Управление оборотным капиталом предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ

ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

_____________________________________________________________________________

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине

 

«Финансы, денежное обращение и кредит»

 

Вариант № 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка гр.З-3202

                                                                           Балашова М.И.

 

Проверил:

                                                                           доцент кафедры менеджмента

                                                                           Спицын Владислав Владимирович

 

 

 

 

 

 

Томск 2014

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….…….3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ……………………………………….……..4

2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ……………………………………………...18

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….24

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….26

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Ориентация экономической системы России на рыночные методы хозяйствования обусловливает необходимость такого ведения хозяйствования на уровне предприятий, которое основывается на наиболее рациональном и эффективном подходе к управлению всеми активами предприятия.

В данной связи чрезвычайно важным в настоящее время становится решение вопроса о разработке и реализации эффективного механизма принятия финансовых решений в области управления оборотным капиталом, так как именно решения по структуре и составу оборотного капитала являются определяющими для организации процесса производства и реализации на предприятии. Оборотный капитал – капитал, обслуживающий сферу производства и обращения, полностью переносит свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процесс одного производственного цикла.

В современных условиях для многих отечественных предприятий можно отметить хроническую нехватку оборотного капитала, которая сопровождается низким уровнем его использования. Именно поэтому является актуальным исследование системы управления оборотным капиталом, как важного фактора повышения эффективности функционирования предприятий.

Значительный вклад в исследование проблемы управления оборотным капиталом сделали такие зарубежные и отечественные ученые. Но, несмотря на большое количество исследовательских работ, в современной теории и практике нет единого слаженной системы управления оборотным капиталом.

Целью исследования является теоретическое обобщение основ эффективного использования оборотного капитала предприятий, разработка системы управления оборотным капиталом и характеристика составляющих элементов, реализация которых будет способствовать повышению эффективности функционирования предприятий.

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Управление оборотным капиталом предприятия

Финансовое состояние предприятия, его ликвидность и платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные средства, превращаются в реальные деньги. Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и, в первую очередь, эффективностью стратегии управления его имуществом.

Оборотный капитал относится к мобильным средствам предприятия, который может быть преобразован в денежные средства в течение года или производственного цикла. Исследование состава и структуры источников формирования оборотного капитала показывает, на котором преимущественно капитале работает предприятие - собственном или заемном; содержит в себе сложившаяся структура риск для инвесторов; или благоприятная она для эффективного использования оборотного капитала предприятия.

Недостаток собственного оборотного капитала заставляет предприятие обращаться к банковским кредитам. Привлекая заемные средства, предприятие может полнее и масштабнее выполнить свои задачи, хотя это связано с производственным риском и высокой процентной ставке за кредит.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотного капитала определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов строится политика управления оборотным капиталом [1,3].

Ликвидность и приемлемая эффективность текущих активов в значительной степени определяется уровнем чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств.

Чистый оборотный капитал рассчитывается как превышение оборотных активов предприятия на его краткосрочными обязательствами. Поскольку краткосрочные обязательства, как правило, не могут быть источником покрытия основных средств, то очевидно, что значение этого показателя может варьироваться от нуля до определенной максимальной величины. По нулевому значению показателя «чистый оборотный капитал" риск потери ликвидности достигает максимального значения; с ростом значения данного показателя риск потери ликвидности уменьшается и равны нулю при максимальном значении показателя.

Процесс управления оборотным капиталом любого предприятия довольно сложный и многосторонний.

Субъект управления в данном случае может меняться в зависимости от размеров предприятия. На одних предприятиях это может быть финансовый отдел, либо, если предприятие малое, руководитель самого предприятия.

Объектом управления выступает оборотный капитал. Он может быть условно разделен на постоянный и изменяемый. Уже в процессе управления, или даже по его итогам данный тип может быть ликвидным, при хорошем и эффективном управлении, или не ликвидным; избыточным, достаточным или недостающим.

