Анализ финансового состояния предприятия

3. Коэффициент структуры долгосрочных вложений К_св:

                                        К_св = ДП / ВА,                                                                 (15)

где    ДП – долгосрочные пассивы, тыс. руб.; 

ВА – внеоборотные активы, тыс.руб. 

Коэффициент показывает, какая часть основных средств  и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

4. Коэффициент устойчивого финансирования К_уф:

                 К_уф = (СК + ДП) / (ВА + ТА),                     (16)

где    (СК + ДП) – перманентный капитал, тыс.руб.;

(ВА + ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов, тыс.руб. 

Это отношение суммарной  величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к  суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется  за счет устойчивых источников.

Кроме того, К_уф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Также в комплексном  анализе финансово – хозяйственной  деятельности имеет место анализ коэффициентов финансовых результатов.

Задачей анализа является явление тенденций изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость и рентабельность предприятия.

Рентабельность предприятия  показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции.

 Коэффициенты финансовых  результатов деятельности предприятия приведены в  таблице 1 ²⁰.                                                                                              

Таблица 1 - Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия *

Наименование коэффициента	Расчетная формула	Влияние изменений коэффициента на финансовое положение предприятия.
1	2	3
Коэффициент: 1. Рентабельности продаж	Пр/В	Показывает сколько прибыли  приходится на 1 рубль реализованной  продукции. Уменьшение свидетельствует о  снижении спроса на продукцию предприятия.
2. Рентабельности всего капитала предприятия	Пр/ВБ	Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Уменьшение свидетельствует о падении спроса и перенакоплении активов.
3. Рентабельности внеоборотных  активов	Пр/А1	Отражает эффективность использования внеоборотных активов
4.Рентабельности собственного капитала	Пр/П4	Показывает эффективность  использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.
5.Рентабельности перманентного капитала	Пр/(П3+П4)	Отражает эффективность  использования капитала, собственного и заемного.
6. Общей оборачиваемости капитала	В/ВБ	Отражает скорость оборота  всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств или инфляционный рост цен.
7.Оборачиваемости мобильных средств	В/А2	Показывает скорость оборота  мобильных средств. Рост оценивается  положительно.
8.Оборачиваемости материальных оборотных средств	В/З	Отражает число оборотов, запасов и затрат предприятия, уменьшение свидетельствует об относительном увеличении запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию.
9.Оборачиваемости готовой продукции	В/ГП	Показывает скорость оборота  готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение на затоваривание.
10.Оборачиваемости дебиторской  задолженности	В/ДЗ	Показывает расширение (увеличение коэффициента) или снижение (уменьшение коэффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
11.Среднего срока оборота дебиторской  задолженности	N×ДЗ/В	Характеризует средний срок погашения  дебиторской задолженности. Уменьшение коэффициента оценивается положительно.

 

Продолжение таблицы 1

1	2	3
12.Оборачиваемости кредиторской  задолженности.	В/КЗ	Показывает расширение или уменьшение коммерческого, предоставляемого пред -приятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия; снижение – рост покупок в кредит.
13. Среднего срока оборота кредитор-ской задолжен-ности, дни	N×КЗ/В	Отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.
14.Фондоотдача                                                           внеоборотных активов	В/А1	Характеризует эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величину продаж, приходящихся на единицу стоимости средств
15.Оборачиваемости собственного  капитала	В/П4	Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает уменьшение уровня продажи. Существенное снижение – тенденцию к бездействию части собственных средств.

* Условные обозначения:

Пр – прибыль (тыс.руб.);

В – выручка от реализации (тыс. руб.);

ВБ – валюта баланса (тыс. руб.);

А₁ - итог раздела актива баланса (тыс. руб.);

А₂ – итог раздела пассива баланса (тыс. руб.);

П₃ – итог раздела 3 раздела баланса (тыс. руб.);

П₄ – итог раздела 4 раздела баланса (тыс. руб.)_;

З – запасы (тыс. руб.);

ГП – готовая продукция (тыс. руб.);

ДЗ – дебиторская задолженность  со сроком погашения менее 12 месяцев (тыс. руб.);

КЗ – кредиторская задолженность (тыс. руб.);

N – количество дней  в анализируемом периоде (дн.).

