Анализ платежеспособности и диагностика риска банкротства

По строкам 230 и 240 отражается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев для  долгосрочной и менее 12 месяцев для краткосрочной. В целом дебиторская задолженность представляет собой денежные суммы, которые должны этому предприятию. В случае, если имеют место быть отгрузки товаров (выполнения работ, оказания услуг) с отсрочкой платежа, то в структуре дебиторской задолженности возможно присутствие сомнительных и безнадежных долгов.

Состояние дебиторской  задолженности имеет прямую зависимость  с уровнем платежеспособности предприятия. Анализируя дебиторскую задолженность следует обратить внимание на суммы просроченной задолженности. Так же не лишним будет оценить период погашения дебиторской задолженности. Он рассчитывается по формуле:         

 Показатель  величины дебиторской задолженности  * 365 
Ппз = ---------------------------------------------------------------- 
           Выручка от реализации за год

В качестве показателя величины дебиторской задолженности  применяют среднюю величину, вычисляемую  за год, как правило, ее определяют исходя из совокупных сумм задолженности на конец каждого месяца, разделив на 12. Показатель величины может колебаться в течение года исходя из сферы  деятельности и иных присущих данному  предприятию факторов.

Анализируя динамику показателя периода дебиторской  задолженности можно отследить  негативные тенденции в потере платежеспособности, в том числе и тенденции  к увеличению потребности в заемных  средствах.

Строка 250 «Краткосрочные финансовые вложения» показывает величину активов, представляющих собой краткосрочные  финансовые вложения в ценные бумаги, предоставленные займы, депозитные вклады, и прочие краткосрочные финансовые вложения. Краткосрочные финансовые вложения являются быстроликвидным видом активов.

«Денежные средства»  отражаемые в строке 260 представляют собой сумму денежных средств  на отчетную дату по счетам в банках и наличности в кассе предприятия. Слишком большие суммы денежных средств, не участвующие в коммерческом обороте являются бездействующими  активами.

4. Пассив баланса

Раздел баланса  «Капитал и резервы» содержит информацию о первоначальных источниках формирования имущества организации в виде уставного капитала, добавочного  капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли. Для анализа устойчивости предприятия к банкротству их оценка не существенна.

«Займы и кредиты» указываемые в строке 510 показывают информацию о краткосрочных кредитах и займах.

В строке 620 отражается «Кредиторская задолженность» образующаяся в результате осуществления финансово-хозяйственной  деятельности. Она представляет собой  следующие долги: поставщикам за продукцию, работникам по оплате труда, по уплате налогов и сборов, учредителям  по выплате дивидендов. Строка показывает сумму денежных средств, которые  необходимо выплатить в будущем. Поставщики, кредитуя организацию, объективно снижают степень зависимости  организации от других источников финансирования деятельности предприятия, тем самым  увеличивая уровень платежеспособности.

С целью анализа  степени кредитования поставщиками полезно рассмотреть параметр периода  погашения кредиторской задолженности, рассчитываемый по формуле:          

 Показатель  величины кредиторской задолженности  * 365 
Ппкз = ------------------------------------------------------------------- 
            Объем закупок за год

В качестве объема закупок за год берется величина закупок с отсрочкой платежа. Если вычислить эту величину затруднительно, используют сумму переменных затрат на производство за год.

Как и в предыдущих случаях анализируя динамику изменения  периода погашения кредиторской задолженности можно судить о  возможностях предприятия расплачиваться по долгам.

В строке 610 краткосрочные  «Займы кредиты» отражается сумма полученных займов и кредитов на срок меньше 12 месяцев.

Для анализа  финансовой устойчивости предприятия  следует более подробно рассмотреть  структуру займов и кредитов в  целом, как долгосрочных, так и  краткосрочных. Заемные средства имеют  значение при определении приоритетности кредиторов на случай несостоятельности  организации. Кроме того, следует  выделить в структуре займов и  кредитов наличие займов от афилированных лиц, например учредителей.

Важно проанализировать соотношение заемных средств  и собственного капитала, для этого  используют коэффициент автономии  и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии  отражает долю активов организации, обеспечиваемых собственными средствами. Коэффициент автономии выражается формулой:

Коэффициент автономии = Собственные средства / Совокупные активы

Собственные средствам  складываются из сумм капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом  капитальных затрат по арендованному  имуществу, задолженности акционеров по взносам в уставный капитал  и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Совокупные активы складываются из суммы внеоборотных и оборотных активов.

