Финансовый анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ» за 2004-2005 гг

 

 

Выводы по коэффициентам

 

• Коэффициенты К5.1., К5.2., показывают, что с 1 доллара стоимости получено 0,21 (в среднем) доллара США балансовой прибыли и 0,15 (в среднем) доллара чистой прибыли, это положительные результаты, т.к. выше нормативных показателей
• Коэффициенты К5.3., К5.4., показывают, что доля балансовой прибыли в собственных средствах предприятия в среднем составляет 0,31, а доля чистой прибыли в среднем составляет 0,22.
• Коэффициенты К5.5., К5.6., показывает рентабельность производственных фондов в балансовой прибыли: 0,28 (в среднем), и в чистой прибыли 0,20 (в среднем).
• Коэффициент К5.7. показывает рентабельность финансовых вложений, она соответственно составила 265% (в среднем), также наблюдается рост в динамике на 250% - это положительный эффект.
• Коэффициенты К5.8., К5.9., показывают рентабельность продаж по балансовой прибыли: 17% (в среднем), по чистой прибыли 12% (в среднем), также наблюдается спад в динамике.
• Коэффициенты К5.10., К5.11., показывают эффективность всего долгосрочного капитала предприятия: по балансовой прибыли 26,5% (в среднем), по чистой прибыли 23% (в среднем). Также наблюдается спад коэффициента в динамике.

4.6. Показатели доходности ценных бумаг.

 

Информация о динамике изменения цен акций и в целом рыночной капитализации (стоимости) компании важна не только для собственников (владельцев) компании, руководства предприятия (как характеристика эффективности их деятельности), но и для других участников рынков капитала, продукции, труда.

 

К6.1. =	Цена обыкновенной акции
	Собственный капитал на 1 акцию

 

К6.2. =	Дивиденды на 1 обыкновенную акцию
	Рыночная цена 1 акции

 

К6.3. =	Дивиденды на 1 обыкновенную акцию
	Чистая прибыль на 1 акцию

 

К6.4. =	Цена обыкновенной акции
	Чистая прибыль на 1 акцию

 

Таблица 4.6.

Показатели доходности ценных бумаг

 

№ п/п	Наименование показателей	2004	2005	Откл.
1	Коэффициент котировки акции	1,4	1,5	0,1
2	Дивидендная доходность акции	0	0	0
3	Коэффициент выплаты дивидендов	0	0	0
4	Ценность акции (Р/Е)	7,6	8,4	0,8

 

Выводы по коэффициентам

 

• К6.1. показывает, что акция имеет очень большую ценность для потенциальных акционеров, т.е. значение 1,4 выше нормативного 1, также наблюдается рост в динамике.
• К6.2. показывает процент возврата на капитал вложенный в акции фирмы.
• К6.3. показывает долю чистой прибыли выплаченная акционерам в виде дивидендов.
• К6.4. в среднем равен 8,0 – это указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими, т.к. значение 8,0 больше нормы 7, и наблюдается рост в динамике на 8%.

 

4.7. Общие выводы по IV разделу

 

Общий итог финансового состояния предприятия: В целом признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения эффективности можно считать следующие результаты анализа:

• Коэффициент текущей ликвидности > 2,0 (1,82, 2,05);
• Нет резких изменений в отдельных статьях баланса, практически все значения показателей выше нормативов;
• Капитализация компании увеличивает бухгалтерскую стоимость собственного капитала, имеет место улучшение инвестиционной привлекательности предприятия;
• В балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);
• Имеет место рост оборачиваемости активов и повышение рентабельности деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

V. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

 

Рейтинг предприятия рассчитывается по формуле:

 

 

Таблица 5.1.

Балльная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

 

