Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках модель IS - LM

Макроэкономика

Тема №6: Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках модель IS - LM

4. Взаимодействие  фискальной и денежно-кредитной  политики

• Фискальная и денежно-кредитная политики не являются независимыми друг от друга, и поэтому важной задачей является анализ последствий их взаимодействия.
• В период спада производства экономика находилась в равновесии в точке Е¹ (рис. 5.6). Принято решение стимулировать совокупный спрос путем проведения экспансионистских фискальной и денежно-кредитной политик. Увеличение государственных расходов, снижение налогов приведут к сдвигу кривой IS¹ в положение IS².
• Вследствие эффекта вытеснения объем выпуска увеличился с Y¹ до Y². Такой прирост недостаточен для достижения поставленной цели. Рост предложения денег приведет к сдвигу кривой LM¹ вправо, в положение LM², перемещая точку равновесия в Е³. В этом случае не происходит вытеснения частных инвестиций, потребительских расходов и эффективность стимулирующей фискальной политики возрастает. Объем выпуска увеличивается с Y¹ до Y³.
• Более значительное увеличение предложения денег обусловит более существенный сдвиг кривой LM¹ вправо по сравнению с рассмотренным случаем, что приведет к еще большему увеличению равновесного уровня выпуска. Вместе с тем следует учитывать, что рост предложения денег в долгосрочном периоде может привести к инфляции.

• Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политик необходимо учитывать и при финансировании бюджетного дефицита.
• При использовании фискальной и денежно-кредитной политики следует учитывать, что они изменяют не только сам совокупный спрос, но и его структуру.
• Относительная эффективность фискальной и кредитно-денежной политики связана с эффектом вытеснения, который возникает вследствие роста государственных расходов и снижения налогов. Этот эффект значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики (бюджетно-налоговая экспансия).

• G↑ (или T↓) Y↑ C↑ Y↑ MD↑ R↑ I↓, NX ↓ Y↓
• Стимулирующая фискальная политика оказывается наименее эффективной в случае сочетания относительно пологой IS и крутой LM. В этом случае прирост Y, равный (Y0Y1), очень мал, так как повышение ставок процента очень велико.
• Относительная эффективность стимулирующей монетарной политики определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения процентных ставок на динамику инвестиций и чистого экспорта. Этот стимулирующий эффект противоположен эффекту вытеснения.
• Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS.
• Стимулирующая денежно-кредитная политика относительно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике R, а также низкой чувствительности инвестиций и чистого экспорта к динамике ставки процента.
• Пологая LM означает, что денежный рынок приходит в равновесие при очень небольшом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если I и NX очень чувствительны к динамике R, такого небольшого снижения процентных ставок оказывается недостаточно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый экспорт, Поэтому общий прирост выпуска очень мал.
• Крутая IS означает, что даже при значительном снижении R   инвестиции    и    чистый экспорт возрастут очень слабо, так как коэффициенты d и n  очень   малы. Поэтому общий прирост выпуска будет незначителен даже при большом увеличении денежного предложения и существенном снижении    ставок процента.
• Монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM.
• Таким образом, модель IS-LM показывает, что изменения в предложении денег влияют на равновесный уровень дохода (выпуска).
• Допустим, первоначально рынки товаров и денег находятся в равновесии в точке пересечения кривых IS и LM – точке Е (рис. 5.13). Предположим, увеличилось предложение денег. Это обусловило сдвиг кривой LM вправо, в положение LM¹. Но так как кривая имеет почти горизонтальный участок, то этот сдвиг не приведет к сколько-нибудь существенному снижению процентных ставок: объем инвестиций и выпуска останутся на прежнем уровне.
• Следовательно, в данном случае изменение предложения денег не меняет реального выпуска (дохода). Такая ситуация получила название ликвидной ловушки. На нее ссылались ранние последователи Кейнса, когда доказывали неэффективность денежно-кредитной политики.

• Монетаристы более глубоко исследовали влияние изменения количества денег на экономику страны. Они показали, что денежно-кредитная политика воздействует на национальный доход не только через норму процента и инвестиции, а также посредством приобретения товаров длительного пользования, изменений в ценах на акции, в объеме государственных закупок. Поэтому сегодня практически все экономисты считают денежно-кредитную политику эффективным инструментом макроэкономического регулирования.

5.  Модель IS-LM как теория совокупного спроса: построение кривой совокупного спроса

Модель IS-LM позволяет оценить влияние  экономической политики государства на совокупный  спрос. Для этого необходимо построить кривую функции совокупного спроса AD на основе модели IS-LM с гибкими ценами.

Схема построения кривой АD

• Допустим, товарный и денежный рынки находятся в равновесии при уровне цен P1. Равновесный уровень дохода - Y1.
• Допустим, что уровень цен вырос от P1 до P2 
• Этот рост снижает реальное предложение денег, что графически соответствует сдвигу кривой LM влево (рис. 5.14-А).

• Снижение предложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвестиций I и относительно сокращает чистый экспорт NХ. В итоге объем производства Y снижается от Y1до Y2 (рис. 5.14-В).
• Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение предложения денег сдвигают кривую совокупного спроса AD вправо. Однотипный сдвиг кривой AD сопровождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM, соответствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики (рис. 5.15).

Влияние бюджетно-налоговой политики на совокупный спрос

• Рост государственных расходов и снижение налогов приводят к росту совокупного спроса (сдвигу кривой AD вправо).В результате доход Y увеличивается и кривая IS также сдвигается вправо.

Влияние денежно-кредитной политики на совокупный спрос

• Увеличение денежной массы М при проведении политики «дешевых денег» приводит к росту совокупного спроса и сдвигу кривой AD вправо.
• В результате  роста дохода Y   кривая LM также сдвигается вправо.
• И фискальная, и монетарная стимулирующая политика вызывает лишь краткосрочный эффект увеличения занятости и выпуска, не способствуя росту экономического потенциала.
• Задача обеспечения долгосрочного экономического роста может быть решена с помощью политики регулирования совокупного предложения.