Значение коэффициента автономии должно превышать 0,6. В  противном случае это будет означать зависимость организации от внешних  источников средств, а как следствие  потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает степень обеспеченности организации  собственными оборотными средствами достаточными для ее финансовой устойчивости и  выражается формулой:            

(Собственные  средства - скорректированные внеоборотные активы) 
Косос = ------------------------------------------------------------------------------- 
               Оборотные активы

Для определения  суммы скорректированных оборотных  активов из общей суммы внеоборотных активов исключают некоторые показатели:

• из суммы нематериальных активов исключаются деловая репутация и организационные расходы;
• из суммы основных средств исключаются суммы капитальных затрат на арендуемые основные средства;
• из суммы незавершенных капитальных вложений исключаются суммы незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства;

Нижняя граница  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,1. Высокий показатель, стремящийся к 0,5 и даже выше, говорит  о финансовой устойчивости организации  и широких возможностях проведения независимой финансовой политики.

5. Финансовый анализ состояния предприятия

Существует ряд  методик анализа финансового анализа состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности. С целью анализа платежеспособности и уменьшения рисков банкротства будут рассмотрены 2 из них.

1. Методика использующая интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В методике определяются следующие классы финансовой устойчивости:

• 1 класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;
• 2 класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;
• 3 класс - проблемные предприятия;
• 4 класс - предприятия с высоким риском банкротства;
• 5 класс - несостоятельные предприятия.

Для определения  финансовой устойчивости организации  рассчитываются следующие коэффициенты:

1) рентабельность  совокупного капитала:      

 Прибыль от  продаж                  Стр. 050 (ф. N 2)  
К1 = ----------------------- x 100% = ------------------------ x 100%; 
            Сумма активов                   Стр. 300 (ф. N 1)

2) коэффициент  текущей ликвидности:         

 Оборотные  активы              Стр. 290 (ф. N 1)  
К2 = -------------------------------- = ------------------------; 
      Краткосрочные обязательства      Стр. 690 (ф. N 1)

3) коэффициент  финансовой независимости:       

 Капитал и  резервы           Стр. 490 (ф. N 1)  
К3 = ---------------------------- = -------------------------. 
          Сумма активов                Стр. 300 (ф. N 1)

Группировка предприятий  по уровню платежеспособности

2. Методика производит  балльную оценку финансового  состояния.

Сущность данной методики заключается в классификации  организаций по уровню финансового  риска банкротства:

• I класс - организации с абсолютной финансовой устойчивостью;
• II класс - организации с нормальным финансовым состоянием;
• III класс - организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее;
• IV класс - организации с неустойчивым финансовым состоянием;
• V класс - организации с кризисным финансовым состоянием.

Для определения  финансового состояния организации  рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент  абсолютной ликвидности:         

Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства  
К1 = --------------------------------------------------------------------- = 
         Краткосрочные обязательства  
   Стр. 250 (ф. N 1) + Стр. 260 (ф. N 1)  
= --------------------------------------------; 
     Стр. 690 (ф. N 1)

2) коэффициент  «критической» оценки (быстрой ликвидности):               

 Дебиторская  задолженность до года 
К2 = К1 + ------------------------------------------ = 
                   Краткосрочные обязательства 
           Стр. 240 (ф. N 1) 
= К1 + -----------------------------; 
           Стр. 690 (ф. N 1)

3) доля оборотных  средств в активах:       

 Оборотные  активы      Стр. 290 (ф. N 1) 
К3 = ----------------------- = --------------------; 
        Сумма активов             Стр. 300 (ф. N 1)

4) коэффициент  текущей ликвидности:        

 Оборотные  активы                         Стр. 290 (ф. N 1) 
К4 = ---------------------------------------- = --------------------; 
         Краткосрочные обязательства          Стр. 690 (ф. N 1)

5) коэффициент  обеспеченности собственными средствами:       

 Капитал и  резервы - Внеоборотные активы 
К5 = -------------------------------------------------- = 
             Оборотные активы   

 Стр. 490 - Стр. 190 (ф. N 1)

= -------------------------------------;     

 Стр. 290 (ф. N 1)

6) коэффициент  капитализации:       

 Заемный капитал            Стр. 590 + Стр. 690 (ф. N 1)

К6 = --------------------------- = ----------------------------------;        

 Собственный  капитал          Стр. 490 (ф. N 1)

7) коэффициент  финансовой независимости:        

 Капитал и  резервы      Стр. 490 (ф. N 1)

К7 = ------------------------ = ----------------------;      

 Сумма активов               Стр. 300 (ф. N 1)

8) коэффициент  финансовой устойчивости:        

 Капитал и  резервы + Долгосрочные обязательства

Кфу = ---------------------------------------------------------- =                

 Сумма пассивов       

 Стр. 490 + Стр. 590 (ф. N 1)

= -----------------------------------------.          

 Стр. 700 (ф. N 1)

Однако следует  отметить некоторые недостатки подобных методик анализа финансовой устойчивости. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности  и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению  уровня платежеспособности и снижения риска банкроства.

6. Анализ платежеспособности.

Анализ платежеспособности организации проводится для определения  текущей и потенциальной способности  оплатить за продукцию согласно условиям заключенного договора.

В анализе платежеспособности с целью уменьшения риска банкротства  предприятий-партнеров используют классификацию изменений платежеспособности финансового состояния: