Стратегия слияния и поглощения в банковском бизнесе

 

 

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ ТА НАУКИ УКРАЇНИ

ДВНЗ «ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ»

НАВЧАЛЬНО-НАУКОВИЙ ІНСТИТУТ

«ВИЩА ШКОЛА ЕКОНОМІКИ ТА МЕНЕДЖМЕНТУ»

ФАКУЛЬТЕТ МЕНЕДЖМЕНТУ

 

кафедра зовнішньоекономічної

діяльності підприємств

 

КУРСОВА РОБОТА

з дисципліни «Стратегічний менеджмент»

 

на тему: Стратегия слияния и поглощения в банковском бизнесе (на примере «Дельта Банк»)

 

Студентки 4 курсу ЗЕД 10-б групи

напряму підготовки 6.030601 «Менеджмент»

Відяпіної А.О.

 

Керівник 

доцент, кандидат економічних наук

Потьомкіна Н.О.

 

Національна шкала _____________   

Кількість балів: ________ Оцінка:  ECTS _____

                                                    Члени комісії  _______________  ___________________

       (підпис)           (прізвище та ініціали)

_______________  ___________________

       (підпис)           (прізвище та ініціали)

 

м. Донецьк – 2014 рік

 

Содержание

Введение…………………………………………………………………3

1. Понятие и роль слияний  и поглощений в современной  экономике………………………………………………………………………6    

     1.1.Определение и классификация сделок по слияниям и поглощениям ……………………………………………………….………….6

     1.2. Мотивы и риски в сделках по слияниям и поглощениям……9

     1.3. Финансирование слияний и поглощений…………………….17

2. Анализ слияния и поглощения украинского банковского сектора..............................................................................................................20

      2.1 Структура и стратегии украинского рынка слияний и поглощений в банковском секторе………………………………………….20 

      2.2 Динамика украинского рынка слияний и поглощений в банковском секторе…………………………………………………………..24

      2.3 Стратегия слияния и поглощения «Дельта Банка» банков «Кредитпромбанк»; «Астра» и др. ………………………………………….30

3.Проблемы и перспективы развития процесса слияний и поглощений в украинском банковском секторе……………………………38

     3.1 Проблемы развития процесса слияний и поглощений в украинском банковском секторе …………………………………………....38

    3.2 Перспективы развития процесса слияний и поглощений в украинском банковском секторе……………………………………….……42

Заключение……………………………………………………………..45

Список литературы…………………………………………………….47

Приложение…………………………………………………………….50

 

 

 

Введение

 Необходимость изучения того или иного экономического явления чаще всего обусловлена его реальной ролью в развитии экономической системы в целом. Современная экономика весьма динамична, и в определенный момент почти любая компания сталкивается с необходимостью внести определенные изменения в организацию своего бизнеса, чтобы подстроиться под изменения среды ее функционирования. Одним из широко используемых путей реорганизации бизнеса сегодня является осуществление сделки по слиянию или поглощению с другой компанией (mergers and acquisions – англ., сокращенно – M&A).

    В условиях глобализации основной  чертой сделок  по слияниям  и поглощениям становится активное  участие в них не только  компаний из различных стран, но и крупных транснациональных  компаний. Учитывая, насколько популярными  на сегодняшний день стали  сделки по слияниям и поглощениям, можно смело говорить о существовании  отдельного рынка компаний, на  котором можно как приобрести, так и продать фирмы.

Актуальность темы. Сегодня проблема слияний и поглощений актуальна, как никогда ранее. Это объясняется следующими причинами:

• Сделки по слияниям и поглощениям становятся все более популярными и оказывают непосредственное влияние как на мировую экономику, так и на экономику отдельных стран. Увеличение размеров компании делает ее более влиятельной и менее подверженной регулированию как со стороны национальных органов управления, так и со стороны международных экономических организаций;
• Сделки по слияниям и поглощениям являются не только способом повышения конкурентоспособности и расширения рыночной власти, но и важнейшим методом модернизации предприятий и  их производственного процесса,  повышения показателей доходности и привлекательности с точки зрения инвестиций и ликвидности на рынке;
• Мировое влияние слияний и поглощений не обошло стороной и Украину. Необходимость банковского регулирования и Украине определяется сейчас и тем фактором, что Украина активно входит на международные финансовые рынки, а следовательно открывает собственный финансовый рынок для иностранного капитала. Именно поэтому появляется проблема конкуренции для банков в новых экономических условиях.

    В последние годы наблюдается  рост количества сделок по  слияниям и поглощениям, и в  них вовлекается все больше  участников из разных стран, что  подтверждает необходимость подробного  анализа этой сферы экономики. В современном мире продуманная  и грамотно организованная сделка  по слиянию может значительно  улучшить дальнейшее благополучие  фирмы, а иногда и спасти ее  от неминуемого краха.

     Тяжелый удар финансового кризиса 2008 года вынудил как производственные  и добывающие предприятия, так  и банки и другие финансовые  компании судорожно искать возможности  сохранения не столько конкурентоспособности, сколько способности продолжать  свою деятельность в целом. Для  многих компаний именно консолидация  активов с другими предприятиями  стала решением возникших на  фоне экономической рецессии  трудностей.

      В значительной степени это  коснулось именно финансового  сектора, ведь финансовые структуры, являясь «кровеносной системой»  современной экономики, на фоне  снижения дохода от финансовых  операций, а также за счет более  жесткой политики государств  и центральных банков, оказались  перед выбором – участвовать  в слиянии или же обанкротиться.

   Таким образом, целью данной курсовой работы является изучение и анализ сущности, специфики и динамики сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе Украины, а также оценка его перспектив в ближайшем будущем.

