболее важным классификационным признакам, приведена ниже.

Рассмотрим  более подробно отдельные виды капитала предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам.

1. По  принадлежности предприятию выделяют  собственный и заемный виды его капитала. Они отличаются правовым статусом инвесторов.⁴ Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средств; или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитал используемого предприятием, представляют собой его финансов обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По  целям использования в составе  предприятия могут быть выделены  следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный  капитал характеризует средства  предприятия, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой его деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексели и т.п.). Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанию на разнице в ценах) финансовых операций (приобретение деривативов в спекулятивных целях и т.п.).

3. По  формам инвестирования различают  капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

4. По  объекту инвестирования выделяют  основной и оборотный виды  капитала предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в основные средства, как это часто трактуется в литературе). Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована предприятием в его оборотные активы.

5. По  форме нахождения в процессе  кругооборота, т.е. в зависимости  от стадий общего цикла этого  кругооборота, различают капитал  предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

6. По  формам собственности выявляют  частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По  организационно-правовым формам  деятельности выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий - семейных и т.п.). ⁵

8. По  характеру использования в хозяйственном  процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Неработающий (или «мертвый») капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные в неиспользуемые помещения и оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовую продукцию, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потребительских качеств и т.п.⁶

9. По  характеру использования собственниками  выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый)  виды капитала. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала.

10. По  источникам привлечения различают  национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

Функционирование  капитала предприятия в процессе его производственного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота. Каждый завершенный оборот капитала состоит из ряда стадий (рис. 1.).

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1. Характер движения капитала предприятия в процессе его кругооборота⁷

Как видно из приведенного рисунка  в процессе кругооборота капитал  предприятия проходит три стадии. На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется операционные активы (оборотные и внеоборотные), преобразуясь тем самым в производительную форму. На второй стадии производительный капитал в процессе изготовления продукции преобразуется в товарную форму (включая и форму произведенных услуг). На третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

Рассмотренные классификация и  особенности функционирования капитала предприятия позволяют более  целенаправленно управлять эффективностью его формирования и использования.⁸

1.2. Принципы и политика формирования собственных средств предприятия

 

Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием капитала. Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых  активов и оптимизация его  структуры с позиций обеспечения  условий эффективного его использования.

С учетом этой цели процесс формирования капитала предприятия строится на основе следующих  принципов⁹:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальной стадии функционирования предприятия, но и в ближайшей перспективе. Обеспечение этой перспективности формирования капитала предприятия достигается путем включения всех расчетов, связанных с его формированием, в бизнес-план проекта создания нового предприятия.