Фондовая биржа, её роль, основные участники и сделки

 

Министерство культуры российской федерации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

 ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КИНО  И ТЕЛЕВИДЕНИЯ»

 

 

Кафедра гуманитарных наук

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по Экономической теории

на тему: «Фондовая биржа, её роль, основные участники и сделки».

 

 

 

      

 

 

 

 

	Выполнила: Студентка ФМК, 161 группы Иванова И. К.

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

 

2011

 

Содержание

	стр.
Введение	3
Глава 1. Фондовая биржа как институт рыночной экономики.	5
Параграф 1. История и сущность фондовых бирж.	5
Параграф 2. Принцип функционирования фондовой биржи.	8
Глава 2. Объекты сделок и основные операции на фондовой бирже.	13
Параграф 1. Ценные бумаги.	14
Параграф 2. Опционы, фьючерсные и форвардные контракты, хеджирование.		19
Глава 3.Мошенничество на фондовом рынке. Параграф 1. Типология мошенничества.                                                    Параграф 2. Как не стать жертвой мошенника.	23 23 27
Заключение	30
Список  литературы	32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Рыночная экономика  представляет собой совокупность различных  рынков, одним из них является финансовый рынок — рынок, который опосредует распределение денежных средств  между участниками экономических  отношений. Его можно сравнить с  сердцем экономики, так как с  его помощью мобилизуются свободные  финансовые ресурсы, которые получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ) или фондовый рынок. РЦБ — это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств при помощи ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект [3, стр. 11].

Фондовый рынок - это нервные  окончания экономики и всей сферы  жизнедеятельности общества и государства. Эти нервные окончания реагируют  на глубину процессов, происходящих в организме, гораздо раньше, чем  сам организм, поэтому фондовый рынок  всегда является лидирующим индикатором  того, что будет происходить в  экономике.

Фондовые биржи - это относительно молодой и быстро развивающийся  сектор рыночной экономики России. Основная задача сейчас заключается  в том, чтобы применить зарубежный опыт создания  фондовых рынков в  условиях РФ, максимально используя  их достижения и не повторяя ошибок, сократить разрыв в развитии. При  этом должны учитываться интересы всех участников рынка.

Биржевая  игра весьма заманчива. Покупая, ценные бумаги по низкому и продавая, по высокому курсу, можно получить крупную  биржевую прибыль. Являясь организатором  рынка ценных бумаг, фондовая биржа  первоначально занимается исключительно  созданием необходимых условий  для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка её задачей  становится не столько организация  торговли, сколько её обслуживание.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1: Фондовая биржа как институт рыночной экономики.

Параграф 1: История и сущность фондовых бирж.

Фондовая биржа - это  биржа, где совершаются сделки по ценным бумагам. Через фондовую биржу  мобилизуются средства для долгосрочных инвестиций в экономику и для  инвестиций государственных программ. На фондовой бирже происходят сделки по купле-продаже акций, облигаций  акционерных компаний, облигаций  государственных займов. В ходе купли-продажи  устанавливается курс ценных бумаг, обращающихся на бирже, который определяется приносимым доходом (в виде дивиденда  или процента), уровнем ссудного процента и соотношением спроса и предложения [2, стр., 98].

Первая настоящая фондовая биржа  возникла в Амстердаме в начале XVII века, хотя историки обнаруживают свидетельства  торговли ценными бумагами в более  ранний период в Италии и Германии. Амстердам был одним из крупнейших портов Европы, куда приходили суда со всего мира. Суда принадлежали акционерным  компаниям. Биржа же давала возможность  акционерам продавать свою долю в  грузе корабля, чтобы избежать банкротства  в случае, если судно потонет, или  купить дополнительную долю в случае благополучного прибытия корабля. Впервые возникла публичная подписка на акции, возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки со спекулятивными целями, возник биржевой клиринг обязательств и т.д.. Для фондовой биржи было построено специальное здание, существовал временной регламент торговли, (с 12 до 2 часов дня), операции совершались через брокеров, создавались пулы «быков» или «медведей» и т.д. Первоначально в Амстердаме не более 20 человек держали в своих руках всю торговлю акциями, но к концу XVII века число лиц, участвовавших в ней, сильно возросло. Стали играть на части акций, даже самые мелкие. В этой игре принимало участие все население, старики, женщины и дети.

Фондовая биржа – это организованная форма вторичного рынка ценных бумаг. Это элитный рынок, на который допускаются только крупные, хорошо зарекомендовавшие себя компании, удовлетворяющие довольно жестким требованиям, предъявляемым биржей. Сводными показателями движения курса ценных бумаг являются индексы акций, наиболее известным из которых является индекс Доу-Джонса, отражающий курс крупнейших монополий, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. В США и Англии на фондовой бирже избирается биржевой комитет, при котором организуется специальная комиссия, принимающая решения о допуске ценных бумаг к торговле на бирже. На фондовой бирже распространена продажа крупными партиями - партиями, состоящими более чем из 10000 акций. Оборот западных фондовых бирж исчисляется несколькими триллионами долларов. Крупнейшими фондовыми биржами являются Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франкфуртская, Парижская.

Фондовые биржи являются важнейшей  составляющей частью интегрированной  системы рынков фиктивного капитала, включающей фьючерсные биржи, валютные рынки, различные формы внебиржевого оборота ценных бумаг.

Признаки  классической фондовой биржи:

• Централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;
• На данном рынке существует процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента массовость ценной бумаги как однородного и стандартного товара, массовость спроса и т.д.);
• Существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи;
• Наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;
• Централизация регистрации сделок и расчетов по ним;
• Установление официальных (биржевых) котировок;
• Надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса, соблюдения этики фондового рынка) [2, стр., 103].