 

Существует еще один подход к анализу финансовых результатов, основанный на методологии точки безубыточности производства. Одним из мощных инструментов является анализ соотношения «затраты – объем – прибыль» (cost – volume – profit; CVP - анализ). Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты могут с помощью данного метода дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия ²¹.

Ключевыми элементами CVP – анализа выступают: 1. Маржинальный доход, 2. Порог рентабельности, 3. Производственный левередж, 4. Маржинальный запас прочности ²²:

1. Маржинальный доход  – это разница между выручкой  предприятия от реализации и  суммой переменных затрат. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Существует два подхода при  определении величины маржинального  дохода:

1.1. Выручка за вычетом всех  переменных затрат, то есть всех  прямых расходов и части накладных расходов (общепроизводственные расходы), зависящих от объема производства;

1.2. Величина маржинального дохода  равняется сумме постоянных затрат  и прибыли предприятия.

Средняя величина маржинального дохода – это разница между ценой  и средними переменными затратами, она показывает вклад единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли. Норма маржинального дохода – доля величины маржинального дохода при выручке от реализации (для отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

2. Порог рентабельности – это показатель, характеризующий объем реализации предприятия, при котором выручка предприятия равна всем его совокупным затратам.

Для вычисления порога рентабельности используются три метода: графический; метод уравнений; метод маржинального дохода.

Метод уравнений: прибыль предприятия равна выручке за вычетом величины переменных и постоянных затрат.

Детализируя порядок расчета показателей  формулы:

Прибыль = (Цена за единицу × количество единиц) - (переменные затраты на единицу ×  количество единиц) – постоянные затраты

Метод маржинального дохода:

Точка безубыточности = (постоянные затраты)/(норма  маржинального дохода)

3. Производственный левередж (рычаг)  – механизм управления прибылью  предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат, с его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в меньшей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

Производственный левередж определяется с помощью следующей формулы ²³:

                                            Э_пл=МД/П                                                          (17)                                                                     или

                                     (З_пост+П)/П=1+З_пост/П,                                                      (18)

где     МД – маржинальный доход, тыс. руб.;

П – прибыль, тыс.руб.;

З_пост – постоянные затраты, тыс.руб.

                                             Э_пл= П/ В,                                                           (19)

Э_пл – изменение прибыли в зависимости от изменения выручки, %.

4.  Маржинальный запас  прочности (МЗП)– величина, показывающая  превышение фактической выручки  от реализации продукции (работ,  услуг) над пороговой обеспечивающей безубыточность реализации.

                                 МЗП=(В_ф-В_порог)/(В_ф)× 100% ,                                                (20)

где     В_ф – фактическая выручка, тыс. руб.;

В_порог – пороговая выручка, тыс. руб..

Значение маржинального  запаса прочности показывает, если в силу рыночной ситуации выручка сократится менее чем на данную величину маржинального запаса прочности, то предприятие будет получать прибыль, но если более, то окажется в убытке.

При этом цена продукции  при безубыточной реализации будет  равна:

 

                                            Ц_б= В_порог/V_пр,                                                                                              (21)

где    V_пр – объем произведенной продукции в натуральном выражении (шт.).

Концепция финансового рычага. Она имеет место в том случае, если в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом случае прибыль после уплаты процентов увеличивается или уменьшается более быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции. Финансовый рычаг предоставляет возможность выиграть от постоянной величины затрат, не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности ²⁴.

Умение вкладывать капитал  так, чтобы полученная ставка доходности инвестированного капитала была выше текущей ставки ссудного процента, в западной экономике называется «преимуществом спекуляции капиталом».Оно заключается в том, что нужно взять в долг столько, сколько позволят кредиторы и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Убыток будет в том случае, если организация получит прибыль меньшую, чем стоимость заемного капитала. В этом заключается смысл концепции финансового рычага.

