Фондовая биржа

Контрольная работа

 

 

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

 

 

 

Тема: Фондовая биржа

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………….3

 

1. Причины возникновения и цели создания фондовой биржи……..4
2. Структура фондовой биржи и отделы, обеспечивающие ее функционирование……………………………………………………………7
3. Листинг на фондовой бирже………………………………………….8
4. Виды поручений, выполняемых на фондовой бирже……………...10
5. Организация и особенности функционирования фондовых бирж в

России……………………………………………………………………….14

 

Заключение…………………………………………………………………...17

Список литературы…………………………………………………………..19

 

Введение

 

Согласно действующему российскому  законодательству фондовая биржа относится  к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами». По закону фондовая биржа не может совмещать  деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально  занимается исключительно созданием  необходимых условий для ведения  эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько  организация торговли, сколько ее обслуживание.

Изначально фондовая биржа создавалась  для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников. Поэтому биржа рассматривалась  как надлежащим образом организованное место для торговли.

 

 

1. Причины возникновения и цели создания фондовой биржи.

 

В период позднего средневековья в  результате великих географических открытий расширились области международной  торговли и потребовались крупные  денежные суммы, что привело к  созданию акционерных обществ (английских и голландских торговых компаний), которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг.

Фондовая биржа возникла в эпоху  первоначального накопления капитала. Появление бирж (от латинского слова  «Borsa» — кошелек) связано с деятельностью семейства Берза из города Брюгге, фамильным гербом которого было изображение трех кошельков.

Первая фондовая биржа была создана  в Амстердаме в XVII в., в то время  как первая торговая биржа возникла в Антверпене еще в 1531г. В XVIII—XIX вв. фондовая биржа получила широкое  развитие в Англии по мере развития капитализма и превращения ее в мировую державу.

Первоначально развитие биржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые в  облигации займов капиталы могли  быть в любое время превращены в деньги. В XVII в. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого  оборота становятся акции, в основном Ост-Индской и Вест-Индской компаний в Англии. Однако их деятельность также  определялась наличием государственного долга, поскольку акционерные компании учреждались при условии вложения части своих средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению курсов их акций и соответственно биржевым спекуляциям. Поэтому фондовая биржа в период становления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.

Значение фондовой биржи возросло во второй половине XIX в, в связи с  массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, что привело к увеличению биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.

Посредством биржи стало осуществляться долгосрочное вложение денежных капиталов как в акции и облигации частных компаний, так и в ценные бумаги государства. Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации денежных капиталов не только для долгосрочных вложений, но и краткосрочных кредитов. Биржевые дельцы стали использовать для покупки ценных бумаг не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые взаймы у банков. В таких условиях биржа предъявляет тем больший спрос на ссудный капитал, чем больше сам биржевой оборот и выше курсы ценных бумаг. Как правило, в период промышленного подъема биржевой оборот возрастает как за счет роста эмиссии ценных бумаг, так и повышения их курсов.

В условиях современного капитализма  вложение денег в ценные бумаги продолжает оставаться одной из характерных  черт западного общества. Положение на фондовой бирже, как правило, приковывает внимание различных слоев населения, частного сектора и правительства.

Биржа продолжает занимать видное место  в структуре капиталистической  экономики, особенно в сфере обращения, и служит важным источником поступления  денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства. Она отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.

Биржа представляет собой рынок, на котором продают свои ценные бумаги (главным образом акции), с одной  стороны, корпорации, кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой —  индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить  свои личные денежные сбережения. Корпорации, как правило, продают вкладчикам (покупателям) часть или долю своей  собственности. Особенность биржи  состоит в том, что через нее  осуществляются продажа и покупка  акций старых выпусков, т.е. переход  уже существующих акций от одного владельца к другому. Подобного  рода операции не приводят к образованию  нового капитала, но создают так  называемые ликвидные средства, позволяющие  увеличить количество наличных денег.

Различают центральные биржи и  региональные рынки. В США центральной  биржей является Нью-Йоркская фондовая биржа. К региональным относятся региональные биржи других городов: Американская фондовая биржа, биржи Филадельфии, Лос-Анджелеса, Сан-Франциско.

В других промышленно развитых странах  биржа в основном представлена центральными биржами, расположенными либо в столицах, либо в крупнейших промышленно-финансовых центрах. В ФРГ центральной фондовой биржей является биржа Франкфурте-на-Майне, во Франции — Парижская фондовая биржа, в Англии – Лондонская фондовая биржа, в Италии — Римская фондовая биржа, в Японии — Японская фондовая биржа (Токио), в Швейцарии — Швейцарская (Базель). Продажа и покупка акций  и облигаций осуществляется в  огромном операционном зале биржи. Так, в США ежедневно на главной  фондовой бирже продаются и покупаются ценные бумаги свыше 1,5 тыс. корпораций.

Покупка акций вкладчиком представляет собой приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но также ответственности и определенного  финансового риска предпринимателя. Покупатель акции будет вознагражден и получит дополнительный доход, если корпорация или компания получит  прибыль. В ином случае акционер останется  без дивиденда. Он может и потерять свой вклад при банкротстве компании. Акции привлекают вкладчиков тем, что  их ценность может вырасти значительно  быстрее вкладов в банках или  государственных ценных бумаг. В  условиях экономического бума и инфляционных процессов цена акции растет значительно  быстрее. В то же время прибыль  от такого роста носит чисто теоретический  характер и может быть реально  реализована только при продаже  акций. Привлекательность этой формы  вложения капитала объясняется также  определенными налоговыми льготами.