Наименование показателя	Значение показателя		Рекомен-дуемое значение	Средне-отраслевое значение	Сумма баллов
	2004	2005			2004	2005
Соотношение внеоборотных и оборотных активов (К1)	2,5	2,23	≥1,0	2,3	100	100
Коэффициент износа основ-ных средств (К2)	0,72	0,75	≤0,5	0,735	70	67
Коэффициент обновления основных средств (К3)	0,03	0,025	≥0,07	0,0275	42,8	35,7
Итого оценка имуществен-ного положения					70,93	67,57
Коэффициент независимости (К4)	0,69	0,66	≥0,5	0,675	100	100
Коэффициент финансовой устойчивости (К5)	0,85	0,86	≥0,6	0,855	100	100
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К6)	0,43	0,50	≥0,1	0,465	100	100
Итого оценка финансовой устойчивости					100	100
Коэффициент абсолютной ликвидности (К7)	0,30	0,31	≥0,2	0,3	100	100
Коэффициент быстрой лик-видности (К8)	1,16	1,25	≥1,0	1,2	100	100
Коэффициент текущей ликвидности (К9)	1,82	2,05	≥2,0	1,9	91	100
Итого оценка платежеспо-собности					97	100
Оборачиваемость всего капитала (ресурсоотдача) (К10)	1,14	1,40	>1,0	1,27	114	120
Оборачиваемость запасов (К11)	6,3	5,8	>4,0	6,05	120	120
Производительность труда (К12), тыс. $	508	696	>1000	1200,4	50,8	69,6
Итого оценка деловой актив-ности					94,9	103,2
Рентабельность продаж  (К13)	0,18	0,16	>0,10	0,17	120	120
Рентабельность всего капитала  (К14)	0,2	0,22	>0,12	0,21	120	120
Рентабельность собственного капитала  (К15)	0,29	0,33	>0,15	0,31	120	120
Итого оценка рентабельности					120	120
Коэффициент котировки акции  (К16)	1,4	1,5	>1,5	1,45	93	100
Дивидендная доходность акции  (К17)	-	-	>0,03	-	-	-
Ценность акции (Р/Е) (К18)	7,6	8,4	>7,0	8	108,6	120
Итого оценка доходности ценных бумаг					100,8	110
					97,27	100,13
Рейтинг (средний балл)	От 90 до 100
Класс предприятия	1 класс

 

Первый класс (от 90 до 100 баллов): высокая платежеспособность и кредитоспособность с небольшими отклонениями от нормы по отдельным показателям и периодам, фирме могут быть предоставлены кредитные и процентные льготы, возможна продажа ценных бумаг по цене, превышающей их номинальную стоимость.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VI. Диагностика финансового кризиса (банкротства)

6.1. Основные положения

 

Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

Банкротству предприятия предшествует финансовый кризис, представляющий собой нарушение финансового равновесия предприятия под воздействием разнообразных факторов.

Диагностика финансового кризиса представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.

В диагностике финансового кризиса применяют различные методы прогнозирования банкротства: оценка удовлетворительности структуры баланса, модель Альтмана, система показателей Бивера, модель Коннана-Гольдера и др.

 

 

КТ.Л. =	оборотные средства
	наиболее срочные обязательства

 

КО =	собственные оборотные средства
	оборотные средства

 

 

Таблица 6.1.

Оценка структуры баланса

 

Показатели	На начало года	На момент установле-ния плате-жеспособ-ности	Норма коэффи-циента	Возможное решение
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТ.Л.)	1,9	2,14	Не менее 2,0	Структура баланса удовлетворительная
2. Коэффициент обеспеченности собствен-ными средствами (КО.)	0,7	0,66	Не менее 0,1
3. Коэффициент утраты платежеспособности (КУ.П.)	х	1,1	х	У предприятия есть реальная возмож-ность утраты плате-жеспособности

 

Высокое влияние на итоговый рейтинговый показатель оказывает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КО), за счет него высокий рейтинговый показатель, несмотря на невысокие показатели текущей ликвидности на начало периода, является удовлетворительным.

 

6.2. Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана

 

В международной практике при прогнозировании банкротства наибольшую известность получила пятифакторная модель («Z-счет»), предложенная в 1968 году Эдвардом Альтманом на основе исследований ряда обанкротившихся американских предприятий.

 

 

Вывод

 

Данный показатель характеризует вероятность банкротства как существенную, т.к. 2,98 ниже нормативного показателя равного 3,0, хоть и не намного.

Вероятность банкротства у данного предприятия минимальная и ОАО «ЛУКОЙЛ» может успешно функционировать в ближайшее время.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VII. Рекомендации по результатам анализа

 

Предприятию ОАО «ЛУКОЙЛ» предлагаю провести следующие мероприятия:

 

1. Расширить рынки сбыта;
2. Повысить производство продукции;
3. Сократить дебиторскую задолженность;
4. Повысить количество оборотных активов;
5. Повысить эффективность маркетинга;
6. Повысить долю собственных средств в оборотных активах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

VIII. Заключение

 

В 2005 году, предприятие ОАО «ЛУКОЙЛ» функционировало намного лучше, чем в 2004 году. Однако, изменение некоторых показателей, а именно увеличение «прочих расходов» на 1738% и нескольких других показателей, не оказало существенного влияния на деятельность предприятия в целом, т.к. значения почти всех показателей данного предприятия остались на выше нормативных. Что в свою очередь говорит о высокой финансовой устойчивости, платежеспособности и стабильности деятельности в условиях рынка, а также довольно низкой вероятности банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IX. Список литературы

1. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002. – 424 с.
2. Годовой отчет ОАО «ЛУКОЙЛ» 2004-2005 гг.
3. Методические указания.