Методы управления оборотным капиталом могут быть следующими:

1. аналитический метод;
2. коэффициентный метод;
3. метод прямого счета.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объемов производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, необходимо проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных, а также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить действительную потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предыдущем году (например, изменение цен).

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запасы, МБП, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году.

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он предусматривает обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах.

Политика комплексного управления состоит с одной стороны, в достижении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов; с другой стороны, в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов. В теории финансового менеджмента принято применять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от подхода менеджера до избрания относительной величины чистого оборотного капитала. Наиболее реальна одна из следующих моделей финансового управления оборотным капиталом: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная [2,3].

Существует ряд теоретических и практических проблем, которые все еще остаются нерешенными. К ним следует отнести проблемы обеспечения оборотным капиталом с определением структуры и источников его формирования, разработки эффективной системы управления оборотным капиталом предприятия.

Термин «оборотный капитал» происходит от английского понятия «circulatingcapital» и появился в словарном обращении в связи с активным использованием англоязычных источников экономической литературы. В русскоязычных источниках по экономической теории его синонимами являются «оборотные средства», «оборотные средства», «оборотные активы», «текущие активы». Однако, несмотря на неоднородность сроков, экономическая сущность понятия, которыми определяется, трактуется в отечественной и зарубежной литературе достаточно однозначно. Это совокупность денежных средств, авансированных предприятием для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения, которые используются в пределах одного воспроизводственного цикла или в краткосрочном периоде (до одного года), обеспечивающие непрерывный процесс производственно-хозяйственной деятельности [4, с. 104] и приносят экономическую выгоду [1, с. 195].

Оборотный капитал по составу подразделяется на две составляющие: оборотные фонды и фонды обращения. Объединение оборотных фондов и фондов обращения в единую систему оборотного капитала обеспечивает бесперебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную, снова в товарную и денежную.

Таким образом, возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения тех и других в целях создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда и орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстро-изнашивающихся предметов. Эти фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в процессе одного производственного цикла.

Управление оборотным капиталом заключается в поиске эффективных форм его финансирования, оптимизации объема, совершенствовании структуры, обеспечении приемлемого уровня ликвидности и повышении эффективности использования [2, с.77; 4, с.104].

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы, сводится к решению следующих двух важных задач, как обеспечение платежеспособности и приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

На основе анализа разработок исследователей [1; 2; 5; 7; 8; 10] предлагаем следующую систему управления оборотным капиталом предприятия, она приведена на рисунке 1.1.

Одной из главных задач управления капиталом является оптимизация величины оборотных средств [4, с.104]. Прежде всего, необходимо исключить возможность их острого дефицита, который может привести к финансовому кризису на предприятии. В то же время нежелателен и превышение текущих активов над текущими обязательствами, так как это ухудшает ликвидность предприятия, замедляет оборачиваемость оборотных средств, минимизирует прибыль и т.д.

При планировании потребности в оборотном капитале необходимо не только учитывать результаты анализа оборотного капитала за предыдущий период, но и ожидаемый рыночный спрос на изготовленную продукцию, то есть необходимо спрогнозировать ожидаемый объем сбыта [7, с.23].

Рисунок 1.1 – Система управления оборотным капиталом предприятия

В соответствии с прогнозом сбыта определяют, в какие оборотные активы и в каком объеме направлять инвестиции, а также, через какой период времени необходимо найти новые источники финансирования. Центральную роль в системе планов играет производственная программа предприятия (план выпуска продукции), которая является стержнем всего планирования операционной деятельности.

Расчет потребности в оборотных активах осуществляется путем использования соответствующих методов нормирования: аналитического, коэффициентный, прямого счета, кумулятивного и элективного [8, с.236].

Следующей составляющей системы является управление элементами оборотного капитала, которые можно разделить на три основные группы [9, с.47], а именно:

1. Управление запасами, цель которого - обеспечение и поддержание оптимального количества и типов физических ресурсов, необходимых для реализации стратегического плана организации, доведения общей суммы ежегодных расходов на содержание запасов до минимума при условии эффективного их использования.