Теоретические аспекты организации и управления денежными потоками

Основными целями оптимизации денежных потоков  предприятия являются:

• обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
• обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
• обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Ускорение привлечения денежных средств ООО  «Зодчий-М» в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
• обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким  спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;
• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе  зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

Замедление  выплат денежных средств в краткосрочном  периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов (механизм действия флоута был рассмотрен ранее);
• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

3.2 Направления оптимизации управления денежным потоком предприятия

 

Проведение  оптимизации денежных потоков на основе отчетной информации дает возможность оценить решения в контексте прошлых событий финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для решения же стратегических задач управляющей системе необходимы сведения о будущих денежных потоках предприятия, т. е. их прогнозные значения.

Исходным  моментом разработки методики прогнозирования денежных потоков предприятия с учетом возможных к осуществлению мероприятий и событий является установление взаимосвязи между показателями, характеризующими и обусловливающими денежные потоки предприятия, факторами, под действием которых формируются эти показатели, и мероприятиями или событиями.

В связи, с тем, что большинство мероприятий и событий обладают комплексным характером относительно факторов, определяющих движение денежных средств предприятия, возможность и достоверность количественной оценки их влияния на денежные потоки зависят от следующих условий:

Во-первых, насколько достоверно оценены возможные  результаты от осуществления мероприятия или события (учтены ли возможные риски, инфляция, временная стоимость денег и т. п.).

Во-вторых, поддается ли количественному измерению  влияние мероприятия или события на тот или иной фактор.

В-третьих, насколько полно выявлен перечень факторов, вступающих в действие в результате осуществления мероприятия или события.

В-четвертых, насколько плановый расчет возможного изменения того или иного фактора соответствует реальной действительности.

В рамках оптимизации денежных потоков рассматривается  три альтернативных проекта по использованию  средств полученных в кредит в  размере 22070 тыс.руб.

Мероприятия, на осуществление которых предприятие  может использовать 22070 тыс. руб. временно свободных денежных средств, следующие.

1 вариант. Предприятие может приобрести акции другого предприятия с целью последующей их продажи на 30% дороже.

2 вариант. Предприятие может использовать новую технологию, которая дороже используемой на 20%. Использование новой технологии позволит предприятию повысить долговечность конструкции и обеспечит более ранний ввод реализуемой продукции, а следовательно, и цены на нее на 15%, но при этом сохранится существующий уровень прироста (уменьшения) дебиторской задолженности в части доходов и выручки, полученной в результате исполнения обязательств неденежными средствами (первый вариант);

3 вариант.  Предприятие может закупить более качественное сырье, которое дороже используемого на 20%. Использование более качественного сырья позволит предприятию повысить качество реализуемой продукции, а следовательно, и цены на нее на 5%, но при этом предприятие не будет иметь изменения прироста (уменьшения) дебиторской задолженности в части доходов, а изменение выручки, полученной в результате исполнения обязательств неденежными средствами, снизится на 50% (второй вариант).

Далее производится расчет соответствующих мероприятий в соответствии с методикой предложенной Сорокиной Е.М.⁹

Таблица 10 - Значения факторов оптимизации денежных потоков

Факторы	Условные обозначе-ние	Мероприятия
		1 вариант	2 вариант	3 вариант
1. Изменение финансовых вложений	∆Ф	22070
2. Изменение прочих операционных  доходов	∆Од	6621
3. Изменение выручки от продажи	∆Ви	28691
4. Изменение оплаты сырья и новой  технологии	∆От		22070	22070
5. Изменение себестоимости реализованной продукции и услуг	∆С		22070	22070
6. Изменение выручки от реализации  продукции	∆Впн		41873	20958
7. Изменение выручки от реализации  продукции, полученной денежными  средствами	∆Вп		32323	17340
8. Изменение выручки от реализации  продукции, полученной неденежными  средствами	∆Внд		1079	3618
9. Изменение прироста дебиторской  задолженности в части доходов	∆ДЗд		8730

 

Путем представления  факторных показателей как исследуемых  относительно мероприятий и событий и дальнейшей их детализации в разрезе показателей, отражающих конкретные мероприятия или события, можно формулой выразить взаимосвязь между денежными потоками предприятия и тем или иным мероприятием или событием. Предлагаемый в указанной методике расчет позволяет анализировать как фактические значения представленных обобщающих и факторных показателей, так и прогнозируемые их величины в рамках предполагаемых к осуществлению мероприятий или событий, а также сравнивать их между собой.