Фондовая биржа имеет специально оборудованные помещения, именуемые  залами биржи, для проведения торга  существуют зал акций и зал облигаций, а также штат сотрудников, подготовленных для биржевой деятельности. Учредители фондовой биржи сами определяют необходимые для ее функционирования органы управления, регулируют деятельность участников торговли на ней, устанавливают плату за услуги. Учредители (или акционеры) назначают правление для руководства фондовой биржи, а также определяют состав комитетов и комиссий, обеспечивающих всестороннюю деятельность биржи. Например, котировальная комиссия ежедневно публикует сведения о ценах и объеме торговли. Специальный клиринговый центр фондовой биржи позволяет выполнять расчеты за купленные и проданные ценные бумаги и оформлять переуступки прав собственности без физического перемещения ценных бумаг между владельцами, сохраняя все бумаги в специальном фонде. Торговля ценными бумагами производится на фондовой бирже только в определенные часы - в так называемое "биржевое время", что способствует максимальной концентрации сделок и наибольшей мобильности цен. Каждая фондовая биржа устанавливает свои правила допуска к торгам ценных бумаг, которые подразделяются на допущенные и не допущенные на данную биржу. Как правило, на биржу допускаются ценные бумаги тех компаний, акции которых служат предметом наиболее активной торговли, т.е. сделки по ним заключаются по нескольку раз в день или хотя бы каждый день. Бирже нежелательно, чтобы ее котировочный бюллетень пестрел прочерками, означающими отсутствие сделок. Кроме того, не каждая компания хочет платить за котировку или подвергнуться процедуре листинга. Ценные бумаги этих компаний попадают во внебиржевой оборот, т.е. на "уличный" рынок ценных бумаг.

Членами фондовой биржи  могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые  осуществляют деятельность, указанную  в главе 2 Федерального закона "О  рынке ценных бумаг". Порядок вступления в члены фондовой биржи, выхода и  исключения из членов фондовой биржи  определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи, не допускаются. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, указанную в статье 9 Федерального закона [1, стр.56].

Операторами фондовой биржи выступают  банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды, брокерские конторы.

Большая часть фондовых бирж - членов Международной Федерации  фондовых бирж  зарегистрирована в  качестве компаний (70%), ассоциаций (16%) и других структур (14%). В другие структуры  на Европейском континенте включаются фондовые биржи, которые находятся  в собственности государства  или регулируются специальными правовыми  актами (17%), в Азиатско-Тихоокеанском  регионе (АТР) - биржи различных организационно-правовых форм (25%). В Южной Америке большинство  фондовых бирж зарегистрированы не как  компании, а как ассоциации (60%), что  превышает показатели других регионов и среднестатистические показатели Федерации  [7, с 129].

Параграф 2: Принцип функционирования фондовой биржи.

Для того чтобы лучше вникнуть в  сущность фондовой биржи, разберем ее основные функции и задачи. Являясь  организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занималась исключительно созданием необходимых  условий для ведения эффективной  торговли, но по мере развития рынка  все большее значение стало приобретать  не столько организация торговли, сколько ее обслуживание. [9, стр., 23]

 

 

 

Задачи фондовой биржи:

• Создание постоянно действующего рынка, т.е. фондовая биржа централизует место, где может проходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
• Выявление равновесной биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей, что позволяет выявить приемлемую стоимость (цену) конкретных ценных бумаг;
• Аккумуляция временно свободных денежных средств и содействие в передаче прав собственности;
• Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации;
• Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Выполнение этой задачи достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней;
• Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Биржа должна контролировать разработанные ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их необходимости.

Для выполнения поставленных задач, фондовая биржа должна иметь эффективную организационную структуру, обеспечивающую доверие к ней со стороны ее членов, т.е. она должна иметь демократически избранные органы управления. Они делятся на общественную и стационарную структуры. Общественная структура может быть представлена в виде следующей схемы:

 

 

 

 

 

Общественная структура

Общее собрание членов биржи

Выборные органы

Ревизионная комиссия

Биржевой совет  или совет директоров

Председатель  совета

Секретарь совета

Члены совета

Президиум биржевого  совета или совета директоров

Правление биржи

Главный управляющий

Заместители главного управляющего

Управляющие-руководители подразделений

 

Рис.1.1: Общественная структура фондовой биржи.

 

Общее собрание членов биржи  является высшим законодательным органом  управления. Собрания членов биржи  бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и  чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

Из состава формируется  правление, которое осуществляет оперативное  руководство биржей. Устав определяет порядок действия биржевого совета и правления.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов одновременно с биржевым советом. Ревизии проводятся не реже одного раза в год. [1, стр., 117]

Стационарная структура фондовой биржи может быть представлена следующей  схемой.

        

Стационарная структура

Исполнительные  подразделения (штатный аппарат)

Специализированные  подразделения

Коммерческие  организации биржи

Комиссии, комитеты

 

Рис. 1.2: Стационарная структура фондовой биржи.

Стационарная структура биржи  необходима для ведения хозяйственной  биржевой деятельности. Она делится  на исполнительные (функциональные) подразделения  и специализированные. Исполнительные - это аппарат биржи, который готовит  и проводит биржевой торг. Специализированные  - коммерческие организации - расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, комиссия по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.

Фондовая  биржа выполняет мобилизацию  и концентрацию временно свободных  денежных накоплений и сбережений путем  продажи ценных бумаг биржевым посредникам  на первичном и вторичном фондовых рынках, кредитование и финансирование государства и частного сектора  путем покупки их ценных бумаг  на первичном рынке и перепродажи  на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке, концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения. Под первичным рынком специалисты понимают рынок, на котором происходит продажа впервые выпущенных бумаг (или новых партий таких бумаг), а под вторичным рынок, на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами.