Денежный рынок. Равновесие на денежном рынке

Следующий действенный способ – это изменение нормы обязательных резервов. Обязательны резервы призваны служить гарантом того, что коммерческий банк расплатится по своим обязательствам, они призваны обеспечить ликвидность банка в случае его неблагополучного состояния. Эти средства лежат на счетах в ЦБ. Данный регулятор Банк России использует, чтобы усилить результативность своего влияния на управление ликвидностью в банковской системе. Другие регуляторы пока недостаточно сильны, например, расширение списка бумаг, под обеспечение которых банки могут получать средства ЦБ. Поэтому Банк России при обострении проблем на денежном рынке включает нормативы резервирования. Например, с целью сдерживания инфляции и сокращения денежной массы Банк России повысил норму на 0,25% ( на 01.03.2013 норма обязательного резервирования составляет 4,25%, в 2011 – 4%) [20].

Далее рассмотрим операции на открытом рынке. После августовского кризиса 1998 года Банк России пользоваться данным инструментом не мог, так как рынок ГКО-ОФЗ практически прекратил свое существование. Современная система инструментов Банка России на открытом рынке, существует недавно. Многие из них действуют с конца 2002 года, и ЦБ РФ нарабатывает опыт по их использованию. Прямые операции с государственными ценными бумагами являются наиболее действенным инструментом. Хотя каждый регулятор вносит свою лепту в процесс денежно-кредитного регулирования. Операции РЕПО – это наиболее оперативный и гибкий краткосрочный инструмент, он позволяет оперативно регулировать лишь уровень ликвидности банковской системы, не затрагивая напрямую уровня процентных ставок. Развитие операций РЕПО позволяет преодолевать одну из наиболее болезненных диспропорций российского финансового рынка – между краткосрочностью свободных финансовых ресурсов и долгосрочностью государственных ценных бумаг. На мой взгляд, Банк России должен активнее пользоваться данным регулятором. В перспективе возможно удлинение сроков операций РЕПО и расширение состава участников операций (сейчас это дилеры и инвесторы – юридические лица). Активизация прямых операций на открытом рынке затруднена в связи с отсутствием в портфеле ЦБ РФ государственных ценных бумаг с рыночными характеристиками, хотя процесс переоформления государственных долговых обязательств в рыночные ценные бумаги продолжается [22,с.7-12].

На наш взгляд, необходимо кардинально реструктурировать задолженность в рыночные ценные бумаги с целью проведения более активных прямых операций на открытом рынке Банком России. Это позволит более оперативно влиять на состояние ликвидности банковской системы, корректировать в ту или иную сторону, принятые ориентиры единой государственной денежно-кредитной политики.

Используя вышеуказанные инструменты ЦБ влияет на денежное обращение, путем изменения величины предложения денег на рынке. Тем самым он активизирует или понижает активность деятельности коммерческих банков. В свою очередь коммерческие банки уже непосредственно работаю с гражданами, предприятиями и фирмами. Состояние финансовой сферы во многом определяет состояние всей макроэкономической ситуации в стране, поэтому государство в лице ЦБ и ряда других организаций должно регулировать денежный рынок, и денежное обращение в стране.

3.2 Перспективы развития денежного рынка

Банком России разработаны Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов.

В соответствии со сценарными условиями функционирования российской экономики Правительство РФ и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2013 году до 5-6%, в 2014 и 2015 годах – до 4-5% (из расчета декабрь к декабрю прошлого года) [7,с.5-9].

Банк России разработал три варианта денежной программы. Второй вариант базируется на макроэкономических показателях, использованных при формировании проекта федерального бюджета на 2013 год и плановый период 2014-2015 годов.

В соответствии с бюджетными проектировками в предстоящем трехлетнем периоде ожидается, что федеральный бюджет будет сформирован с некоторым дефицитом. Планируется, что в среднесрочной перспективе его финансирование будет осуществляться преимущественно за счет государственных заимствований и поступлений от приватизации. При этом предполагается увеличить остатки средств Резервного фонда в 2013 – 2015 годах.