1. Осуществление финансовых вложений.

Изменение остатка:

∆Ок = ∆Ви + ∆Од*0,24 - ∆Ф = 28691 + 6621*0,24 – 22070 = 8210 тыс.руб.

Изменение чистого финансового результата (∆Ф):

∆Фр = ∆Оч + ∆Од - ∆Ви + ∆Ф = 8210 + 6621 – 28691 + 22070 = 8210 тыс.руб.

Рентабельность  израсходованных денежных средств:

Эр = Фр / р *100 = 8210 / 22070 *100 = 37,2%

2. Использование новой технологии.

Изменение остатка:

∆Ок = ∆Вп - ∆С*0,24 - ∆От = 32323 – 22070*0,24 – 22070 = 4956 тыс.руб.

Изменение чистого финансового результата (∆Ф):

∆Фр = ∆Оч - ∆С + ∆Внд + ∆ДЗд + ∆От= 4956 – 22070 + 1079 + 8730 + 22070 = 14765 тыс.руб.

Рентабельность  израсходованных денежных средств:

Эр = Фр / р *100 = 14765 / 22070 *100 = 66,9%

3. Использование новых материалов.

Изменение остатка:

∆Ок = ∆Вп - ∆С*0,24 - ∆От = 32323 – 22070*0,24 – 22070 = 4956 тыс.руб.

Изменение чистого финансового результата (∆Ф):

∆Фр = ∆Оч - ∆С + ∆Внд + ∆ДЗд + ∆От= 4956 – 22070 + 1079 + 8730 + 22070 = 14765 тыс.руб.

Рентабельность  израсходованных денежных средств:

Эр = Фр / р *100 = 14765 / 22070 *100 = 66,9%

Результаты  расчетов обобщены в таблице 11.

Таблица 11 - Значение показателей конечного остатка денежных средств, чистого финансового результата и эффективности вложений денежных средств

Мероприятия	Конечный остаток денежных средств, тыс.руб.		Чистый финансовый результат, тыс.руб.		Рентабельность средств, %
	прирост	абсолютное значение	прирост	абсолютное значение
Осуществление финансовых вложений	8210	8473	8210	16312	37,20
Продолжение таблицы 11
Использование новой технологии	4956	5219	14765	22867	66,90
Использование новых материалов	566	829	4185	12287	18,96

 

Так как  большинство факторных показателей  в проведенном расчете  характеризуют факторы, определяющие отклонение чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученных за один и тот же период времени, то при установлении их прогнозного значения были получены прогнозные значения чистого финансового результата при осуществлении того или иного мероприятия.

Как видно  из табл. 11, первый вариант - обеспечит предприятию большее поступление денежных средств, а при втором варианте -использование новой технологии - большую рентабельность израсходованных денежных средств.

В заключении можно сказать, что выбор мероприятия зависит от стратегических целей управляющей системы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В ходе выполнения работы было проведено  исследование порядка анализа денежных средств предприятия и основных принципов управления денежными потоками направленных на обеспечение финансового равновесия хозяйствующего субъекта в процессе его развития путём балансирования объёмов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени, а также особенности их применения на практике.

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

На основе проведенного движения денежных средств  ООО «Зодчий-М» можно сделать следующие выводы:

Наблюдается увеличение притока денежных средств  на предприятии в целом за анализируемый  период на 201990 тыс. руб. или на 60,7%. Объем  денежных поступлений в 2011 году составил 332800 тыс. руб.