Ставка доходности собственного капитала:²⁵

                                                N=P/K,                                                  (22)

где    P – прибыль после уплаты налогов (чистая прибыль), тыс. руб.;

K – размер собственного  капитала, тыс.руб.

Ставка доходности инвестированного капитала:

                                         n=(P+Z×S)/(K+Z),                        (23)

где     Z – долгосрочная задолженность, тыс. руб.;

S – ставка процента по кредитам, %.

Прибыль составит:

                                           P=n×(K+Z)-Z×S.                                                        (24)

То есть прибыль, полученная предприятием, равна разности между  прибылью на общую сумму капитализации  и стоимостью процентов по непогашенной задолженности с учетом налогов.

С учетом предыдущей формулы ставка доходности собственного капитала будет  определятся:                 

                                         N=(n×(K+Z)-Z×S)/K                                                (25)

Отсюда:

                                             N=n+Z/K×(n-S).                                               (26)

Таким образом, можно  отметить, что из-за наличия долгов(Z) в структуре чистых активов (Z+K) доходность собственного капитала (K) увеличивается до тех пор, пока стоимость уплаченных процентов не превысит прибыль [24, с.15].

Для отечественных предприятий  метод анализа безубыточности производства не является официально рекомендованным, в связи с чем он пока остается для прогнозных расчетов значений цены и прибыли.

 Рассмотрев теоретические  и методические основы проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, перейдем к практической части – представим во втором разделе дипломной работы результаты диагностики финансового состояния конкретного предприятия, которым является ООО «Дмитров Петролеум».

 

 

Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «Дмитров Петролеум» (2008-2010 гг.)

 

2.1. Историко–правовая  и организационная характеристика ООО «Дмитров Петролеум»

 

Общество с ограниченной ответственностью «Дмитров Петролеум» (ООО «Дмитров Петролеум», рисунок 2) - Дмитровское предприятие, реализующее продукты нефтепереработки и оказывающее иные услуги в соответствии с Уставом.

Рисунок 2 – ООО «Дмитров Петролеум»

ООО «Дмитров Петролеум» - является объектом дипломного проектирования. Данное предприятие зарегистрировано Инспекцией МНС России по Московской области 3 ноября 2005 года за основным государственным номером 1055001019700, ИНН 5007050031, КПП 500701001. Предприятие создано в соответствии с положениями Гражданского кодекса РФ, ФЗ-14 «Об обществах с ограниченной ответственностью» и другим действующим законодательством Российской Федерации. ООО «Дмитров Петролеум» действует на основании Устава (приложение 1).

В рамках учредительного документа (Устава) исследуемой коммерческой структуры  определены следующие виды деятельности (включая и основной вид деятельности), которыми может в соответствии с  регистрационными документами заниматься общество: строительство и эксплуатация автозаправочных станций; оптовая и розничная торговля горюче-смазочными материалами; хранение горюче-смазочных материалов; производство и реализация строительных материалов; оптовая и розничная торговля товарами народного потребления; предоставление автотранспортных услуг предприятиям и населению; сервисное обслуживание и ремонт автомобилей; рекламная деятельность; проведение научно-исследовательских, выполнение проектно-конструкторских и изыскательских работ, а также оказание услуг по их внедрению; производство, реализация и эксплуатация сельскохозяйственной техники, технологического оборудования для сельского хозяйства и пищевой промышленности; изготовление производственно-технической и нестандартной продукции, изделий из древесины, товаров народного потребления; переработка и реализация отходов производства; осуществление реконструкции, выполнение строительно-монтажных, электротехнических и сантехнических работ, а также ремонт зданий, сооружений, инженерных коммуникаций и дорог; внешнеэкономическая деятельность; осуществление посреднических операций; осуществление товарообменных операций; предоставление комиссионных услуг. ²⁶