Основными задачами курсовой политики станут дальнейшее сокращение прямого вмешательства Банка России в механизм курсообразования и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса к 2015 году [19,с.40-55]. После перехода к режиму плавающего валютного курса Банк России предполагает отказаться от использования операционных ориентиров курсовой политики, связанных с уровнями валютного курса. В то же время даже после перехода к указанному режиму Банк России допускает возможность проведения интервенций на внутреннем валютном рынке, объемы которых будут определяться с учетом конъюнктуры денежного рынка.

Повышение гибкости курсообразования приведет к увеличению значимости для формирования ситуации на внутреннем валютном рынке рыночных факторов, в том числе трансграничных потоков капитала. Капитальные потоки могут быть подвержены резким колебаниям вслед за изменением настроений участников российского и мировых финансовых рынков и с трудом поддаются прогнозированию. Следствием этого, а также результатом отказа от использования курсовых операционных ориентиров станет рост неопределенности динамики курса рубля в среднесрочной перспективе. В данных условиях возрастет значение управления курсовым риском экономическими агентами как в реальном, так и финансовом секторе.

Основа действующей системы инструментов денежно-кредитной политики – коридор процентных ставок Банка России в рассматриваемый период сохранится, при этом Банк России рассмотрит возможность его сужения в целях повышения действенности процентной политики.

В области развития банковского сектора приоритетом Банка России на период 2013 – 2015 годов является приведение системы банковского регулировании и банковского надзора в соответствие с международными стандартами, установленными в том числе документами Базельского комитета по банковскому надзору (БКБН). Существенную роль в достижении указанной цели играет приведение законодательных условий банковского регулирования и банковского надзора в соответствие с международными подходами.

В целях повышения уровня защищенности банковской системы, кредиторов кредитных организаций, в том числе вкладчиков банков, и снижения риска злоупотреблений со стороны руководства и собственников кредитных организаций будет продолжена работа по вопросам:

1) совершенствования системы  допуска к управлению кредитными  организациями в соответствии  с международными подходами. Банк  России продолжит работу над  проектом федерального закона, направленного  на усиление противодействия  допуску к участию в управлении  кредитными организациями лиц, не  обладающих необходимыми профессиональными  качествами или имеющих сомнительную  деловую репутацию, совершенствование  механизмов оценки деловой репутации  руководителей и владельцев кредитных  организаций и контроля за приобретением инвесторами акций (долей) кредитных организаций;

2) установления уголовной  ответственности для руководителя, а также лица, ответственного  за составление и (или) представление  бухгалтерской и иной отчетности, за внесение в бухгалтерские  и иные учетные и отчетные  документы, отражающие экономическую деятельность кредитной организации, существенных изменений, искажающих их действительное содержание, ложных ведений, а равно за представление неполных либо заведомо ложных сведений с целью сокрытия информации о фактическом финансовом положении кредитной организации.

В рамках выполнения задачи по повышению эффективности функционирования российского финансового рынка Банк России будет осуществлять деятельность по следующим направлениям:

- участие в мероприятиях  по созданию в Москве международного  финансового центра;

- реализация международных  подходов по регулированию инфраструктуры  финансового рынка;

- реализация плана мероприятий  по включению российского рубля  в число расчетных валют системыContinuous Linked Settlement (CLS);

- участие в совершенствовании  нормативной базы, регламентирующей  условия выпуска и обращения  депозитных и сберегательных  сертификатов [9,с.134-147].

В целях повышения доступности платежных услуг, эффективности и конкурентоспособности национальной платежной системы (НПС) совместно с органами государственной власти РФ будут проводиться мероприятия по совершенствованию законодательства о НПС, направленные на обеспечение условий для развития добросовестной конкуренции на национальном рынке платежных услуг, разработки и внедрения национальных стандартов финансовых операций на основе отраслевых международных стандартов, интеграции национальной платежной инфраструктуры с платежными инфраструктурами стран, имеющих тесные экономические и интеграционные связи с Российской Федерацией.

Заключение

В ходе проделанной работы нами были выполнены цель и задачи курсовой работы.