В целом биржа принимает значительно  большее количество вкладчиков косвенным  путем — через пенсионные фонды  предприятий, средства которых частично вкладываются в ценные бумаги через  биржу. По оценке американских биржевых экспертов, потенциальными покупателями на бирже являются около 100 млн. человек.

Длительное время ряд экономистов  подчеркивали, что роль фондовой биржи  будет снижаться, так как мощные кредитно-финансовые институты будут  доминировать на рынке ценных бумаг. Однако, наоборот, крупные банки  и другие кредитно-финансовые институты  потеснили индивидуальных вкладчиков, и ее роль возросла. Расширение участия  этих учреждений в торговле ценными  бумагами через биржу укрепило ее роль как важного элемента национальных рынков ссудных капиталов. Более  того, в последние годы произошло  увеличение индивидуальных вкладчиков на бирже таких стран, как США, Великобритания, Франция, и особенно в малых странах (Швеция и Финляндия).

Все это свидетельствует о том, что биржа продолжает выполнять  важную роль по аккумуляции и мобилизации  денежного капитала несмотря на то, что она представляет собой вторичный рынок, выполняющий функцию перераспределения.

Значение фондовой биржи возрастает также в связи с интернационализацией производства и капитала, что проявляется  в деятельности крупных кредитно-финансовых институтов.

Через кредитно-финансовый и валютный механизм биржа в значительной степени  связана с промышленным циклом, обусловливающим  определенные колебания на бирже  через изменение валютных курсов и процентных ставок, приводя к  изменениям в торговых и платежных  балансах, а также на рынке ссудных  капиталов. Особое воздействие на биржу  оказывает расстройство государственных  финансов, которое выражается в огромных дефицитах бюджетов и росте государственного долга. Примером может быть биржевой крах в США в октябре 1987 г., который  вызвал цепную реакцию на биржах Западной Европы и Юго-Восточной Азии. В  целом падение курсов акций на крупнейших биржах мира достигло 40%.

Процесс купли-продажи ценных бумаг  в настоящее время полностью  автоматизирован и компьютеризирован, что в значительной степени снижает  издержки и повышает производительность сделок. С помощью ЭВМ разрабатываются  специальные программы по наиболее выгодному размещению денег. Под  влиянием ЭВМ изменилась и спекуляция на бирже. В настоящее время это противоборство «быков» и «медведей» ведется с широким применением компьютеров, «внутренней информации» корпораций, т.е. своеобразного шпионажа.

Государственная поддержка способствует усилению роли биржи, поскольку система  законодательного регулирования не допускает грандиозных спекуляций и мошенничества. Бирже обеспечена кредитная поддержка государства  и через систему кредитно-финансовых институтов.

Таким образом, с усилением роли банковских монополий экономическая  роль биржи возрастает; она стала  местом, где банки и другие кредитно-финансовые учреждения совершают операции с ценными бумагами, мобилизуя денежные средства предприятий, компаний и населения. В настоящее время возрос объем фиктивного капитала, посредником, при переливе которого выступает фондовая биржа.

В целом можно сказать, что фондовая биржа является центром спекуляции ценными бумагами. Курсы ценных бумаг  подвержены резким колебаниям в зависимости  от соотношения между спросом  и предложением. Эти колебания  обогащают одних биржевых спекулянтов  и ведут к разорению других. Фондовая биржа служит мощным орудием  централизации капитала в руках  крупных биржевых дельцов.

 

2. Структура фондовой  биржи и отделы, обеспечивающие  ее функционирование

 

Фондовые биржи организуются либо в форме частных корпораций —  акционерных обществ (Англия и США), либо в форме публично-правовых институтов (Германия и Франция). При акционерной  форме организации биржевые дельцы являются акционерами биржи. Прием  в члены биржи ограничен; самостоятельная  торговля на бирже является монополией ее членов.

Во главе биржи стоит биржевой комитет или совет управляющих. В США членами фондовой биржи  являются брокеры — индивидуальные лица либо брокерские компании, выполняющие  посреднические функции от имени  своих клиентов (состоятельных физических лиц, торгово-промышленных корпораций и кредитно-финансовых учреждений). На бирже действуют также дилеры джобберы (спекулянты), которые ведут  операции в основном за свой счет. Они  проводят операции с конкретным видом  ценных бумаг, заключая сделки с брокерами  или между собой.

Биржа — это, прежде всего торговый зал, в котором брокеры исполняют  заказы на куплю-продажу ценных бумаг. Для того чтобы иметь своих трейдеров на бирже, инвестиционный дилер должен стать ее членом. Эта сложная процедура, призванная установить профессиональную, финансовую и моральную пригодность дилера к биржевой работе, начинается с подачи заявления о приеме в члены биржи. Руководство биржи может потребовать, например, чтобы не менее 40% директоров и партнеров брокерской фирмы активно участвовали в инвестиционном бизнесе, а лица, не имеющие к нему отношения, владели не более 10% акций фирмы.