В ходе выполнения основной цели выполняются следующие задачи:

• Определение сделок по слияниям и поглощениям, выявление их типологии, мотивов и методов реализации;
• Анализ украинского рынка слияний и поглощений в банковском секторе;
• Освещение стратегий наиболее значимых сделок последних лет на украинском банковском рынке;
• Освещение стратегической программы «Дельта-Банк»;
• Изучение мирового рынка слияний и поглощений в банковском секторе;
• Оценка перспектив украинского банковского рынка слияний и поглощений.

Объект исследования - банковский сектор Украины.

Предмет исследования – стратегии сделок по слияниям и поглощениям.

      Источниками информации для данной  выпускной квалификационной работы  послужили как отечественные, так  и зарубежные пособия по тематике  слияний и поглощений. В работе  также были использованы аналитические  статьи и  публикации крупнейших  украинских и зарубежных консалтинговых агентств как по общим вопросам M&A, так и по сугубо банковским слияниям и поглощениям. Определенная информация была почерпнута из публикаций специализированных СМИ. Кроме того, были изучены законодательные и нормативные акты Украины, определяющие как порядок проведения сделок M&A, так и существующие ограничения для таких финансовых операций.

Раздел 1. Понятие, классификация и мотивы слияний и поглощений в современной экономике

1.1.Определение и классификация сделок по слияниям и поглощениям

   

Сделки по слияниям и поглощениям, именуемые также как сделки M&A (от английского «Mergers & Acquisitions»), на сегодняшний день имеют достаточно четкую классификацию, и это сочетание терминов  безошибочно понимается и трактуется участниками корпоративных отношений.

    Для определения различных видов  сделок M&A стоит опираться на результат сделки, которым может быть как создание новой компании, так и осуществление сделки в рамках уже существующих компаний. Таким образом, можно выделать соответственно два основных типа сделок: сделка по слиянию и сделка по поглощению.

   Слияние представляет собой объединение  двух (или больше) компаний, в результате  которого образуется новая компания  с отдельным юридическим лицом, то есть, фактически, новый хозяйственный  субъект. Выделяют несколько видов слияний[1]:

• слияние организационно-правовых форм компаний, при котором компании-участники сделки по слиянию перестают существовать в качестве независимого юридического лица. В этом случае в ведение новой  компании переходят все активы, а также обязательства обеих компаний-участниц сделки, после чего инициирующие компании упраздняются;
• слияние активов, при котором компании-участницы сделки передают контроль над своими активами новой компании, однако сохраняют свою автономию.

      Поглощение – сделка, которая  имеет своей целью установление  контроля над компанией, и реализуемая  посредством приобретения уставного  капитала той компании, которую  собираются поглотить, при этом  сохраняется юридическое лицо  приобретаемой компании.

   Стоит отдельно отметить так  называемые «обратные» поглощения, при которых акционеры частного  предприятия выкупают контроль  над публичной компанией, а публичная  компания приобретает активы  частной компании-поглотителя[2]. Такой тип сделок весьма используется при желании избежать сложного и длительного процесса трансформации частной компании в публичную.

    На сегодняшний день сделки  M&A банков имеют обширную классификацию, которая может быть основана как на способе интеграции компаний-участниц сделки, так и на их географической и национальной принадлежности, на характере отношений между менеджментом компаний-участниц сделки. (рис.1.1)

Рисунок 1.1: Классификация сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе

 

В частности, выделяют следующие виды слияний по типу интеграции[3]:

• Вертикальное слияние-объединение банков, осуществляющих свою деятельность на смежных сегментах финансового рынка и предоставляющих взаимодополняемые услуги, т.е. происходит расширение банком-покупателем своей деятельности либо за счет увеличения номенклатуры предлагаемых услуг, либо за счет новых клиентов;
• Горизонтальное слияние – объединение банков, осуществляющих свою деятельность на одном сегменте финансового рынка, предоставляющих одни и те же услуги, по сути, такие банки являются конкурентами. Выгода таких сделок обусловлена следующими факторами: обмен опытом и специфическими знаниями в отрасли, снижение конкуренции, повышение значимости компании  и её власти на отраслевом рынке, а за счет консолидации активов компаний появляются более широкие возможности для дальнейшего развития бизнеса;
• Конгломератное – объединение банков осуществляющих свою деятельность на различных сегментах финансового рынка, т.е. слияние банков не являющихся конкурентами.

 В свою очередь можно выделить  три разновидности конгломератных  слияний:

- слияния с расширением рынка, т.е. приобретение дополнительных каналов реализации услуг, например банков, в географических районах, которые ранее не обслуживались;

- слияния с расширением продуктовой линии, т.е. соединение неконкурирующих продуктов и услуг;

- чистые конгломератные слияния, не предполагающие никакой общности.

  Согласно географическим  особенностям выделяют локальные, региональные, национальные, международные, а также транснациональные сделки  по слияниям и поглощениям. Что  же касается национального признака  сделок, то они могут быть[1]:

• внутренние, если сделка происходит в пределах юрисдикции одной страны;
• экспортные, при которых компания продается зарубежному контрагенту;
• импортные, при которой компания приобретает зарубежное предприятие;
• смешанные, если в сделке участвуют транснациональные корпорации или компании, чьи активы находятся в нескольких странах.

  По  характеру отношений между командами  менеджеров компаний-участниц сделки  по слиянию или поглощению  классификация предельно просто. Cделка может быть дружественной, если происходит при согласии обеих сторон на ее проведение, или же враждебной, если одна компания, несмотря на активное сопротивление поглощаемого предприятия, получает контроль над ним (посредством, например, целенаправленного выкупа контрольного пакета акций компании-цели).