Таким образом, денежный рынок – одна из разновидностей рынка купли-продажи товаров в виде денежных средств, часть рынка ссудных капиталов. Модельное описание рынка денег исходит их того, что, во-первых, разные виды денег представляют собой в определенной мере взаимозаменяемые блага, различающиеся по соотношению свойств «ликвидность-доходность», и, во-вторых, одним из важных параметров, определяющих как минимум величину спроса на деньги, является процент. Причем, чем выше процент, тем ниже спрос на деньги как средство обращения. Исследования предложения показывают, что и оно зависит от процента только положительно. Чем выше процент, тем выше предложение денег в безналичной форме.

Для достижения равновесия на денежном рынке ЦБ РФ ведет монетарную политику. Нарушение равновесия денежного рынка может произойти на основе изменения спроса на деньги, вызванные ростом объемов производства и реализации товаров или ростом цен. В условиях роста спроса на деньги - равновесная процентная ставка растет. По условиям уменьшение реального объема производства или снижение цен возникают противоположные тенденции. Исходя из этого, уровень процентной ставки меняется так, чтобы восстановить состояние равновесия спроса и предложения.

Для российской экономики стали характерны процессы, являющиеся отчетливыми признаками финансовой стабилизации. К ним относятся прежде всего своевременное обслуживание внешнего долга, наращивание золотовалютных резервов государства, замедление темпов роста потребительских цен. В нашей стране денежный рынок – специфическая сфера производственных отношений, где объектом сделки является денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности и уплаты процента, и формируются спрос и предложение этого капитала.

Укрепление рубля по-разному влияет на экономику в зависимости от того, чем это укрепление вызвано. Например, укрепление рубля, связанное с ростом внутренних регулируемых тарифов, негативно влияет практически на все отрасли, особенно на импортозамещающие. Если же оно вызвано ростом экспортных доходов или притоком капитала, то общее воздействие на экономику оказывается позитивным, включая сектора торгуемых товаров и услуг. Основным механизмом стерилизации денежной массы в России пока является Стабилизационный фонд.

Денежные суррогаты — денежные знаки, не предусмотренные законодательством, которые вводятся отдельными предприятиями или иными организациями, а также гражданами самовольно [2,с.135]. Причина их появления, в основном нехватка официальных денежных знаков. Относительно новым подходом являются электронные платежные системы (ЭПС),уровень доверия россиян к этой инновации относительно невысок и ограничивается оплатой мобильной связи (20% всего оборота), ЖКХ — 25%, межбанковские услуги — 45% и доступ в Интернет — 10%, таким образом россияне пока что больше доверяют наличности.

Центральный банк играет ключевую роль в проведении кредитно-денежной политики. Основная задача ЦБ – это защита и обеспечение устойчивости рубля, развитие банковской системы и обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

ЦБ для снижения уровня инфляции регулирует размер денежной массы. Это регулирование может осуществляться посредством изменения ставки рефинансирования. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. В России ставка рефинансирования неоднократно менялась. В периоды кризисов и высокой инфляции она повышалась, в годы экономического роста и укрепления банковского сектора она понижалась. Изменения ставки рефинансирования показаны в приложении 2.  В 2009-2012 гг. мы видим рост ставки рефинансирования с целью сдерживания инфляции. В последние 2 года изменений в показателе не наблюдается.

ЦБ влияет на денежное обращение, путем изменения величины предложения денег на рынке. Тем самым он активизирует или понижает активность деятельности коммерческих банков. Состояние финансовой сферы во многом определяет состояние всей макроэкономической ситуации в стране, поэтому государство в лице ЦБ и ряда других организаций должно регулировать денежный рынок, и денежное обращение в стране.

Основными задачами курсовой политики РФ станут дальнейшее сокращение прямого вмешательства Банка России в механизм курсообразования и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса к 2015 году.

В области развития банковского сектора приоритетом Банка России на период 2013 – 2015 годов является приведение системы банковского регулировании и банковского надзора в соответствие с международными стандартами, установленными в том числе документами Базельского комитета по банковскому надзору (БКБН).