Основным  источником поступления денежных средств  на исследуемом предприятии является текущая (основная) деятельность предприятия, так как на нее приходится основная доля денежных поступлений, так в  2011 году денежные поступления по текущей деятельности ООО «Зодчий-М» составляли 92% в общем объеме поступлений по текущей деятельности. Основным источником поступления денежных средств по текущей деятельности является выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, которая занимает в общем объеме денежных поступлений по текущей деятельности в 2011 году 91,2%.

Объем расходования денежных средств исследуемого предприятия  увеличился в целом за анализируемый  период на 205401 тыс. руб. или 61,5% и составил 333947 тыс. руб. Основными направлениями  расходования денежных средств на исследуемом  предприятии являются расходы по обеспечению текущей (основной) деятельности 93,7 в 2009 г, 80,1% в 2010 г. и 91,2% в 2011 году.

Оборачиваемость денежных средств ООО «Зодчий-М» за анализируемый период выросла с 128,8 до 392,2 раз в год или на 204,4%, а период оборота сократился почти на 2 дня (с 2,8 дней до 0,9 дней).

Денежный  поток ООО «Зодчий-М» ликвиден, так как коэффициента ликвидности денежного потока превышает 1, однако наблюдается сокращение уровня ликвидности денежного потока исследуемого предприятия. В 2009 году коэффициенты эффективности и реинвестирования чистого денежного потока имели положительное значение, а в последующие два года их уровень был отрицателен, а это свидетельствует о том, что несмотря на повышение оборачиваемости денежных средств ООО «Зодчий-М» и ликвидность денежного потока, исследуемое предприятие имеет неэффективный чистый денежный поток, что связано с превышением денежных оттоков над денежными притоками.

Выявленные  факты свидетельствую о неэффективности  действующей политики исследуемого предприятия в области управления денежными активами и их потоками, что, прежде всего, обусловлено отсутствием  финансового прогнозирования будущих  финансовых показателей и результатов  деятельности.

С целью  повышения эффективности политики управления движением денежных средств  на предприятии рекомендуется осуществлять прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия  в разрезе отдельных видов  его хозяйственной деятельности для достижения сбалансированности объемов денежных потоков и роста  чистого денежного потока предприятия, а также обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового  периода.

 

 

 

 

 

Список  литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть I и II. - М.:Проспект, 1998.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 2. Федеральный закон от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ (в ред Федерального закона от 29.12.2000 г. № 166-ФЗ)
3. Артёменко В.Г., Беленгир М.В. Финансовый анализ. – М.: Дело и сервис, 2009г.
4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп.-М.: Финансы и статистика – 2010. –208с.
5. Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П.Мерзлякова. 2-е изд. Доп. И перераб. – М.: ИНФРА-М, 2008. - 298с.
6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. -К.:, 2011.- 592с. - (серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып. 5)
7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. в 2 т. – М: Эльга, 2011 г.
8. Ван Хорн Дж. К Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2008.
9. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Изд-во «Дело и сервис», 2011
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е издание, перраб. И доп. – М.: Издательство “Бухгалтерский учёт”, 2010. –528с.
11. Ковалев В.В., Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью . – М.: Велби Проспект, 2008.. – 424 с.
12. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 768 с.
13. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие - М.: ООО "ТК Велби", 2010.- 264 с.
14. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 2010.  – 176с.
15. Чернов В.А. Финансовая политика организации. Под ред. Проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 247с.
16. Володина Н.В. (Финансовая академия при Правительстве РФ) Анализ движения денежных средств // Бухгалтерский учет 2010. - №21 (ноябрь).
17. Крылов С.И. Особенности прогнозирования финансовых потоков организаций // Проблемы современной экономики, 2011, N 1.
18. Молчанова Л.А. Концепция финансового планирования в корпорациях // Финансовый менеджмент, 2011, № 3
19. Лытнев О.Н. Приростные денежные потоки в обосновании управленческих решений Журнал: Управление корпоративными финансами, №1, 2011 г. http://grebennikon.ru/article-pc4l-165.html
20. Лытнев О.Н. Сущность и основные виды денежных потоков Журнал: Управление корпоративными финансами, №6, 2010 г http://grebennikon.ru/article-pc4l-165.html.